- •Рынок ценных бумаг.
- •Место рынка ценных бумаг
- •Функции рынка ценных бумаг
- •Биржевые сделки (бс).
- •Взаимосвязь продавца и покупателя на биржевом рынке: продавец брокер покупатель брокер
- •II. Именные и на предъявителя.
- •III. Простые и привилегированные.
- •2. Коэффициент дивидендной отдачи
- •3. Коэффициент выплачиваемости
- •Неэмиссионные ценные бумаги
II. Именные и на предъявителя.
Именные обязательно должны быть зафиксированы в книге регистрации.
III. Простые и привилегированные.
Привилегированные дают преимущественное право на получение дивидендов, а также на участие в распределении имущества ХХХ в случае ликвидации. Но не участвуют в управлении предприятием.
Для систематического наблюдения за доходностью выпуска акций используется следующая характеристика:
Акции АО приобретены по цене 1000 за штуку. За первый год сумма дивиденда составляет 100, за второй - 120, за третий – 150.
Затем акции продали по цене 1300 за штуку. Найти ЧПП.
или 67 %
ЧП за три года составила 67 % от первоначальной стоимости.
Для определения действительной стоимости акции используют следующие формулы:
I.
С – стоимость акций;
Д – ежегод. пост. прибыль;
К – уровень прибыльности
(коэффициент).
Ежегодный дивиденд по акции составил 120 руб; требуемый уровень прибыльности –
15 % годовых. Текущая рыночная стоимость акции – 700 руб. Имеет ли смысл приобретения акции?
СА = => действительная стоимость акции выше текущей стоимости на рынке. Целесообразно приобретение ценных бумаг.
II.
До – сумма дивидендов, полученная в прошлом году;
К – требуемый уровень прибыльности (коэффициент);
Р – предполагаемый рост дивидендов (в долях единиц).
Используется при учете роста дивидендов в будущем.
АО выплатило в конце прошлого года 180 руб дивидендов за весь год на 1 акцию. На основе статистических данных за прошлые годы акционер предполагает постоянный рост дивидендов в обозримом будущем по норме 4 % в год. Требуемый уровень прибыльности – 12%.
СQ =
СQ =
Исходной точкой цены акции является ее курс:
Ка – курс акции;
Д – дивиденд (%);
%Б – процент на вложенный в банк капитал;
N – номинал акции.
Для осуществления анализа доходности акции используют следующую систему показателей:
1. ЕPS (прибыль на 1 акцию)=
данный покупатель дополняется коэффициентом дивидендной отдачи:
=
2. Коэффициент дивидендной отдачи
используется как статистический индикатор, т.е. дает характеристику степени доходности акций различных корпораций.
3. Коэффициент выплачиваемости
позволяет оценить долю выплачиваемых дивидендов в сумме чистого дохода.
Если по простым и привилегированным акциям размеры дивиденда не совпадают, то величину дивиденда определяют как средневзвешенную величину.
Облигация – ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств, подтверждает обязательства возместить ему номинальную стоимость. Подлежит погашению в установленный срок.
Виды: 1. государственные и предприятий;
2. облигации бессрочного займа (погашаются только проценты, без возмещения капитала);
3. облигации с «О» купоном (% не погашаются).
Конвертируемые, т.е. можно обменять на акции.
Дают право на получение фиксированного дохода.
Доходность облигации показывает соотношение Д и Цены.
Можно продавать по цене выше номинала (надбавка) и ниже номинала (скидка) = дисконт.
По облигациям, которые продаются со скидкой (дисконт) доходность определяют:
Д =
Д – доходность облигации;
Цп – цена погашения;
Цд – цена дисконта;
Т – срок погашения (дни).
Для соизмерения облигаций, различных по номиналу есть необходимость определения рыночной цены облигации. Таким показателем является курс.
КУРС – покупная стоимость одной облигации в расчете на 100 день/единиц номинала, рассчитывается:
Рк =
Рк – курс облигации;
Р – рыночная цена;
N – номинальная цена.
АО отчислено на дивиденды 3000 тыс. руб. прибыли. Акционеры обладают 200 штук привилегированными акциями, номиналом 50 тыс. руб. с фиксированным доходом 15 %, и 5000 штук простых акций. Найти сумму дивидендов на 1 простую и 1 привилегированную акции.
Сумма дивидендов на 1 прив. акцию =
Сумма дивидендов на все прив. акц. = 7500×200 шт = 1500000 руб.
Сумма направ. на выдачу дивид. прост. акц. = 3000000-1500000 = 1500000.
Сумма дивидендов на 1 прост. акц. = 1500000:5000 = 300 руб.
Сумма привл. ср-в (прост) = 5000×100 = 500000 руб.