- •Финансовый менеджмент Сущность финансового менеджмента в условиях рыночной экономики.
- •Функции финансового менеджмента
- •Характеристика управляющей подсистемы
- •Структура системы управления финансовыми ресурсами
- •Основные направления финансового менеджмента на предприятии (характерные для всех типов и форм собственности)
- •Леверидж и его роль в финансовом менеджменте
- •1. Финансовый леверидж
- •2. Производственный или оперативный леверидж
- •Порог рентабельности
- •Запас финансовой прочности
- •Управление оборотными средствами на предприятии
- •Составляющие политики управления оборотными средствами
- •Анализ финансового состояния
- •Виды проведения анализа финансового состояния:
- •Анализ ликвидности активов баланса
- •Характеристики ликвидности баланса предприятия
- •Прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поставок и платежей, которые распространятся на ближайшее полугодие:
- •Коэффициент ликвидности
- •Анализ финансовой устойчивости предприятия
- •Анализ прибыли и рентабельности предприятия
- •Коэффициенты оценки прибыли и рентабельности предприятия
- •Финансовые риски
- •Виды финансовых рисков
- •Политика управления финансовыми рисками
- •I. Оценку финансовых потерь, связанных с отдельными видами рисков.
- •II. Оценку уровня финансовых рисков.
- •Управление финансированием оборотных средств предприятия
- •Содержание политики управления запасами:
- •Дивидендная политика предприятия
- •Формирование эффективной дивидендной политики
- •Группы факторов, определяющих дивидендную политику
- •Этапы разработки механизма распределения прибыли в соответствии с избранным типом дивидендной политики
- •Бюджетирование
- •Бюджет предприятия и процесс разработки бюджета
- •Технология составления бюджета предприятия
- •Контроль выполнения бюджета предприятия
2. Производственный или оперативный леверидж
Условно постоянные затраты:
аренда;
зарплата;
амортизация.
Условно-постоянные затратыявляются непропорциональными к объему выручки.
Оперативный рычаг и его расчет проводится в рамках проведения операционного анализа предприятия, который является частью управленческого учета.
Он характеризует внутреннее состояние финансовой деятельности предприятия и результат этого анализа представляет коммерческую тайну предприятия.
Действия оперативного рычага проявляются в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.
Постоянные затратыявляются не производственными и их объем не зависит от объема выручки от реализации.
Переменные затратызависят от объема выручки от реализации и являются производственными (зарплата основных рабочих, затраты на сырье и материалы, затраты на электроэнергию).
Чем больше удельный вес в структуре затрат на производство будут занимать переменные затраты, тем будет более эффективна финансовая деятельность предприятия.
Оперативный рычаг– это показатель предпринимательского риска, связанного с вложением в конкретные предприятия, и в практических расчетах для определения силы его воздействия применяют отношение валовой маржи и прибыли.
Валовая маржа– это разница между выручкой от реализации и переменными затратами.
ЭОР =
ЭОР – эффект оперативного рычага
ВР – выручка от реализации
ВМ – валовая маржа
Эффект оперативного рычага состоит в том, что чем больше его значение, тем больше предпринимательский риск и наоборот.
ПРИМЕР:
Показатели |
I год |
II год |
Прирост, % |
ВР |
11000 |
12000 |
9,1 |
Переменные затраты |
9300 |
10146,3 |
9,1 |
Постоянные затраты |
1500 |
1500 |
- |
Прибыль |
200 |
353,7 |
|
ЭОР1=
ЭОР2=
Продолжением операционного анализа на предприятии является расчет точки безубыточности или порога рентабельности и запаса финансово прочности.
Порог рентабельности
Порог рентабельности – это объем выручки от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но пока не имеет и прибыли.
Точка безубыточности - это точка, в которой полностью окупается суммарная величина постоянных и переменных затрат предприятия.
Порог рентабельности =
ВМв относительном выражении = (ВР – переменные затраты)
Показатели |
Тыс. у.е. |
в % к ВР |
ВР |
2000 |
1 |
Переменные затраты |
1100 |
0,55 = |
Постоянные затраты ВМ Прибыль |
900 |
0,45 = |
Постоянные затраты |
860 |
- |
Прибыль |
40 |
- |
ПР = - порог рентабельности
Порог рентабельности характеризует возможность определения производственно программы предприятия.
Для расчета производственной программы предприятия, т.е. выручки от реализации, ее рассматривают как:
Выручка от реализации = Объем изделия × Цена изделия
Запас финансовой прочности
Запас финансовой прочностихарактеризует разницу между конкретным объемом производства и объемом производства в точке безубыточности.
Разница между ними показывает запас физической прочности, сложившейся на предприятии.
Запас финансовой прочностихарактеризует возможность снижения объема выручки, оставаясь при этом в зоне прибыльности.
Рассчитывая производственную программу в точке безубыточности предприятие определяет минимальное количество производимых изделий. Меньшее количество выпуска ставит предприятие в невыгодные условия (отсутствие прибыли нерентабельно для предприятия).