Раздел III. Макроэкономика

жется оттуда, где его предельная производительность низка, туда, где она велика. При этом международное движение капитала создает бо­лее эффективную комбинацию факторов производства в обеих стра­нах и увеличивает их валовой национальный доход.

Сторонники неокейнсианского направления, базирующегося на мак­роэкономическом анализе, движение капитала ставят в зависимость от состояния платежного баланса и внутренней деловой активности страны, подчеркивают, что при положительном сальдо текущего пла­тежного баланса вывоз капитала уравновешивает превышение экспорта над импортом, что дает возможность странам-импортерам капитала увеличивать закупки товаров.

Сторонники марксистского направления, базирующегося на тео­рии прибавочной стоимости, накоплении капитала и теории импери­ализма, причинами вывоза капитала называют его относительный избыток, который вывозится монополиями в целях более прибыль­ного использования за границей; растущую интернационализацию производства; усиление конкурентной борьбы между монополиями. При этом ими подчеркивается, что вывоз капитала имеет как поло­жительные, так и отрицательные последствия для стран, ввозящих и вывозящих капитал. В целом же — это часть системы международно­го господства финансового капитала, эксплуатации и подчинения менее развитых стран.

—■•—------------------------------------- Формы международного движения

ФОРМЫ МЕЖДУНАРОДНОГО капитала различаются в зависимо-ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА сти от критериев их определения. ---------~~ 1. По принадлежности различают:

• государственный капитал;

• частный (физических лиц и компаний, в том числе транснаци­ональных корпораций);

• международных организаций. 2. По формам:

• прямые инвестиции;

• портфельные инвестиции;

• прочие.

Государственный капитал вывозится в основном из развитых го­сударств в развивающиеся страны. У многих динамично развивающих­ся государств с нарождающимися рынками (Китай, Индия, Корея, Малайзия, Филиппины и др.) наблюдается приток иностранных ин­вестиций. По данным за 2004 г., 40% валовых инвестиций приходится

Глава 20. Мировая экономика

371

на Азиатско-Тихоокеанский регион. Приток в страну иностранных инвестиций связан, как правило, с ростом внешней задолженности, что позволяет снизить налоговую нагрузку на национальное хозяйство и создает дополнительные предпосылки экономического роста. Этот фактор используют и развитые страны для выхода из рецессии. Клас­сическим примером в этом отношении являются США, у которых на 2005 г. запланирован дефицит госбюджета в размере 480 млрд долл.

Основными экспортерами частного капитала в настоящее время являются Япония, США, Великобритания, Германия, Франция, Швейцария, Италия, Швеция, Финляндия и другие страны.

Основные страны-инвесторы России — Германия, Кипр, США, Великобритания, Франция, Нидерланды, Италия, Люксембург. На их долю приходится 74% общего объема накопленных иностранных инвестиций. Накопленный иностранный капитал — это общий объем иностранных инвестиций, произведенных с момента начала вложения с учетом погашения, а также переоценки и прочих измене­ний активов и обязательств. Общая сумма накопленных инвестиций в экономике России на конец 2004 г. равнялась 81 млрд 593 млн долл.

В 2004 г. внешний долг России сократился со 121,6 млрд долл. США до 113,6 млрд долл., т. е. на 8 млрд долл. В 2005 г. Россия пла­нирует выплатить 17,7 млрд долл. США в счет погашения основной суммы внешнего долга и 6,2 млрд долл. составят проценты.

В то же время крупнейшими получателями российских инвести­ций являются Белоруссия, Молдавия, Литва, Кипр, Иран, Виргинс­кие острова (Брит.), Либерия и другие страны.

ПРЯМЫЕ К прямым иностранным инвестициям относят-

ИНВЕСТИЦИИ ся строительство или приобретение за границей фабрик, заводов, магазинов и т. д., а также покуп­ка контрольного пакета акций иностранной ком­пании. Они обеспечивают полный контроль над объектами зарубежных вложений капитала. Основные потоки пря­мых иностранных инвестиций осуществляют ТНК, к которым отно­сятся компании, имеющие производственные мощности за рубежом.

Страна-импортер прямых инвестиций имеет свои выгоды и поте­ри. К выгодам можно отнести:

• .рост производства;

• создание новых рабочих мест и подготовку кадров;

• использование новых технологий;

• рост налоговых поступлений и т. д.

Поэтому правительства многих стран мира приветствуют прямые иностранные инвестиции, освобождая страны-импортеры на несколь­ко лет от уплаты налогов, импортных пошлин за ввозимое ими сырье и полуфабрикаты.

Специально для размещения иностранных предприятий создают­ся свободные экономические зоны (СЭЗ), в которых на предприятия не распространяются внешнеторговые ограничения (у отечественных фирм часто не бывает средств на строительство, расширение и мо­дернизацию фабрик и заводов). Крупнейшие СЭЗ в России находят­ся в Калининградской области, Находке, Алтайском крае, Сахалинс­кой и Читинской областях и др.

Среди потерь от прямых инвестиций экономисты называют:

• опасность подрыва национальной экономикой за счет потери контроля со стороны государства;

• возможность давления на правительство со стороны ТНК;

• потери конкурирующих местных инвесторов, отечественных производителей и пр.

Часто ТНК интересуются только разработкой полезных ископае­мых и не вкладывают капитал в обрабатывающую промышленность. Соблюдение национальных интересов развития конкурентоспособ­ных отраслей с использованием зарубежных источников и обеспече­ние национальной экономической безопасности — это, безусловно, одна из важнейших функций государства. Еще одним принципиаль­ным вопросом для привлечения иностранных инвестиций является обеспечение условий равной конкуренции, а именно — соблюдение национального режима, т. е. равного подхода к отечественным и ино­странным инвесторам.

В целом значительный объем прямых иностранных инвести­ций служит тревожным сигналом, поскольку указывает на то, что национальная экономика не обладает конкурентоспособным сек­тором, ее фирмы во многих отраслях не могут защитить свои по­зиции на рынке от давления иностранных фирм. Однако положи­тельный эффект иностранных инвестиций может проявиться в усилении конкуренции, что будет стимулировать национальных производителей к росту производительности труда и совершен­ствованию технологий.

Главные экспортеры капитала в форме прямых инвестиций — промышленно развитые страны с высоким доходом на душу населе­ния: США, Великобритания, Германия, Франция, Япония, Нидерлан-