2.2 Анализ финансового состояния предприятия

Для проведения финансового анализа бухгалтерская отчетность должна быть представлена в агрегированном виде.

Бухгалтерская отчетность ООО «Инжстрой» представлена в Приложении Б.

Проведем горизонтальный анализ агрегированного баланса, результаты представим в таблице В.1.

Исходя из результатов горизонтального анализа, можно сделать вывод, что актив и пассив баланса в 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличились на 9,21%, а в 2013году уменьшились на 20,27%.

Текущие активы баланса в 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличились на 17,52%, а в 2013 году по сравнению с 2012 темп снижения составляет 21,86%. Постоянные активы в 2012 году по сравнению с 2011 годом уменьшаются на 31,48%, а в 2013 году по сравнению с 2012 годом уменьшаются на 6,92%.

Уменьшение текущих активов в 2013году вызван уменьшением таких статей баланса, как: запасы и краткосрочная дебиторская задолженность. Увеличение текущих активов в 2012 году вызвано увеличением этих же статей.

Рост денежных средств связан со значительным ростом чистой прибыли предприятия в 2012 году по сравнению с 2011 годом.

Дебиторская задолженность увеличилась в 2012 году на 30,66% в связи с увеличением задолженности прочих дебиторов. Дебиторская задолженность имеет двоякую природу. С одной стороны, «нормальный» рост дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении потенциальных доходов и повышении ликвидности. С другой стороны, рост неоправданной дебиторской задолженности может привести также к потере ликвидности.

В постоянных активах в 2012 году по сравнению с 2011 годом основные средства уменьшаются на 17,95%, в 2013 году основные средства так же уменьшается, темп снижения составляет 11,43%.

Дебиторская и кредиторская задолженности изменяются в одном направлении. Это свидетельствует о том, что предприятие не способно вести свою деятельность без привлечения дополнительных денежных средств.

Уменьшение денежных средств вызвано уменьшением чистой прибыли.

В пассиве баланса также произошли изменения. Текущие обязательства имеют наибольший темп прироста в 2012 году по сравнению с 2011 годом (225,28%), в 2013 году происходит его снижение на 29,32%.

Долгосрочные обязательства в 2012 году значительно снизились по сравнению с 2011 годом на 85,02%, а в 2013 году темп прироста составляет 16,08%, что связано с изменением в 2012 году отложенных налоговых обязательств и прочих долгосрочных обязательств.

Также увеличивается собственный капитал в 2012 году по сравнению с 2011 годом (57,74%), в 2013 году темп прироста 18,68%, за счет увеличения нераспределенной прибыли, в 2013 году темп прироста составляет 18,80%.

Статья «Прочие кредиторы» показывается задолженность организации по расчетам, данные о которых не отражены по другим статьям группы «Кредиторская задолженность». В частности, по этой статье могут быть отражены задолженность организации по платежам по обязательному и добровольному страхованию имущества и работников организации и другим видам страхования; задолженность по отчислениям во внебюджетные и другие специальные фонды (кроме фондов, задолженность по отчислениям в которые отражается по статье «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами»); сумма арендных обязательств арендной организации за основные средства, переданные ей на условиях долгосрочной аренды, и прочее.

Долгосрочные обязательства уменьшаются в 2012 году на 85,02%, но уже в 2013 году увеличиваются на 16,08%, что связано с изменением в 2012 году отложенных налоговых обязательств и прочих долгосрочных обязательств.

В 2012 году произошло снижение прочих долгосрочных обязательств. Статья «Прочие долгосрочные обязательства» отражает суммы прочей кредиторской задолженности, которая будет погашена более чем через 12 месяцев после отчетной даты. В 2012 году темп снижения составил 63,71%, а в 2013 году темп прироста составил 15,78%.

Статья «Отложенные налоговые обязательства» отражает наличие у организации отложенных на будущий период обязательств перед бюджетом по налогу на прибыль. В 2012 году темп снижения составил 83,33%, а в 2013 году произошел рост данной статьи на 371,43%.

