на основную сумму долга и выплату процентов. Выплата дивидендов. Сальдо денежного потока от финансовой деятельности и всего – от всех трёх видов деятельности по кварталам планового года.
Определение величины остатка денежных средств на начало и конец каждого бюджетного квартала и года в целом. Ограничения на величину остатка денежных средств. Условия краткосрочного заимствования и размещения денежных средств. Корректировки величины остатка денежных средств по кварталам планового года: определение направления и величины кредитов; процентов по ним; формирование получения и расчётов по кредитованию - основной суммы долга и процентных денег; определение сумм для корректировки и величины откорректированного сальдо на начало и конец каждого бюджетного квартала и года в целом. Определение балансовых показателей на конец планового года: величины выданных и полученных, долгосрочных и краткосрочных кредитов; суммы невыплаченных дивидендов и величины остатка денежных средств.
Тема 13. Оценка эффективности мероприятий, предусмотренных краткосрочным бюджетом предприятия
Формирование бюджетного отчёта о прибылях и убытках в формате операционного анализа. Показатели на единицу продукции и за плановый год. Выручка от продажи товаров. Переменные, постоянные расходы. Финансовые результаты: маржинальная прибыль; прибыль от продаж; до налогообложения; чистая прибыль. Анализ изменения финансовых результатов: абсолютные; темп роста; темп прироста. Формирование данных по балансу на конец балансового года. Анализ структуры балансовых показателей.
Анализ изменения объёмных показателей: капитала (активов), выручки от продаж, валовой и чистой прибыли предприятия. Анализ финансовой устойчивости по показателям: коэффициенты инвестирования, обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, устойчивости структуры оборотных активов. Анализ рыночной устойчивости: коэффициенты автономии и соотношения заимствований. Анализ платёжеспособности: показатели общего покрытия и критической оценки. Анализ оборачиваемости: показатели деловой активности предприятия и производительности оборотного капитала. Анализ рентабельности: показатели рентабельности оборота, коммерческой маржи, экономической и финансовой рентабельности. Сравнение показателей в динамике: абсолютное изменение.
III.Тематика семинарских (практических) занятий (для студентов очной формы обучения)
Семинар 1. Расчёт аналитических показателей средствами Excel
1.1.Выбор исходных данных для индивидуального варианта по первым буквам фамилии, имени и отчества студента.
1.2.Заполнение показателей структуры актива баланса.
1.3.Заполнение показателей структуры пассива баланса.
1.4.Заполнение значений валюты баланса-нетто.
1.5.Заполнение показателей финансовых результатов.
Семинар 2. Расчёт показателей краткосрочного бюджета средствами Excel
2.1.Заполнение данных о продажах.
2.2.Заполнение данных о денежных поступлениях за реализованные
товары.
2.3.Заполнение данных о себестоимости единицы продукции.
2.4.Заполнение данных по приобретению сырья.
2.5.Заполнение данных по накладным, сбытовым и административным
расходам.
2.6.Заполнение данных по инвестиционной деятельности.
2.7.Заполнение данных по заёмным и собственным средствам.
Семинар 3. Анализ баланса, финансовых результатов ликвидности и платёжеспособности
3.1.Заполнение показателей актива баланса – табл. 2 и 5.
3.2.Заполнение показателей пассива баланса – табл. 3 и 6.
3.3.Заполнение отчёта о прибылях и убытках – табл. 4.
3.4.Заполнение показателей группировки активов и пассивов по группам ликвидности – табл. 7, 8, 9 и 10.
3.5.Заполнение показателей платёжеспособности, рыночной устойчивости и их факторного анализа – табл. 11, 12 и 13.
Семинар 4. Оценка финансовой устойчивости и длительности финансового цикла
4.1.Заполнение показателей состояния основного, оборотного имущества
изадолженностей предприятия – табл. 14, 15 и 16.
4.2.Заполнение показателей источников формирования запасов и затрат и финансовой устойчивости – табл. 17, 18 и 19.
4.3.Заполнение показателей управления собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями – табл. 20, 21 и рис. 5.
4.4. Заполнение показателей деловой активности оборотных средств и циклов движения денежных средств – табл. 22, 23, рис. 3.
