- •Образец отчета об оценке бизнеса
- •Общая часть Последовательность определения стоимости объекта
- •Основные факты и выводы
- •Задание на оценку Основные положения об оценке объекта
- •Принятые допущения и ограничения
- •Сведения об оценочной организации
- •Стандарты, подходы и методы оценки объекта
- •Перечень использованных при проведении оценки объекта данных
- •Основные макроэкономические показатели рф за 9 месяцев 2008 г
- •Анализ российского рынка мороженого
- •Анализ финансового состояния предприятия Бухгалтерский баланс
- •Оценка ликвидности
- •Анализ финансовой устойчивости
- •Анализ отчётов о прибылях и убытках
- •Анализ рентабельности
- •Заключение из финансового анализа
- •Расчёт стоимости предприятия методами затратного подхода (ч.2.) Незавершённое строительство
- •Отложенные налоговые активы
- •Ндс по приобретённым ценностям
- •Дебиторская задолженность
- •Расчёт стоимости предприятия методами затратного подхода (ч.3.) Задолженность государственных внебюджетных фондов
- •Краткосрочные финансовые вложения
- •Денежные средства
- •Прочие оборотные активы
- •Долгосрочные кредиты и займы
- •Отложенные налоговые обязательства
- •Краткосрочные кредиты и займы
- •Кредиторская задолженность
- •Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
- •Резервы предстоящих расходов и платежей
- •Расчёт скорректированной стоимости чистых активов
- •Расчёт стоимости предприятия методами доходного подхода (ч.1.)
- •Выбор модели или типа денежного потока
- •Исходные предпосылки для расчета стоимости компании доходным подходом
- •Определение длительности прогнозного периода
- •Определение темпов роста в постпрогнозном периоде
- •Прогноз денежных потоков компании Прогноз выручки
- •Расчёт стоимости предприятия методами доходного подхода (ч.2.) Прогноз капиталовложений и амортизации
- •Прогноз расходов компании
- •Расчёт стоимости предприятия методами доходного подхода (ч.3.) Прогноз платежей по обслуживанию кредитов и займов
- •Прогноз чистой прибыли компании
- •Расчёт стоимости предприятия методами доходного подхода (ч.4.) Прогноз изменений собственного оборотного капитала (сок) и расчет итоговой поправки на недостаток/избыток сок
- •Определение ставки дисконтирования Общие положения
- •Безрисковая норма доходности
- •Коэффициент "бета" для оцениваемой компании
- •Премия за риск вложения в акции американских предприятий (rm- rf)
- •Премия за риск вложения в компанию маленького размера
- •Премия за прочие риски вложения в компанию
- •Итоговое значение ставки дисконтирования на собственный капитал
- •Расчёт стоимости предприятия методами доходного подхода (ч.5.) Расчет wacc
- •Расчет стоимости предприятия в постпрогнозный период
- •Расчет текущей стоимости в прогнозный период
- •Внесение итоговых поправок
- •Расчёт стоимости предприятия методами сравнительного подхода (ч.1.). Методология сравнительного подхода
- •Выбор метода оценки
- •Определение рыночной стоимости предприятия методом сделок Информация о компаниях-аналогах
- •Расчет капитализации компаний
- •Выбор и расчёт мультипликаторов компаний-аналогов
- •Расчёт стоимости предприятия методами сравнительного подхода (ч.2.). Расчёт рыночной стоимости предприятия сравнительным подходом
- •Итоговый расчёт стоимости объекта
- •Согласование результатов подходов
- •Скидка на неконтрольный характер оцениваемого пакета акций
- •Скидка на недостаточную ликвидность
- •Заключительный расчёт
- •Расчёт стоимости земельного участка и зданий Описание имущественного комплекса
- •Анализ наилучшего и наиболее эффективного использования
- •Расчёт стоимости комплекса методами сравнительного подхода
- •Расчет стоимости комплекса методами доходного подхода Обоснование выбора метода доходного подхода и расчет стоимости объекта недвижимости
- •Расчёт рыночной стоимости в рамках доходного подхода
- •Расчет стоимости комплекса методами затратного подхода
- •Определение стоимости земельного участка
- •Определение восстановительной стоимости зданий
- •Определение величины накопленного износа
- •Определение стоимости воспроизводства объекта
- •Обобщение результатов, полученных в рамках каждого из подходов к оценке
- •Список литературы
Ндс по приобретённым ценностям
В строке 220 бухгалтерского баланса учитывается сумма НДС, указанная поставщиками в счетах-фактурах и това-росопроводительных документах по полученным и не оплаченным товарно-материальным ценностям (работам, услугам). НДС это налог, который взимается с предприятия на сумму прироста стоимости, которая вычисляется как разность между выручкой от реализации товаров или услуг и суммой затрат на материалы и сырьё, полученные со стороны. В строке 220 учитываются суммы входящего НДС, которые не возмещены из бюджета. Согласно ст. 171 и 172 Налогового кодекса РФ, организация имеет право возместить НДС, уплаченный поставщикам, если товар (работы, услуги): оприходован; оплачен; приобретён для производственной деятельности либо для перепродажи; оформлен счётом-фактурой, в котором отдельной строкой выделена сумма НДС.
