Модель создания денег:

Введем следующие обозначения:

H — денежная база;

RR — минимальные резервы;

ER — избыточные резервы;

K — кредиты коммерческих банков;

D — чековые (бессрочные) депозиты;

СM — наличные деньги в обращении.

Запишем баланс денежных средств участников создания денег:

Процесс создания денег банковской системой отражается в двух балансовых уравнениях:

H = CM + RR + ER; K = D – RR – ER.

Введем следующие коэффициенты:

RR/D = α— норматив минимального резерва;

ER/D = β— коэффициент кассовых остатков коммерческих банков;

CM/K = γ— доля наличных денег в общей сумме кредитов коммерческих банков.

Из балансовых уравнений банковской системы следует, что

Депозитный мультипликатор показывает, насколько возрастет сумма депозитов в коммерческих банках при увеличении денежной базы на единицу.

Кредитный мультипликатор показывает насколько увеличится сумма предоставленных коммерческими банками кредитов при росте денежной базы на единицу.

Предложение денег: М^s = CM + D = γK + D

М^s=μ-денежный мультипликатор.

Он показывает, насколько возрастет количество находящихся в обращении денег при увеличении денежной базы на единицу. Чем стабильнее значение мультипликатора, тем легче Центральному банку РФ регулировать количество находящихся в обращении денег.

Итак, при заданной денежной базе (количестве выпущенных банкнот) размер денежной массы (М^s) в стране зависит от значений параметров α, β, γ, которые определяются поведением центрального банка.

Представим схематически процесс создания денег в экономике:

Количество денег в стране увеличивается, если:

• растет денежная база (H);

• снижается норма минимального резервного покрытия (α);

• уменьшаются избыточные резервы коммерческих банков (β);

• снижается доля наличных денег в общей сумме кредитов коммерческих банков (γ).

Денежная база превышает количество наличных денег в обращении на величину резервов коммерческих банков.

Величины H и α определяются политикой центрального банка и рассматриваются в модели в качестве экзогенных параметров.

β(i)-это убывающая функция от ставки процента (с ростом i у коммерческих банков усиливается заинтересованность в снижении β).

γ(i)- это также убывающая функция от ставки процента, т.к с ростом i у населения снижается доля наличных денег в составе их имущества.

Чем выше ставка процента, тем больше будет предложение денег при заданной денежной базе и фиксированной норме резервного покрытия.

При увеличении (уменьшении) денежной базы график сдвигается вправо (влево). При снижении (повышении) нормы резервного покрытия график функции смещается вправо (влево).

Основные инструменты денежной политики центрального банка, с помощью которых он может косвенно регулировать кредитно-денежную сферу:

1. Изменение учетной ставки рефинансирования.

2. Изменение нормы обязательных резервов.

3. Операции на открытом рынке (купля/продажа государственных ценных бумаг).

ЦБ РФ не может полностью контролировать предложение денег, т.к.:

1. Неизвестно и различно β у коммерческих банков.

2. Неизвестно и трудно прогнозируемо поведение населения.

3. Сумма кредитов, предоставленная коммерческим банкам, также не известна.

Т.о процесс изменения объема предложения денег можно разделить на два этапа:

1. Первоначальная модификация денежной базы Н, путем изменения обязательств ЦБ РФ перед населением и банковской системой (воздействием на величину наличностей и резервов).

2. Последующее изменение предложения денег через процесс мультипликации в системе коммерческих банков.

5.3 Спрос на деньги

Спрос на деньги – это потребность в их определенном запасе.

Выделяют следующие составляющие спроса, различающиеся мотивами, побуждающими создать определенный запас денег:

1. Спрос на деньги для сделок

2. Спрос на деньги по мотиву предостороженности

3. Спрос на деньги как имущество

Спрос на деньги для сделок:

По мере осуществления покупок деньги от домашних хозяйств переходят к фирмам. Поэтому в каждый данный момент общее количество находящихся в обращении денег неизменно, хотя и по-разному распределено между потребителями и производителями. Если деньги делают один оборот за период, то общее их количество, находящееся в любой момент у потребителей и производителей, равно ценности реализованных за этот период благ. При двух оборотах за период это количество равно 1/2, а при четырех — 1/4 ценности проданных благ.

Таким образом, спрос на деньги для сделок прямо пропорционален сумме покупок за период и обратно пропорционален частоте получения денежного дохода.

Классики определяют спрос на деньги для сделок на основе уравнения обмена количественной теории денег:

M*V=P*Y

M – количество денег в обращении

V – скорость обращения денег

P – уровень цен или индекс цен

Y – объем выпуска в реальном выражении 9с учетом инфляции).

Предполагается, что скорость обращения – это величина постоянная, т.к. связана с достаточно устойчивой структурой денег в экономике.

М^d_сд=P*Y/V

При условии постоянства V изменение количества денег в обращении М должно вызвать пропорциональное изменение номинального ВВП (P*Y). Но согласно классической теории реальный ВВП изменяется медленно и только при изменении факторов производства и технологии.

Можно предположить, что У меняется с постоянной скоростью и на коротких отрезках времени он постоянен. Поэтому колебания номинального ВВП будут отражать главным образом изменения уровня цен. Т.о. изменение количества денег в обращении не окажет влияния на реальные величины, а отразится на колебаниях номинальных переменных. Это явление получило название «нейтральности денег».

Современные монетаристы считают, что государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен.

Учитывая зависимость спроса на деньги от экзогенно заданной скорости их обращения, неоклассики не принимали во внимание альтернативные издержки держания кассы, которые сами влияют на скорость обращения денег. Модель спроса на деньги для сделок с учетом альтернативных затрат держания кассы была предложена независимо друг от друга двумя экономистами: Баумолем и Тобиновым. Модель выглядела следующим образом:

М^α_сд=(h*Y/(2i))^0.5

h – это оплата услуг по конвертированию части вклада в наличные деньги

i – ставка процентного дохода для вклада в банке.

Они предполагают, что в начале любого периода доход не выплачивается наличными деньгами, а зачисляется на депозитный счет с гарантированным процентным доходом за период.

Каждая операция по конвертированию части вклада в наличность стоит домашнему хозяйству определенных затрат, которые состоят из двух частей:

1. Оплата услуг по конвертированию h

2. Альтернативные затраты в виде потери процентного дохода i с изымаемой у банка суммой.