15. Лизинг, виды и преимущества

Лизинг – основной вид предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование временно свободных или привлеченных средств, при котором арендодатель (лизингодатель) по договору финансовой аренды обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца и предоставить его лизингополучателю за плату во временное пользование для предпринимательской деятельности.

Роль лизинга для экономики:

• Лизинг – метод развития производства в стране, расширение производства, увеличение его эффективности

• Лизинг переориентирует кредитную деятельность на нужды производства

• Лизингополучатель получает не денежные средства, а непосредственно средства производства.

• Ставки по кредитам высоки, требуются определенные документы, не все могут получить кредит

Виды лизинга:

• Возвратный - это разновидность лизинга, когда продавец оборудования одновременно лизингополучатель

• Оперативный – лизингодатель сам покупает имущество, а затем передает лизингополучателю. Срок лизинга меньше срока службы объекта, оборудование возвращается лизингодателю; страхование и техобслуживании как правило остается на лизингодателе

• Финансовый – срок лизинга = сроку службы; страхование и т\о на лизингополучателе.

В соответствии с ФЗ «О лизинге и фин.аренде» выделяют:

• Внешний (международный)

• Внутренний (в пределах одной страны)

Преимущества:

Для лизингополучателя – ЛП в полном объеме переносятся на себестоимость (в отлич.от кредита), как правило легче получить чем кредит

Для лизингодателя – снижения риска не возврата средств

При международном лизинге возможность получить льготы как лизингодателю, так и лизингополучателю, если в странах соответствующие льготы предусмотрены.

16. Проектное финансирование

Термин «проектное финансирование» стал в последнее время весьма популярным, часто используемым в лексиконе российских банкиров, инвесторов, промышленников. Целый ряд российских коммерческих банков создали отделы, управления и даже департаменты проектного финансирования.

Если говорить о ПФ с точки зрения коммерческих банков, то для них кредитные операции в рамках ПФ характеризуются повышенным риском. Дело в том, что при «классической» схеме ПФ банк выдает кредит заемщику без права регресса (оборота) на последнего. Единственным источником вознаграждения банка являются доходы, получаемые от реализации инвестиционного проекта. В обмен на принятие рисков коммерческий банк получает право на повышенный процент, премию. С точки зрения экономической теории можно сказать, что банк рассчитывает на получение не только проекта, но и предпринимательского дохода. Естественно, что банк идет на высокий риск только в том случае, если инвестиционный проект обещает очень высокую прибыль. (Такие проекты возможны в энергетике, добыче полезных ископаемых, первичной переработке сырья и т.п.). Банк во многих случаях действует как предприниматель, активно вникая в вопросы разработки и реализации инвестиционного проекта, управления введенного в эксплуатацию проекта. Иногда в кредитном договоре банк резервирует за собой право на приобретение части акций предприятия, управляющего объектом инвестиционной деятельности. ПФ является инструментом активного сращивания банковской и промышленных сфер.

В схемах ПФ без оборота и с ограниченным оборотом на заемщика особое внимание уделяется вопросам выявления, оценки и снижения рисков при реализации инвестиционных проектов. Как правило, ведущую роль в этом играет банк, который силами своих сотрудников и привлеченных консультантов осуществляет оценку инвестиционного проекта: эффективности инвестиций, динамики денежных потоков, перспектив реализации продукции, проектных рисков и т.д. Проектный анализ как совокупность методов оценки (экономической, финансовой, технической, экологической, организационно-правовой, коммерческой) инвестиционных проектов в принципе сегодня применяется достаточно широко на Западе — как в банковском, так и промышленном секторах экономики. Но при использовании схем ПФ роль проектного анализа особенно высока, и на его осуществление тратятся значительные средства. Крупные банки, специализирующиеся на ПФ, в своем штате нередко имеют инженеров, геологов, экологов, других специалистов, необходимых для углубленной оценки инвестиционных проектов.

В России преобладает упрощенное представление о ПФ как о банковском долгосрочном кредитовании промышленных инвестиционных проектов. Долгосрочное банковское кредитование инвестиционных проектов может рассматриваться при определенных условиях лишь одной из форм ПФ, частным случаем ПФ. Поэтому в ряде ситуаций для заемщика предпочтительнее будут «традиционные» схемы финансирования инвестиционных проектов (кредиты под залоговое обеспечение, гарантии и поручительства; эмиссия акций и облигаций; лизинг и т.д.).