52. Предложение денег, денежный мультипликатор и равновесие денежного рынка.

Предложение денег (Ms) включает в себя наличность (С) вне банковской системы и депозиты (D), которые экономические агенты могут использовать для сделок, фактически это – агрегат M1:

Ms=C+D= M1.

Современная банковская система – это система с частичным резервным покрытием: только часть своих депозитов банки хранят в виде резервов, остальные используют для выдачи ссуд.

В отличие от других финансовых институтов, банки обладают способностью увеличивать предложение денег («создавать деньги»).

Кредитная мультипликация – процесс эмиссии платежных средств в рамках системы коммерческих банков.

Предположим, что депозиты банка 1-го выросли на 1000. В депозите остается 20%, т.е. 200, а остальные отдаются в ссуду.

резерв 200

Норма резерва = --------------- = ------ == 0,2или20%

депозит 1000

1000-200=800 или (1-0,2)

Таким образом, банк увеличил предложение денег на 800. Теперь оно равно 800+1000=1800, т.е. вкладчики по-прежнему имеют депозиты на сумму 1000 ед., но и заемщики держат на руках 800, т.е. банковская система с частичным резервным покрытием способна увеличить предложение денег.

Если процесс продлится до использования последней денежной единицы 1000, то количество денег в системе можно будет определить следующим об-разом:

Первоначальный доход = 1000.

1) Ссуда 1-го банка (дополнительное предложение денег) = (1-0,2)

1000= = 800 или (1000-200)=800.

2) Ссуда 2-го банка = (1-0,2)[(1-0,2)1000]=(1-0,2)2 1000=640.

3) Ссуда 3-го (1-0,2)[(1-0,2)21000]=(1-0,2)31000=512.

Суммарное предложение денег равно:

1000 [1+(-0,2)+(1-0,2)²+(1-0,2)³+…. (1-02)ⁿ] = (1/0.2)*1000 для нашего примера.

В квадратных скобках имеем сумму членов геометрической прогрессии со знаменателем (1-0,2) т.е. меньше единицы.

По определению эта сумма равна:

В общем виде дополнительное предложение денег возникло в результате появления нового депозита равно:

где rr – норма банковских резервов; D – первоначальный вклад. Коэффициент 1/rr – банковский мультипликатор или мультипликатор денеr нежной экспансии.

Денежная база (деньги повышенной мощности, резервные деньги) – это наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в центральном банке.

Наличность является непосредственной частью предложения денег, а банковские резервы влияют на способность банков создавать новые депозиты, увеличивая предложение денег.

Обозначим денежную базу через MB

банковские резервы - R тогда:

наличность - C

MB = C + R.

Денежная база = наличность + резервы

Ms = C + D.

Предложение денег = наличность + депозиты до востребования

Денежный мультипликатор (m) – это отношение предложения денег к денежной базе.

Равновесие на денежном рынке

Модель денежного рынка соединяет спрос и предложение денег. В начале для простоты можно предположить, что предложение денег контролируется Центральным Банком и фиксировано на уровне M . Уровень цен также примем стабильным (что допустимо для краткосрочной модели). M

Тогда реальное предложение денег будет фиксировано на уровне и на P графике представлено вертикальной прямой Ls.

Спрос на деньги кривая Ld рассматривается как убывающая функция ставки процента для заданного уровня дохода при неизмененном уровне цен. Номинальная и реальные ставки процента равны. В точке равновесия спрос на деньги равен их предложению.

Подвижная процентная ставка удерживает в равновесии денежный рынок.

Корректировка ситуации с целью достижения равновесия возможна потому, что экономические агенты меняют структуру своих активов в зависимости от движения процентной ставки.

Так, если «r» слишком высока, то предложение денег превышает спрос на них (излишек предложения). Экономические агенты, у которых накопилась де-нежная наличность, попытаются избавиться от нее, обратив в другие виды финансовых активов (акции, облигации, срочные вклады…)

Высокая ставка процента «r» соответствует низкому курсу облигаций, по-тому будет выгодно скупать дешевые облигации в расчете на доход от повышения их курса в будущем, в следствие снижение «r».

Банки и другие финансовые учреждения в этих условиях (избытка предложения денег) начнут снижать процентные ставки.

Постепенно через изменение экономическими агентами структуры своих активов и понижение банками своих процентных ставок равновесие на рынке восстановится.

При низкой процентной ставке процессы пойдут в обратном направлении.

Колебание равновесных значений ставки процента и денежной массы могут быть связаны с изменением экзогенных переменных денежного рынка:

-уровня дохода;

-предложение денег

Так изменение уровня дохода, например, его увеличение повышает спрос на деньги (сдвигается вправо кривой спроса на деньги Ld) и ставку процента от r1 до r2. (рис а) и наоборот.

Сокращение предложения денег также ведет к росту процентной ставки от r1 до r2 (и наоборот).

Подобный механизм установления и поддержания равновесия на денежном рынке может успешно работать в рыночной экономике с развитым рынком ценных бумаг.