Семинар 5. Оценка эффективности и комплексные оценки финансового состояния предприятия
5.1.Заполнение показателей оборачиваемости капитала, рентабельности хозяйственной деятельности и использования капитала – табл. 24, 25 и 26.
5.2.Заполнение показателей коммерческой эффективности, факторный анализ показателей рентабельности – табл. 27 и 28.
5.3.Заполнение показателей прогнозирования вероятности банкротства по формуле Альтмана и критериев для оценки неплатёжеспособности по российскому законодательству – табл. 30 и 31.
5.4.Заполнение показателей по определению класса кредитоспособности предприятия как заёмщика – табл. 32.
5.5.Заполнение показателей комплексной и эксклюзивной оценки финансового состояния предприятия – табл. 33 и 34.
Семинар 6. Расчёт показателей краткосрочного бюджета предприятия
6.1.Заполнение показателей бюджетов продаж и поступлений от реализации продукции – табл. 35 и 36.
6.2.Заполнение показателей себестоимости единицы продукции, инвентаризационной карточки и плана производства – табл. 37, 38 и 39.
6.3.Заполнение показателей бюджетов закупки сырья и оплаты за материалы – табл. 40 и 41.
6.4.Заполнение показателей бюджетов заработной платы, накладных, сбытовых и административных расходов – табл. 42, 43 и 44.
6.5.Заполнение показателей бюджета движения денежных средств и изменения финансового состояния предприятия – табл. 46 и 47.
Семинар 7. Анализ баланса и финансовых результатов предприятия
7.1.Составление пояснительной записки об изменениях состава и структуры актива баланса за два года по табл. 2.
7.2.Составление пояснительной записки об изменениях состава и структуры пассива баланса за два года по табл. 3.
7.3.Составление пояснительной записки об изменениях финансовых результатов за два года по табл. 4.
7.4.Составление пояснительной записки о приоритетах в динамике актива баланса за два года по табл. 5.
7.5.Составление пояснительной записки о приоритетах в динамике пассива баланса за два года по табл. 6.
Семинар 8. Оценка показателей ликвидности и платёжеспособности
8.1.Составление пояснительной записки об изменениях состава и структуры групп актива и пассива баланса за два года по табл. 7 и 9.
8.2.Составление пояснительной записки об изменениях локальных и комплексных оценок ликвидности за два года по табл. 8 и 10.
8.3.Составление пояснительной записки об изменениях показателей платёжеспособности за два года по табл. 11.
8.4.Составление пояснительной записки об изменениях показателей рыночной устойчивости предприятия за два года по табл. 12.
8.5.Составление пояснительной записки о факторном анализе показателей платежёспособности и рыночной устойчивости по табл. 13.
Семинар 9. Оценка финансовой устойчивости предприятия
9.1.Составление пояснительной записки об оценке состояния основного имущества предприятия за два года по табл. 14.
9.2.Составление пояснительной записки об оценке состояния задолженностей предприятия за два года по табл. 15.
9.3.Составление пояснительной записки об оценке состояния оборотного имущества предприятия за два года по табл. 16.
9.4.Составление пояснительной записки об оценке финансовой устойчивости предприятия за два года по табл. 17, 18 и 19.
9.5.Составление пояснительной записки об управлении собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями по табл. 20.
Семинар 10. Определение длительности финансового цикла
10.1.Составление пояснительной записки о показателях деловой активности оборотных средств за два года по табл. 22.
10.2.Составление пояснительной записки о циклах движения денежных средств за два года по рис. 3.
10.3.Составление пояснительной записки о динамике циклов движения денежных средств за два года по табл. 23.
Семинар 11. Оценка эффективности деятельности предприятия
11.1.Составление пояснительной записки об оценке оборачиваемости капитала за два года по табл. 24.
11.2.Составление пояснительной записки об оценке рентабельности хозяйственной деятельности за два года по табл. 25.
11.3.Составление пояснительной записки об оценке рентабельности использования капитала за два года по табл. 26.
11.4.Составление пояснительной записки о факторном анализе показателей рентабельности и оборачиваемости по табл. 27.
11.5.Составление пояснительной записки об оценке коммерческой эффективности предприятия за два года по табл. 28.
Семинар 12. Комплексные оценки финансового состояния предприятия
12.1.Составление пояснительной записки о прогнозировании вероятности банкротства по формуле Альтмана по табл. 29 и 30.
