2.2 Основные инструменты антициклической регуляции

Государственная антициклическая регуляция является одним из направлений общей государственной регуляции экономики, которая осуществляется прямыми (административными) и непрямыми (экономическими) методами. Административные методы государственной регуляции экономики подразумевают прямое влияние на параметры воссоздания через формирование законодательной базы, контроль за деятельностью хозяйствующих субъектов, применения санкций. Экономические методы допускають использования рыночных инструментов регуляции деятельности хозяйствующих субъектов с помощью налоговой и денежно-кредитной политики, валютной регуляции, влияния на отношения собственности, участия государства в капиталах компаний и др.

Акцент на применении тех или других методов государственной антициклической регуляции зависит от фазы экономического цикла. Да, в период подъема могут преобладать непрямые, экономические методы. В фазе спада, который характеризуется сокращением объемов производства и снижением деловой активности, регуляции направлено на активизацию предпринимательской деятельности, освоения новых производств и технологий, что допускает применение как мягких непрямых экономических методов, так и прямое административное влияние. В фазе кризиса государственное антикризисное управление реализуется с помощью активизации и административных, и экономических методов, от успешности использования которых в значительной степени зависит степень негативного влияния данной фазы цикла и скорость перехода к оживлению и подъему.

Мероприятия, которые использует государство для повышения стабильности, обычно основанные на селективных и системных методах управления. Селективные методы допускают выборочное предоставление помощи, «ручное» управление – выбор объекта предоставления поддержки на основе экспертной оценки, разработку индивидуальных мероприятий помощи для конкретного объекта. К системным методам относятся нормативные и правовые акты, программы поддержки, рассчитанные на широкие группы бенефициаров [4, c. 349].

В соответствии с теорией неоклассического синтеза, на котором основывается современная макроэкономическая политика, система смешанного предпринимательства с помощью соответствующей денежно-кредитной и фискальной политики может избежать эксцессов бума и резкого спада и может рассчитывать на здоровый и прогрессивный рост.

Денежно-кредитная регуляция является в настоящее время одной из форм непрямого влияния государства на экономику. Современный механизм денежно-кредитной регуляции основывается на теоретических представлениях ученых-экономистов о роли денег в экономике и их влиянии на основные макроэкономические параметры: экономический рост, занятость, цены, платежный баланс. В современных теориях деньги все чаще рассматриваются как активный фактор воспроизводительного процесса, а способность государства влиять на предложение денег в экономике – как важнейший фактор финансово-экономической стабилизации.

Во всех странах с экономикой рыночного типа денежно-кредитная регуляция рассматривается как инструмент «тонкой настройки» экономической конъюнктуры, как оперативное и гибкое дополнение бюджетной политики. Сформированная мировая практика свидетельствует, что через денежно-кредитную политику государство влияет на денежную массу и процентные ставки, а они, в свою очередь, - на потребительский и инвестиционный спрос.

Денежно-кредитная политика как система согласованных мероприятий в отрасли денежного оборота и кредита направлена на регуляцию основных макроэкономических параметров – обеспечение стабильности цен, полной занятости, рост реального объема производства, стойкий платежный баланс. Достижение этих целей – глобальное задание. Текущая денежно-кредитная регуляция ориентируется на более конкретные цели, которые отображают его специфику.

Осуществляя политику, направленную на обеспечение экономической стабильности в государстве, правительства и центральные банки разрабатывают денежно-кредитную политику на определенный срок, формулируют промежуточные цели, достижение которых обеспечивает выполнение задания высшего порядка, корректируют и конкретизируют выполнение тактических целей.

Основными инструментами денежно-кредитной регуляции являются процентные ставки, норма обязательных резервов, операции на открытом рынке (операции покупки-продажи ценных бумаг, которые осуществляются между Центральным банком и коммерческими банками).

