Незадействованные мощности по добыче нефти в странах опек, 1999 г.

Источник: Nawaf E. Obaid. The Oil Kingdom: Petroleum Policymaking in Saudi Arabia. Washington Institute for Near East Policy, 2000, с. 114.

Так, на четырех участников ССАГПЗ – Саудовскую Аравию, ОАЭ, Кувейт и Катар – приходилось 66% общего объема незадействованных мощностей по добыче нефти в мире. В 2003 г., например, объем таких мощностей в Саудовской Аравии приближался к 3 млн. баррелей в день, что позволяло королевству полностью возместить нефтяной экспорт любой страны, за исключением России.

Однако взаимодействие двух факторов – высоких темпов мирового экономического развития вкупе с относительно низкими ценами на нефть, не создающими достаточных стимулов для осуществления масштабных инвестиций в нефтедобычу, – обусловило возникновение текущей ситуации на мировом рынке нефти. Большинство специалистов сходятся во мнении, что при сохранении текущих темпов роста спроса на нефть ОПЕК потеряет возможность оказывать влияние на мировые цены, а потребителям придется привыкнуть к более высоким и нестабильным нефтяным ценам.

В то же время возникает вопрос, почему участники рынка не только не видели дисбаланса до возникновения кризиса, но и прогнозировали скорую стабилизацию цен на уровне, считавшемся равновесным, – 20 долл. за баррель. Основной причиной таких заблуждений были неправильные оценки роста спроса и предложения нефти, а также то обстоятельство, что участники рынка действовали на основе 20-летнего опыта, когда ОПЕК могла нейтрализовать практически любую кризисную ситуацию на мировом рынке. Однако оказалось, что оценки потенциала нефтедобывающих мощностей как в странах ОПЕК, так и в странах-независимых производителях нефти, были существенно завышены. В реальности прирост добычи нефти в странах, не входящих в ОПЕК, оказался существенно ниже прогнозируемого. Неоправданно оптимистичные прогнозы были составлены, исходя из беспрецедентного увеличения добычи нефти в странах бывшего СССР. Так, прирост нефтедобычи в государствах СНГ в 2000–2004 гг. достиг 0,8 млн. баррелей в день в среднем за год (в том числе в России – 0,6 млн. баррелей в год), тогда как аналогичный показатель в других странах, не входящих в ОПЕК, составил всего 0,2 млн. баррелей в день⁸. Совокупный прирост в государствах-независимых производителях нефти в 1 млн. баррелей в год позволил не только обеспечить прирост спроса, но также заставил ОПЕК снижать свои квоты для поддержания цены на нефть в рамках установленного коридора. Так, общая квота стран ОПЕК была снижена с 27,9 млн. баррелей в день в 2000 г. до 25,1 млн. баррелей в день в 2002 г. Россия в этот период даже выходила на первое место в мире по уровню добычи нефти, оставляя позади традиционного лидера Саудовскую Аравию. По этой причине среди экспертов укрепилось мнение, что прогнозировавшийся дальнейший рост спроса будет полностью удовлетворен за счет независимых производителей нефти, а незадействованные мощности ОПЕК достигнут 6 млн. баррелей в день к середине-концу первого десятилетия XXI века. Однако уже вскоре стало ясно, что Россия и другие страны бывшего СССР не в состоянии не только поддерживать темпы роста нефтедобычи, но и вообще обеспечивать дальнейшее увеличение добычи из-за ограниченности возможностей транспортной инфраструктуры, а также сложности организации производства в труднодоступных регионах.