12.2.Составление пояснительной записки об оценке неплатёжеспособности по российскому законодательству – табл. 31.
12.3.Составление пояснительной записки об определении класса кредитоспособности предприятия как заёмщика по табл. 32.
12.4.Составление пояснительной записки о комплексной оценке финансово-экономической эффективности предприятия за два года по табл. 33.
12.5.Составление пояснительной записки об эксклюзивной оценке финансового состояния предприятия по табл. 34.
Семинар 13. Оценка эффективности мероприятий краткосрочного бюджета предприятия
13.1.Составление пояснительной записки об изменениях состава и структуры актива баланса по итогам года бюджетирования – табл. 2.
13.2.Составление пояснительной записки об изменениях состава и структуры пассива баланса по итогам года бюджетирования – табл. 3.
13.3.Составление пояснительной записки об изменениях финансовых результатов в течение года бюджетирования по табл. 46.
13.4.Составление пояснительной записки об изменениях финансового состояния предприятия по итогам реализации бюджета – табл. 47.
IV. Контрольные вопросы для подготовки к экзамену
1.Понятие финансового менеджмента, основные этапы развития, цели и задачи.
2.Информационная основа финансового менеджмента.
3.Основные источники финансирования деятельности предприятия.
4.Внеоборотные активы. Общая характеристика, основные элементы, их характеристика.
5.Оборотные активы. Общая характеристика, основные элементы, их характеристика.
6.Собственные средства и долгосрочные обязательства (капитал) предприятия. Общая характеристика, основные элементы.
7.Краткосрочные обязательства (капитал) предприятия. Общая характеристика, основные элементы.
8.Финансовые результаты деятельности предприятия.
9.Финансовый анализ как база для принятия управленческих решений в области финансов. Основные методы финансового анализа.
10.Анализ динамики экономических показателей.
11.Модели и моделирование в детерминированном факторном анализе.
12.Элиминирование в факторном анализе. Методы цепных подстановок и абсолютных разниц.
13.Понятие ликвидности. Группировка активов и пассивов по степени ликвидности.
14.Локальные и комплексные оценки ликвидности.
15.Оценка платёжеспособности (рыночной ликвидности) предприятия.
16.Порядок расчёта источников формирования запасов и затрат.
17.Оценка финансовой устойчивости предприятия.
18.Выбор политики управления текущими активами и текущими пассивами.
19.Комплексное управление собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями.
20.Управление текущими активами предприятия: сущность и задачи.
21.Оценка состояния оборотного имущества предприятия (финансовой устойчивости).
22.Оценка состояния задолженностей на предприятии.
23.Анализ состояния и погашения дебиторских задолженностей.
24.Оценка рыночной устойчивости (структуры пассивов) предприятия.
25.Деловая активность предприятия. Основные показатели и объекты приложения.
26.Производственно-финансовый цикл оборотных средств предприятия: понятие, структура, положительная динамика.
27.Оценка коммерческой эффективности предприятия.
28.Оценка рентабельности хозяйственной деятельности.
29.Оценка рентабельности использования капитала (активов).
30.Прогнозирование вероятности банкротства по методу Альтмана.
31.Прогнозирование вероятности банкротства по Российскому законодательству.
32.Определение кредитоспособности предприятия как заёмщика.
33.«Золотое правило бизнеса». Динамика эффективности предприятия.
34.Экспертные оценки финансового состояния предприятия.
35.Оценки состояния и движения основных фондов. Баланс основных средств.
36.Амортизационная политика предприятия.
37.Основные показатели движения товарных запасов.
38.Определение оптимального размера партии поставки.
39.Ускорение расчётов по дебиторской задолженности: предоставление скидок, учёт векселей, факторинг.
40.Управление остатками денежных средств: модели Баумоля и Миллера – Орра.
41.Взаимоотношения предприятий с банками по организации расчётов.
42.Организация кассовых операций на предприятии.
43.Основные виды безналичных расчётов.
44.Основные виды банковских кредитов.
45.Основные методы банковского кредитования.
46.Эффект финансового рычага: понятие и цель расчёта. Эффект финансового рычага и финансовый риск предприятия.
