2.2 Оценка финансового состояния оао «бкк»

Для оценки финансового состояния заемщика по методике, действующей на предприятии необходимо проанализировать основные финансовые показатели, содержащиеся в годовых бухгалтерских отчетностях, а также в финансовых планах предприятия.

По общим правилам, установленным на предприятии, финансовая устойчивость определяется по смешанной методике с использованием абсолютных и балансовых показателей. Для оценки финансового состояния необходимо проанализировать данные о структуре капитала. Сведения о собственном капитале ОАО «БКК» представлены в таблице 13.

Таблица 13 –Сведения о собственном капитале ОАО «БКК», млн. руб.

Наименование показателя	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Абсолютное изменений 2010 г. к 2008 г.	Относительное изменение 2010 г. к 2008 г., в %
Чистые активы	4,67	2,83	6,27	16,0	134,26%
Уставный капитал	1,68	1,68	4,06	23,78	241,46%
Резервный капитал	8,0	8,0	20,3	12,3	241,55%
Добавочный капитал	0	0	0	-	-

Из таблицы видно, что стоимость чистых активов ОАО «БКК», под которыми понимается реальная рыночная стоимость имущества, выше, чем сумма уставного капитала организации. В динамике имеется увеличение показателей собственного капитала заемщика, что вызвано прошедшей в конце 2010 года реорганизацией.

Для оценки ликвидности баланса, исходя из представлений об абсолютной ликвидности баланса, необходимо сгруппировать активы баланса по степени их ликвидности, а пассивы – по срочности их погашения. Данная группировка произведена в таблице 14.

Таблица 14 – Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ОАО «БКК»

Показатель	Строка баланса	Сумма, тыс. руб. на		Показатель		Строка баланса		Сумма тыс. руб. на
		01.01.10	31.12.10					01.01.10	31.12.10
А1 наиболее ликвидные активы	250, 260	1 357	4 903		П1 наиболее срочные обязательства		620		944	1445
А2 быстро реализуемые активы	240	1 798	2888		П2 краткосрочные обязательства		610, 630, 660		7 301	5 903
А3 медленно реализуемые активы	210, 220, 230, 270	1 956	2 043		П3 долгосрочные обязательства		590, 640, 650		1244	1062
А4 Трудно реализуемые активы	190	7204	4741		П4 Постоянные пассивы		490		2826	6254

Баланс считается абсолютно ликвидным, если он имеет следующие соотношения:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4

Представленный баланс не является абсолютно ликвидным. Структура активов характеризуется увеличением наиболее ликвидных активов, представленных краткосрочными финансовыми вложениями и денежными средствами. Они превышают кредиторскую задолженность ОАО «БКК». Также отмечается увеличение оборотных средств и снижение внеоборотных активов.

Краткосрочные обязательства превышают быстрореализуемые активы, что связано с наличием у ОАО «БКК» «кредитного портфеля».

Медленно реализуемых активов у предприятия достаточно, чтобы покрыть долгосрочные займы и кредиты, а также отложенные налоговые обязательства.

Постоянные пассивы на конец года превышают трудно реализуемые активы, в отличие от показателей на начало года. Это также объясняется выходом предприятия из кризиса и получением по итогам отчетного года прибыли.

С целью более полного раскрытия информации о ликвидности баланса с точки зрения текущей и перспективной активности необходимо провести анализ платежеспособности предприятия и прогноза платежеспособности в динамике на основе сравнения будущих поступлений и платежей. Указанные данные анализированы в таблице 15 на основе данных, полученных в таблице 14.

Таблица 15 – Анализ текущей и перспективной ликвидности, тыс. руб.

Показатель	Экономическое содержание	Расчёт	На 01.01.11	На 31.12.11
Текущая ликвидность	+ платежеспособное предприятие - неплатёжеспособное предприятие на ближайший промежуток времени	(А1 +А2) – (П1 + П2)	-5090	443
Перспективная ликвидность	Прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей	(А3 – П3)	712	981

Исходя из данных, полученных в ходе анализа текущей и перспективной ликвидности на начало и на конец 2011 года, следуют следующие выводы:

1. На начало 2011 года предприятие было неплатежеспособным, однако комплекс мер по реструктуризации задолженностей и антикризисному управлению способствовали восстановлению ликвидности.

