3. Финансовые инструменты

В своей деятельности на финансовых рынках участники этого рынка используют разные инструменты.

Финансовый инструмент — одна из новых экономических категорий для России. Имеются различные трактовки этой категории.

Так, в соответствии с МСФО 32 «Финансовые инструменты: раскрытие и представление информации» под финансовым инструментом понимается любой договор, в результате которого происжодит одновременно финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент — у другой.

Следует заметить, что однозначной трактовки и определения термина «финансовый инструмент» в настоящий момент в российской учетной практике не существует. Финансовый инструмент — это более широкое понятие, чем «финансовые вложения».

Так, например, Валерий Викторович Ковалев определяет финансовый инструмент как «любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств долгового или долевого характера друого предприятия».

Можно выделить две характеристики, позволяющие квалифицировать ту или иную операцию как финансовый инструмент:

1. в основе операции должны лежать финансовые активы и обязательства;

2. операция должна иметь форму договора (контракта).

Классификация финансовых инструментов Все многообразие финансовых инструментов можно классифицировать по следующим основным призшкам.

1. По видам финансовых рынков. 1.1. Инструменты кредитного рынка:

• денежные активы, составляющие основной объект кредитных отношений между кредитором и заемщиком;

• чеки (именной, на предьявителя и ордерный);

• аккредитивы (отзывные и безотзывные, простые и переводные);

• векселя (коммерческие и банковские, процентные и дисконтные, простой и переводной);

• залоговые документы (оформленное долговое обязательство, обеспечивающее полученный финансовый и коммерческий кредит в форме залога или заклада);

• прочие (коносамент, девизы и т. п.). 1.2. Инструменты фондового рынка:

• акции;

• облигации;

• сберегательные (депозитные) сертификаты;

• дери вата вы (контракты: опционные, фьючерсные, форвардны^ «своп» и др.);

• прочие (инвестиционные сертификаты, приватизационные ценные бумаги, казначейские обязательства и др.).

1.3. Инструменты валютного рынка:

• валютные активы;

• документарный валютный аккредитив;

• валютный банковски чек;

• валютный банковский вексель;

• переводной валютный коммерческий вексель;

• валютный фьючерсный контракт;

• валютный опционный контракт;

• валютный своп.

4. Инструменты страхового рынка:

• контрасты на конкретные виды страховых услуг,

• договоры перестрахования;

• аварийная подписка (аварийный бонд)

4. Рынок золота:

• золото как финансовый авуар,

• система деривативов, используемых при осуществлении сделок на бирже драгоценных металлов (опционы, фьючерсы и др.).

  2. По виду обращения:

     1. краткосрочные финансовые инструменты (с периодом обращения до одного года);

     2. долгосрочные финансовые инструменты (с периодом обращения более одного года).

  3. По характеру финансовых обязательств:

     1. долевые финансовые инструменты (акция, инвестиционные сертификаты и т. п.);

     2. долговые финансовые инструменты (облигации, векселя, чеки и т. п.).

  4. По приоритетной значимости:

     1. первичные финансовые инструмаипы (финансовые инструменты первого порядка): акции, облигации, чеки, векселя и т. п.;

     2. вторичные финансовые инструмаипы (дерившпивы) — финансовые инструменты второго порядка: опционы, свопы, фьючерсные и форвардные контракты).

  5. По гарантированности уровня доходности:

     1. финансовые инструменты с фиксированным доходом;

     2. финансовые инструменты с неопределенным доходом.

  6. По уровню риска:

     1. безрисковые финансовые инструменты (в основном государственные ценные бумаги);

     2. финансовые инструменты с низким уровнем риска;

     3. финансовые инструменты с умеренным уровнем риска;

     4. финансовые инструменты с высоким уровнем риска;

     5. финансовые инструменты с очень высоким уровнем рист («спекулятивные»)

Приведенная система основных инструментов находится в постоянной динамике, вызываемой различными факторами

.ТЕМА 3.

БАЗОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

• Концепция идеальных рынков капитала

• Концепция анализа дисконтированного денежного потока

• Концепция эффективности рынка и соотношения между риском и доходностью

• Концепция структуры капитала

• Концепция агентских отношений

• Концепция ассиметричной информации

• Концепция альтернативных затрат (концепция затрат упущенных возможностей)

• Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта

Финансовый менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных фу ндамен гальных концепций, развитых в рамках теории финансов.

Концепция (от латинского conceptio — понимание, система) представляет собой определенный способ понимания или трактовки какого-либо явления.

С помощью концепции (системы концепций) выражается основная точка зрения на данное явление, задаются рамки, определяющие сущность и направления развития этого явления.

Основополагающими в финансовом менеджменте являются следующие концепции: