- •Занятие 17. Государственный и муниципальный кредит Блок I. Институт государственного (муниципального) кредита в финансовом праве
- •1. Понятие государственного и муниципального кредита в финансовом праве (правовой институт; метод финансовой деятельности публичной власти по аккумулированию денежных средств).
- •2. Распределительная (перераспределительная) и регулятивная (контрольная) функции государственного кредита, в том числе при дефицитном бюджетном финансировании.
- •3. Особенности государства как заемщика. Эмпирическое правило верховенства публично-правового заемщика. Объективные особенности кредитных отношений с участием публичной власти.
- •4. Соотношение налогов и заимствований.
- •5. Соотношение государственного кредита и бюджетных кредитов. Принцип асимметричного подхода к их отражению в бюджете.
- •6. Заимствования и гарантии — правовые основания долговых обязательств публичной власти.
- •8. Виды государственного (муниципального) кредита по субъектам, срокам, валюте обязательства. Ограничения внешних заимствований.
- •9. Система источников подотрасли государственного (муниципального) кредита.
- •Блок II. Правовые формы государственного (муниципального) кредита.
- •10. Кредитные соглашения с публично - правовыми субъектами внутри страны, с иностранными государствами и международными финансовыми организациями. Финансовые кредиты и связанные кредиты.
- •11. Кредитные соглашения с банками.
- •12. Государственные (муниципальные) облигационные и иные займы.
- •1. В зависимости от субъекта, реализующего право эмиссии долговых
- •2. По признаку держателей государственных и муниципальных ценных бумаг:
- •3. В зависимости от валюты займа:
- •4. По отношению к вторичному рынку:
- •13. Государственные (муниципальные) гарантии.
- •14. Реструктуризация и пролонгация долговых обязательств.
- •Блок III. Государственный внутренний и внешний долг. Муниципальный долг
- •15. Понятие государственного (муниципального) долга. Публичный долг, национальный долг и суверенный долг: различные методологические подходы к учету и статистике долга.
- •16. Основания возникновения государственного (муниципального) долга, включая признание долга суверенным.
- •17. Отражение государственного (муниципального) долга в бюджете. Установление верхнего предела государственного (муниципального) долга.
- •18. Виды долга по срокам, субъектам, валюте обязательства.
- •19. Риски, связанные с ростом внутреннего и внешнего долга. Юридические аспекты управления долгом, долговыми и налогово-бюджетными рисками (уполномоченные субъекты, их права и обязанности).
- •Блок IV. Виды государственных и муниципальных ценных бумаг
- •20. Облигации федерального займа (офз), их основные виды.
- •21. Облигации федерального займа (офз), размещаемые на внешних рынках капитала (еврооблигации): валюта номинала, условия размещения, порядок размещения.
- •22. Облигации федерального займа офз-н: правовые особенности.
- •23. Государственные краткосрочные бескупонные облигации (гко), история их применения и финансовый кризис 1998 г.
- •24. Государственные облигации сберегательных займов, их особенности.
- •25. Прочие государственные ценные бумаги. Региональные и муниципальные облигации.
- •Задания
- •Тема 17. Задание 1. Какие общественные отношения регулируются финансово-правовыми нормами о государственном кредите?
- •Тема 17. Задание 2. Является ли Банк России субъектом правоотношений государственного кредита?
- •Тема 17. Задание 3. Какие принципиальные цели преследует государство, прибегая к заимствованиям?
- •Тема 17. Задание 4. Возможно ли банкротство должника – публично-правового образования (государства, региона) как способ защиты от кредиторов?
- •Тема 17. Задание 5. Что означает утверждение, что долговые обязательства государства обеспечены всем его национальным достоянием? Имеет ли это утверждение юридический смысл?
- •6. Имеет ли юридическое значение такой экономический показатель, как отношение суммы государственного долга (в широком смысле, включая долг всех уровней публичной власти, в том числе местный), к ввп?
- •8. Почему при бюджетном дефиците источником покрытия дефицита считается государственный кредит, а не повышение налогов?
- •9. Почему государственные (муниципальные) гарантии приравниваются к заимствованиям и регулируются в рамках единого института государственного кредита?
- •10. В какой ситуации государственный кредит и бюджетный кредит означают одно и то же? в какой ситуации это не так?
