5. Финансовый рынок.

Эффективный механизм мобилизации временно свободных денежных ресурсов.

Структура:

1) денежный (валютный) рынок (краткосрочные операции и активы)

2) рынок ссудных капиталов (кредита) (средние 1-3лет и долгосрочные обязательства >3лет

3) рынок ценных бумаг

Ценная бумага – финансовый актив, удостоверяющий право на получение определенного дохода (%, дивиденда)

Виды ценных бумаг:

-долевые (бессрочные): акции дают право на присвоение дохода и возврат суммы, предоставленной в долг (облигации, векселя, сертификаты)

Структура рынка ценных бумаг:

1. первичный: привлечение временно свободных капиталов за счет эмиссии (выпуска) ценных бумаг и их размещения.

Эмитент – фирма, выпускающая ценные бумаги.

Инвестор – покупатель ценных бумаг.

2. вторичный: обращение ранее выпущенных ценных бумаг – свободная их перепродажа.

Различают:

-биржевой оборот ценных бумаг

-внебиржевой рынок (межбанковская торговля)

Тема 11

1. Инфляция: сущность, причины, формы и проблемы ее измерения.

Инфляция – общее повышение цен, снижение покупательной способности денег. Инфляция начинается, когда сложилась крупная машиностроительная промышленность, сформировался рынок.

В определение входит уровень инфляции:

Π=P-P_-1/P_-1, P-средний уровень цен в текущем году, P_-1-средний уровень цен в предшествующем году.

Дефляция – процесс, противоположный инфляции. Замедление темпов инфляции – дезинфляция.

Классификация:

1. по размерам гос. регулирования

   • скрытая (в условиях жесткого гос. регулирования, проявляется в росте дефицита товаров и услуг)

   • открытая (в условиях свободных цен, свойственных рыночной экономике)

2) по темпам роста цен

• Ползучая (умеренная) - годовой темп до 10%; рассматривается как положительная инфляция, т.к. она подстёгивает предпринимателей к уменьшению издержек.

• Галопирующая (скачкообразная) – от 20 до 200%; съедает доходы, усиливает социальную дифференциацию трудящихся, сужает размеры накопления, не полностью восстанавливает амортизационные фонды, обесценивает сбережения населения, увеличивает производство товаров низкого качества, ухудшает условия жизни людей с фиксированным доходом.

• Гиперинфляция > 200%, свыше 50% в месяц

3. по степени предвидения

• ожидаемая (позволяет предотвратить или уменьшить потери, вызванные инфляцией)

• неожиданная (приведет к снижению всех видов доходов)

4. по факторам порождения

• инфляция спроса (вид инфляции, вызванный избытком совокупного спроса, за которым не успевает производство, т.е. спрос превышает предложение)

• инфляция издержек (возникает из-за увеличения средних издержек на единицу продукции, инфляция со стороны предложения, когда предложение отстает от спроса, означает рост издержек производства)

сочетание инфляции спроса и издержек образует инфляционную спираль(вызванная ростом совокупного спроса):

ASдолг.

P, уровень цен

AS₃

Е₃

Е₂

AS₂

AS₁

Е₁

AD₁

AD₂

E₀

Y^*

Y, доход, выпуск

Пусть ЦБ увеличил предложение денег, тогда произойдет сдвиг AD от AD₁ до AD₂, значит, цены повысятся, эк система будет в краткосрочном равновесии в точке E₁. ожидаемый уровень цен на ресурсы будет расти, увеличатся издержки и снизится AS₁ до AS₂. краткосрочная кривая AS₁ сместится в AS₂, а эк система будет перемещаться вверх и налево вдоль AD₂. в точке Е₂ краткосрочное равновесие. Новое состояние эк равновесие установится в точке Е₃, в которой объём выпуска сократится, а уровень безработицы увеличится. Таким образом, эк система возвратится к своему исходному состоянию, но при возросшем уровне цен.

Причины инфляции

Внутренние:

1. деформация экономики (отставание отраслей потребления от отраслей производства

2. дефицит государственного бюджета из-за увеличения государственных расходов

3. диспропорции на микро- и макроуровне, являющиеся проявлением циклического развития экономики

4. монополия государства на внешнюю торговлю

5. монополия крупнейших корпораций, фирм на установление цен на рынках

6. высокие налоги, процентные ставки на кредит

Внешние:

1. структурные мировые кризисы

2. обмен банками национальной валюты на иностранную

3. сокращение поступлений от внешней торговли

4. отрицательное сальдо внешнеторгового и платежного баланса

Инфляция внутри страны может идти со стороны спроса и со стороны предложения. Со стороны спроса - когда он растёт, а предложение остаётся фиксированным - цены повышаются. Со стороны предложения (использование дорогих материалов)- продукция производится с большими издержками, даже при высоких ценах происходит инфляция.

Последствия инфляции многообразны, противоречивы и зависят от вида инфляционного процесса.