7 Финансовый план

Условия и допущения, принятые для расчета. Источники, формы и условия финансирования.

Данные расчеты, были произведены с помощью программы Excel и Project Expert 6.0.

Коэффициент дисконтирования рассчитан кумулятивным методом.

R = Rf + R1 + Rn, (1)

где R — ставка дисконтирования;

Rf — безрисковая ставка дохода (Средние годовые ставки по депозитам в Сбербанке РФ составляют 9 % годовых в рублях);

R1 - риск ненадежности участников проекта;

Rn - риск неполучения предусмотренных проектом доходов.

R=9% +5%+5% = 19%

Инфляция принята в размере 8 %.

Значения всех исходных и расчетных данных приводятся в валюте платежа и пересчитываются в рубли по единому курсу ЦБ РФ на момент выполнения расчетов (1 $ = 30,914 руб.);

Остаточная стоимость активов проекта на конец расчетного периода не учитывается при анализе показателей его эффективности (не предполагается их продажа и закрытие предприятия).

Расчет производится на период, равный сроку полезного использования оборудования – 5 лет.

Расчетный период начинается с января 2012 года.

Исходные данные.

Налоговое окружение:

- взносы во внебюджетные фонды 34,2%;

-налог на прибыль 20%;

-налог на имущество 2,2%;

-НДС 18%

- в перспективе получение инвестиционного налогового кредита.

Таблица 5 - Номенклатура и цены продукции.

Наименование	Ед.измерения	Цена без НДС	НДС	Цена с НДС
Жидкое дерево	Шт.	820	180	1000

Из данной таблицы видно, что стоимость выпускаемой продукции в первом году жизнедеятельности предприятия, в среднем будет иметь стоимость равную 1000 руб., что удовлетворяет среднерыночной стоимости.

Торговая стоимость будет исчисляться согласно себестоимости продукции и добавленной стоимости.

План-график производства.

План-график использует множество исходных данных: финансовые планы, потребительский спрос, производственную мощность, возможности трудовых ресурсов, колебания запасов, оценки поставщиков и др.

Таблица 6 - Планируемый объем выпуска продукции

Период	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	2013	2014	2015	2016
Мощность, %	50	50	60	60	70	70	80	85	90	90	90	90	90	90	90	90
Объем продукции, шт.	1440	1440	1728	1728	2016	2016	2304	2448	2592	2592	2592	2592	25488	25488	25488	25488

Рисунок 7 - Увеличение объемов производства

Из данного графика видно, что оборудование загружается и работает на первоначальном этапе не на полную мощность. С течением времени, производится увеличение мощности и, соответственно, количество выпускаемой продукции.

Номенклатура. Цены сырья.

Оборотные средства, которые необходимы для осуществления непосредственной деятельности предприятия, целиком потребляемые в течение производственного цикла.

Рассчитаем необходимое количество и стоимость оборотных средств на 5 лет. Учитывая, что мощность предприятия в первый месяц равна 50%, с постепенным увеличением. (8-ми часовой рабочий день, выходные - суббота, воскресенье).

Для того что бы рассчитать общепроизводственную электроэнергию, необходимо знать какое потребление электроэнергии у станков. В соответствии с Тарифами OAO "Красноярскэнергосбыт" электроэнергия стоит 3 рубля за кВт/ч.