- •11. Заимствования и их погашение отражаются в бюджетах как операции с источниками бюджетного дефицита. Означает ли это, что в отсутствие бюджетного дефицита государство не вправе прибегать к займам?
- •12. Добровольность - определяющий признак отношений государственного кредита или правовое требование? На чем основана добровольность государственного кредита?
- •13. Что такое «система Понци» и почему ее следует избегать?
- •14. Возможны ли в рф внешние заимствования субъектов рф? Муниципальных образований?
- •16. Как проявляется регулятивная (контрольная) функция финансов в правоотношениях государственного (муниципального) кредита, возникающих из кредитных соглашений с иными публично-правовыми субъектами?
- •17. Выполняется ли правило верховенства заемщика в отношениях государства с кредиторами-иностранными государствами и международными финансовыми организациями?
- •18. Будет ли соглашение государства с мбрр или мвф о предоставлении кредита или финансовой помощи международным договором или гражданско-правовым до-говором?
- •4. Изменение условий выпущенного в обращение займа не допускается.
- •20.Что такое международные клубы кредиторов?
- •21. Включает ли государственный долг Российской Федерации задолженность по облигациям и иным долговым обязательствам Банка России?
- •22. Верно ли утверждение, что задолженность Сбербанка ссср и Внешэкономбанка ссср перед вкладчиками и держателями счетов является государственным (суверенным) долгом Российской Федерации?
- •Занятие 18. Правовое регулирование денежного обращения и основы денежно-кредитной системы Блок I. Юридическая природа денег. Деньги и кредит
- •Функции денег как базовые предпосылки правового регулирования общественных отношений в сфере денег и финансов.
- •Юридическая природа денег. Понятие законного средства платежа.
- •Соотношение гражданско-правового и финансово-правового регулирования общественных отношений, связанных с эмиссией, денежной системой, денежным обращением и денежными обязательствами.
- •5.Наличная и безналичная (кредитная) эмиссия. Связь денежной и банковской (кредитной) систем. Небанковская денежная эмиссия, эмиссия электронных денег (криптовалюты).
- •6. Государственная денежно-кредитная политика: понятие, место в финансовой деятельности государства, правовое закрепление
- •8.Денежная система . Денежная единица , денежные знаки.
- •9. Монополия на эмиссию наличных денег. Запрет подделки денег и запрет денежных суррогатов.
- •Блок 4. Национальная платежная система.
- •21. Функции платежных систем и электронных денежных переводов. Интерфейс между классическим банком и участниками безналичных расчетов.
- •22. Понятие национальной платежной системы.
- •23. Правовое регулирование национальной платежной системы.
- •24. Субъекты национальной платежной системы.
- •25. Действительно ли платежные системы не эмитируют деньги?
- •Блок 5.
- •26. Неразрывная связь денежно-кредитной системы со всеми звеньями финансовой системы страны.
- •27. Финансовая система страны и финансовый рынок: соотношение понятий.
- •28. Финансовые организации, их виды.
- •29. Функции Центрального банка рф как мегарегулятора финансового рынка Российской Федерации.
- •30. Экономические и юридические инструменты регулирования операций на финансовом рынке.
- •31. Особенности регулирования и надзора на рынке ценных бумаг.
- •32. Множественность функций центрального банка страны по управлению и надзору в финансовом секторе экономики: путь к максимальной эффективности или конфликт интересов ( юридические аспекты ).
- •Задания
- •4 % По инфляции!
- •Глава 7. Основные положения о перевозке наличных денег, инкассации наличных денег
- •Глава 9. Инкассация наличных денег
- •23. Какими видами деятельности запрещено заниматься банкам и иным кредитным организациям?
- •24. Какая юридическая особенность договора банковского вклада препятствует функционированию так называемых свободных банковских систем, не имеющих надзорного органа и кредитора последней инстанции?
- •30). Как защищаются права вкладчиков по законодательству рф?
- •5 Мая 2014 года Владимир Путин подписал закон «о внесении изменений в Федеральный закон «о национальной платежной системе», которые вступили в силу 1 июля 2014 года
19. Риски, связанные с ростом внутреннего и внешнего долга. Юридические аспекты управления долгом, долговыми и налогово-бюджетными рисками (уполномоченные субъекты, их права и обязанности).