2. С точки зрения прогноза платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей предприятие также считается платежеспособным, то есть имеются данные о стабилизации финансовой устойчивости предприятия в случае реализации планов деятельности организации.

Для конкретизации указанных показателей необходимо изучить сводные данные о дебиторской и кредиторской задолженности. В таблице 16 представлена расшифровка кредитного портфеля ОАО «БКК».

Таблица 16 – Сведения о кредитах и заемных средствах ОАО «БКК» на 31.12.2011 г.

Заемные средства
Предприятие, банк, выдавшее кредит/заем	Сумма полученных денежных средств в рублях или валюте (указать в какой)	Остаток задолженности на дату предоставления заявки	% за пользование креди- том	Дата возврата	Обеспечение по кредиту	Примечание (доп.соглашения, просрочка и т.п.)
ЗАО «Юникредитбанк»	10000 долларов США	1000 долларов США	14,5%	01 июля 2012 г.	Акции общества	Н
ОАО «Сбербанк»	5400000 рублей	3000000 рублей	12%	01 апреля 2014 г.	Поручительство третьих лиц	Н
ИТОГО:	5903000	3340000	-	-	-	-

В таблице 17 представлены сведения об обязательствах перед третьими лицами

Таблица 17 – Обязательства ОАО «БКК»

Обязательства перед третьими лицами
Наименование лица, перед которым существует обязательство	Обязательство (залог, гарантия и т.д.), название документа, №, дата	Сумма обязательства в рублях или валюте (указать в какой)	Дата выполнения обязат. по документу	Дата фактического выполнения обязательств
ОАО «Сбербанк»	Договор поручительства №5154-ПОР	31,35 млн. рублей	31.12.2012	-	Н
ЗАО «Юникредит-Банк»	Договор поручительства №001/0409Z	10 млн. рублей	01.06.2012	-	Н
ИТОГО:		Х	-

Сведения о кредиторской задолженности представлены в таблице 18.

Таблица 18 – Кредиторская задолженность ОАО «БКК» на 31.12.2011

Сведения о кредиторской задолженности
Общая кредиторская задолженность				1445836 рублей
Просроченная кредиторская задолженность в том числе				0
Перечислить кредиторов, сумма задолженности перед которыми превышает 10 % от суммы общей кредиторской задолженности (просроченная задолженность указывается независимо от уд.веса). При большом количестве кредиторов представляется распечатка соответствующих счетов.
Наименование лица, перед которым существует задолженность	Характер задолженности (поставщик, подрядчик, персонал, бюджет)	Сумма задолженности в рублях или валюте (указать в какой)	Дата возникновения задолженности		Дата погашения задолженности по документам
ООО «ЭСО»	Поставщик	865000 руб.	25.12.10		05.05.12	Н
Задолженность* в бюджет всего, В т.ч. просроченная	По налогам и сборам	351125 руб.	31.12.10		30.03.12	Н
Окончание таблицы 18
Задолженность во внебюджетные фонды всего, В т.ч. просроченная	По страховым взносам	13127 руб.	31.12.10		10.01.12	Н
Задолженность перед персоналом организации всего, В т.ч. просроченная	Оплата труда	36803 руб.	31.12.10		10.01.12	Н
ИТОГО:		Х

Сведения о дебиторской задолженности представлены в таблице 19.

Таблица 19 – Дебиторская задолженность ОАО «БКК» на 31.12.2011 г.

Сведения о дебиторской задолженности
Общая дебиторская задолженность Просроченная дебиторская задолженность в том числе				2989045 рублей
Перечислить предприятия, сумма задолженности которых превышает 10 % от общей суммы дебиторской задолженности (просроченная задолженность указывается независимо от уд.веса). При большом количестве дебиторов представляется распечатка соответствующих счетов.
Наименование лица-должника	Характер задолженности (бюджет, оплата за услуги, товары и т.д.)	Сумма задолженности в рублях или валюте (указать в какой)	Дата возникновения задолженности		Дата погашения задолженности по документам
ООО «Ресурс»	Займ	785000 руб.	01.06.11		01.05.12	Н
ООО «ТСС»	Товары	350000 руб.	01.12.11		01.03.12	Н
ООО «Юник»	Товары	1000000 руб.	01.12.11		01.03.12	Н
ИТОГО:		Х

В рамках оценки степени влияния имеющегося у ОАО «БКК» «кредитного портфеля» на финансовую устойчивость, по применяемой на предприятии методике необходимо рассчитать следующие показатели (финансовые коэффициенты платежеспособности):

1. Общий показатель платежеспособности - коэффициент, применяемый для комплексной оценки ликвидности баланса в целом.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности – показатель, характеризующий возможность предприятия погасить определённую часть краткосрочных обязательств немедленно. Данный коэффициент рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам предприятия.

