23. Венчурный капитал. Сущность венчурного капитала

Венчурный капитал — это капитал, используемый для осуществления прямых частных инвестиций, который обычно предоставляется внешними инвесторами для финансирования новых, растущих компаний, или компаний на грани банкротства. Венчурные инвестиции — это, как правило, рисковые инвестиции, обладающие доходностью выше среднего уровня. Также они являются инструментом для получения доли во владении компанией. Венчурный капиталист — это лицо, которое осуществляет подобные инвестиции. Венчурный фонд — это механизм инвестирования с образованием общего фонда (обычно партнерства), для инвестирования финансового капитала, в основном, сторонних инвесторов в предприятия, которые для обычных рынков капитала и банковских займов представляют слишком большой риск.

Сущность венчурного капитала

Вложение в стартовый капитал для венчурных капиталистов всегда было главным направлением в их деятельности, однако оно никогда не было единственным, поэтому сегодня для венчурного капитала лучше подошло бы более широкое определение, а именно — руководимый профессионалами пул инвестиционных средств». Часто этот пул складывается из личных средств богатых партнеров, входящих в товарищество с ограниченной ответственностью. Другими источниками денежных средств для товариществ с ограниченной ответственностью, которые выступают в роли венчурных капиталистов, являются пенсионные, благотворительные фонды и другие организации, в том числе иностранные инвесторы. Управление пулом осуществляет главный партнер — венчурный капиталист, за что он получает определенное вознаграждение плюс процент от «полученных доходов»! Венчурные капиталисты финансируют не только образование стартового капитала, они финансируют также предприятия, находящиеся на втором и третьем этапах своего становления, а также выкупы с под заемом. Фактически венчурный капитал может быть охарактеризован как источник долгосрочных инвестиций, предоставляемых обычно на пять лет компаниям, находящимся на ранних этапах своего становления, существующим предприятиям для их расширения и модернизации, а также для финансирования отдельных предприятий, входящих в крупные корпорации или частные фирмы. Участие венчурного капиталиста в финансировании им предприятия на практике осуществляется через акции, долговые расписки или конвертируемые ценные бумаги. Он внимательно следит за всеми компаниями, которые фигурируют в его инвестиционном портфеле, используя инвестиционное чутье и свои таланты в области финансового планирования.

24. Источники капитала: Внутренние источники финансирования.

Финансирование- процесс формирования капитала предпринимательской организации во всех его формах:

1.физический (основные и оборотные средства)

2.трудовой (трудовые ресурсы, персонал, кадры)

3.интеллектуальный (нематериальные активы)

4.денежный (источник приобретения всех видов капитала)

Внутренние источники финансирования- образуются в процессе хозяйственной деятельности предпринимательской организации:

1.прибыль предпринимательской организации прибыль =выручка -затраты

Прибыль реинвестируется в деятельность организации

2.амортизационные отчисления- целевые отчисления, формируемые за счет амортизации (перенос стоимости основных производственных фондов на себестоимость готовой продукции)

25. Источники капитала: Внешние источники финансирования.

Внешние источники финансирования- предоставляются из внешней среды:

1.Эмиссия ЦБ.

Цель: привлечение необходимого объема денежных средств в минимально возможные сроки

Виды: первичная, дополнительная

Эмиссионная ЦБ- ЦБ, которая характеризуется одновременно следующими признаками: закрепляет совокупность прав, размещается выпусками, имеет равные сроки и объемы осуществления прав внутри одного выпуска.

Эмиссионные ЦБ:

1)акция закрепляет право её владельца на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО, часть имущества, остающегося после ликвидации АО

2)облигация закрепляет права её держателя на получение от эмитента номинальной стоимости и зафиксированного процента в предусмотренный срок

2.Привлечение банковских кредитов.

Осуществляется на основе установления финансовых взаимоотношений между предпринимательской организацией и кредитной организацией путем заключения соответствующих договоров.

Банковский кредит- средства, предоставленные банком на возвратной основе во временное пользование за плату в виде процента.