Чем опасен госдолг? Наличие госдолга имеет свои недостатки. Это особенно актуально в отношении внешнего долга. Прежде всего, он усиливает зависимость государства от международных кредиторов, обесценивает национальную валюту. Растущая долговая нагрузка способствует увеличению стоимости государственных заимствований, что ведет к удорожанию стоимости капиталов на финансовом рынке и тормозит деловую активность. Рост объемов заимствований провоцирует инфляцию и нарушает баланс между товарным и денежным обращением.
За последние 10 лет прослеживается умеренный рост совокупного объема государственного долга Российской Федерации с нарастанием его темпов начиная с 2014 года. Это связано с ухудшением мировой конъюнктуры на сырьевых рынках, началом торможения российской экономики, постепенным исчерпанием суверенных резервов и необходимостью финансировать дефицит федерального бюджета.
Тенденция к росту сохраняется даже в периоды утверждения федерального бюджета с профицитом. Более того, этот рост с 2018 года имеет ускоренную динамику. Согласно федеральному закону "О федеральном бюджете на 2019 год и плановый период 2020 и 2021 годов" государственный долг вырастет на 5,4 трлн рублей (на 3% к ВВП). Причиной такого роста является необходимость расширения финансирования национальных проектов за счет государственных займов, а не за счет дополнительных нефтегазовых доходов, создающих этот профицит. Это обусловлено действующим бюджетным правилом, которое используется при составлении и исполнении федерального бюджета. |
Российская Федерация будет иметь значительный запас как по объему государственного долга, так и по возможностям его погашения и обслуживания. Рост долга будет происходить преимущественно за счет внутренних займов, что снижает валютные риски для суверенного заемщика и экономики в целом. Одновременно в два раза сократится отношение годовой суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга к годовому объему экспорта товаров и услуг.
Сохранение долговой нагрузки федерального правительства на безопасных уровнях является одним из преимуществ бюджетной системы РФ в период нарастающих внутренних и глобальных рисков. Это позволяет Российской Федерации сохранять значительный запас как по объему государственного долга, так и по возможностям его погашения и обслуживания, а также дает возможность в случае возникновения трудностей с привлечением необходимой суммы государственных займов на внутреннем рынке компенсировать дефицит ресурсов с внешнего рынка заимствований.
Блок IV. Виды государственных и муниципальных ценных бумаг
20. Облигации федерального займа (офз), их основные виды.
ОБЛИГАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОГО ЗАЙМА (ОФЗ) - это государственная именная купонная ценная бумага, имеющая срок обращения более 1 года и предоставляющая право владельцу на получение процентного дохода, начисляемого к номинальной стоимости облигаций, и суммы основного долга (номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента), выплачиваемого при погашении ОФЗ.
ОФЗ (облигации федеральных займов) существуют/али следующих видов:
ОФЗ-ПК (с переменным купоном) начали выпускать в 1995 г, а после кризиса 1998 выпуск был прекращен. Выплата купона осуществлялась раз в полугодие. Значение купонной ставки менялось и определялось средней взвешенной доходности по ГКО за последние 4 сессии (торгов).
ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) начали выпускаться в 1998. Купон выплачивался раз в год и фиксировался на весь срок обращения.
ОФЗ-ФД (с фиксированным доходом) появились в 1999. Их выдавали владельцам ГКО и ОФЗ-ПК, замороженным в 1998 в порядке новации. Срок обращения 4-5 лет. Купон выплачивался ежеквартально. Ставка снижалась ежегодно (30 % в первый год, 10 % — конец срока).
ОФЗ-АД (с амортизацией долга) периодическое погашение основной суммы долга
БОФЗ - бескупонные облигации федерального займа
ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом) выпускаются с 2015 года. Номинальная стоимость облигаций ежемесячно индексируется на предстоящий месяц в соответствии с индексом потребительских цен на товары и услуги по Российской Федерации.
! ОФЗ-Н (для населения, физических лиц) начали выпускаться в апреле 2017 года. Номинал 1 тыс. рублей, но минимальный пакет 30 штук. Есть ограничения и по максимальной сумме покупок. Срок до погашения — 3 года. Купонный доход выплачивается раз в полгода. Облигации нельзя перепродать или использовать как залог, но можно наследовать и в любое время предъявить к выкупу банку-агенту.