Таблица 7 - Номенклатура и затраты сырья на производство продукции

Наименование	цена 1 кг.	Структура сырья, %	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	всего
Древесные опилки	150	70	7056	7056	8467,2	8467,2	9878,4	9878,4	11289,6	11995,2	12700,8	12700,8	12700,8	12700,8	124891,2
Полиэтилен	20	23	2318,4	2318,4	2782,0	2782,0	3245,7	3245,7	3709,4	3941,2	4173,1	4173,1	4173,1	4173,1	41035,6
Тех.доб. и крас.	500	7	705,6	705,6	846,7	846,7	987,8	987,8	1128,9	1199,5	1270,0	1270,0	1270,0	1270,0	12489,1
Объем,всего			10080	10080	12096	12096	14112	14112	16128	17136	18144	18144	18144	18144	178416
Затраты на сырье,руб
Древесные опилки			1058400	1058400	1270080	1270080	1481760	1481760	1693440	1799280	1905120	1905120	1905120	1905120	18733680
Полиэтилен			46368	46368	55641,6	55641,6	64915,2	64915,2	74188,8	78825,6	83462,4	83462,4	83462,4	83462,4	820713,6
Тех.доб. и крас.			352800	352800	423360	423360	493920	493920	564480	599760	635040	635040	635040	635040	6244560
Затраты, всего., руб.			1457568	1457568	1749082	1749081,6	2040595	2040595,2	2332109	2477866	2623622	2623622	2623622	2623622	25798954
Объем в шт.			1440	1440	1728	1728	2016	2016	2304	2448	2592	2592	2592	2592	25488
Затраты сырья на шт.			1012,2	1012,2	1012,2	1012,2	1012,2	1012,2	1012,2	1012,2	1012,2	1012,2	1012,2	1012,2

Таблица 8 - Затраты на электроэнергию

Затраты на электроэнергию	стоимость 1 кВт, руб.	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	Всего за год
Оборудование(126 кВт в час)	3	42336	42336	50803,2	50803,2	59270,4	59270,4	67737,6	71971,2	76204,8	76204,8	76204,8	76204,8	749347,2
Освещение	3	1693,4	1693,4	1693,4	1693,4	1693,4	1693,4	1693,4	1693,4	1693,4	1693,4	1693,4	1693,4	20321,28

Численность персонала. Заработная плата. Трудовые затраты.

Для начала производства нам необходим персонал.

1.Генеральный директор - работа непосредственно с заказчиками и поставщиками, заключение договоров.

2.Зам генерального директора – прямой помощник ген. Директора, замещение ген. Директора, работа с документами.

3. Главный бухгалтер – работа непосредственно с балансом предприятия и счетами.

4. Помощник главного бухгалтера.

5. Секретарь – телефонные звонки, работа с почтой, документами и т.д.

6. Главный технолог – следит за правильным выполнением работы и соблюдением всех норм.

7. Кладовщик – работа непосредственно на складе с готовой продукцией.

8. Рабочие – работа в цехе, на производстве.

9. Водитель- развоз продукции по торговым точкам.

10. Грузчик- разгрузка и погрузка продукции непосредственно склада.

11. Охрана – охрана помещения.

12. Тех. работник- уборка помещений.

Таблица 9 - Персонал

Наименование	Количество	Месячная з/п руб.
Ген. директор	1	35000
Зам. директора	1	25000
Гл. бухгалтер	1	22500
Зам. Гл. бухгалтера	1	18000
Секретарь	1	15000
Главный технолог	1	22000
кладовщик	1	15000
Рабочие	13	240500
Водитель	2	36000
грузчик	2	24000
Охрана	2	30000
Тех. работник	2	20000
Сумма руб.		503000

Из данной таблицы следует что затраты на заработную плату в месяц будет составлять 503000 рублей.

Таблица 10 - Отчисления

Наименование	Ставка	Сумма, руб.	Итог
Отчисления во внебюджетные фонды.%	34,4 %	503000 *0,342	171020

Из данной таблицы видно, что на 34,2% приходится 171020 рублей.

Накладные расходы и амортизация.

Затраты списываемые на себестоимость продукции единовременно. К таким затратам можно отнести потребность в офисной мебели.

Таблица 11 - Потребность в офисной мебели и оборудовании

наименование	количество	Стоимость руб.
Стол	4	16000
Стулья	8	8000
Компьютер	5	95000
Принтер/факс	2	6000
Шкаф	2	10000
Бумага	8	5000
Сумма		140000

Что касается производственного цеха, склада и офисного помещения, то данные о их размере и стоимости аренды приведены в таблице 12.

Таблица 12 - Потребность в помещениях

Наименование	Площадь	Цена за м2, Цена руб. в год руб. в месяц
Производственный цех	150	400 720000
склад	100	400 480000
Офисное помещение	50	450 270000
итого	870	1470000

Расчет амортизации оборудования производим линейным методом.