Принципы: возвратности, срочности, платности, материальной обеспеченности кредита, целевого характера

Классификация:

1)по сроку погашения кредита: краткосрочные (1 месяц), среднесрочные (1 год), долгосрочные (больше года)

2)по способу погашения кредита: погашаемые единовременным взносом, погашаемые в рассрочку

3)по способу взимания ссудного процента: в момент общего погашения кредита, равномерными взносами в течении всего срока кредитования, в момент получения кредита

4)наличие обеспечения по кредиту: доверительный, обеспеченный, кредиты под финансовые гарантии третьих лиц

5)по целевому назначению: общего характера, целевые

3.Коммерческое кредитование организаций- взаимное кредитование в процессе предпринимательской деятельности организации.

Происходит это в связи с разницей во времени между отгрузкой продукции, выполнением работ, оказанием услуг и их фактической оплатой.

Поэтому в денежном обороте предприятий наряду с кредитами банков присутствуют средства других кредитов, в том числе поставщиков, постоянных деловых партнеров по коммерческим сделкам.

Виды коммерческих кредитов: с отсрочкой платежа по условиям контракта, по открытому счету, с оформлением задолженности векселем, по форме консигнации (под реализацию)

4.Факторинг- переуступка банку или специализированной факторинговой компании неоплаченных долговых требований (дебиторской задолженности), возникающих между контрагентами в процессе реализации ТиУ на условиях коммерческого кредита.

Возможно предоставление бухгалтерского, информационного, страхового, юридического и другого обслуживания.

5.Лизинг- это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату.

Основные черты и особенности, присущие лизингу, состоят в следующем:

1. преимущественное право выбора имущества и его изготовителя (продавца) принадлежит пользователю;

2. продавец имущества знает, что имущество специально приобретается для сдачи его в лизинг;

3. имущество непосредственно поставляется пользователю, минуя собственника, и принимается в эксплуатацию пользователем;

4. пользователь имущества в случае обнаружения дефектов направляет свои претензии не собственнику, а непосредственно продавцу, с которым никакими отношениями не связан;

5. лизингодатель приобретает имущество не для собственного использования, а специально для передачи его во временное пользование;

6. весь срок договора лизинга имущество остается собственностью лизингодателя;

7. собственник имущества за передачу его во временное пользование получает вознаграждение;

8. пользователь имущества досрочно или после окончания срока договора имеет право на приобретение его в собственность.

6.Инвестиционный налоговый кредит- изменение срока уплаты налога при котором организации при наличии соответствующих оснований предоставляется возможность в течении определенного срока и в определенных пределах уменьшить свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы налога (кредита) и начисленных %.

Он может быть предоставлен фирме, являющейся налогоплательщиком в следующих случаях:

1)при проведении этой фирмой научно-исследовательских или опытно-конструкторских работ, либо технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязнений промышленными отходами.

2)при осуществлении внедренческой или инновационной деятельности, в том числе создании новых или совершенствовании применяемых технологий, создании новых видов сырья или материалов.

3)при выполнении особенно важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставляет особенно важные услуги населению.

7.Бюджетный кредит предусматривает возможность получения ссуд из федерального бюджета.

Бюджетная ссуда- бюджетные средства, предоставляемые другому бюджету на возвратной, безвозмездной или возмездной основе на срок не более 6 месяцев в пределах финансового года.

Кратковременная финансовая поддержка из средств федерального бюджета может предоставляться предприятиям всех форм собственности.

Предоставление бюджетных кредитов: ГУП и МУП допускается на возвратной и безвозмездной основе, другим организациям на возвратной и возмездной основе и только при условии предоставления заемщиком обеспечения исполнения своего обязательства по возврату указанного кредита.

Способами обеспечения могут быть: поручительство, банковские гарантии, залог имущества (в том числе в виде акций, иных ЦБ, паев) в размере не менее 100% предоставляемого кредита.

Ссуды из федерального бюджета предоставляются: на проведение ситуационной перестройки производства, для расчетов по целевым кредитам, направленным на закупку оборудования и материалов, на разработку, внедрение и приобретение новейших технологий, оборудования и материалов, в том числе за рубежом.

Обязательное условие предоставления бюджетного кредита- предварительная проверка финансового состояния получателя.