47.Классификация затрат на предприятии. Способы разделения затрат на переменные и постоянные.
48.Основные элементы операционного анализа, его сущность и цели.
49.Понятие и расчёт силы воздействия операционного рычага, его связь с предпринимательским риском.
50.Общая схема краткосрочного бюджета предприятия.
51.Формирование бюджета продаж предприятия.
52.Бюджет денежных поступлений предприятия.
53.Производственная себестоимость единицы продукции. Инвентаризация запасов на предприятии.
54.Производственные бюджеты предприятия.
55.Бюджет закупки и использования сырья и материалов. Бюджет оплаты за материалы.
56.Определение потребности предприятия в основных фондах.
57.Бюджеты по труду и накладным расходам.
58.Бюджеты сбытовых и административных расходов.
59.Содержание потоков денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
60.Корректировка величины остатка денежных средств предприятия.
V. ПРОМЕЖУТОЧНЫЙ И ИТОГОВЫЙ КОНТРОЛЬ
Контрольная работа
При Изучении курса "Финансовый менеджмент и корпоративные финансы" студенты выполняют расчёты по пособию: Финансовый анализ и бюджетирование деятельности предприятия: индивидуальное учебное задание по курсу «Финансовый менеджмент и корпоративные финансы» /Сост.: В.Г. Лихачёв, А.С. Черевко; УрСЭИ АТиСО. – Челябинск. 2008. – 59 с. Вариант задания выбирается студентом самостоятельно или по согласованию с преподавателем в соответствии с рекомендациями индивидуального задания.
Индивидуальное задание для студентов заочного отделения является обязательной контрольной работой. Сроки выполнения и сдачи работ определяются деканатом заочного отделения и учебным планом. Работа должна содержать выполнение всех расчётов. Для более глубокого усвоения материала рекомендуется написать комментарии и выводы по ходу и результатам проделанных вычислений. Комментарии выполняются на отдельных листах, и оформляются в виде приложения к контрольной работе. Сданная на проверку контрольная работа рецензируется, и выдаётся студенту перед собеседованием. По итогам собеседования выполненная работа зачитывается в ведомости и зачётной книжке.
Аттестации
Аттестации являются основными элементами промежуточного контроля знаний студентов очного и очно-заочного (вечернего) отделений по изучаемой дисциплине. Сроки аттестации определяются деканатом факультета управления и учебным планом.
При аттестации студенты отчитываются по выполнению расчётов индивидуального задания, выполняют другие задания тестового и расчётного характера.
Экзамен
Сроки и порядок сдачи экзамена определяются деканатами. Для допуска до экзамена студент обязан отчитываться по выполнению расчётов индивидуального задания.
Экзаменационный билет содержит два теоретических вопроса и задачу по изучаемому материалу.
VI. Список рекомендуемой литературы
1.Банковское дело / Под редакцией Г.Н. Белоглазовой и Л.П. Кроливецкой. –
СПб.: Питер, 2002. – 384 с.: ил.
2.Баранов В.В. Финансовый менеджмент: Механизмы фин. управления предприятиями в традицион. и наукоемких отраслях; Учеб. пособие для вузов. - М.: Дело, 2002. - 272 с.
3.Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: учеб. - М.: Инфра-М, 2002. - 240 с. - (Высшее образование).
4.Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2001.
5.Бланк И.А. Концептуальные основы финансового менеджмента. - Киев: Эльга, 2003. - 448 с. - (Энциклоп. фин. менеджмента).
6.Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. - Киев: Эльга, 2002. - 528 с
7.Бочаров В.В. Корпоративные финансы / В.В. Бочаров, В.Б. Леонтьев. СПб.:
Питер, 2002.
8.Брейли Р. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. / Р. Брейли, С. Майерс. М.: «Олимп– бизнес», 2003.
9.Бюджетирование: шаг за шагом. / Е. Добровольский, Б. Карабанов, П, Боровков, Е. Глухов, Е. Бреслав СПб.: Питер, 2006. – 448 с.: ил.
10.Вакуленко Т.Г. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений / Т.Г. Вакуленко, Л.Ф. Фомина. СПб.: «Герда», 2001.
11.Донцова Л.В. Анализ бухгалтерской отчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. М.: ДиС, 2002.