Собственный капитал в 2012 году увеличился на 57,74%, а в 2013 году – 18,68%, что вызвано тождественным увеличением нераспределенной прибыли. Уставный капитал и добавочный капитал в период времени с 2011 года по 2013 год не меняются.

Неизменная величина уставного капитала говорит о том, что предприятие не выпускало акций.

Далее проведем вертикальный анализ бухгалтерского баланса, результаты представим в таблице Г.1.

Текущие активы с каждым годом занимают все большую долю в структуре актива. Их удельный вес вырос с 83,04% до 87,58%.

Основную часть текущих активов составляет дебиторская задолженность. В 2011 году доля дебиторской задолженности 48,9%, также значительную долю занимают запасы 13,14%. В 2012 году доля дебиторской задолженности немного возросла до 58,51%, доля запасов так же незначительно возросла до 19,58%. В 2013 году доля денежных средств снизилась (2,38%) по сравнению с 2012 годом. Доля дебиторской задолженности в 2013 году возросла до 65,78%, а доля запасов почти не изменилась (19,43%).

Основную часть запасов занимают сырье, материалы и другие аналог. ценности. Однако их доля с каждым годом меняется, в 2011 году 13,12%, в 2012 году 20,66%, 2013 году 19,34%.

В структуре постоянных активов наибольший вес приходится на основные средства, в 2011 году 12,18%, в 2012 году 9,15%, в 2013 году 10,17%.

Структура пассива с каждым годом меняется. В 2011 году 27,08% занимают текущие обязательства. В 2012 году доля текущих обязательств возросла до 80,65%, значительно уменьшилась доля долгосрочных обязательств с 65,77% до 9,02%. В 2013 году доля текущих обязательств составляет 71,5%. Доля долгосрочных обязательств увеличилась до 13,14%.

Основную часть текущих обязательств составляет кредиторская задолженность, в 2011 году 26,47%, в 2012 году 64,50%, в 2013 году 41,61%. Также предприятие имеет займы и краткосрочные кредиты, доля которых в 2013 году увеличивается до 29,05%. Кредит предприятие берет на приобретение основных средств.

Изменение кредиторской задолженности вызвано изменениями таких статей, как задолженность перед поставщиками и подрядчиками, и перед прочими кредиторами. Доля задолженности перед поставщиками и подрядчиками в 2012 году снижается до 17,17%, а в 2012 году увеличивается до 27,27%, а доля задолженности перед прочими кредиторами в 2012 году по сравнению с 2011 увеличивается с 6,26% до 29,7%, а в 2013 году уменьшается до 2,15%. Оставшиеся составляющие кредиторской задолженности занимают минимальные доли.

Период оборота дебиторской задолженности меньше периода оборота кредиторской задолженности. Это говорит о том, что деньги приходят на предприятие более быстрыми темпами, чем оплачивается кредиторская задолженность.

Основную долю долгосрочных обязательств в 2011 году занимают заемные средства 38,59%, прочие долгосрочные обязательства 27,13%, отложенные налоговые обязательства 0,05%. В 2013 году наибольшую долю занимают прочие долгосрочные обязательства 13,09%, а отложенные налоговые обязательства 0,05%.

В 2011 году большую долю в структуре собственного капитала занимала нераспределенная прибыль, в 2011 году 99,03%, в 2012 году 99,39%, в 2013 году 99,48%. Это говорит об эффективном использовании денежных средств оставшихся в распоряжении предприятия после уплаты всех обязательств 2013 году.

Проведем горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах, результаты представим в таблице В.2.

Исходя из результатов горизонтального анализа, можно сказать, что темп прироста выручки больше прироста себестоимости. Выручка с каждым годом растет. В 2011 году выручка (151264 тыс. руб.) больше себестоимости (141429 тыс. руб.), что привело к прибыли. Валовая прибыль предприятия в 2011 году была положительной, в 2012 году темп прироста составил 296,79%, но в 2013 валовая прибыль уменьшилась на 29,17%.