Процесс, с помощью которого денежно-кредитная регуляция влияет на уровень расходов всех экономических субъектов, являет собой трасмиссионный (передаточный) механизм. В современных условиях выявлены несколько основных каналов трасмиссионного механизма денежно-кредитной регуляции:

1. Канал процентных ставок (традиционный механизм) – изменяет предельные расходы заимствования, влияя на денежный поток кредиторов и заемщиков, вызывая изменения в инвестициях, сбережениях и совокупных попил.

2. Канал валютного курса работает как через совокупный спрос (чистый экспорт), крюк и через совокупное предложение (внутренняя стоимость импорта).

3. Канал цены активов показывает влияние денежно-кредитной регуляции на цены акций, облигаций, недвижимости и других внутренних активов.

4. Канал кредитования действует через рационирование кредита, обусловленное асимметричной информацией и (или) целевым кредитованием.

5. Канал ожиданий связан с теми результатами, которые отображают переменчивые представления субъектов экономики о будущем течении времени.

Использование разных каналов трасмиссионного механизма в той или другой стране зависит от структуры кредитно-финансовой системы, степени развития банковской системы и фондового рынка.

В рамках антициклической регуляции государство проводит разную денежно-кредитную политику. В период экономического подъема проводится политика «дорогих денег», направленная на сдерживание экономической активности и недопущение инфляции. Это предусматривает повышение процентных ставок, которое приводит к подорожанию финансовых ресурсов для инвестиций и отсекает реализацию малодоходных проектов. Повышение нормы обязательных резервов и продажу Центральным банком ценных бумаг коммерческим банкам связывает часть банковской ликвидности и снижает предложение кредитных ресурсов. В периоды кризиса Центральный банк обычно проводит политику «дешевых денег», снижая процентные ставки и норму обязательных резервов и покупая ценные бумаги у коммерческих банков. Эти мероприятия способствуют увеличению банковской ликвидности, расширению объемов кредитования и улучшению условий для осуществления инвестиций, рост которых приводит рост производства и занятости.

В целом мероприятия денежно-кредитной политики, в том числе и антикризисные, могут предоставлять противоречивое влияние на развитие экономики и в осуществлении денежно-кредитной регуляции возникают серьезные ограничения, которые таят в себе опасность ухудшения экономической ситуации. В первую очередь это обусловлено общими особенностями использования непрямых методов регуляции, когда одни и те же мероприятия, которые проводятся государственными органами, обеспечивая позитивный эффект на одних рынках, могут вызывать негативный эффект на других. Например, политика «дорогих денег» снижает темпы инфляции, обеспечивая стабилизацию на финансовых рынках. В то же время она связана с уменьшением объемов кредитования и ухудшением условий инвестирования, которое может снизить темные экономического роста. В связи с этим очень важно очертить приоритетные цели, а также уметь предусматривать негативные последствия и разработать мероприятия для их нейтрализации.

Однако и здесь возникают свои трудности, предопределенные существованием так называемых временных лагов (временных задержек) между изменениями денежной массы, которая находится в обращении, и реакцией на них других экономических переменных. В эти периоды ряд привхидних обстоятельств может нарушить ход экономических процессов и привести к возникновению противоречий между долгосрочными и краткосрочными целями денежно-кредитной регуляции. Подобное явление известно как проблема временных несоответствий. Наличие таких несоответствий, по мнению основоположников теории рациональных ожиданий, способное свести на нет все усилия в рамках монетарной политики власти, направленной на достижение финансово-экономической стабильности [6, c. 331].

Вместе с тем в условиях кризиса существуют ограничения традиционных мероприятий денежно-кредитной политики. В частности, это касается применению инструмента процентных ставок, которое сталкивается с рядом ограничений, если решения относительно изменения процентных ставок начинают опаздывать по сравнению со скоростью распространения кризисных явлений или значения процентных ставок быстро достигают нулевого порога, после какого их снижения становится невозможным.

