II (2) Счет операций с капиталом и финансовых операций
А Счет операций с капиталом включает:
- капитальные трансферты связанные с миграций населения: вывоз и ввоз товаров, наличной иностранной валюты и наличных денег, безналичные перечисления иностранной валюты;
В Финансовый счет: включает:
- прямые инвестиции (акционерный капитал, реинвестируемые доходы, прочий капитал);
- портфельные инвестиции (долгосрочные долговые обязательства и ценные бумаги, долговые ценные бумаги денежного рынка, рыночные производные финансовые институты;
- прочие инвестиции (коммерческие кредиты и займы, кредиты и ссуды от МВФ);
- резервные активы - для удовлетворения срочных нужд, это не запасы, а изменения валовых внешних активов.
Анализ счета операций с капиталом и финансовых операций:
Счет отражает чистое иностранное заимствование страны и капитальные трансферты. Он используется для финансирования счета текущих операций платежного баланса .
Если сальдо по счету операций с капиталом положительное , то это означает приток капитала, если сальдо по счету операций с капиталом отрицательное , то это означает отток капитала из страны.
Поэтому, чтобы в итоге баланс соответствовал “0”, необходимо:
Е
-
= 0
- иностранные требования
то - Сдо счета капитала (отток капитала)
Е
-
= 0
- иностранные требования
то +С до счета капитала (приток капитала)
но может возникнуть проблема внешнего долга.
Внешний долг = основная сумма долга + % по сумме долга
Показатели внешнего долга:
% отражается в счете текущих операций, сумма долга отражается в счете операций с капиталом и финансовых операций Платежного баланса.
Показатели внешнего долга:
Приведенная стоимость суммы обслуживания долга
К1 = ------------------------------------------------------------------------------
ВНП
Приведенная стоимость суммы обслуживания долга
К2 = ------------------------------------------------------------------------------
сумма экспорта
- если (К1) > 80%, (К2) < 220%, то страна имеет большую задолженность
Коэффициенты следует применять осторожно, обязательно учитывать макроэкономическую ситуацию в стране.
Внешняя позиция страны приемлема, 1) если правительство сможет полностью выполнить свои внешние обязательства, не прибегая к переоформлению долга; облегчению его бремени или накоплению просроченных платежей в средне-долгосрочной перспективе;
если запланированные по графику платежи по обслуживанию долга снижаются до 20-25% от экспорта товаров и услуг.
II (3) Резервы и финансирование
Валовые резервы
(запасы)
и их использование
б) поддержка
фиксированного обменного курса поддержка
доверия к национальной валюте и экономике
а) для финансирования
дефицита ПБ
г) для финансирование
сезонных колебаний сальдо счета текущих
операций
в) для устранения
временных шоков
Показатели достаточности резервов:
Валовые резервы
М = --------------------------------------------
месячные затраты на импорт
Если резервы равны 6 месяцам импорта, то наблюдается благополучная позиция страны по резервам.
Исключительное финансирование
Измеренный по факту общий баланс – всегда сводится. Поэтому любое неравновесие необходимо финансировать, используя механизм исключительного финансирования (помимо использования резервных активов или получения средств от МВФ).
Механизмы исключительного финансирования включают:
исключительные безвозмездные платежи, включая прощение долга;
реорганизация обязательств по внешнему долгу;
накопление просроченных сумм основных платежей и %
по внешнему долгу;
свопы “долг/акции/” исключительные прямые инвестиции.