В то же время спрос на нефть в 2003 г. достиг высшего уровня с 1998 г., в результате чего экспорт стран ОПЕК увеличился на 1,5 млн. баррелей в день нефти. Рост спроса на нефть в 2004 г. составил уже 2,6 млн. баррелей в день – высочайший показатель с 1975 г., – что в два раза превосходило прогнозировавшийся в 2003 г. уровень. Как следствие, незадействованные мощности ОПЕК к концу 2004 г. достигли настолько низкого уровня, что это дало повод участникам рынка усомниться в том, что нефтяной картель сможет справиться с возможной кризисной ситуацией на рынке нефти. Так, объем свободных мощностей в странах ОПЕК составил 0,5–1 млн. баррелей в день в ноябре 2004 г., большинство которых находилось в регионах, производящих нефть с высоким содержанием серы, тогда как основной спрос приходился на нефть с малым содержанием серы.

Позднее объем незадействованных мощностей увеличился до 1–1,5 млн. баррелей в день, что в целом достаточно для того, чтобы удовлетворить прирост спроса в краткосрочном периоде. Однако такой уровень не позволит заменить поставки из стран, где наиболее вероятно возникновение перебоев в экспорте нефти – Ирака, Нигерии, Венесуэлы. Кроме того, если в ближайшее время новые мощности по добыче нефти не будут введены в строй, то в дальнейшем рынок может испытать серьезную нехватку этого сырья, так как прогнозы указывают на дальнейший рост спроса на нефть. Большинство аналитиков отмечает, что для стабилизации ситуации на мировом рынке нефти необходимо довести объем незадействованных мощностей до 3 млн. баррелей в день. По этой причине темпы ввода в строй новых нефтедобывающих мощностей должны опережать темпы роста спроса на нефть, для чего потребуется ускоренное осуществление масштабных капиталовложений в эту сферу.

ОПЕК же, по мнению некоторых экспертов, уже не может самостоятельно регулировать рынок, так как эта организация не обеспечивает достаточного объема инвестиций в нефтедобычу, с помощью которых она смогла бы восстановить необходимый уровень незадействованных мощностей. Иными словами, для восстановления своей регулирующей роли ОПЕК необходимо принять стратегическое решение об увеличении инвестиций в разведку и добычу нефти. Это решение потребует от стран-членов значительных капитальных затрат. Маловероятно, что эти государства решатся на такой шаг в условиях высокой потребности в финансовых ресурсах. Нельзя забывать, что большие объемы незадействованных мощностей по добыче нефти в странах ОПЕК были результатом потери рыночной доли в 80-х годах, а не сознательно проводимой политики.

Текущую нехватку дополнительных мощностей для производства нефти также не следует рассматривать как следствие неэффективной политики ОПЕК. В начале 80-х годов избыточные мощности государств-членов ОПЕК оценивались в 14 млн. баррелей в день, что, естественно, сводило к нулю их стремление осуществлять дополнительные капиталовложения в нефтедобычу. В то же время независимые страны-производители нефти не испытывали подобной проблемы и продолжали увеличивать объемы таких мощностей. С середины 80-х спрос на нефть из стран ОПЕК стал расти, в результате чего объем незадействованных мощностей в этих странах начал снижаться. Это должно было привести к росту инвестиций в нефтедобычу, однако ряд факторов помешал этому. Среди важнейших из них необходимо отметить пессимистичные оценки роста спроса на нефть вкупе с ожиданием того, что прирост спроса будет удовлетворен странами, не входящими в ОПЕК. Недостаточное инвестирование в нефтедобычу странами ОПЕК можно также объяснить продолжительным периодом низких цен на нефть и, как следствие, низкой финансовой отдачей от капиталовложений в эту сферу. Цены на это сырье стали устойчиво расти только с 2003 г. До этого времени преобладало мнение, что скачки цен на нефть были следствием действия преходящих факторов, и по этой причине нефть не должна дорожать на протяжении длительного периода времени. Так, в 1999 г. журнал «Экономист» предупреждал, что мир «утонет в нефти», а цены на это сырье будут на очень низком уровне⁹.