В целом Центральные банки достаточно быстро исчерпывают возможности использования традиционных рыночных инструментов денежно-кредитной регуляции в меру углубления кризиса и расширение его масштабов или возникновение ситуации стагфляции. В этих условиях традиционные антикризисные мероприятия денежно-кредитной политики, которые применяются в рамках антициклической регуляции, дополняются специальными мероприятиями, которые разрабатываются в рамках государственного антикризисного управления.

Кредитное расширение (credit easing) - в рамках этого мероприятия Центральный банк (ЦБ) выдает ссуды или покупает активы на разных сегментах долгового рынка, которые считаются приоритетными для функционирования финансовой системы (например, рынок коммерческих ценных бумаг). Предусматривается, что участие ЦБ на этих рынках позволяет улучшить ликвидность и снизить премии за риск, который в свою очередь ведет к снижению процентных ставок. Однако при расширении кредита ЦБ в новые сегменты рынка, как правило, ухудшается состав его портфеля, а это может снизить гибкость его политики в будущем. Проведенные интервенции также могут привести к неэффективному распределению капитала, если направления вложений были избраны неверно. Данная политика ЦБ также часто критикуется через непрозрачность распределения средств между частными банками и неподотчетности этих расходов перед законодательной властью.

Количественное расширение (quantitative easing) являет собой покупки финансовых активов, которые могут сопровождаться созданием новых банковских резервов и увеличением баланса ЦБ. Смысл этой меры заключается в том, чтобы снизить процентные ставки по финансовым активам, среди которых могут быть государственные ценные бумаги. Вместе с дополнительной ликвидностью, получаемой банками на счета в ЦП, это должно стимулировать кредитование в экономике. Естественным риском такой политики является возможный прыжок инфляции.

В странах, экономика которых обременена высоким уровнем инфляции, антикризисные мероприятия в денежно-кредитной сфере могут на первых этапах развития кризиса обусловить необходимость проведения политики абсорбирования ликвидности, которая проводится с использованием традиционных инструментов, в частности повышение нормы обязательных резервов. Принципам стимулирующей антикризисной политики противоречит и повышение процентных ставок, которое используется для снижения оттока капитала из страны. Но в условиях финансовой глобализации это может рассматриваться как антикризисное мероприятие, сдерживающая широкомасштабное побег спекулятивного капитала.

ВЫВОДЫ

Рассмотрев явление экономического цикла с позиций разных экономистов и проведя анализ литературных источников данной работы можно сделать вывод, что экономический цикл – явление, которое касается абсолютно любого континента, любой страны, любого предприятия и любого человека. Цикл имеет двоякую природу: с одной стороны циклическое развитие экономики ведет сначала к росту производства, экономической активности, а потом спаду этого же производства и экономической активности ниже допустимого уровня, который приводит к массовой безработице, голоду, обнищанию, страданиям и даже самоубийствам людей, с другой же стороны цикл в фазе кризиса дает какой-то толчок в развитии экономики, выполняя стимулирующую функцию. Во время кризиса возникают мотивы, которые побуждают сократить производственные расходы, увеличить прибыль, обновить капитал на новой технической и технологической основе.

Что же вызывает циклическое развитие экономики? Однозначного ответа на этот вопрос нет, существуют лишь несколько направлений исследования причин кризисов и циклов. Это, во-первых, объяснение кризисов недопотреблением народных масс, которые вызывают обвал производства. Лекарства от кризисов в этом случае - стимулирование потребления. Между тем, неравномерная динамика потребления, как убеждает нас практика, являет собой скорее следствие, чем причину экономического цикла. Во-вторых, группа ученых-экономистов связывает кризис с отсутствием «правильных пропорций» между отраслями и регионами, с нерегулированной деятельностью предпринимателей. Составной частью этих взглядов можно считать концепцию, объясняет кризисы сбоями в денежном обороте или банковской сфере, описанной выше. В-третьих, известную популярность получил поиск причин циклического характера развития экономики в конфликте условий производства и условий реализации, в противоречии между производством, что стремятся к расширению, и не успевают за ним ростом платежеспособного спроса. Экономический кризис выявляет существенные изменения в совокупном предложении и совокупном попил, потому кризис является не только результатом нарушения пропорциональности развития общественного производства, но и импульсом к достижению равновесия и сбалансированности национальной экономики.