3. Коэффициент критической оценки (индекс критической оценки) - отношение суммы ликвидных активов (денежные средства, некоторые ценные бумаги, дебиторская задолженность) к сумме долговых обязательств

4. Коэффициент текущей ликвидности – показатель, позволяющий установить, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства заемщика.

5. Доля оборотных средств в активах – показывает уровень, занимаемый оборотными средствами в общем активе баланса заемщика.

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами - показатель, характеризующий уровень обеспеченности заемщика собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности.

Указанные выше показатели рассчитаны и сведены в таблицу 21.

Таблица 21 – Расчет финансовых коэффициентов платежеспособности

Наименование показателя	Формула расчёта	Исходные данные для расчета		Нормативное значение	Значение в 2010 г.	Значение в 2011 г.
		2010 г., тыс. руб.	2011 г., тыс. руб.
(1)	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)
Общий показатель платежеспособности		А1= 1357 А2 = 1798 А3 = 1956 П1 = 944 П2 = 7301 П3 = 1244	А1 = 4903 А2 = 2888 А3 = 2043 П1 = 1445 П2 = 5903 П3 = 1062	≥1	0,57	1,10
Коэффициент абсолютной ликвидности		А1= 1357 П1 = 944 П2 = 7301	А1 = 4903 П1 = 1445 П2 = 5903	≥0,1 – 0,7	0,16	0,67
Коэффициент критической оценки		А1= 1357 А2 = 1798 П1 = 944 П2 = 7301	А1 = 4903 А2 = 2888 П1 = 1445 П2 = 5903	0,7 – 0,8	0,38	1,06
Окончание таблицы 21
(1)	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)
Коэффициент текущей ликвидности		А1= 1357 А2 = 1798 А3 = 1956 П1 = 944 П2 = 7301	А1 = 4903 А2 = 2888 А3 = 2043 П1 = 1445 П2 = 5903	=1	0,62	1,34
Доля оборотных средств в активах		А1= 1357 А2 = 1798 А3 = 1956 Баланс = 12317	А1 = 4903 А2 = 2888 А3 = 2043 Баланс = 14678	≥ 0,5	0,4	0,67
Коэффициент обеспеченности собственных средств		А1= 1357 А2 = 1798 А3 = 1956 А4 = 7204 П4 = 2826	А1 = 4903 А2 = 2888 А3 = 2043 А4 = 4741 П4 = 6254	≥0,1	-0,86	0,15

Проанализировав данные таблицы 21, содержащей финансовые коэффициенты платежеспособности, можно сделать следующие выводы:

1. 2010 год был для предприятия, как и в целом для страны кризисным. Значительное влияние на динамику спроса, выручки и рентабельности оказали последствия мирового финансового кризиса. На конец 2011 года предприятие возвращается к общему платежеспособному состоянию и способно к обслуживанию долговых обязательств.

2. Абсолютный показатель ликвидности также свидетельствует о возможности заемщика погашать краткосрочные финансовые обязательства на текущую дату.

3. Индекс критической оценки свидетельствует о достаточном наличии у заемщика ликвидных активов к сумме долговых обязательств и о возможности привлекать дополнительные кредиты и займы.

4. Если в 2010 году текущие активы покрывали краткосрочные обязательства на 62%, то на 31.12.2011 г. на 134%. Доля оборотных средств и обеспеченность собственными средствами также находится на уровне нормативных величин.

В качестве параметров, характеризующих деловую активность, как элемент оценки финансовой устойчивости , выступают следующие элементы:

1. Оборачиваемость материально-производственных запасов в днях. Этот показатель определяется по формуле 4.

(4)

2. Коэффициент оборачиваемости запасов – финансовый показатель, рассчитываемый как отношение среднегодовой стоимости готовой продукции к среднегодовой величине запасов. Данный показатель определяется по формуле 5.

(5)

3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - показывает, сколько раз за год оборачивается дебиторская задолженность и определяется по формуле 6.

