Глава 6. Риски в антикризисном управлении.

Любая управленческая деятельность в той или иной степени имеет рисковый характер. Риск – есть неопределенность, которая может проявляться тогда, когда результатом деятельности является набор возможных альтернатив, вероятность которых неизвестна.

Возникновение рисков в управлении связана прежде всего с такими ситуациями, в которых невозможно наверняка определить потенциальный результат. Такие ситуации возникают, когда воздействующие на них факторы новы, и о них нельзя получить достоверную информацию (наукоемкая и нововведенческая сфера, ценовая и рыночная коньюктура).

В экономическом смысле риск предполагает потери, ущерб, вероятность которых связана с наличием неопределенности, а также выгоду и прибыль, получить которые возможно лишь при действиях, обремененных риском, что чаще всего связано с инновационной деятельностью. В смысле управления риск прежде всего связан с характером и сложностью проблем, условиями принятия управленческих решений, прогнозированием результата. Размер потерь организации как результата деятельности в условиях неопределенности представляет собой «цену риска», а величина успеха (дополнительная прибыль) – «плату за риск». Таким образом риск выступает одним из конечных результатов деятельности.

Сегодня в экономике используются следующие характеристики риска:

• размер вероятного ущерба или величина ожидаемого дополнительного дохода;

• вероятность риска – степень воздействия источника риска (измеряется от 0 до 1);

• уровень риска, то есть отношение величины ущерба к затратам на подготовку и реализацию риск-решения (измеряется от 0 до 1);

• степень риска – качественная характеристика величины риска и его вероятности;

• приемлемость риска, то есть вероятность того, что потери не превысят определенный уровень;

• правомерность риска – вероятность риска находится в пределах нормативного уровня для данной сферы деятельности.

При принятии любых экономических и управленческих решений необходимо помнить, что риск и результат находятся в прямой зависимости друг от друга, то есть, чем выше ожидаемый результат, тем больший он предполагает риск и наоборот. В связи с этим руководителю предприятия требуется в рисковых ситуациях, с одной стороны, избегать неоправданных потерь, а с другой, действовать смело, но рисковать взвешенно, не преувеличивая опасности, добиваться намеченных целей при соблюдении границ правомерности риска. Примерами управленческих рисков могут быть:

-маркетинговый риск (может быть выражен в потере доли рынка, снижении объема продаж, размера прибыли, а также повышении вероятности возникновения изменений во внешней среде: повышении цен на энергоносители, процентных ставок по кредиту и др;

- финансовый риск (может быть выражен в потерях доходности по ценным бумагам в следствии падения валютного курса и т.д, то есть это риски: кредитный, процентный, валютный, неплатежеспособности, ликвидности, рыночный, инфляционный и т.д);

- производственный риск (превышение текущих расходов над доходами предприятия в сравнении с бизнес-планом из-за непредвиденных ситуаций);

- инвестиционный риск (это риск неопределенности возврата вложенных средств и получения дохода);

- социально-экономические риски (то есть риски развития страны: неустойчивая политическая и экономическая ситуация в стране, риск снижения экономического потенциала, риск утраты кадрового потенциала, риск изменения стоимости факторов производства, риск изменения внешнеэкономических факторов).

Любым из этих рисков можно управлять в той или иной степени. Процесс управления риском является неотъемлемой частью антикризисного управления и включает в себя следующие стадии процесса выработки и реализации рисковых решений:

1. Информационный анализ. Содержит работы по мониторингу внешней и внутренней среды, по выявлению новых источников риска и корректировки известных факторов.

2. Диагностика ситуации. Определяется спецификой решаемой задачи. Основной акцент делается на учете причин, вызывающих изменение коньюктуры рынка, их ранжировании и оценке потерь (выгод) при определенных параметрах.

3. Разработка вариантов решений. На этой стадии для каждого варианта решения рассматриваются границы возможного негатвного проявления риска.

4. Принятие решения. Эта стадия содержит комплексное обоснование как самого решения, так и принятого вместе с ним вероятности и параметров допустимого риска. Здесь также допускается разработка системы ответственности по управлению риском.

5. Организация и реализация. Включает реализацию риск-решения и выявление новых аспектов организационного риска, что требует принятия оперативных мер.

6. Оценка эффективности. Она включает определение эффективности достигнутого уровня как отнесение потерь к затратам на управление риском.

Таким образом управление риском – это постоянный, непрерывный процесс, который включает оценку и дальнейшую корректировку отдельных элементов этого процесса с учетом ситуации, внутренних и внешних факторов, тенденций развития и вероятных последствий.