Сумма амортизационных отчислений в месяц составит 18083,3 руб.

Данное предприятия будет осуществлять рекламную деятельность за счет печатных изданий и баннеров. Объявления в 4 печатных издания (строительные газеты) и 2 баннера в сумме затрат на рекламу равны 80000рублей год.

Таблица 13 - Ежемесячные статьи расходов на выпускаемую продукцию

Статьи расходов	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	Сумма
1.Постоянные
Проценты по кредиту, относимые на с/с	1099,9	1060,5	1018,3	976,1	936,8	894,6	852,4	807,4	765,2	720,1	677,9	632,9	10442,7
З/п работникам	503000	503000	503000	503000	503000	503000	503000	503000	503000	503000	503000	503000	6036000
Расходы на электроэнергию	44029,4	44029,4	52496,6	52496,6	60963,8	60963,8	69431,0	73664,6	77898,2	77898,2	77898,2	77898,2	769668,4
Страховые взносы	140000	140000	140000	140000	140000	140000	140000	140000	140000	140000	140000	140000	1680000
Амортизационные отчисления	18083,3	18083,3	18083,3	18083,3	18083,3	18083,3	18083,3	18083,3	18083,3	18083,3	18083,3	18083,3	216999,6
2.Переменные
Закупка сырья	202112,7	202112,7	210579,9	210579,9	219047,1	219047,1	227514,3	231747,9	235981,5	235981,5	235981,5	235981,5	2666668,0
Расход на рекламу	6666	6666	6666	6666	6666	6666	6666	6666	6666	6666	6666	6666	79992
Аренда	122500	122500	122500	122500	122500	122500	122500	122500	122500	122500	122500	122500	1470000
Прочие расходы	150000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000	260000
ИТОГО	1187491,4	1047452,0	1064344,2	1064302,0	1081197,0	1081154,8	1098047,1	1106469,3	1114894,3	1114849,2	1114807,0	1114762,0	13189770

Таблица 14 - Расчет себестоимости продукции

№	Постоянные издержки	Переменные издержки	Сумма	V вып. в шт	Себестоимость	Цена за шт.	Выручка, руб.
1	827612,74	359878,7208	1187491,461	1440	824,6468477	1000	1779840
2	827612,74	219839,3353	1047452,075	1440	727,3972745	1000	1728000
3	836079,94	228264,3365	1064344,277	1728	615,9399748	1000	1728000
4	836079,94	228222,1378	1064302,078	1728	615,9155543	1000	1728000
5	844547,14	236649,9523	1081197,092	2016	536,3080815	1000	2016000
6	844547,14	236607,7535	1081154,894	2016	536,2871496	1000	2016000
7	853014,34	245032,7548	1098047,095	2304	476,5829404	1000	2304000
8	857247,94	249221,3428	1106469,283	2448	451,9890861	1000	2448000
9	861481,54	253412,744	1114894,284	2592	430,1289676	1000	2592000
10	861481,54	253367,732	1114849,272	2592	430,1116019	1000	2592000
11	861481,54	253325,5333	1114807,073	2592	430,0953215	1000	2592000
12	861481,54	253280,5213	1114762,061	2592	430,0779557	1000	2592000

Рассчитаем предполагаемую валовую прибыль на первый год деятельности предприятия.

Таблица 15 - Формирование валовой прибыли

месяц	Выручка	Затраты	Валовая прибыль
1	1779840	1187491,46	592348,5393
2	1728000	1047452,08	680547,9248
3	1728000	1064344,28	663655,7235
4	1728000	1064302,08	663697,9223
5	2016000	1081197,09	934802,9078
6	2016000	1081154,89	934845,1065
7	2304000	1098047,09	1205952,905
8	2448000	1106469,28	1341530,717
9	2592000	1114894,28	1477105,716
10	2592000	1114849,27	1477150,728
11	2592000	1114807,07	1477192,927
12	2592000	1114762,06	1477237,939
Итого	26115840	13189770,9	12926069,06

Одной из разновидностей прибыли является чистая прибыль. Чистая прибыль- это та часть балансовой прибыли, которая остаётся в распоряжении предприятия после уплаты в бюджет налога на прибыль. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, используется им самостоятельно и направляется на дальнейшее развитие предпринимательской деятельности. Никакие органы, в том числе государство, не имеют права вмешиваться в процесс использования чистой прибыли предприятия.