Прочие доходы в 2012 году уменьшились на 82,91%, а в 2013 году увеличились на 26,86%. Прочие расходы в 2012 году снизились на 77,75%, а в 2013 году на 26,22%. Увеличение прочих доходов связано с продажей объектов основных средств, а уменьшение прочих расходов связано с тем, что организация не приобретает объекты основных средств.

Налогооблагаемая прибыль растет с каждым годом. Также с каждым годом растут проценты к уплате.

Предприятие было убыточным, в 2011 году составила (15796 тыс. руб.), а в 2013 году чистая прибыль составила 3509 тыс. руб.

Проведем вертикальный анализ отчета о финансовых результатах (таблица Г.2).

Основную часть выручки составляет себестоимость реализованной продукции, в 2011 году 99,50%, в 2012 году 85,31%, в 2013 году 91,10%. Прочие доходы в 2011 году 48,01%, в 2012 году произошло снижение до 4,67%, в 2013 году 5,07. Доля прочих расходов в 2011 году составляла 47,51%, в 2012 году 6,02%, в 2013 году 3,80%. и чистая прибыль в 2012 году 2,59%, в 2013 году 1,13%.. Остальные статьи отчета о прибылях и убытках в структуре выручки имеют незначительный удельный вес.

Анализ финансового состояния предприятия с помощью системы коэффициентов.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его финансового состояния. В рамках финансового анализа следует особо выделить коэффициентный способ, возможности которого обширны и значимы для системы оперативного финансового менеджмента.

Коэффициентный анализ включает в себя:

• анализ ликвидности;

• анализ деловой активности;

• анализ рентабельности предприятия;

• анализ платежеспособности и структуры капитала.

Анализ ликвидности баланса показывает, в какой степени предприятие способно расплатиться по краткосрочным обязательствам (таблица 4).

Баланс считается ликвидным, если выполняются следующие условия:

– А1>П1;

– А2>П2;

– А3>П3;

– А4<П4.

Таблица 4 – Проверка ликвидности баланса

Группы актива	2011 г.	2012 г.	2013 г.
А1	34985	20520	3447
А2	81475	106453	95427
А3	21895	35624	28186
А4	28252	19357	18018
Группы пассива
П1	44107	117363	60367
П2	150	28357	42147
П3	0	0	0
П4	121492	35202	41351
Проверка условия ликвидности
А1-П1	-9122	-96843	-56920
А2-П2	81325	78096	53280
А3-П3	21895	35624	28186
А4-П4	-93240	-15845	-23333

Проверка ликвидности баланса показала, что баланс не ликвидный. Условие А1 > П1 не выполняется и говорит о том, что денежные средства и краткосрочные финансовые вложения не покрывают кредиторскую задолженность. Условие А2 > П2 выполняется и это говорит, что дебиторская задолженность превысила займы и кредиты и прочие краткосрочные обязательства. Условие А3 > П3 выполняется и говорит о том, что запасы, прочие текущие активы и долгосрочные финансовые вложения больше долгосрочных обязательств. Условие А4 < П4 не выполняется и это говорит, что прочие активы больше прочих пассивов.

Собственные оборотные средства  это часть текущих активов, которая остается в распоряжении предприятия после погашения всех текущих обязательств.

Представим результаты расчета коэффициентов ликвидности в таблице 5.

Таблица 5 – Динамика коэффициентов ликвидности

Коэффициенты ликвидности	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Коэффициент текущей ликвидности	3,07	1,11	1,22
Коэффициент быстрой ликвидности	2,58	0,87	0,95
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,78	0,14	0,03

Из таблицы 5 видно, что коэффициент текущей ликвидности больше 1. Это свидетельствует о том, что предприятие эффективно использует оборотные средства, что может привести к финансовой устойчивости предприятия, возможность потери ликвидности низкая.

Коэффициент быстрой ликвидности больше 0,8, однако его величина свидетельствует об ухудшении платежеспособности ООО «Инжстрой».

