13. Эффективность использования оборотного капитала. Операционный, производственный и финансовый цикл.

Для управления оборотными активами предприятия также используют показатели продолжительности операционного (производственно-коммерчес­кого) цикла, производственного цикла и финансового цикла.

Показатель продолжительности операционного (производственно-коммерчес­кого) цикла, характеризует длительность периода, в течение которого денежные средства размещены в обо­ротных активах от момента поступления на предприятия сырья до момента поступления средств от реализации готовой продукции. Этот показатель позволяет дать оценку эффективности производственной и коммерческой деятельности.

Для оценки эффективности производственной деятельности используется показатель продолжительности производственного цикла, равный периоду между поступлением на предприятие сырья до момента реализации готовой продукции покупателю. Продолжительность производственного цикла определяется путем вычитания из продолжительности операционного цикла, продолжительности оборачиваемости дебиторской задолженности.

Для оценки эффективности финансовой деятельности используется показатель продолжительности финансового цикла, равный периоду между оплатой приобретенного сырья (оттоком денежных средств) и поступлением средств от реализации готовой продукции (притоком денежных средств). Продолжительность финансового цикла определяется путем вычитания из продолжительности операционного цикла, продолжительности оборачиваемости кредиторской задолженности.

На продолжительность операционного, производственного и финансового цикла влияют продолжительности оборотов элементов оборотных средств:

1. Период оборота запасов сырья и материалов (период нахождения сырья и материалов в запасах);

2. Период оборота незавершенного производства (период нахождения сырья и материалов в технологическом процессе);

3. Период оборота запасов готовой продукции (период хранения готовой продукции на складе);

4. Период оборота дебиторской задолженности (период кредитования предприятием покупателей);

5. Период оборота денежных средств на расчетном счете и в кассе (период нахождения денежных средств на счетах и в кассе предприятия);

6. Период оборота кредиторской задолженности (период кредитования пред­приятия поставщиками);

Продолжительность циклов определяют следующим образом:

Операционный цикл = п. 1 + п. 2 + п. 3 + п. 4 + п. 5

Производственный цикл = п. 1 + п. 2 + п. 3 + п. 5

Финансовый цикл = п. 1 + п. 2 + п. 3 + п. 4 + п. 5 – п. 6

При этом продолжительность (в днях) оборачиваемости элемента актива (оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость денежных средств и т.д.) или пассива (оборачиваемость кредиторской задолженности) рассчиты­вается отношением средней величины актива или пассива (кредиторской задолженности) к однодневным затратам материальных производственных запасов (или, что приблизительно равно, однодневной выручке от реализации продукции).

Возможен другой вариант расчета оборачиваемости элемента актива. Сначала рассчитывается показатель коэффициента оборачиваемости элемента актива (количества оборотов) путем деления выручки от реализации продукции (или себестоимости продукции) на среднюю величину элемента актива. Затем продолжительность рассматриваемого периода (в днях), за который бралась выручка, например год (365 дней) или квартал (90дней), делится на коэффициент оборачиваемости элемента актива (количества оборотов). Полученный показатель характеризует продолжительность периода оборота (оборачиваемости) элемента актива (или пассива) в днях.