- •2 Раздел
- •Финансовый менеджмент и его место в системе управления организацией: цель, задачи, основные определения
- •2. Финансовая стратегия предприятия. Внутрифирменное финансовое планирование
- •3. Финансовые ресурсы предприятия: источники формирования и основные направления использования
- •4. Управление имуществом (активами) предприятия
- •5. Прибыль предприятия. Управление формированием и распределением прибыли.
- •6.Основной капитал – сущность и структура. Управление внеоборотными активам предприятия
- •7. Оборотный капитал: сущность и структура. Управление оборотными активами предприятия.
- •8. Управление заемным капиталом предприятия
- •9. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия.
- •10.Амортизация и ее роль в воспроизводственном процессе. Амортизационная политика, способы начисления амортизации
- •12. Налоговая политика предприятия. Налог на прибыль предприятия (организации)
- •13. Страхование: сущность, функции, виды.
- •14. Ценные бумаги и их виды. Эмиссия ценных бумаг. Доходность ценных бумаг.
- •15. Инвестирование: сущность, цели и виды. Доходность и риск инвестиций.
- •16. Инвестиционный портфель: его сущность, доходность и риск. Оптимизация инвестиционного портфеля.
- •17. Инвестиционный проект, его характеристики. Финансирование инвестиционных проектов.
- •18. Оценка денежных потоков от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности при анализе инвестиционных проектов.
- •19. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта.
- •20. Бизнес-план инвестиционного проекта.
- •21. Прямые и портфельные инвестиции.
- •22. Инвестиционный риск и способы его снижения.
- •23. Иностранные инвестиции и их роль в экономике России.
- •24. Стоимость бизнеса: виды стоимости и факторы, влияющие на стоимость.
- •25. Рентабельность активов: сущность, показатели и методы анализа.
- •26. Риск и доходность финансовых активов. Методы оценки финансовых активов.
- •27. Понятие риска. Предпринимательские риски. Страхование в системе управления рисками.
- •28. Виды страхования. Обязательное и добровольное страхование.
- •29. Понятие имущественного страхования. Основные виды имущественного страхования и их особенности.
- •30. Страхование финансовых рисков. Страхование рисков в банковской деятельности.
19. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта.
Оценка эффективности ИП происходит на основе анализа денежных потоков.
Денежные потоки: положительные и отрицательные. В качестве положительных потоков используются чистая прибыль и амортизация, а также средства от продажи имущества. В качестве отрицательных потоков используются инвестиционные затраты.
Методы оценки эффективности ИП:
1) Простой срок окупаемости – период времени, в течение которого сумма чистой прибыли, амортизации и средств от продажи имущества, станут равны сумме инвестиционных затрат. Как правило, он должен быть не больше 7 лет, а по инфраструктурным проектам может быть и больше; в сфере торговли и оказания услуг он составляет 3,5 – 4 года.
Данный метод целесообразно применять в случае дефицита фин.ресурсов у предприятия.
2) Дисконтированный срок окупаемости – период времени, в течение которого сумма дисконтированных положительных потоков (чистая прибыль, амортизация, средства от продажи) станет равной дисконтированной сумме инвестиционных затрат (отрицательных потоков). Это период времени, в течение которого сумма чистой прибыли, амортизации и средств от продажи имущества станет равной сумме инвестиционных затрат и упущенных % от альтернативного размещения капитала.
Дисконтированный срок окупаемости больше простого срока на период времени необходимый, чтобы покрыть упущенные %. Дисконтированный срок окупаемости означает, что в течение этого времени средняя доходность на вложенный капитал будет равна ставке дисконтирования, а затем средняя доходность превысит ставку дисконтирования.
3) Индекс рентабельности – отношение суммы дисконтированных положительных потоков по проекту к сумме дисконтированных отрицательных потоков. Если его значение больше 1, то проект следует принять.
При сравнении инвестиционных проектов принять следует тот проект, у которого индекс рентабельности больше.
4) По внутренней норме доходности (рентабельности) – это такая ставка процента, при дисконтировании под которую чистый дисконтированный доход (ЧДД) равен нулю.
2 метода расчета ставки (IRR): с помощью компьютера (Excel); метод подстановки.
Если при данной ставке ЧДД больше 0, то следует увеличить ставку дисконтирования, если ЧДД меньше 0, то уменьшить и проводить до тех пор пока ЧДД не будет равно нулю или близко к нему.
В практике наибольшее распространение получили методы по внутренней норме доходности и простой срок окупаемости.
Наиболее достоверным является метод по внутренней норме доходности (рентабельности).
20. Бизнес-план инвестиционного проекта.
Бизнес-план инвестиционного проекта – это документ, который описывает все наиболее существенные аспекты будущего проекта с учетом поставленных перед этим документом задач.
Объектом такого бизнес-плана является инвестиционный проект. Предметом могут стать: оценка идеи, анализ прибыльности, обоснование возможности получения внешнего финансирования, поиск партнеров и т. д.
Основная цель, с которой составляется инвестиционный меморандум – это заинтересовать будущего инвестора. Данный документ определяет объём инвестиций, необходимых для реализации проекта, показывает его плюсы и минусы, определяет стратегию развития бизнеса исходя из сложившейся маркетинговой ситуации на рынке и её дальнейших перспектив.
Разделы инвестиционного бизнес плана:
I. Сведения о проекте. В этом разделе содержится информация, раскрывающая суть проекта и даются основные характеристики компании. Приводится план реализации проекта, указывается объём необходимых инвестиций и их источники, сроки окупаемости, размер ожидаемой прибыли, гарантии. Также определяется круг лиц, ответственных за реализацию данного проекта.
II. Анализ рынка. Этот раздел инвестиционного меморандума посвящён аналитическим данным о состоянии рынка, обзору конкурирующих компаний и их продукции, будущим потребителям продукции (услуг).
III. Анализ предприятия. Содержит информацию о текущем финансовом состоянии фирмы, наличии основных фондов, активов и т.п. Также приводятся данные за отчётные периоды прошлых лет.
IV. Маркетинг и сбыт. Данный раздел инвестиционного бизнес-плана раскрывает маркетинговую стратегию компании, указываются пути реализации продукции (услуг), ценообразование, формирование имиджа фирмы, рекламные мероприятия, сервисное (гарантийное) обслуживание.
V. Производственный план. Здесь даются сведения о существующих и необходимых производственных, складских и иных площадях; коммуникациях; оборудовании; сырье и материалах; трудовых ресурсах; экологии. Даётся информация о производственной программе и технологии производства, наличии (отсутствии) поставщиков и подрядчиков.
VI. Организационный план.В этом разделе инвестиционного бизнес плана даётся информация о правовом обеспечении данной деятельности и информация по организационной структуре компании, указываются сведения о персонале и его численности, предоставляется расчёт фонда заработной платы.
VII. Финансовый план. Этот план посвящён финансовым расчётам и пояснениям к ним. Здесь же даётся оценка эффективности проекта на основе различных показателей: IRR, NPV, PP, PI. Приводятся планы распределения инвестиций и возврата заёмных средств.
XIX. Оценка устойчивости инвестиционного бизнес-плана. Этот раздел отражает влияние различных факторов на реализацию проекта, определяется точка безубыточности.
X. Выводы. В заключительной части инвестиционного меморандума обосновывается привлекательность данного проекта для инвесторов.