8.6 Расчет показателей экономической эффективности проекта
Основным показателем целесообразности разработки и внедрения проекта является экономическая эффективность.
Показателями эффективности проекта являются:
- годовая прибыль;
- рентабельность проекта;
- срок окупаемости капиталовложений.
Соизмерение прибыли с затратами означает рентабельность.
Крен. произ-ва = Выручка – себестоимость реализации / затраты на производство 100%
Крен.продукции = Выручка – себестоимость реализации / Выручка 100%
Чистая рентабельность = Чистая прибыль / Выручка 100%
Показатели рентабельности основных средств, связывая результативность тенденций деятельности с имеющимися хозяйственными средствами или финансовыми ресурсами, отражают результативность всего бизнеса. Эти показатели используются инвесторами в процессе принятия решения о вложении их средств в данную организацию.
Для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта необходимо определить срок окупаемости капитальных вложений, которые состоят из затрат на приобретение основных фондов, расходов на капитальный ремонт помещений предприятия и других расходов.
Срок окупаемости капитальных вложений = сумма капвложений / чистая прибыль.
Таким образом, итоговые экономические показатели деятельности предприятия целесообразно представить в таблице 12.
Таблица 12 Экономические показатели реализации проекта
|
№ |
Наименование |
Единица измерения |
Стоимостная оценка |
|
1 |
Полная себестоимость проекта |
руб. |
|
|
2 |
Выручка от реализации проекта |
руб. |
|
|
3 |
Прибыль предприятия |
руб. |
|
|
4 |
Рентабельность продукции |
% |
|
|
5 |
Рентабельность производства |
% |
|
|
6 |
Чистая прибыль |
руб. |
|
|
7 |
Чистая рентабельность |
% |
|
|
8 |
Срок окупаемости |
лет |
|
Следовательно, срок окупаемости проекта составит ____месяцев.
Если в первый год реализации проекта предприятие терпит убыток, необходимо рассчитать финансовые результаты деятельности как минимум на 3 года.
Как показывает опыт нефтяных компаний создание и функционирование АЗС и АГНКС обеспечивает им прирост выручки на 25% в первый год реализации, 35% во второй год реализации и 45 % в третий год.
Таким образом, целесообразно рассчитать прибыль от реализации проектируемых мероприятий с учетом факторов риска. Для этого необходимо рассчитать коэффициенты дисконтирования за 2011-2013 гг. (таблица 13).
Таблица 13.
Коэффициент дисконтирования денежных потоков за 2011-2013 гг.
|
Наименование показателя |
2011 |
2012 |
2013 |
|
Ставка дисконтирования |
12 |
9,8 |
8,5 |
|
1. Инфляционная премия |
6,8 |
6,5 |
5,5 |
|
2. Премия за риск |
|
|
|
|
Коэффициент дисконтирования |
|
|
|
На основе полученных величин притока и оттока денежных средств, а также коэффициентов дисконтирования по годам необходимо представить денежные потоки по проекту в таблице 14.
Таблица 14
Денежные потоки по проекту
|
Наименование показателя |
2011 год |
2012 год |
2013 год |
|
1. Приток денежных средств |
|
|
|
|
2. Отток денежных средств |
|
|
|
|
Расходы на приобретение оборудования |
|
|
|
|
Расходы на ремонт и содержание оборудования |
|
|
|
|
Амортизация |
|
|
|
|
Накладные расходы |
|
|
|
|
Расходы на приобретение продукции |
|
|
|
|
Прочие расходы |
|
|
|
|
3. Валовая прибыль |
|
|
|
|
4. Налоговые отчисления |
|
|
|
|
5. Чистый денежный поток |
|
|
|
|
6. Накопленный чистый денежный поток |
|
|
|
|
7. Ежегодный дисконтируемый чистый денежный поток |
|
|
|
|
8. Чистая дисконтированная стоимость |
|
|
|
Таким образом, в конце третьего года реализации проекта чистая дисконтированная стоимость (NPV) составит около ________ тыс. руб.
Для обоснования целесообразности проекта необходимо рассчитать показатели его эффективности, в частности, индекс рентабельности инвестиций (PI) как отношение суммы приведённых эффектов к величине капиталовложений. Индекс рентабельности рассчитывается посредством деления суммы дисконтированных денежных поступлений за исследуемые годы реализации проекта на величину дисконтированных денежных выплат на проведение проекта.
При этом: если PI > 1, то проект следует принять;
если PI < 1, то проект следует отвергнуть; если PI = 1, можно принять любое решение.
Определим величину индекса прибыльности инвестиционного проекта на основе данных, приведённых в таблице 15.
Таблица 15
Таблица для расчёта индекса рентабельности по проекту
|
Наименование показателя |
2011 года |
2012 год |
2013 год |
|
1. Приток денежных средств |
|
|
|
|
2. Дисконтируемый приток денежных средств |
|
|
|
|
3. Накопленный дисконтируемый приток денежных средств |
|
|
|
|
4. Отток денежных средств |
|
|
|
|
5. Дисконтируемый отток денежных средств |
|
|
|
|
6. Накопленный дисконтируемый отток денежных средств |
|
|
|
Следовательно, индекс рентабельности по проекту равен:
.
Поскольку полученная величина индекса рентабельности превышает пороговой значение (1), следовательно, разработанный проект рекомендуется к внедрению.
На основе расчетов срок окупаемости проекта составляет _________ месяцев.
Таким образом, данные показатели свидетельствуют об экономической эффективности реализуемого проекта.