4. Варианты погашения долга.

Главная цель, чтобы ни в одном отчетном месяце не было отрицательного денежного потока, т.е. всегда имелись свободные средства, в крайнем случае, можно доводить до нуля.

1) Снижение себестоимости относиться к себестоимости проданных товаров и не включает в себя коммерческие и управленческие расходы;

2) Амортизация должна быть посчитана по тому же принципу, что и выручка и себестоимость, для 11 месяцев 8% и для декабря 12%;

3) Учетная ставка ЦБР используется для первоначального расчета NPV, причем коэффициент дисконтирования рассчитывается для месячного периода начисления по уточненной ставке, а так как начисление происходит в конце каждого месяца, то сумма первого месяца тоже дисконтируется;

В случае, если не удалось добиться поставленной цели, нужно попробовать реструктуризировать долги с учетом возможности начала погашения задолженности до наступления срока платежа. Для этого необходимо воспользоваться операцией дисконтирования в применении к указанным долгам. Ставка для дисконтирования аналогична соответствующим процентным ставкам, т.е. перенося срок платежа на более раннюю дату для кредита (март, 500) используется ставка 35% годовых (простой процент).

Если не удалось добиться цели, тогда необходимо рассчитать сумму и сроки получения и гашения краткосрочных кредитов с учетом их ставки 30% годовых (простой процент).

Таблица 2.4.1. План реструктуризациидолгов предприятия, тыс. руб.

Годы	2001	2001	2001	2001	2001	2001
Месяцы	январь	февраль	Март	апрель	Май	Июнь
Выручка (нетто) от реализации	240,00	240,00	240,00	240,00	240,00	240,00
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	208,00	208,00	208,00	208,00	208,00	208,00
Валовая прибыль	32,00	32,00	32,00	32,00	32,00	32,00
Коммерческие расходы	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00
Управленческие расходы	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00
Прибыль (убыток) от продаж	24,00	24,00	24,00	24,00	24,00	24,00
Проценты и прочие платежи к получению:	623,69	10,00	10,00	10,00	160,00	363,87
Займ (150)					150,00
Векселя (краткосрочные, 100)
Залолженность заказчиков (краткосрочная, 100)	10,00	10,00	10,00	10,00	10,00	10,00
Векселя (долгосрочные, 100)
Залолженность заказчиков (долгосрочная, 200)
КК1	613,69
КК2						353,87
Проценты и прочие платежи к уплате:	655,69	42,00	42,00	42,00	192,00	395,87
Векселя к уплате (февраль, 50)						70,00
Поставщики (январь, 50)						70,00
Займ (январь, 100)						118,75
Займ (август, 100)						95,12
Кредит (май, 200)	183,25
Кредит (март, 500)	472,44
КК1		42,00	42,00	42,00	192,00	42,00
КК2
Прибыль (убыток) до налогооблажения	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00
Накопленная прибыль до налогооблажения	-8,00	-16,00	-24,00	-32,00	-40,00	-48,00
Налог на прибыль и иные обязательные платежи	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Чистая прибыль отчетного периода	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00
Амортизация	8,00	8,00	8,00	8,00	8,00	8,00
Денежный поток	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Накопленный денежный поток	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Коэффициент дисконтирования	0,98	0,96	0,95	0,93	0,91	0,89
Дисконтированный денежный поток	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
NPV	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Номер периода	1	2	3	4	5	6

Таблица 2.4.1. План реструктуризации долгов предприятия, тыс. руб., (продолжение).