Зарубежной практикой антикризисного управления накоплено много методов защиты от риска. В настоящее время широкое распространение получила диверсификаця: развитие производств, находящихся на разных уровнях развития или в разных странах, направление инвестиций в другие сферы деятельности, формирование параллельных структур по изготовлению различных модификаций изделий.

В российской экономике широко используются организационно-правовые формы с ограниченной ответственностью субъекта собственности, который рискует лишь производственными инвестициями, а не всем своим имуществом. Распределение риска между партнерами и снижение уровня риска для каждого из них достигается при взаимном владении акциями В условиях объединений, корпораций, ФГП. Так, например, промышленные организации в составе ФГП приобретают акции банка, защищая тем самым свои активы и получая льготы по кредитам. Банки в сотаве ФГП могут приобретать акции промышленных предприятий, способствуя их развитию, и осуществлять контроль за их деятельностью. Вообще страхование от рисков с помощью различных видов партнерства получило широкое распространение во всем мире. В международном бизнесе отдельный статус получили, так называемые, стратегические альянсы, которые объединяют в себе самые различные цели, начиная от страхования рисков и заканчивая использованием новых подходов в отношениях с конкурентами. Так крупные компании автомобильных корпораций США Ford, Crysler, General Motors,прибегают к сотрудничеству и интеграции в автомобильном бизнесе. В России похожий процесс идет в топливно-энергетическом и нефте-газовом комплексе.

В зарубежной практике также получили широкое распространение бизнес-справки, предоставляемые рынком информационных услуг. Они содержат информацию о потенциальном партнере, конкуренте или клиенте, которая включает сведения о возможных рисках во взаимооношениях, что позволяет своевременно разработать стратегию поведения с минимизацией риска.

Одной из наиболее распространенных мер защиты от негативного воздействия неуправляемых факторов является страхование: коммерческое, имущественное и др. К сожалению, в России развитие рынка страховых услуг значительно отстает от потребностей экономики.

Необходимо особо выделить, что в нашей стране наиболее важной проблемой становится активизация развития инвестиций. В то время как процесс стабилизации экономики экономически обуславливает потребность в в кредитных ресурсах, особую важность приобретают исследования инвестиционного климата, количественным выражением которого выступают инвестиционные риски. Они характеризуют вероятность потери средств, вложенных в экономику, в следствие различных социально-экономических причин. В мире накоплен огромный опыт оценки инвестиционного климата. Общепринятыми стали методы оценок компаний Rund, ICRG, BERI, Frost and Sullivan. Rundвыделяет три группы факторов риска: социально-политические, экономические, внешних платежных балансов.

При оценке инвестиционных рисков в России подходы, разработанные этими компаниями, корректируются и адаптируются. При этом наиболее полный учет особенностей российской экономики и ее регионов предопределяет различие в значимости и приоритетности факторов риска. Инвестиционные риски существенно варьируют по регионам России. При этом масштаб различий свидетельствует о «расслоении» регионов страны по уровню социально-экономического развития. Регионы, в прошлом имевшие большой производственный потенциал, оказались в более выгодном положении. По мнению экспертов, разрыв между благополучными и неблагополучными регионами увеличивается. К числу благоприятных относят: территории Центрального, Поволжского, Западно-Сибирского экономических районов, промежуточное положение занимает Уральский экономический район. Наиболее привлекательными для потенциальных инвесторов были территории, обеспечивающие социальную стабильность, ресурсный потенциал, конкурентоспособный производственный потенциал. В настоящий момент ситуация такова, что российская экономика задыхается от нехватки инвестиций. Но почему-то никто не спешит спасать тонущий корабль. Напротив, несмотря на все запреты, инвестиции все быстрее бегут из России тайными и явными путями. Как переломить эту тенденцию?При этом чуть ли не каждый год мы слышим об "инвестиционном буме" -- то в Китае, то в Мексике, то во Вьетнаме, то в Индии. Когда же придет очередь России?

Многим известны национальные рейтинги инвестиционного климата и рисков, периодически публикуемые ведущими экономическими журналами мира (Euromoney, Fortune, The Economist), а также наиболее именитыми экспертными агентствами (Moody`s, Standart & Poor, IBCA). Результаты таких усредненных рейтингов показывают, что в "очереди за инвестициями" Россия занимает весьма незавидное место в начале второй сотни стран.