12.Ефимова О.В. Финансовый анализ. – 4- е изд., перераб. и доп. - М.: Изд– во «Бухгалтерский учет», 2002. – 528 с.
13.Забелина О.В. Финансовый менеджмент : учеб. пособие / О.В. Забелина, Г.Л. Толкаченко. - М.: Экзамен, 2005. - 224 с. - (Учебное пособие для вузов).
14.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 768 с.
15.Ковалев В.В. Как читать баланс / В.В. Ковалев, В.В. Патров. М.: Финансы и статистика, 2001.
16.Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту: Конспект лекций с задачами. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 288 с.
17.Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Дело и Сервис, 2001. - 400 с.
18.Лихачёв В.Г. Финансовый менеджмент и корпоративные финансы: Решение индивидуального задания (электронная версия Excel) – УрСЭИ АТиСО, Челябинск, 2008.
19.Леонтьев В.Е. Финансовый менеджмент : учеб. пособие / В.Е. Леонтьев, В.В.
Бочаров. - СПб., 2004. - 520 с.
20.Лялин В.А. Финансовый менеджмент : учеб. пособие / В.А. Лялин, П.В. Воробьев. - 2-е изд., испр. и доп. - СПб. : Бизнес-Пресса, 2001. - 144 с.
21.Маркарьян Э.А. Финансовый анализ: Учеб. пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002.
22.Миронов М.Г. Финансовый менеджмент. - М. : ГроссМедиа, 2004. - 144 с. - (Справочник руководителя).
23.Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент : учеб. для вузов. - 2-е изд., перераб.
и доп. - М. : ЮНИТИ, 2003. - 269 с.
24.Половинкин С.А. Управление финансами предприятия: Учеб.– практ. пособие. М.: ФБК– ПРЕСС, 2001.
25.Прикладная экономика и эффективность предприятия: монография / А.С. Черевко, С.Е. Евдошенко, Е.В. Стокоз, В.А. Коровина. – Челябинск: Фотохудожник, 2007. – 188 с.
26.Рексин А.В. Финансовый менеджмент : учеб. пособие / А.В. Рексин, Р.Р. Сароян. - 2-е изд., перераб. - М. : МГИУ, 2004. - 172 с.
27.Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учеб. пособие. – М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 479 с.
28.К. Скотт Проктор. Построение финансовых моделей с помощью Microsoft Excel: практическое руководство. ООО «Интернет-Трейдинг», перевод с англ. А. Лысенко, изготовление оригинал-макета CD К. Сулуханова, компьютерная вёрстка Л. Закарян, 2005 – 432 с., CD
29.Финансовый анализ и бюджетирование деятельности предприятия: индивидуальное учебное задание по курсу «Финансовый менеджмент и корпоративные финансы» /Сост.: В.Г. Лихачёв, А.С. Черевко; УрСЭИ АТиСО. – Челябинск. 2008. – 59 с.
30.Финансовый менеджмент: теория и практика : Учеб. для студ. вузов / Под ред. Е.С. Стояновой; Фин. акад. при Правит. РФ; Акад. менеджмента и рынка; Ин-т фин. менеджмента. - М. : Перспектива, 2001, 2000. - 656 с.
31.Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. А.М. Ковалевой. М.: ИНФРА-
М, 2002.
32.Финансовый менеджмент : Учеб. пособие для вузов / Под ред. Е.И. Шохина. - М. : ИД ФБК-Пресс, 2004. - 408 с.
33.Финансы предприятий: Учебник для вузов / Под ред. проф. Н.В. Колчиной. М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
34.Черевко А.С. Финансы организаций (предприятий): Учебно-наглядное пособие / А.С. Черевко, С.Е. Евдошенко, Е.В. Стокоз; Урал. Соц.-экон. Ин-т АТиСО. – Челябинск, 2006. – 148 с.
35.Черевко А.С. Эффективность работы предприятия / А.С. Черевко, С.Е. Евдошенко. Челябинск, 2001.
36.Шим Д.К. Основы коммерческого бюджетирования: Полное пошаговое руководство для нефинансовых менеджеров: Пер. с англ. / Д.К. Шим., Д.Г. Сигел. – СПб.: Пергамент, 1998. – 496 с.
37.Щиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. – 2- е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2005.
– 592 с.