54.Анализ движения денежных средств.

Основная цель анализа движения денежных средств заключается в выявлении причин дефицита (избытка) денежных средств и определении источников их поступления и направлений расходования для контроля за текущей ликвиднстью и платежеспособностью организации. Ее платежеспособность и и ликвидность очень часто нахадятся в зависимости от реального денежного оборота в виде потока денежных платежей, отражаемых на счетах бухгалтерского учета. Поэтому анализ движения денежных средств значительно дополняет метожику оценки платежеспособности и ликвидности и дает возможность реально оценить финансово-экономическое состояние организации. В этих целях можно использовать как прямой, так и косвенный методы.

Прямой метод основан на определении притока (выручка, авансы полученные и т.д.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных займов и т.д.) денежных средств. Исходный элемент – выручка. Достоинства метода заключаются в том, что с его помощью можно [8]:

* показывать основные источники притока и направления оттока денежных средств;

* делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;

* устанавливать взаимосвязь между объемом продаж и денежной выручкой за отчетный период;

* идентифицировать статьи, формирующие наибольший приток и отток денежных средств;

* использовать полученную информацию для прогнозирования денежных потоков;

* контролировать все поступления и направления расходования денежных средств, так как денежный поток непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета ( главной книгой, журналами-ордерами и др.).

Косвенный метод основан на учете операций, связанных с движением денежных средств, и корректировке чистой прибыли. Исходный элемент – прибыль.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, поскольку позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет движения денежных средств косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими его корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денежных средств по соответствующи счетам. Таким образом, косвенный метод основан на анализе движения денежных средств по видам деятельности, поскольку показывает, гдг конкретно овеществлена прибыль организации или куда вложены реальные деньги. Преимущество косвенного метода прииспользовании в оперативном управлении денежными потоками состоит в том, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственнми оборотными средствами. С его помощью можновыявить наиболее проблемные места в деятельности организации ( скопления иммобилизованных денежных средств) и разработать пути выхода из критической ситуации.

При проведении аналитической работы оба метода ( прямой и косвенныйЗ) дополняют друг дркга и дают реальное представление о движении потока денежных средств на предприятии за рсчетный период.

Источником информации для анализа движения денежных средств является форма № 4 «Отчет о движении денежных средств» , составленный на основе прямого метода. На основании данного отчета можно установить:

* уровень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников;

* зависимость организации от внешних заимствований;

* дивидендную политику в отчетном периоде и прогноз на будущее;

* финансовую эластичность организации, т.е. ее способность создавать денежные резервы ( чистый приток денежных средств);

* реальное состояние платежеспособности организации за анализируемый период и прогноз на следующий краткосрочный период.

В ходе анализа движения денежных средств необходимо выяснить следующее:

а) в случае притока денежных средств :

- не произошел ли приток за счет увеличения краткосрочных обязательств, которые потребуют погашения в будущем;

- нет ли роста акционерного капитала за счет дополнительной эмиссии акций;

- не было ли распродажи имущества (основных средств, производственных запаосв и т.д.);

- сокращаются ли запасы материальных ценностей, незавершенного производства, готовой продукции на складе и товаров.

б) в случае оттока денежных средств:

- нет ли снижения показателей оборачиваемости активов;

- нет ли замедления оборачиваемости оборотных средств;

- не растут ли абсолютные значения запасов, дебиторской задолженности;

- не было ли резкого увеличения объема продаж, что требует дополнительных денежных потоков;

- не было ли чрезмерных выполат акционерам сверх рекомендуемой нормы распределения чистой прибыли ( 30 – 40 %);

- своевременно ли выплачиваются налоги в бюджет и взносы во внебюджетные фонды;

- не было ли длительной задолженности персоналу по оплате труда.

В результате анализа можно сделать предварительные выводы о причинах дефицита денежных средств. Такими причинами могут быть [8]:

* низкая рентабельность продаж, активов и собственного капитала;

* отвлечение денежных средств в излишние производственные запасы и незавершенное производство, влияние инфляции на запасы;

*существенные капитальные затраты, не обеспеченные соответствующими источниками финансирования, влияние инфляции на капитальные вложения;

* высокие выплаты налогов и сборов и суммы дивидендов акционерам;

* чресрезмерная доля заемного капитала в пассиве баланса ( свыше 50%) и связанные с этим высокие выплаты процентов за пользование заемными средствами;

* снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств, т.е. вовлечение в оборот организации дополнительных денежных средств.

Совокупный денежный поток должен стремиться к нулю, поскольку отрицательное сальдо по одному виду деятельности компенсируется положительным сальдо по другому его виду.

Эффективное управление совокупным денежным потоком подразумевает выполненние следующих условий :

- увеличения объема продаж при рациональности цен. Цена продажи должна включать не только реальные денежные расходы, но и амортизацию основных средств и нематериальных активов (некассовую статью), которая на практике увеличивает денежный поток;

- ускорения оборачиваемости оборотных активов, избегая их дефицита, так как это может привести к снижению объемов продаж;

- своевременного погашения дебиторской задолженности, для чего целесообразно использовать скидки с цен на товары и услуги;

- своевременного погашения кредиторской задолженности, используя любые преимущества, предоставляемые скидками, существующими у поставщиков.

