- •Учебное пособие
- •Содержание.
- •Введение
- •1. Основные понятия, цели и задачи бизнес – планирования.
- •Содержание бизнес – плана.
- •Раздел 1. Резюме.
- •Основные формулы к разделу 1.
- •Раздел 2. Характеристика товаров (услуг).
- •Основные формулы к разделу 2.
- •Раздел 3. Рынок сбыта товаров (услуг).
- •Основные формулы к разделу 3.
- •Раздел 4. Конкуренция на рынках сбыта.
- •Основные формулы к разделу 4.
- •Раздел 5. План маркетинга.
- •Основные формулы к разделу 5.
- •Раздел 6. План производства.
- •Основные формулы к разделу 6.
- •6.9Для устойчивой и бесперебойной работы предприятия особое значение имеет способность исполнять краткосрочные обязательства. Эта способность оценивается с помощью трех безразмерных показателей:
- •6.10Оценить финансовую устойчивость предприятия в долгосрочной перспективе можно с помощью многих показателей. Все показатели подразделяются на две основные группы:
- •1) Коэффициенты капитализации, показывающие долю собственных и заемных средств в общей сумме активов.
- •2) Коэффициенты покрытия, показывающие способность предприятия рассчитываться по фиксированным финансовым расходам за счет получаемых финансовых результатов.
- •6.11 «Золотое правило экономики предприятия» выполняется, если выполняется неравенство:
- •6.12Основные показатели рентабельности:
- •Раздел 7. Организационный план.
- •Основные формулы к разделу 7.
- •Раздел 8. Риски в деятельности фирмы.
- •Основные формулы к разделу 8.
- •Раздел 9. Финансовый план.
- •План поступлений и выплат
- •План доходов и расходов
- •Балансовый план активов и пассивов фирмы
- •Основные формулы к разделу 9.
- •Раздел 10. Приложение.
- •Рекомендации для разработки бизнес - плана.
- •Реализация бизнес-плана и контроль за его выполнением.
- •Министерство образования и науки рф ано Колледж мэси бизнес – план ано Колледжа мэси Проект «Изготовление многофункциональных электрических кухонных плит» На период с 2005 по 2008 гг.
- •Резюме.
- •Характеристика товара.
- •Рынок сбыта товаров (услуг).
- •Конкуренция на рынках сбыта.
- •План маркетинга.
- •План производства.
- •Организационный план.
- •I. Организационная структура фирмы
- •II. Подбор и оценка персонала
- •Риски в деятельности фирмы.
- •Финансовый план.
- •I. Финансовый план
- •План доходов и расходов
- •Балансовый план активов и пассивов предприятия
- •II. Стратегия финансирования.
- •Приложение.
- •Заключение
- •Литература.
- •Задача 12.
- •Задача 13.
- •Задача 14.
- •Задача 23.
- •Задача 24.
- •Задача 25.
- •Задача 26.
- •Задача 27.
- •Задача 32.
- •Задача 33.
- •Задача 34.
- •Задача 35.
- •Задача 44.
- •Задача 45.
- •Задача 46.
- •Задача 47.
- •Задача 48.
- •Задача 49.
- •Задача 51.
- •Задача 52.
- •Задача 53.
- •Задача 54.
- •Задача 55.
- •Тесты Тест 1.
- •Тест 2.
- •Тест 3.
- •Тест 4.
- •Тест 5.
- •Тест 6.
Основные формулы к разделу 4.
4.1 Конкурентоспособность товара оценивается индексом качество/затраты (I- доли ед.).
I = K/З : Кб/Зб = K/Кб × Зб/З
К, Кб – комплексные показатели качества двух конкурирующих товаров
(данного и базового, с которым ведется сравнение) (1,0 … 5,0 баллов)
З, Зб - затраты на приобретение и использование этих товаров (руб.)
З = Ц + Зэ + Зпр + Зр + Зу
Ц – цена товара
Зэ – затраты на эксплуатацию
Зпр – затраты на профилактическое обслуживание
Зр – затраты на ремонт
Зу – затраты на утилизацию
При I > 1, данный товар более конкурентоспособный, чем базовый.
При I < 1 – менее конкурентоспособный.
При I = 1 – товары равноценны по конкурентоспособности.
(I – 1) – указывает на степень превосходства товара.
4.2 Альтернативные издержки по инвестициям представляют собой доходность по инвестициям в безрисковые ценные бумаги. Альтернативные издержки по инвестициям также называют стоимостью капитала, минимально необходимой нормой прибыли, ставкой дисконтирования или процентной ставкой.
Выбор наиболее конкурентоспособных (прибыльных) инвестиционных проектов рекомендуется проводить по одному из так называемых «показателей эффективности инвестиций».
Чистый дисконтированный доход (чистая приведенная стоимость) – NPV (руб.). Этот показатель позволяет выбрать из нескольких возможных инвестиционных проектов тот проект, который принесет максимальную выгоду.