В рамках настоящей оценки корректировка учётных цен на сырьё, материалы и готовую продукцию не производится. Кроме того, балансовая стоимость НДС по приобретённым ценностям незначительна - 0,6% валюты баланса.
Таким образом, НДС по приобретённым ценностям принимается к расчёту по балансовой стоимости 4 734 тыс. руб.
Дебиторская задолженность
Оценщикам предоставлена расшифровка дебиторской задолженности на дату последнего баланса 30.06.2008. В соответствии с допущением № 4 на стр. 3, предполагается, что такой же состав долгов сохранился к дате проведения оценки 25.10.2008.
На первом этапе корректировки балансовой стоимости дебиторской задолженности исключается стоимость просроченных и безнадёжных долгов. На основании представленной информации о дебиторах на дату баланса 01.07.2008, значительная часть долгов образовалась задолго до этой даты. Средний срок существования долга - 1 год 9 мес. Общество имеет ряд долгов "старше" 3 лет - общего срока исковой давности согласно ст. 196 Гражданского кодекса РФ. Информация о наличии судебных исков о взыскании задолженности, о финансовом состоянии дебиторов у Заказчика и в открытых источниках отсутствует. В связи с этим, Оценщики всю задолженность, образовавшуюся более чем за 3 года до даты проведения оценки 25.10.2008, признают безнадёжной и исключают из расчёта. В данную категорию попадает вся задолженность в размере 300 млн. руб., отражённая в балансе как долгосрочная (стр. 230), а также задолженность в размере 706 844 руб., отражённая как краткосрочная (стр. 240).
Все долги Общество ожидает к оплате в 2008 г., причём большую часть - в июле 2008 г. Учитывая большой срок большинства существующих долгов, такие прогнозы Общества Оценщики считают нереальными. Величина за-долженности, оставшейся после исключения безнадёжных долгов, корректируется исходя из предположения, что она будет погашена спустя срок оборачиваемости дебиторской задолженности, рассчитанный в рамках финансового анализа , т.е. по формуле:
Для получения определённой суммы денег спустя определенный срок сегодня достаточно вложить в какой-либо доходный инструмент меньшую сумму. В рамках оценки Объекта в качестве такого инструмента рассматривается банковский депозит. В качестве ставки дисконта рассматривается средневзвешенная по России ставка рублёвого депозита нефинансовых организаций в сентябре 2008 года (последние опубликованные данные) на срок, сопоставимый со сроком оборачиваемости, по данным Бюллетеня банковской статистики Банка России (выпуск №10 за 2008 год).
Оборачиваемость дебиторской задолженности в среднем по периоду с 2005 по 1 пол. 2008 г. составляет 96 дней . Ставка депозита на срок от 90 до 180 дней - 8,9% годовых.
Тогда скорректированная стоимость всей дебиторской задолженности (стр. 230 и стр. 240) в размере
162 172 - 707 = 161 465 тыс. руб. составит: V = 161 465 / (1 + 0,089)96/360 = 157 838 тыс. руб.