Классификация деятельности предприятия на три вида ( текущую, инвестиционную и финансовую) очень важна для практики России, так как благоприятный (близкий к нулю) совокупный денежный поток может быть достигнут за счет элиминирования или покрытия отрицательного денежного потока по текущей деятельности притоком денежных средств от продажи активов или привлечения краткосрочных банковских кредитов. В данном случае величина денежного потока скрывает реальную убыточную деятельность организации.

В процессе анализа движения днежных средств можно установить, где у предприятия генерируется денежная наличность, а где расходуется.

Для анализа движения денежных средств прямым методом можно воспользоваться данными, приведенными в таблицах 11.5.1. и 11.5.2., которые составлены на основании Отчета о движении денежных средств ( форма № 4). Эти таблицы различаются между собой тем, что в первой анализ денежных средств осуществляется по видам деятельности ( текущей, инвестиционной, финансовой), а во второй исследуется структура притока и оттока денежных средств по организации в целом.

Таблица 11.5.1.

Анализ движения денежных средств по видам деятельности организации, в тыс. руб.

Показатели	Поступило за оnчетный период	Использовано за отчетный период	Изменения за период (+, - )
1.Остаток денежных средств на начало периода	-	-	+ 1017
2.Движение средств по текущей деятельности	53190	41975	+ 11215
3.Движение средств по инвестиционной деятельности	1680	7475	- 5795
4.Движение средств по финансовой деятельности	90	540	- 450
5.Итого чистое изменение денежных средств	-	-	+ 4970
6.Остаток денежных средств на конец отчетного периода	-	-	+ 5987

Из данных таблицы 11.5.1. следует, что за отчетный период остаток денежных средств выпос на 4970 тыс. руб. или в 4,4 раза. На это изменение повлиял приток денежных средств от текущей деятельности в сумме 11215 тыс. руб. или 21,1%. Однако по инвестиционной и финансовой деятельности произошел отток денежных средств а размере 5795 тыс.ру. (345%) и 450 тыс.руб. (500%)

Таблица 11.5.2.

Вертикальный анализ поступлений и расходования денежных средств организации

Показатели	Сумма, тыс.руб.	Уд.вес в сумме всех источников денежных средств, в %
1.Поступления и источники денежных средств. Выручка от продаж	51036	92,9
Авансы, полученные от покупателей	1150	2,1
Кредиты полученные	1930	3,5
Дивиденды, проценты по финансовым вложениям	270	0,5
Прочие поступления	574	1,0
Всего поступлений денежных средств	54960	100,0
2.Использование денежных средств
На оплату приобретенных товаров, продукции, услуг	23090	42,0
На оплату труда	10050	18,3
Взносы в государственные внебюджетные фонды	3869	7,0
На выдачу подотчетных сумм	140	0,3
На выдачу авансов	325	0,6
На оплату машин, оборудования и транспортных средств	3750	6,8
На финансовые вложения	1000	1,8
На выплату дивидендов и процентов по ценным бумагам	3075	5,6
На расчеты с бюджетом	3946	7,2
На оплату процентов и основной суммы долга по полученным кредитам и займам	190	0,3
Прочие выплаты и перечисления	555	1,1
Итого использовано денежных средств	49990	91,0
3.Изменение денежных средств	4970	9,0

Данные таблицы 11.5.2. показывают, что основным источником притока денежных средств были выручка от продаж (92,9%), авансы, полученные от покупателей (2,1%), кредиты полученные (3,5%), прочие поступления(1,5%).

Среди направлений расходования денежных средств основной удельный вес занимают6 оплата счетов поставщиков за товары и услуги (42%), оплата труда персонала и взносы во внебюджетные фонды (25,3%), выплата дивидендов и процентов по ценным бумагам (5,6%), расчеты с бюджнтом (7,2%), прочие расходы (4,1%).

Чистое изменение денежных средств ( превышение притока над оттоком) составляет 9%. Поэтому организация в целом способна генерировать денежные средства в объеме, достаточном для осуществления необходимых расходов.

Анализ движения денежных средств косвенным методом, как предлагает В.В. Бочаров, может быть оформлен таблицей 11.5.3. Исходными данными для ее разработки являются: бухгалтерский баланс (форма № 1), Отчет о прибылях и убытках ( форма № 2), Главная книга, журналы-ордера, справки бухгалтерии и др.

По результатам анализа двжения денежных средств косвенным методом можно выявить:

- в каком объеме и из каких источников получены денежные средства и каковы основные направления их расходования;

- спососбно ли предприятие в результате текущей деятельности обеспечить превышение поступлений над платежами (резерв денежной наличности);

- в состоянии ли организация погасить краткосрочные обязательства за счет поступлений от дебиторов;

- достаточно ли полученной организацией чистой прибыли для удовлетворения ее текущих потребностей в денежных средствах;

- достаточно ли собственных средств ( чистой прибыли и амортизационных отчислений) для осуществления инвестиционной деятельности;

- чем объясняется разница между величиной полученной чистой прибыли и объемом денежных средств.

Таблица 11.5.3.