Но Россия -- страна настолько резких межрегиональных экономических, социальных и политических контрастов, что каждый потенциальный инвестор при наличии достаточной информации может найти для себя регион с вполне удовлетворительными или хотя бы сносными условиями инвестирования. Такая информация должна содержаться в рейтингах инвестиционной привлекательности отдельных субъектов федерации, или, говоря проще, в региональных рейтингах инвестиционного клима. При этом необходимо помнить, что для принятия решения об инвестировании, недостаточно рассматривать только потенциал или только риски. Регион может быть первоклассным с точки зрения потенциала -- например, там есть сырьевые ресурсы или богатое население, -- но если политическая обстановка нестабильна или настолько загрязнена окружающая среда, что еще одного заводика население просто не выдержит, то на инвестиции мало кто решится.Инвестиционный потенциал(инвестиционная емкость территории) складывается как сумма объективных предпосылок для инвестиций, зависящая как от наличия и разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их экономического "здоровья". Потенциал страны или региона в своей основе характеристика количественная, учитывающая основные макроэкономические показатели, насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т. п.), потребительский спрос населения и др.

Инвестиционный рискхарактеризует вероятность потери инвестиций и дохода от них. Он показывает, почему не следует (или следует) инвестировать в данное предприятие, отрасль, регион или страну. Риск как бы суммирует правила игры на инвестиционном рынке. В отличие от инвестиционного потенциала многие из этих правил могут измениться в одночасье -- так, как меняются настроение и мнение человека. Поэтому по сути риск -- характеристика качественная. Степень инвестиционного риска зависит от политической, социальной, экономической, экологической, криминальной ситуаций.

В межгосударственном сопоставлении законодательствоявляется важнейшей составляющей инвестиционного риска. Специфика межрегионального подхода состоит в том, что на территории большинства регионов действует единый общегосударственный или, применительно к России, "общефедеральный" законодательный фон, который слегка видоизменяется в отдельных регионах (субъектах федерации) под воздействием региональных законодательных норм, регулирующих инвестиционную деятельность только в пределах своих полномочий. Кроме того, законодательство, как правило, не только влияет на степень инвестиционного риска, но и регулирует возможности инвестирования в те или иные сферы или отрасли, определяет порядок использования отдельных факторов производства -- составляющих инвестиционного потенциала региона.

Не случайно помимо таких общепризнанных экономических лидеров, как Свердловская, Самарская, Московская, Кемеровская, Нижегородская области, Татарстан, Москва, Санкт-Петербург и др., в первую двадцатку входят, может быть, не столь очевидно экономически мощные, но достаточно "обустроенные" области Центральной России -- Белгородская, Владимирская, Воронежская, Рязанская, Тульская.

Более того, изъятие из расчета интегрального рейтинга не зависящей от хозяйственной деятельности человека "ресурсной" составляющей (таблица 1,карта 2) включает в число лидеров Калининградскую и Ярославскую области и выводит из них Кемеровскую и Тюменскую.

Напротив, наиболее крупные по валовому региональному продукту чисто сырьевые регионы, преимущественно с добывающей промышленностью, не могут претендовать на высокое место в интегральном рейтинге, а представляют интерес лишь для инвесторов, ориентированных на инвестиции в уже действующую добывающую промышленность. Так, попытки властей Сахалина при освоении шельфа "пристегнуть" к узкоориентированным инвесторам дополнительные затраты на инфраструктуру пока закончились уходом потенциальных инвесторов.

Из двадцати замыкающих рейтинг регионов 17 являются национально-территориальными образованиями. Это свидетельствует не только об ограниченных возможностях инвестирования в них, но и о невозможности их экономического подъема без целевой государственной поддержки. В этой связи несколько странно выглядит само федеративное устройство России. Целый ряд нынешних ее субъектов суть мнимые величины, при том что на политическом уровне они представлены почти так же, как мощнейшие в экономическом отношении регионы.

В России любят поговорить о полюсах роста. Но если промышленные полюсы пока не обнаруживаются, то региональные выделить удалось. На карте 1выделяются пять потенциальных полюсов инвестиционного роста, сосредоточенных в европейской России и на Урале: Северо-Западный во главе с Санкт-Петербургом, Центрально-российский во главе с Москвой и Московской областью, Поволжский (Самарская и Саратовская области), Южнороссийский (Краснодарский край и Ростовская область) и Уральский (Свердловская и Челябинская области).

Оказалась несколько разной расстановка регионов в лидирующей группе с точки зрения их привлекательности для отечественных инвесторов, с одной стороны, и для иностранных -- с другой(таблица 2). Для иностранных инвесторов в отличие от отечественных несколько более привлекательными являются Московская, Рязанская, Владимирская, Волгоградская, Воронежская, Саратовская и Кемеровская области. В то же время оказался ниже рейтинг Москвы, Тульской, Нижегородской и Тюменской областей.