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2011 году находился в пределах нормы. Это говорит о хорошей платежеспособности предприятия, о том, что денежных средств и краткосрочных финансовых вложений достаточно, чтобы погасить 0,78 текущих обязательств в 2011 году. Однако в 2012 и 2013 году данный коэффициент ниже нормы. Это говорит об отсутствии достаточной величины денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для погашения текущих обязательств.

Причиной низких показателей служат высокие текущие обязательства. Основную долю текущих обязательств занимает кредиторская задолженность. Необходимо провести анализ кредиторской задолженности, который включает в себя:

• изучение структуры кредиторской задолженности;

• выявление причин роста кредиторской задолженности;

• анализ структуры долговых обязательств;

• анализ факторов изменения структуры долговых обязательств.

Таким образом, изучив структуру кредиторской задолженности, можно сделать вывод, что в 2011 году основную долю занимала задолженность перед поставщиками и подрядчиками (26,47%). К 2013 году основную долю так же занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками, доля которых в 2013 году составила 41,64%.

На данном предприятии кредиторская задолженность в первую очередь растет в связи с ростом задолженности перед поставщиками и подрядчиками. У кредиторской задолженности должны быть объективные лимиты и критерии. Ее неоправданный рост недопустим. Объем кредиторской задолженности должен быть связан с финансовым положением предприятия, сопоставим с дебиторской задолженность. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то это можно считать позитивным фактором, увеличивающим объёмы привлечённых средств, что и наблюдается на данном предприятии.

Однако, когда текущие обязательства меньше текущих активов, что повышает коэффициенты ликвидности, это говорит о том, что предприятие финансирует свои постоянные активы за счет текущих активов.

Также на предприятии нестабильны долгосрочные обязательства, основную долю которых в 2011 году занимали прочие долгосрочные обязательства 27,13% и в 2013 году основную долю так же занимают прочие долгосрочные обязательства 13,09%.

Из анализа видно, что рентабельность активов снижается. Это говорит о нерациональной политике ведения хозяйства.

Показатели рентабельности снижаются. Это связанно с тем, что чистая прибыль увеличивается медленней чем, среднегодовая стоимость активов.

Анализ деловой активности.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно управление имуществом предприятия и источниками финансирования. Коэффициенты могут выражаться в днях, а также в количестве оборотов того либо иного ресурса предприятия за анализируемый период. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность одного оборота этих активов.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платёжеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия.

Результаты расчетов представлены в таблице 6.

Таблица 6 – Динамика коэффициентов оборачиваемости

Коэффициенты деловой активности	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Коэффициент оборачиваемости активов	0,85	1,52	1,90
Период оборота активов, дн.	425,7	236,2	189,5
Коэффициент оборачиваемости текущих активов	1,01	1,77	2,14
Период оборота текущих активов. дн.	357,30	203,92	167,85
Коэффициент оборачиваемости чистых активов	1,65	3,39	8,12
Период оборота чистых активов, дн.	218,69	106,17	44,36
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	1,81	2,83	3,08
Период оборота дебиторской задолженности, дн.	198,35	127,33	116,98
Коэффициент оборачиваемости запасов	3,20	7,88	8,87
Период оборота запасов. дн.	112,54	45,68	40,59
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	3,60	2,81	3,18
Период оборота кредиторской задолженности, дн.	100,13	128,25	113,05
Финансовый цикл, дн.	185,95	209,90	189,45
Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача)	8,48	14,38	19,78
Период оборота основных средств, дн.	42,44	25,03	18,20

Коэффициент оборачиваемости активов растет и снижается период оборота. Причиной является снижение стоимости активов.

Коэффициент оборачиваемости текущих активов также увеличивается. Период оборота текущих активов снизился в 2013 до 167,85 дней.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2013 году увеличился 2,83 до 3,08. Это говорит о том, что выручка растет быстрее, чем растет дебиторская задолженность. Это повлияло на период оборота дебиторской задолженности, в 2013 году он уменьшился с 124,83 до 116,98 дней.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2013 году увеличился с 2,81 до 3,18. Также уменьшился период оборота кредиторской задолженности. Это говорит о высокой платежеспособности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости запасов в 2013 году увеличился с 7,88 до 8,87, а период оборота значительно снизился с 129,39 до 45,68 дней. Это объясняется повышением себестоимости реализованной продукции и снижением среднегодовой стоимости запасов. Это привело к сокращению финансового цикла.