Расчет NPV по различным проектам производится по формуле:
T Dt - Pt
NPV = ∑ (1 + E)t - K
t = 1
t – шаг расчета, t = 1, 2, 3, … Т
Т – число лет жизни проекта
Dt – доходы от проекта в t – ом году (руб.)
Pt – расходы от проекта в t – ом году (руб.)
Е – альтернативные издержки по инвестициям (ставка дисконтирования)
(доли ед.)
K – сумма дисконтированных капиталовложений (руб.)
T Kt
K = ∑ (1 + E)t
t = 1
Kt – капиталовложения на шаге расчета t
При этом предпочтение отдается тому проекту, у которого при прочих
равных условиях NPV максимально.
Если NPV > 0, то реализация проекта более выгодна (если NPV < 0, то -
менее выгодна), чем помещение средств в безрисковые ценные бумаги.
При NPV = 0 предприятию безразлично, принять проект или отвергнуть
его.
Эквивалентный годовой денежный поток R (руб.)
Данный показатель позволяет выбрать из нескольких возможных инвестиционных проектов с разными сроками реализации тот проект, который принесет максимальную выгоду.
Расчет R (руб.) по различным проектам производится по формуле:
R = NPV × E
1 – (1 + E)-T
Предпочтение отдается инвестиционному проекту с большим эквивалентным годовым денежным потоком.
Задача 1.
Какой из двух инвестиционных проектов является наиболее прибыльным?
Проект А (первоначальные затраты К = 1,2 млн. руб.)
Проект В (первоначальные затраты К = 1,7 млн. руб.)
Оценка чистых денежных поступлений (Dt - Pt) приведена в таблице:
год чистые денежные поступления |
1 |
2 |
3 |
4 |
5
|
А. (Dt - Pt) млн. руб. |
0,6 |
0,4 |
0,9 |
|
|
В. (Dt - Pt) млн. руб. |
0,3 |
0,5 |
0,4 |
0,8 |
0,9 |
Альтернативные издержки по инвестициям Е = 10% = 0,1
Решение:
R = NPV × E
1 – (1 + E)-T
T Dt – Pt
NPV = ∑ (1 + E)t – K
t = 1
NPV(А) = 0,6 : (1+ 0,1) + 0,4 : (1+ 0,1)2 + 0,9 : (1+ 0,1) 3 – 1,2 = 0,353 млн. руб.
NPV (В) = 0,3 : (1+ 0,1) + 0,5 : (1+ 0,1)2 + 0,4 : (1+ 0,1) 3 + 0,8 : (1+ 0,1)4 +
+ 0,9 : (1+ 0,1) 5 – 1,7 = 0,392 млн. руб.
R1 = 0,353 × 0,1 = 0,142 млн. руб.
1 – (1 + 0,1)-3
R2 = 0,292 × 0,1 = 0,103 млн. руб.
1 – (1 + 0,1)-5
R1 > R2 , следовательно проект А предпочтительнее.
4.4 Внутренняя норма доходности IRR (внутренняя норма прибыли или рентабельности) – это ставка дисконтирования Е0, при которой NPV = 0.
IRR можно рассчитать методом линейной интерполяции. Подбирается значение ставки дисконтирования Е_, при которой NPV (Е_ ) < 0. Затем подбирается значение ставки дисконтирования Е+, при которой NPV (Е+ ) > 0.
Тогда
(Е+ − Е_ ) × NPV (Е_ )
IRR ≈ Е_ −
NPV (Е+ ) − NPV (Е_ )
Задача.
Определить IRR инвестиционного проекта А из задачи 1.
0,6 0,4 0,9
NPV (Е) = 1+Е + (1+Е)2 + (1+Е)3 − 1,2
При Е+ = 0,22 NPV (0,22) = 0,492 + 0,268 + 0,495 – 1,2 = 0,055 млн. руб.
При Е_ = 0,27 NPV (0,27) = 0,472 + 0,248 + 0,439 – 1,2 = – 0,041 млн. руб.
(0,22 – 0,27) × (– 0,041) 0,00205
I RR = 0,27 − = 0,27 − ≈ 0,25
0,055 – (– 0,041) 0,096
Период окупаемости ∆t показывает, сколько времени понадобится для того, чтобы инвестиционный проект окупил первоначально инвестируемую сумму.
Например, период окупаемости для инвестиционного проекта А в задаче 1 рассчитывается следующим образом.
Для окупаемости первоначальных инвестиций в сумме 1,2 млн. рублей необходимо поступление (0,6 + 0,4) млн. рублей за 2 года и 1,2 – (0,6 + 0,4) = 0,2 млн. рублей в 3-ий год.
Поэтому период окупаемости проекта А равен: ∆t = 2 + 0,2 : 0,9 ≈ 2,2 (лет).
Чем короче период окупаемости, тем инвестиционный проект лучше.