Кроме того, за последние пять лет цены на нефть были крайне нестабильны. Согласно теории невозвратных инвестиций, такая нестабильность ведет к тому, что инвесторы предпочитают откладывать инвестиционные решения до поступления новой информации о рынке. Одной из причин нестабильности цен на нефть является трудность в определении точных оценок спроса и предложения. За 2001 и 2002 гг. прогнозы дали завышенные на 1 млн. баррелей в день оценки предложения нефти, в то время как потребление было недооценено на 2 млн. баррелей в день, т.е. суммарная погрешность составила 3 млн. баррелей. В этом конкретном случае неточность прогнозов была компенсирована за счет незадействованных мощностей в странах ОПЕК. Тем не менее ошибки в прогнозах могут происходить и в противоположном направлении. В таком случае инвестиционное решение, принятое на основе этих прогнозов, окажется в дальнейшем несостоятельным. Это обстоятельство частично объясняет возникший недавно парадокс, который заключается в том, что несмотря на продолжительный период (начиная с 2003 г.) высоких цен на нефть, международные нефтяные компании и правительства стран-производителей нефти не спешили увеличивать инвестиции в сферу разведки и добычи нефти. В качестве примера можно привести слова генерального директора «Коноко Филипс», который считал, что высокие цены продержатся недолго, поэтому его компания не спешит наращивать инвестиционную программу¹⁰.

Следует отметить, что страны ССАГПЗ оказываются в более выгодном положении по сравнению с другими странами-произ-водителями нефти, так как риск, связанный с инвестированием в нефтедобычу, в аравийской шестерке гораздо ниже. Во-первых, благодаря низкой себестоимости добычи нефти в странах Совета сотрудничества для увеличения производства нефти требуется гораздо меньший объем капиталовложений, и, следовательно, положительное инвестиционное решение может быть принято с гораздо более высокой долей вероятности и существенно быстрее. Во-вторых, добыча нефти в Персидском заливе будет рентабельной даже при ценах на нефть ниже 10–12 долл. за баррель, что снимает с инвесторов часть риска, связанного с возможными колебаниями цены на мировом рынке нефти.

Так, по оценкам Международного агентства по энергетике, для удовлетворения прогнозируемого спроса на нефть в ближайшие 25–30 лет необходимо будет инвестировать более 2 трлн. долл. в нефтедобычу, то есть около 80 млрд. долл. в год. Считается, что необходимый уровень капиталовложений может быть обеспечен только при помощи международных нефтяных компаний.

В настоящее время в ССАГПЗ нет единого подхода к проблеме допуска иностранных компаний к сфере разведки и добычи нефти. Так, в странах, обладающих сравнительно небольшими запасами нефти – Бахрейне, Катаре и Омане, широко используется практика выдачи концессий иностранным компаниям на разведку и добычу нефти. В Кувейте, Саудовской Аравии и ОАЭ эта отрасль закрыта для иностранных компаний, хотя в последнее время в этих странах широко обсуждается возможность допуска зарубежных капиталовложений в нефтедобычу.

Однако такое решение вряд ли будет принято, так как в таком случае эти страны потеряют свое положение на мировом рынке нефти. Как уже отмечалось выше, поддержание определенного объема незадействованных мощностей по добыче нефти и готовность увеличивать и уменьшать добычу этого сырья в зависимости от ситуации на рынке для сохранения цен в рамках определенного коридора являются основными факторами, позволяющими этим странам контролировать мировой рынок нефти. Частные же корпорации не будут действовать аналогичным образом, так как использование «плавающей» добычи связано со значительными потенциальными убытками. Кроме того, решения о сокращении и снижении производства нефти зачастую обусловлены политическими мотивами и являются мощнейшим оружием сдерживания в руках саудовского правительства, и по этой причине королевство не допустит даже малейшей зависимости от частных нефтяных компаний при принятии таких решений.