Годы	2001	2001	2001	2001	2001	2001
Месяцы	Июль	август	сентябрь	октябрь	ноябрь	Декабрь
Выручка (нетто) от реализации	240,00	240,00	240,00	240,00	240,00	360,00
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	208,00	208,00	208,00	208,00	208,00	312,00
Валовая прибыль	32,00	32,00	32,00	32,00	32,00	48,00
Коммерческие расходы	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00	6,00
Управленческие расходы	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00	6,00
Прибыль (убыток) от продаж	24,00	24,00	24,00	24,00	24,00	36,00
Проценты и прочие платежи к получению:	10,00	10,00	110,00	10,00	0,00	0,00
Займ (150)
Векселя (краткосрочные, 100)			100,00
Залолженность заказчиков (краткосрочная, 100)	10,00	10,00	10,00	10,00
Векселя (долгосрочные, 100)
Залолженность заказчиков (долгосрочная, 200)
КК1
КК2
Проценты и прочие платежи к уплате:	42,00	42,00	142,00	42,00	32,00	44,00
Векселя к уплате (февраль, 50)
Поставщики (январь, 50)
Займ (январь, 100)
Займ (август, 100)
Кредит (май, 200)
Кредит (март, 500)
КК1	42,00	42,00	142,00	42,00	32,00	32,72
КК2						11,28
Прибыль (убыток) до налогооблажения	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00
Накопленная прибыль до налогооблажения	-56,00	-64,00	-72,00	-80,00	-88,00	-96,00
Налог на прибыль и иные обязательные платежи	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Чистая прибыль отчетного периода	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00
Амортизация	8,00	8,00	8,00	8,00	8,00	12,00
Денежный поток	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	4,00
Накопленный денежный поток	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	4,00
Коэффициент дисконтирования	0,88	0,86	0,85	0,83	0,82	0,80
Дисконтированный денежный поток	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	3,20
NPV	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	3,20
Номер периода	7	8	9	10	11	12

Таблица 2.4.1. План реструктуризации долгов предприятия, тыс. руб., (продолжение).

Годы	2002	2002	2002	2002	2002	2002
Месяцы	Январь	февраль	Март	апрель	май	Июнь
Выручка (нетто) от реализации	240,00	240,00	240,00	240,00	240,00	240,00
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	208,00	208,00	208,00	208,00	208,00	208,00
Валовая прибыль	32,00	32,00	32,00	32,00	32,00	32,00
Коммерческие расходы	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00
Управленческие расходы	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00
Прибыль (убыток) от продаж	24,00	24,00	24,00	24,00	24,00	24,00
Проценты и прочие платежи к получению:	140,00	40,00	40,00	40,00	40,00	0,00
Займ (150)
Векселя (краткосрочные, 100)
Залолженность заказчиков (краткосрочная, 100)
Векселя (долгосрочные, 100)	100,00
Залолженность заказчиков (долгосрочная, 200)	40,00	40,00	40,00	40,00	40,00
КК1
КК2
Проценты и прочие платежи к уплате:	172,00	72,00	72,00	72,00	23,63	0,00
Векселя к уплате (февраль, 50)
Поставщики (январь, 50)
Займ (январь, 100)
Займ (август, 100)
Кредит (май, 200)
Кредит (март, 500)
КК1
КК2	172,00	72,00	72,00	72,00	23,63
Прибыль (убыток) до налогооблажения	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	40,37	24,00
Накопленная прибыль до налогооблажения	-104,00	-112,00	-120,00	-128,00	-87,63	-63,63
Налог на прибыль и иные обязательные платежи	0,00	0,00	0,00	0,00	13,73	8,16
Чистая прибыль отчетного периода	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	26,64	15,84
Амортизация	8,00	8,00	8,00	8,00	8,00	8,00
Денежный поток	0,00	0,00	0,00	0,00	34,64	23,84
Накопленный денежный поток	4,00	4,00	4,00	4,00	38,64	62,48
Коэффициент дисконтирования	0,79	0,77	0,76	0,74	0,73	0,72
Дисконтированный денежный поток	0,00	0,00	0,00	0,00	25,25	17,06
NPV	3,20	3,20	3,20	3,20	28,45	45,51
Номер периода	13	14	15	16	17	18

Как видно из приведенной таблицы, с помощью двух краткосрочных кредитов предприятие может быть выведено из кризиса. Таким образом, в первую очередь погашаются наиболее крупные и дорогие кредиты банков, краткосрочным кредитом второй очереди погашаются оставшиеся долги. Сами краткосрочные кредиты погашаются по мере поступления средств, с учетом уменьшения суммы долга и при сохранении процентной ставки.