1. Денежные отношения, в которых государство выступает должником.

• Государственные заимствования + государственные гарантии (динамика)

• Государственный долг и его обслуживание

2. Институт финансового права, объединяющий нормы, регулирующие отношения, связанные с:

• Государственными (муниципальными) заимствованиями (динамика)

• Государственными (муниципальными) гарантиями

• Государственным (муниципальным) долгом (статика)

Это денежные и административные отношения. Для регулирования отношений по «забору» и «даче» денег хватило бы и ГК РФ, но этим не отделаться, так как это операция с бюджетом. То есть, сегодня это поступление в бюджет, а завтра это долг. Поэтому это и административные отношения тоже.

N.B. Отношения, в которых заемщиком выступает ЦБ РФ, к государственному кредиту не относится (другой субъект, другая цель).

2. Особенности государственного (муниципального кредита)

• Верховенство заемщика. Заемщик диктует условия, на которых он желает заимствовать.

• Невозможность банкротства заемщика (не путать с дефолтом!). В 1998 году государство же никуда не делось. В Средние века в Испании дефолт был раз в 10 лет. Достаточно современный институт – массовые заимствования посредством облигаций. Но раньше облигаций не было, а дефолты были. Было банкротство муниципального образования Орандж Каунти. В США, получается, могут обанкротиться публично-правовой субъект. Но это специфика США.

• Отсутствие обеспечения по причине обеспеченности долга всем национальным достоянием. Куда оно денется? Государство как кусок земли не перестанет существовать.

• Результат – формирование публичного государственного (муниципального) долга. Чем аккуратнее государство эти долги обслуживает и гасит, тем меньшая процентная ставка для него будет.

• Внеэкономические возможности управления долгом: моратории, дефолты, реструктуризации. Когда рухнула пирамида государственного рынка срочных заимствований, сначала был объявлен мораторий по выплатам, дефолт, а потом держателям предложили реструктуризацию – «меняем краткосрочные облигации» на «облигации федерального займа» со сроком погашения в 30 лет, а кто не захочет – просто списывали долг и все.

• Особые, не доступные частному заемщику, источники для возврата долга: денежная эмиссия, налоги, приватизация и др. У государства – монополия на денежную эмиссию, хотя это не совсем монополия (делит его с банками). Государство может повысить налоги, продать что-нибудь. Что делает Венесуэла? Она сначала все национализирует, а потом приватизирует, потом снова национализирует и т.д. Это из-за того, что происходят перевороты. Так что «и др.» - это про национализацию.

Особенности государственного (муниципального) кредита предопределяют юридические требования к нему:

• Добровольность. Выстраданная идея со сталинских времен. Закреплено в Конституции.

• Прозрачность и гласность, отражение плана заимствований и объема долга в законе о бюджете. Минфин не заимствует, как ему заблагорассудится. Хотя в законе о бюджете нет деталей, там просто общая величина. Но если Минфину не запланировали заимствования, значит Минфин не заимствует вообще ничего.

• Предназначение преимущественно для покрытия дефицита бюджета при недостаточности иных доходов. То есть, это второстепенный источник заимствований. Многие специалисты считают, что налоги зло, а государственный кредит лучше. Хаменушко – сторонник консервативного подхода: государственный долг и государственный кредит опасны, и прибегать к ним нужно только в крайнем случае.