Фондоотдача повышается, период оборота основных средств уменьшилась с 25,03 до 18,20 дней. Это вызвано увеличением выручки и уменьшением среднегодовой стоимости основных средств. Это говорит о эффективном управлении основными средствами предприятия. Повышение фондоотдачи свидетельствует о низком уровне вложений в основные средства.

Анализ рентабельности ООО «Инжстрой».

Рентабельность (прибыльность) – результат сложного стратегического решения. Рентабельность отражает влияние показателей ликвидности, управления активами и регулирования деловых отношений на результаты деятельности предприятия.

Коэффициент показывает, какую отдачу в виде прибыли приносят активы, собственный капитал и виды деятельности предприятия.

Результаты расчетов приведены в таблице 7.

Таблица 7 – Динамика коэффициентов рентабельности

Коэффициенты рентабельности	2011 г.	2012 г.	2013 г.
1	2	3	4
Рентабельность активов
по операционной прибыли	5,26%	22,39%	16,90%
по чистой прибыли	0%	3,95%	2,15%
Рентабельность реализации

Продолжение таблицы 7
1	2	3	4
по валовой прибыли	6,50%	14,69%	8,90%
по операционной прибыли	6,50%	14,69%	8,90%
по чистой прибыли	0	2,59%	1,13%
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли	0	44,81%	17,08%
Формула Du Pont
по операционной прибыли
Рентабельность активов	5,90%	21,45%	19,05%
Рентабельность реализации	6,50%	14,69%	8,90%
по чистой прибыли
Рентабельность активов	0	3,78%	2,42%
Рентабельность реализации	0	2,59%	1,13%

Коэффициент рентабельности активов по операционной прибыли в 2012 году составил 22,39%, в 2013 году – 16,90%. Это вызвано снижением стоимости активов. По чистой прибыли коэффициент рентабельности уменьшился с 3,95% до 2,15%. Это вызвано также снижением стоимости активов.

Рентабельность реализации снижается только по чистой прибыли. По валовой и операционной увеличивается в 2012 году с 6,5% до 14,69%, а в 2013 году снижается до 8,9%. Это снижение вызвано тем, что темпы роста выручки меньше темпов роста чистой прибыли. Увеличение рентабельности по операционной и валовой прибыли вызвано тем, что прирост выручки медленнее прироста валовой и операционной прибыли.

Коэффициент рентабельности собственного капитала по чистой прибыли в 2013 году снижается с 44,81% до 17,08%, вследствие существенного роста собственного капитала.

Рентабельность активов увеличивается. Это вызвано увеличением оборачиваемости активов и увеличением рентабельности продаж по чистой прибыли.

Анализ платежеспособности и структуры капитала.

Результаты расчетов представлены в таблице 8.

Таблица 8 – Динамика коэффициентов платежеспособности и структуры капитала

Коэффициенты платежеспособности и структуры капитала	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Коэффициент собственности	0,07	0,10	0,15
Коэффициент финансовой зависимости	12,99	8,69	5,51
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,93	0,90	0,85
Коэффициент покрытия процентов	0	1,28	1,54

Коэффициент собственности показывает, какую часть активов предприятие финансирует за счет собственного капитала. Снижение коэффициента означает рост финансового риска предприятия и увеличение финансовой зависимости.

Коэффициент собственности значительно меньше 0,5. Можно сказать, что активы растут намного быстрее, чем собственный капитал. Предприятие финансово зависимо.

Коэффициент концентрации заемного капитала очень большой. Это говорит о том, что предприятие почти все активы финансирует за счет заемного капитала.

Коэффициент финансовой зависимости значительно превышает норму. Можно сказать, что предприятие финансово зависимо.