Необходимо также отметить, что временной промежуток между инвестированием в нефтедобычу и получением отдачи от этих инвестиций составляет 5–8 лет. Это объясняется наличием значительных временных затрат на всех этапах, начиная от принятия решения, заканчивая стартом производства. Поэтому рынок не способен незамедлительно возвращаться к состоянию равновесия за счет роста предложения в условиях отсутствия свободных мощностей. Таким образом, текущая нехватка капиталовложений в этой отрасли может оказывать давление на мировые цены на нефть еще довольно долгое время. Единственное, что нефтепроизводители могут сейчас сделать для стабилизации ситуации на мировом рынке нефти, это выразить свое твердое намерение увеличить инвестиции в добычу нефти.

В этих условиях министр нефти и минеральных ресурсов Саудовской Аравии в 2004 г. сделал заявление о том, что королевство планировало увеличить добычу до 12,5 млн. баррелей в день к 2006 г. Предполагается, что такое увеличение не только обеспечит спрос на нефть, но и позволит Саудовской Аравии поддерживать уровень незадействованных мощностей в размере 1,5 млн. баррелей. Министр также пообещал, что в случае, если мировой спрос на нефть будет расти быстрыми темпами, то Саудовская Аравия доведет потенциал своей нефтедобычи до 15 млн. баррелей в день в течение следующего десятилетия¹¹. ОАЭ, в свою очередь, планирует увеличить добычу нефти в два раза, доведя ее до 5 млн. баррелей в день к 2006 г.¹²

Таким образом, политика стран ССАГПЗ в сфере добычи нефти, которая опирается на существенные правительственные инвестиции в разведку и добычу нефти и готовность этих государств нести бремя расходов по обеспечению и поддержанию свободных нефтедобывающих мощностей, является одним из немногих стабилизирующих факторов на мировом рынке нефти в настоящее время.

Итак, странам ОПЕК, главным образом ССАГПЗ для обеспечения будущего спроса на нефть необходимо осуществлять масштабные инвестиции в нефтедобычу. Эти капиталовложения требуются не только для удовлетворения спроса на нефть, но и для поддержания достаточного уровня резервных мощностей, необходимых для обеспечения стабильности на мировом рынке. Текущие повышенные цены в принципе должны стимулировать рост инвестиций в нефтедобычу, однако комплекс различных факторов препятствует свободному функционированию рынка нефти. Обобщая, такие факторы можно свести к следующим: высокие первоначальные капитальные вложения в подобные проекты, большой период окупаемости капиталовложений, плохая прогнозируемость рынка нефти, а также геополитические риски.

Необходимо подчеркнуть, что капиталовложения в нефтедобычу также требуют значительной координации между странами-производителями нефти. Текущая ситуация, которая предполагает, что государства-участники ОПЕК должны поддерживать необходимый уровень свободных мощностей по производству нефти, а независимые страны-производители могут добывать нефть без каких-либо ограничений, не устраивает страны ОПЕК, так как у них просто нет стимулов инвестировать в нефтедобычу. Фактически, неся существенные расходы по обеспечению стабильности на мировом рынке нефти, государства-участники нефтяного картеля и в первую очередь члены аравийской шестерки максимизируют доходы независимых производителей нефти.

Кроме того, странам-производителям нефти следует, с одной стороны, определить масштабы увеличения объема нефтедобычи, а также обозначить время, в течение которого это будет происходить, с другой. Это необходимо для поддержания соответствующего уровня свободных мощностей, избегая в то же время их чрезмерного увеличения, что в совокупности позволит ОПЕК удержать цены на нефть на приемлемом уровне как для импортеров, так и для экспортеров нефти.