Однако, не следует делать вывод, что все колебания деловой активности объясняются действием экономических циклов. С одной стороны, существуют сезонные колебания деловой активности. Например, покупательный «бум» перед Рождеством, Новым годом, Пасхой и другими праздниками ведет к значительным ежегодным колебаний в темпах экономической активности, особенно в розничной торговле. Это так называемые нециклические колебания.

Какие выводы можно сделать из описания фаз экономического цикла? Экономический цикл состоит из четырех последовательно изменяют друг друга фаз: кризисы, депрессии, оживления и роста. Если описывать эти фазы коротко и в общих чертах, то кризис - это резкий спад производства, который начинается из постепенного сужения, сокращения деловой активности, увеличения запасов нераспроданной продукции и сокращения заказов на новое производство и строительство, ростом процента и безработица, остановкой предприятий и фирм . Депрессия - это застойное состояние рыночной экономики, которая характеризуется слабым спросом на потребительские товары и услуги, незначительной нагрузкой предприятий, массовой безработицей, снижением уровня жизни населения. В этот период происходит приспособление ведения хозяйства к новым условиям и потребностям экономики. Оживление - это фаза, в которой предприятия, которые приспособились к новым условиям рынка, увеличивают выпуск товаров, осуществляют новое промышленное строительство, повышается норма прибыли, ставки ссудного процента и заработной платы, сокращается безработица. И, наконец, подъем - это фаза, в период которой начинает повышаться деловая активность, увеличиваться спрос на рабочую силу, расти потребительский спрос, нарастать объем производства товаров и услуг.

Что можно сказать о видах циклов? Все циклы не похожи друг на друга, у каждого есть свои специфические особенности. За всю историю развития экономики ученые выделили несколько типов экономических циклов. Наиболее известны четыре типа циклов : циклы Н.Д. Кондратьєва (50-60 лет), которые получили название «длинных волн», циклы С. Кузнеца (18-25 лет) или «средние волны», циклы К. Жуглара (7-12 лет) и короткие циклы Дж. Китчен (2 - 4 года).

Как влияют циклы на производство товаров длительного и кратковременного пользования? От спада производства больше всего страдают те отрасли промышленности, которые выпускают средства производства и потребительские товары длительного пользования. Особенно уязвимой строительная промышленность. Производство и занятость в отраслях промышленности, которые выпускают потребительские товары кратковременного пользования, обычно меньше реагируют на цикл. Отрасли промышленности и рабочие, связанные со строительством жилых домов и промышленных зданий, с тяжелым машиностроением, с производством сельскохозяйственных орудий, автомобилей, холодильников, газовой аппаратуры и потому подобных товаров, чувствуют тяжелый удар. И наоборот, отрасли промышленности, которые производят товары длительного пользования, в фазе подъема получают максимальные стимулы для развития.

Следовательно, теория экономического цикла относится к разделу экономической динамики, то есть исследует причины колебаний экономической активности во времени. Человечеству необходимо как можно лучше исследовать проблему экономических циклов для того, чтобы избежать или минимизировать негативные последствия экономического спада и как можно лучше использовать факторы производства в фазе подъема, ведь любое государство стремится повысить уровень жизни своих граждан, чтобы человек чувствовал себя как можно более уютно и защищено, а чем лучше и спокойнее человек чувствует себя, тем более цивилизованно и развитое общество и государство, в котором он живет. И чем более глубокое человечество вникнет во все тонкости проблемы экономического цикла, тем быстрее и эффективнее оно сможет реагировать на его возможные негативные проявления.