Рыночные условия хозяйствования определяют приоритетные направления собственной прибыли.

Таблица 16 - Формирование чистой прибыли

месяц	Прибыль до налогообложения	Налог на прибыль 20%	Выплаты по кредиту	Чистая прибыль
1	592348,54	118469,708	50 701,02	423 177,81
2	680547,92	136109,585	50 740,40	493 697,94
3	663655,72	132731,145	50 782,60	480 141,98
4	663697,92	132739,584	50 824,80	480 133,54
5	934802,91	186960,582	50 864,19	696 978,14
6	934845,11	186969,021	50 906,39	696 969,70
7	1205952,9	241190,581	50 948,59	913 813,74
8	1341530,7	268306,143	50 993,60	1 022 230,98
9	1477105,7	295421,143	51 035,80	1 130 648,78
10	1477150,7	295430,146	51 080,81	1 130 639,77
11	1477192,9	295438,585	51 123,01	1 130 631,33
12	1477237,9	295447,588	51 168,02	1 130 622,33
Итого	12926069	2585213,81	611 169,22	9 729 686,03

В соответствии с данными таблицы видно, что предприятие имеет тенденцию к увеличению своей чистой прибыли, тем самым повышая свои производственные возможности.

Оценка экономической эффективности проекта

Таблица 17 - Денежный поток от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности

	1кв. 2012	2кв.2012	3кв.2012	4кв.2012	2013	2014	2015	2016
поступления от продаж	4639572,54	5911650,95	7683251,1	8291160,76	29249516,35	26545779,55	24091967,99	21864979,35
затраты на материалы и комплектующие	549186,2	699762,12	909466,43	981424,7	3462265,25	3142223,92	2851766,25	2588157,61
Суммарные предельные издержки	549186,2	699762,12	909466,43	981424,7	3462265,25	3142223,92	2851766,25	2588157,61
Общие издержки	2601107,05	2651637,57	2703149,74	2775662,6	9721413,04	8822795,03	8007242,55	7267077,27
Суммарные постоянные издержки	2601107,05	2651637,57	2703149,74	2775662,6	9721413,04	8822795,03	8007242,55	7267077,27
Доход по краткосрочным ц/б
Другие поступления
Другие выплаты
Налоги	256477,38	726013,01	1123271,16	1447937,6	5112029,22	4642496,61	4212679,04	3822820,52
Кэш-Фло от операционной деятельности
Затраты на приобретение активов
Другие издержки подготовительного периода
Поступления от реализации активов
Приобретение прав собственности(акции)
Продажа прав собственности
Доходы от инвестиционной деятельности
Кэш-Фло от инвестиционной деятельности	-1081990
Займы	1081990
Выплаты в погашения займа	129838,8	129838,8	129838,8	129838,8	436432,94	30562,53
Лизинговые платежи	33346,93	28997,33	24647,73	20298,13	31677,76	0
Выплаты дивидендов
Кэш-Фло от финансовой деятельности	918804,27	-158836,13	-154486,53	-150136,93	-468110,7	-30562,53
Баланс наличности на начало периода		1069616,19	2745018,3	5537895,54	8335167,83	18675658,95	28446305,3	37342235,47
Баланс наличности на конец периода	1069616,19	2745018,3	5537895,54	8335167,83	18675658,95	28446305,3	37342235,47	46094498,17

Рисунок 8 – Дисконтированный кэш-фло, руб .

