21. Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги - облигация.
Облигация – ценная бумага, свидетельствующая о внесении ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязанность эмитента возместить номинальную стоимость
этой бумаги в предусмотренный срок с выплатой процента, чаще всего
фиксированного. Для инвестора принципиальными с точки зрения целей инвестирования являются следующие виды облигаций:
бескупонные облигации, т. е. без выплаты процентов. Доход инвестора обеспечивается разностью между объявленной выкупной ценой (номинальной стоимостью облигации) и ценой приобретения;
облигации с переменным купонным процентом, объявляемым перед началом очередного купонного периода и погашением в конце предусмотренного срока;
облигации с выплатой всей суммы процентов при погашении в конце предусмотренного периода ее обращения.
Для бескупонных облигаций возможен расчет следующих показателей эффективности.
Ожидаемая норма дохода инвестиций в облигации за весь период до погашения. При этом оценка осуществляется по формуле (7.1) с учетом обстоятельства, что реальная стоимость облигации и есть ее номинальная стоимость Цном , а затрачивает инвестор в момент приобретения средства, меньшие номинальной стоимости облигации. Расчет можно провести и так:
где
НД обл –
норма дохода инвестиций в бескупонные
облигации, %;
Ц пок –
цена покупки облигации в единицах её
стоимости.
22. Субъекты инвестиционной деятелности.
В качестве субъектов инвестиционной деятельности выделяют:
1) Инвестор - физическое или юридическое лицо, вкладывающее собственные , привлеченные или заемные средства в объекты инвестиционной деятельности. Инвесторы, вкладывающие собственные средства, называются индивидуальными инвесторами. Инвесторы, осуществляющие свою деятельность за счет других физических и юридических лиц, называются институциональными инвесторами (банки, инвестиционные фонды, пенсионные фонды). Кроме того, различают также стратегические и портфельные. Стратегические это те, кто осуществляетпрямые инвестиции с целью увеличения капитала. Портфельные вкладываются средствав ценные бумаги и валюты с целью увеличения текущего дохода.
2) Заказчик - это физическое или юридическое лицо, уполномоченное инвесторами осуществить реализацию инвестиционого проекта. Заказчик не является инвестором, наделяется правами владения, пользования, распоряжения инвестиционными средствами.
3) Подрядчик - это физическое или юридическое лицо, выполняющее работу по договорам с заказчиком, когда это необходимо, подрядчики должны иметь лицензию на осуществление деятельности.
4) Пользователи объектами инвестиционной деятельности - это могут быть инвесторы, другие юридические и физические лица, государственные органы, международные организации, но если пользователь не является инвестором, то между ним и инвестором заключается договор.