С этой точки зрения можно отметить, что низкие цены на нефть невыгодны не только производителям нефти, но и ее потребителям. Так, низкие цены являются причиной сокращения инвестиций в нефтедобычу, что может привести к значительному дефициту предложения на мировом рынке через несколько лет. Это, в свою очередь, станет причиной перебоев в поставках нефти и, соответственно, росту цен на нее. В результате представляется, что уровень цен, считавшийся равновесным на протяжении последних 10–15 лет (около 20 долл. за баррель), в текущих условиях не позволит рынку сохранять равновесие не только в среднесрочном, но и в краткосрочном периодах, так как он не обеспечивает достаточных стимулов для наращивания нефтедобывающих мощностей. Таким образом, сейчас необходимо определить такой уровень цен на нефть, который, с одной стороны, будет устраивать страны-импортеры нефти и не оказывать значительного негативного влияния на мировое экономическое развитие, а с другой, будет достаточен для создания инвестиционного интереса в сфере нефтедобычи и будет обеспечивать страны-экспортеры необходимыми финансовыми ресурсами для осуществления таких капиталовложений.

В этой связи на конференции нефтяного картеля, состоявшейся в январе 2005 г., было принято решение об отмене существующего ценового коридора в 22–28 долл. за баррель из-за его несоответствия текущим реалиям. Предполагается, что эксперты нефтяного картеля в скором времени выработают новые границы ценового коридора¹³.

ОПЕК ввела механизм ценового регулирования еще в 1986 г., когда впервые была установлена так называемая справочная цена в 18 долл. за баррель. В 1990 г. этот показатель был увеличен до 21 долл. за баррель, а в 2000 г. был принят принцип ценового коридора. Таким образом, предложения по повышению уровня справочных цен не являются новой практикой.

По мнению министра энергетики Кувейта, чтобы стабилизировать ситуацию на нефтяном рынке, стоимость барреля нефти должна составлять 32–35 долл. В то же время Катар и ОАЭ требуют поднять ценовой коридор до 30–38 долл. за баррель. Помимо этого, принятый ранее механизм стабилизации цен предполагал автоматическое снижение или увеличение квоты на 500 тыс. баррелей в день, если рыночные цены превышали установленный коридор в течение 20 торговых дней подряд. Сейчас же члены ОПЕК предлагают увеличить этот временной промежуток до 55–56 рабочих дней.

Единственным участником ОПЕК, выступившим против указанных мер, была Саудовская Аравия. Представляется, что такая позиция королевства главным образом объясняется его обязательствами по поддержанию определенного уровня цен на нефть на мировом рынке, составляющими ядро стратегических отношений с США.

Одной из причин стремления к изменению ценового коридора было существенное снижение курса американского доллара – валюты, в которой производится большинство платежей за нефть. Можно отметить, что в 2002–2004 гг. цены на нефть были высоки только в долларовом выражении, но в связи с падением его курса, эти цены, выраженные в евро и иенах, находились на более привычном уровне. Так, в марте 2000 г., в момент своего установления коридор цен на нефть в 22–28 долл. за баррель соответствовал 22,80–29,10 евро за баррель. В марте 2003 г. цена на нефть, выраженная в долларах и евро, составляла соответственно 32 и 29,6 за баррель, аналогичные данные для декабря 2003 г. – 29,5 и 23,79. Таким образом, нефтяные цены, деноминированные в евро, в целом не выходили за рамки установленного ОПЕК коридора.

В 2002 г. доллар обесценился по отношению к евро на 5%, а в 2003 г. – еще на 16%. Снижение курса доллара оказывает непосредственное влияние на благосостояние стран ССАГПЗ. Так, большую часть экспортных доходов от продажи нефти они получают в долларах, а значительная часть их импорта поступает из стран Евросоюза и государств Юго-Восточной Азии, валюты которых растут по отношению к американской валюте. Это ведет к снижению покупательной способности граждан аравийской шестерки. В 2002 г. средняя цена корзины ОПЕК выросла на 5,4% в долларовом выражении, тогда как американская валюта за этот год обесценилась на 5% по отношению к евро. В 2003 г. аналогичные показатели составили 15,5% и 16,3% соответственно, то есть цена на нефть, выраженная в евро, даже снизилась¹⁴.

Таблица 1