Таблица 18 – Показатели экономической эффективности проекта

Показатель	Значение
Ставка дисконтирования	19%
Период окупаемости, мес.	3 месяца
Дисконтированный период окупаемости, мес.	4 месяца
Средняя норма рентабельности, %	193%
Чисты приведенный доход NPV, руб.	45 988 859 руб.
Индекс прибыльности PI	68,10
Внутренняя норма рентабельности IRR, %	1000 %
Модифицированная внутренняя норма рентабельности MIRR, %	167,34 %

8 ОЦЕНКА РИСКОВ

Анализ чувствительности

Проведем анализ на чувствительность по следующим параметрам:

• Цена сбыта

• Объем сбыта

• Общие издержки

• Прямые издержки

Интервал отклонения от -20% до 20%.

Рисунок 10 – Анализ чувствительности NPV

1. Из данного графика видно, что при увеличении цены сбыта на 20%, NPV увеличивается до 13 000 000 руб., а при уменьшении – NPV уменьшается 5 800 000 руб. Отклонение соответственно – 3 300 000 руб. и 3 900 000 руб.

2. При изменении объемов сбыта на 20%, изменения NPV примерно идентичны изменению цены сбыта.

3. При изменении общих издержек на 20%, NPV увеличивается до 11 000 000 руб. и уменьшается 8 000 000 руб. Отклонение соответственно – 1 300 000 руб. и 1 700 000 руб.

4. Прямые издержки при изменении их на 20% ведут к увеличению NPV до 9 800 000 руб. и к уменьшению до 9 500 000 руб. Отклонение соответственно – 100 000 руб. и 200 000 руб.

Из вышеприведенных данных можно сделать вывод, что NPV наименее чувствителен к изменению прямых издержек, так как при их изменении чистый приведенных доход меняется не значительно. На втором месте – изменение общих издержек; при их изменении на 20% NPV в среднем меняется на 1 500 000 руб. И, наконец, в нашем случае NPV наиболее чувствителен к изменению цены и объемов сбыта. В среднем при их изменении на 20 % NPV меняется на 3 600 000 руб.

Следовательно, в нашем проекте нужно уделять особое внимание цене и объемам сбыта, так как эти два фактора имеют наибольшие риски.

Уровень безубыточности

Величина постоянных издержек = 10172668 руб.

Величина переменных издержек на единицу продукции = 118 руб.

Стоимость единицы продукции = 1000 руб.

Точка безубыточности в денежном выражении = (10172668) / ((1000 – 118)/1000) = 11,53 руб. - такая минимальная величина дохода, при которой полностью окупаются все издержки (прибыль при этом равна нулю).

Точка безубыточности в единицах продукции =10172668/ (1000-118) = 11533 ед. - такое минимальное количество продукции, при котором доход от реализации этой продукции полностью перекрывает все издержки на ее производство.

Следовательно, нам нужно производить 11533 ед. в год, чтобы наше предприятие было безубыточным, но еще не приносило прибыль.

Перечень и общая оценка проектных рисков.

Таблица 19 - Проектные риски

Виды рисков	Отрицательное влияние
Неустойчивость спроса	Падение спроса с ростом цен
Появление альтернативного про­дукта	Снижение спроса
Рост налогов	Уменьшение чистой прибыли
Снижение платежеспособности потребителей	Падение продаж
Рост цен на сырье, материалы, перевозки	Снижение прибыли из-за роста цен на сырье, материалы, пере­возки
Зависимость от поставщиков, от­сутствие альтернативы	Снижение прибыли из-за роста цен
Недостаток оборотных средств	Увеличение кредитов или сниже­ние объема производства
Стихийные бедствия, техногенные катастрофы	Уменьшение объемов реализации вплоть до прекращения торговли

Из данных видов риска наиболее значимыми для данного предприятия являются:

• во-первых, неустойчивость спроса;

• во-вторых, появление на рынке альтернативного продукта;

• в-третьих, рост цен на сырье, материалы, перевозки.

• Остальные риски, как таковые, на наш взгляд, не достаточно актуальны и, поэтому, особой опасности для организации данного вида деятельности не представляют.

Рисунок 11 – Значение NPV при различной величине спроса