(6)

4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - показатель скорости оборота дебиторской задолженности. Он показывает, сколько раз за год оборачивается кредиторская задолженность и определяется по формуле 7.

(6)

Для оценки указанных показателей используются данные годовых бухгалтерских отчетностей, формы №1 (баланс) и форма №2 (отчет о прибылях и убытках). Показатели деловой активности были рассчитаны и сведены в таблицу 22

Таблица 22 – Параметры деловой активности ОАО «БКК»

Параметр	Исходные данные для расчёта	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Откл. 2011 к 2009 +/-	Откл. 2011 к. 2009 в %
(1)	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)
Оборачиваемость запасов в днях	Средние запасы: 2009 – 1967 тыс. руб. 2010 – 1521 тыс. руб. 2011 – 1684 тыс. руб. Себестоимость продукции: 2009 – 3517 тыс. руб. 2010 – 6841 тыс. руб. 2011 – 7428 тыс. руб.	204,13847	81,15	82,75	-121,39	40,54%
Продолжение таблицы 22
(1)	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)
Коэффициент оборачиваемости запасов	Средние запасы: 2009 – 1967 тыс. руб. 2010 – 1521 тыс. руб. 2011 – 1684 тыс. руб. Себестоимость продукции: 2009 – 3517 тыс. руб. 2010 – 6841 тыс. руб. 2011 – 7428 тыс. руб.	1,79	4,50	4,41	2,62	246,70%
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Выручка: 2009 – 10818 тыс. руб. 2010 – 12203 тыс. руб. 2011 – 16006 тыс. руб. Дебиторская задолженность: 2009 – 2589 тыс. руб. 2010 – 1863 тыс. руб. 2011 – 2989тыс. руб.	4,18	6,55	5,35	1,18	128,16%
Окончание таблицы 22
(1)	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Выручка: 2009 – 10818 тыс. руб. 2010 – 12203 тыс. руб. 2011 – 16006 тыс. руб. Кредиторская задолженность: 2009 – 761 тыс. руб. 2010 – 944 тыс. руб. 2011 – 1446 тыс. руб.	14,22	12,93	11,07	-3,15	77,87%

На основе данных таблицы 22 можно сделать вывод о том, что показатели деловой активности заемщика имеют тенденции к росту. Увеличивается эффективность использования материально-производственных запасов и обращения дебиторской задолженности в реальные денежные активы. В тоже время снижается коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, что свидетельствует о возможности получения предприятием отсрочки по оплате поставщикам и подрядчикам.

В целом общая оценка деловой активности заемщика оценивается как положительная.

Помимо основных показателей деловой активности считается целесообразным возможность расчета показателей рентабельности.

Показатели рентабельности определяются в процентах или долях:

Рентабельность продукции (или рентабельность продаж) Rп можно определить с использованием формулы 7

(7)

Рентабельность вложений в предприятиеRо можно определить с использованием формулы 8.

(8)

Показатели рентабельности рассчитаны и представлены в таблице 23.

Таблица 23 – Расчет показателей рентабельности ОАО «БКК»

Показатель	Исходные данные	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Выручка… Прибыль… Рентабельность продукции	Прибыль от продаж: 2009 г. – 3965 тыс. руб. 2010 г. – 676 тыс. руб. 2011 г. – 4626 тыс. руб. Выручка от продаж: 2009 г. – 10818 тыс. руб. 2010 г. – 12203 тыс. руб. 2011 г. – 16006 тыс. руб.	36,65%	5,54%	28,90%
Рентабельность вложений в предприятие	Прибыль до налогообложения: 2009 г. – 2590 тыс. руб. 2010 г. – убыток 147 тыс. руб. 2011 г. – 4238 тыс. руб. Итог баланса: 2009 г. – 17827 тыс. руб. 2010 г. – 12317 тыс. руб. 2011 г. – 14678 тыс. руб.	14,53%	-1,19%	28,87%

Из таблицы видно, что предприятие-заёмщик в течение анализируемого периода было рентабельным, за исключением 2009 года, когда отмечалось воздействие мирового финансово-экономического кризиса. В ходе антикризисных мер, принятых менеджментом организации и проведения реорганизации активов ОАО «БКК» добилось улучшения финансовых результатов, а рентабельность инвестиционных вложений в активы предприятия, в том числе в виде предоставления инвестиционных кредитов, по сравнению с 2009 годом возросла почти в два раза.