Вопросы по экзамену ДФП 2011г
.docВопросы на экзамен по курсу «Долгосрочная финансовая политика»
-
Цель и содержание долгосрочной финансовой политики.
-
Понятие и расчет эффекта, дифференциала, плеча, уровня, индекса финансового рычага.
-
Факторы, влияющие на стратегию финансирования организации.
-
Сравнительная характеристика долгосрочных источников финансирования организации.
-
Преимущества и недостатки нераспределенной прибыли как источника финансирования.
-
Преимущества и недостатки кредита как источника финансирования.
-
Преимущества и недостатки займа как источника финансирования.
-
Преимущества и недостатки лизинга как источника финансирования.
-
Преимущества и недостатки вкладов участников как источника финансирования.
-
Преимущества и недостатки эмиссии облигаций как источника финансирования.
-
Расчет стоимости источников финансирования. Универсальная формула.
-
Стоимость кредитов и займов. Обоснование банковского спреда.
-
Расчет стоимости облигаций, как источника капитала.
-
Расчет стоимости лизинга, как источника капитала.
-
Стоимость источников собственного капитала. Модель Гордона.
-
Глобальная CAPM модель.
-
График CAPM модели. Понятие среднерыночной, безрисковой доходности.
-
Адаптированная CAPM модель.
-
Расчет коэффициента бета по методу «восходящего беты»
-
Расчет средневзвешенной цены капитала. Понятие предельной цены капитала.
-
Выбор источника финансирования на основе показателя прибыль на акцию (EPS).
-
График зависимости прибыли на одну акцию от величины прибыли для различных источников финансирования. Точки безразличия.
-
Обоснование целевой структуры капитала на основе коэффициентов.
-
Теории структуры капитала: традиционная теория.
-
Теории структуры капитала: современная теория (теория Модильяни – Миллера).
-
Теории структуры капитала: компромиссная теория.
-
Сравнительная характеристика теорий структуры капитала.
-
Факторы, определяющие дивидендную политику.
-
Теории дивидендной политики: теория Модильяни – Миллера (теория иррелевантности дивидендов), теория «синицы в руках», теория налоговой дифференциации.
-
Способы выплат дивидендов: денежные средства, выкуп акций, дополнительная эмиссия.
-
Методики дивидендных выплат: методика постоянного процентного распределения прибыли.
-
Методика фиксированных дивидендных выплат.
-
Методика выплат гарантированного минимума и экстра-дивидендов.
-
Методика выплат по остаточному принципу.
-
Методика выплат дивидендов акциями.
-
Преимущества и недостатки методик дивидендных выплат.
-
Аналитические показатели для оценки дивидендной политики. Прибыль на одну акцию, дивиденды на акцию, коэффициент капитализации прибыли, коэффициент дивидендных выплат.
-
Понятие и расчет кредитной емкости компании.
-
Оценка эффективности перекредитования.
-
Модель устойчивого темпа роста.
-
Факторы устойчивого темпа роста организации.
-
Иерархия стратегий бизнеса. Финансовая стратегия компании.
-
Блок-схема финансового прогнозирования.
-
Методы прогнозирования показателей финансовых результатов.
-
Методы прогнозирования показателей баланса.
-
Методы прогнозирования показателей движения денежных средств (прямой метод).
-
Методы прогнозирования показателей движения денежных средств (косвенный метод).
-
Расчет стоимости бизнеса по доходному подходу. Метод DCF.
-
Расчет стоимости бизнеса по доходному подходу. Метод EVA.
-
Принципы построения холдинга.
Третий вопрос
Задачи.
-
Традиционная теория структуры капитала (налогов нет)
-
Современная теория структуры капитала (теория Модильяни Миллера) налогов нет
-
Компромиссная теория структуры капитала (современная с учетом корпоративных налогов и издержек банкротства)
-
Компромиссная теория структуры капитала (на основе CAPM)
-
Расчет стоимости источника "лизинг"
-
Расчет стоимости кредита и облигации
-
Расчет стоимости собственного капитала
-
Методики дивидендных выплат: постоянное процентное распределение прибыли
-
Методики дивидендных выплат: методика фиксированных дивидендных выплат
-
Методики дивидендных выплат: методика выплаты гарантированного минимума и экстра дивидендов
-
Методики дивидендных выплат: методика выплаты по остаточному принципу
-
Методики дивидендных выплат: методика выплаты дивидендов акциями
-
Расчет прибыли на акцию: обыкновенные акции и облигации
-
Расчет прибыли на акцию: обыкновенные и привилегированные акции
-
Прогноз показателей прибылей и убытков и показателей баланса
-
Разработка прогнозных финансовых документов (налогов нет)
-
Оценка бизнеса: метод DCF
-
Оценка бизнеса: метод EVA
-
Эффект финансового рычага
-
Раcчет коэффициента бета
-
Расчет стоимости заемного капитала (рейтинг заемщика)
-
Расчеты по модели AL CAPM
-
Оценка эффективности перекредитования
-
Расчет кредитной емкости компании
-
Управление устойчивым темпом роста
-
Расчет средневзвешенной стоимости капитала (с учетом балансовых и рыночных весов)
-
Расчет показателей целевой структуры капитала