5

Министерство образования и науки

Томский государственный университет систем управления и

радиоэлектроники

Кафедра экономики

Контрольная работа № 1

по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

Учебное пособие Цибульникова В.Ю. «Рынок ценных бумаг»

Вариант № 18

.Выполнил студент

гр. з-820-а

специальности 080105

Рыбалова Ольга Игоревна

08.02.2014г.

2014

Задача № 1

Имеются следующие показатели деятельности предприятия.

Баланс

Статья		Сумма, тыс. руб.
Актив	На начало 2011	На конец 2011
Внеоборотные активы	157 800	193 540
Нематериальные активы	4 500	4 200
Основные средства	145 000	181 000
Долгосрочные финансовые вложения	8 300	8 340
Оборотные средства	38 895	35 056
Запасы	15 670	12 000
Дебиторская задолженность	14 300	12 456
Краткосрочные финансовые вложения	6 580	7 690
Денежные средства	2 345	2 910
Баланс	196 695	228 596
Пассив
Капитал и резервы	139 690	151 000
Уставной капитал	110 000	110 000
Резервный капитал	7 000	7 000
Нераспределенная прибыль	22 690	34 000
Долгосрочные обязательства	20 000	20 000
Облигационный займ	20 000	20 000
Краткосрочные пассивы	17 900	16 500
Займы банков	14 000	12 000
Кредиторская задолженность поставщикам	3 900	4 500
Баланс	177 590	187 500
Отчет о прибылях и убытках тыс. руб.
Статья	2011	2010
Выручка от реализации	389 000	296 900
Себестоимость реализованной продукции	200 000	185 970
Валовая прибыль	189 000	110 930
Коммерческие и управленческие расходы	12 548	7 860
Прибыль от продаж	176 452	103 070
Прочие доходы и расходы	5 692	590
Прибыль до уплаты налога и процентов	182 144	103 660
Расходы по выплате процентов по облигациям	5 600	5600
Налог на прибыль	36429	20732
Чистая прибыль	140 115	77 328
Начисленные дивиденды	10 890	6 580
Нераспределенная прибыль	129 225	70 748
Дополнительная информация
Выпущенные обыкновенные акции, шт.	40000	40000
Рыночная цена одной акции, руб.	762	735
Номинальная цена облигации, тыс. руб.	100	100

Рассчитайте и проанализируйте следующие показатели:

1. 1. Балансовую стоимость облигации.

2. 2. Балансовую стоимость акции.

3. 3. Дивиденд на одну акцию.

4. 4. Прибыль на одну акцию.

5. 5. Покрытие дивидендов по обыкновенным акциям.

6. 6. Покрытие процента по облигациям.

7. 7. Рентабельность собственного капитала.

8. 8. Финансовый рычаг.

Решение:

Чистые активы = Актив - Краткосрочные пассивы - Нематериальные активы

1) Чистые активы, обеспечивающие облигации на начало года:

196 695 - 4 500 - 17 900 = 174 295 тыс. руб.

Чистые активы, обеспечивающие облигации на конец года:

228 596 – 4 200 – 16 500 = 207 896 тыс. руб.

Число выпущенных облигаций	=	Облигационный займ (Долгосрочные обязательства)
		Номинальная цена облигации

На начало года = 20 000 / 100 = 200 шт.

На конец года = 20 000 / 100 = 200 шт.

Балансовая стоимость	=	Чистые активы, обеспечивающие облигации
1 облигации		Число выпущенных облигаций

На начало года = 174 295 / 200 = 871,5 тыс. руб.

На конец года = 207 896 / 200 = 1 039,5 тыс. руб.

Вывод: Балансовая стоимость облигаций к концу года увеличилась, что характеризует инвестиционную привлекательность облигаций.

2) Чистые активы, обеспечивающие акции на начало года:

196 695 - 4 500 - 17 900 – 20 000 = 154 295 тыс. руб.

Чистые активы, обеспечивающие акции на конец года:

228 596 – 4 200 – 16 500 – 20 000 = 187 896 тыс. руб.

Балансовая стоимость	=	Чистые активы
1 акции		Число выпущенных акций

На начало года = 154 295 / 40 000 = 2 857 руб.

На конец года = 187 896 / 40 000 = 4 697 руб.

Вывод: Балансовая стоимость акций возросла по сравнению с началом года, и выше рыночной, что характеризует их как недооцененными рынком, и может в будущем привести к росту курсовой стоимости

3) Дивиденд на одну акцию:

Дивидендный доход R_тек = d/ Р_тек×100%

На начало года:

d = 10 890 000 / 40 000 = 272,25 руб. на 1 акцию

R_тек = 272,25 / 762 * 100% = 36%

На конец года:

d =6 580 000 / 40 000 = 164,5 руб. на 1 акцию

R_тек = 164,5 / 735 * 100% = 22%

Вывод: Дивидендный доход акций на конец года снизился что, скорее всего, связано со снижением рыночной стоимости акций.

4) Прибыль на одну акцию:

EPS	=	Прибыль после уплаты налогов и процентов (Чистая прибыль)
		Число выпущенных акций

2010г. = 77 328 000 / 40 000 = 1933,20 руб

2011г. = 140 115 000 / 40 000 = 3 503 руб.

Вывод: Прибыль на 1 акцию увеличилась по сравнению с предыдущим годом, что вероятно связано с увеличением чистой прибыли.

5) Покрытие дивидендов по обыкновенным акциям:

Покрытие дивиденда (ПД)	=	Прибыль на 1 акцию
		Дивиденд на акцию

2010г.

ПД = 1933,2 / 164,5 = 11,8

2011г.

ПД = 3 503 / 272,25 = 12,9

Вывод: Коэффициент покрытия дивиденда достаточно вырос, что положительно характеризует деятельность предприятия.

6) Покрытие процента по облигациям:

Покрытие процентов по облигациям (ППо)	=	Прибыль до уплаты налогов и процентов
		Сумма процентов по облигациям

2010г.

ППо = 103 660 / 5 600 = 18,5

2011г.

ППо = 182 144 / 5 600 = 32,5

Вывод: Покрытие процента по облигациям достаточно высок, что говорит о привлекательности облигаций, поскольку в будущем, даже при ухудшении результатов деятельности предприятие будет способно оплатить свои обязательства.

7) Рентабельность собственного капитала:

Рентабельность собственного капитала (ROE)	=	Чистая прибыль за год
		Среднегодовая стоимость собственного капитала

2010г.

ROE = 77 328 / (110 000 + 7 000 + 70 748) = 41%

2011г.

ROE = 140 115 / (110 000 + 7 000 + 129 225) = 57%

Вывод: Рентабельность предприятия заметно возросла, следовательно, предприятие доходное.

8) Финансовый рычаг:

Финансовый рычаг	=	Заемный капитал
		Собственный капитал

Заемный капитал – долгосрочные кредиты банков и облигационные займы компании.

Собственный капитал = Уставной капитал + Резервный капитал + Нераспределенная прибыль – Выкупленные акции – Убытки.

На начало года:

20 000 / 139 690 = 0,14

На конец года:

20 000 / 151 000 = 0,13

Вывод: Уровень финансовой устойчивости остался на прежнем уровне и довольно высок, из чего можно сделать вывод о высокой инвестиционной привлекательности данного предприятия.