43. Акционирование, как метод инвестирования.

Существовал до революции и в 30-е гг. в мировой практике накоплен большой опыт по исп-ии ценных бумаг в качестве инструмента инвест-я. Бывают акции, облигации, векселя, казначейские обязательства, сертификаты. Оборот ценных бумаг – это и есть финансовый рынок. Этот рынок позволяет привлекать дополнительно временно свободные денежные средства и расширяет границы инвест-я. Считается, что РЦБ считается индикатором экономики. Акционерный метод западные ученые назвали народным капиталистом. Через разводнение все становятся капиталистами. Этот метод носит спекуляьтивный характер, поэтому когда наступает кризис чаще всего страдает именно этот капитал. Поэтому часто этот капитал называют фиктивным. В стране должен быть создан стабильный инвест-й климат, эффективно должен работать РЦБ, т.к. он является индикатором экономики. В настоящее время правовое поле создано, принят закон об АО, закон о банкротстве организаций, законодательные нормативные акты по защите прав инвесторов, закон о РЦБ. Однако широкого распространения в РФ данный метод не получил, хотя такая глобальная задача поставлена. От участия в воспроизводственном процессе акции делятся на привилегированные и обыкновенные. Привлечение ден-х средств путем эмиссии акции связано с реализацией инвест-х проектов. Поэтому, финн-е директора п/п сначала исп-т вои средства. Иногда акции выпускают с нуля тоже для реализации нового проекта. Дополн-я эмиссия осущ-ся при реализации крупномасштабных инвестиционных проектов. Считается, что выпуск привилегированных акций в пакете эмиссий – это дорого. Поэтому он ограничен 25% от уставного капитала. Преимущества акционирования: выплаты за пользования привлеченными ресурсами не носят безусловный характер, а зависят от финансового результата деятельности организации. использование привлеченных ресурсов может иметь большие масштабы и не носит ограничений по срокам. Эмиссия акций позволяет обеспечить формирование необходимого объема финансовых ресурсов в самом начале реализации инвестиционного проекта, а также в случае необходимости отсрочить выплату дивидендов по акциям до наступления благоприятного положения дел. владельцы акций могут осуществлять контроль за целевым использованием средств на нужды инвестиционного проекта. Издержки: затраты на выпуск, возможность неполного размещения, реклама. Денег может не хватить на реализацию, а предприятие обязано следить за своей ликвидностью, прозрачностью и открытостью. Диверсификация капитала – снижение рисков с точки зрения инвестиций.

46. Бюджетный и налоговый методы финансирования капвложений.

Бюджетный метод. Он самый близкий для РФ среди источников финансирования. Связан огосударствлением экономики. Отношение к этому методу поменялось – государство стало сбрасывать с себя все объекты, вязанные с предпринимательской деятельностью и оставило очень узкий сектор. Идут вслед за целевыми программами и решат задачи, связанные с государственным сектором экономики. Налоговый метод вязан с послаблениями отчислений в бюджет. Это инвестиционный налоговый кредит, необлагаемый минимум объекта налога, изъятие из налогооблагаемой базы определенных элементов объекта налога, понижение налоговых ставок, вычеты из налогового оклада, целевые налоговые льготы. Налоги – это действенный инструмент регулирования инвестиций, однако гоударство не всегда им пользуется, налогоплательщики тоже. Сумма налогового кредита и налоговых льгот не должна уменьшать сумму налогов более чем на 50%. Налоговой службой должны быть оформлены договора, налогоплательщики рассчитывают сами, по истечении периодов предотавлят декларацию и несут ответственность за правильность исчисления и своевременностью уплаты. Государство не постоянно использует этот инструмент.