5. Значение и функции финансового рынка
Финансовый рынок - это особая форма денежных операций, где объектом купли - продажи выступают свободные денежные средства субъектов хозяйствования, государства и населения. Причем предоставление этих средств производится на основе выпуска и обращения различных видов ценных бумаг.
Функциональное назначение финансового рынка - осуществление аккумуляции и перераспределения денежных средств в целях обеспечения необходимыми финансовыми ресурсами субъектов хозяйствования и государственных органов. Формирование и функционирование финансового рынка обусловлено следующими экономическими, правовыми и организационными факторами.
Основные участники финансовых рынков:
-Инвесторы, в роли которых могут выступать государство, юридические и физические лица, располагающие свободными финансовыми ресурсами, направляемыми на соответствующие рынки в целях последующего извлечения прибыли;
-Распорядители, в роли которых могут выступать специализированные финансовые структуры (банки, страховые компании, посредники на фондовом рынке), осуществляющие мобилизацию финансовых ресурсов инвесторов и обеспечивающие их распределение среди пользователей за соответствующую плату, часть из которых составляет их собственное комиссионное вознаграждение;
-Пользователи - государство, юридические, физические лица, приобретающие на различных основаниях необходимые им финансовые ресурсы, на соответствующем финансовом рынке и оплачивающие право на их использование.
Макроэкономические задачи финансовых рынков:
-обеспечение оперативного распределения финансовых ресурсов, дополняющего процесс бюджетного распределения;
-мобилизация временно свободных денежных средств государства, юридических и физических лиц, с последующим их использованием в интересах, как непосредственных участников соответствующего рынка, так и экономической системы общества в целом;
-обеспечение децентрализованного регулирования экономики на отраслевом и территориальном уровнях.
Состав финансовых рынков:
-рынок ссудных капиталов,
-фондовый рынок,
-страховой рынок.
Основные признаки современных финансовых рынков:
-в абсолютном большинстве экономически развитые государства обеспечивают перераспределение основной части финансовых ресурсов общества;
-характеризуются исключительно жестким уровнем конкуренции между распорядителями, определяющий их преобразование из "рынка продавца" в "рынок покупателя";
-централизованно регулируются и контролируются государством в лице уполномоченных им специальных финансовых органов;
-усиление процесса интеграции (в отдельных случаях - прямого сращивания) между отдельными рынками.
Другие особенности финансовых рынков в условиях перехода к рыночной экономике:
-находятся в стадии формирования, что определяет несовершенство действующего законодательства и недостаточную эффективность регулирования со стороны государства;
-отсутствие полноценной конкуренции между распорядителями финансовых ресурсов и как результат - сохранение за всеми рынками статуса "рынка продавца" , с вытекающими негативными последствиями для инвесторов и пользователей;
-диспропорции на каждом из финансовых рынков, в части как их общей структуры, так и по составляющим элементам;
-информационная "непрозрачность" финансовых рынков, в части как совершаемых на них операций, так и характеристик участников;
-дефицит профессионально подготовленных кадров для всех типов финансовых организаций (особенно на фондовом рынке и рынке ссудных капиталов).
Основными функциями финансового рынка являются:
-регулятивная, с помощью, которой осуществляется регулирование рынка, как со стороны государственных органов управления, так и со стороны саморегулируемых организаций;
-информационная, подразумевающая обеспечение равного и полноценного доступа к информации всех участников финансового рынка;
-распределительная - обращение инструментов финансового рынка обеспечивает перелив денежных средств из одной отрасли экономики в другую, от одного участника рынка к другому, из одной сферы обращения в другую, тем самым, способствуя распределению финансовых ресурсов;
-коммерческая, предполагающая то, что операции, осуществляемые на финансовом рынке, так или иначе, приносят доход всем участникам сделки;
-ценообразующая - цена на финансовые инструменты формируется на рынке под воздействием спроса и предложения, в условиях свободной конкуренции.
Сегменты финансового рынка
Современный финансовый рынок представляет собой систему относительно самостоятельных сегментов, основные среди которых: валютный, кредитный, страховой и рынок ценных бумаг.
1. Валютный рынок – это экономическое явление, представляющее собой систему обмена (купли-продажи) одной валюты на другую. Первыми учреждениями по купле и продаже денег были меняльные конторы, возникшие в VI в. до н. э. и наибольшего расцвета достигшие в XVI–XVIII веках. Постепенно функции меняльных контор перешли к другим кредитно-денежным организациям и прежде всего к банкам.
Как категория валютный рынок выражает отношения между минимум двумя субъектами по поводу купли-продажи одной валюты на другую, как субъективный инструмент - служит средством международных и внутренних расчетов.
Характерная особенность валютного рынка заключается в его обусловленности международной экономической деятельностью, рыночными контактами субъектов разных стран.
Валютный рынок подразделяется на международный и внутренний, которые, в свою очередь, могут быть организованными и неорганизованными (теневыми).
2. Кредитный рынокпредставляет отношения экономических субъектов по поводу купли-продажи специфического товара - временного пользования ссудным фондом (валютой или другими ценностями). При этом продавец является кредитором, покупатель - заемщиком, а объект отношений - ссудный фонд, цена использования которого называется ссудным процентом. Кредиторами и заемщиками могут быть физические и юридические лица, государственные структуры и международные организации.
В кредитном рынке различаются рынок банковских ссуд (ссудного фонда) и денежный рынок.
Рынок ссудного фонда- это рынок средне- и долгосрочных операций, обслуживающий воспроизводство внеоборотных активов организаций и предметов длительного потребления населения.Денежный рынок- рынок краткосрочных операций, опосредует движение оборотных активов экономических субъектов.
3. Рынок ценных бумагохватывает совокупность отношений между экономическими субъектами по поводу купли-продажи ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный.
Первичный рынок- это сфера обращения ценных бумаг, где происходит формирование субъектов (инвесторов и должников) как таковых и первая купля-продажа. При этом: 1) на рынке ценных бумаг появляется финансовый инструмент; 2) эмитент (выпускающий), продавая его, привлекает нужные ему средства.
Вторичный рынок- это процесс обращения ранее размещенных ценных бумаг, переходящих во вторые, третьи руки. Здесь нет получения дополнительных денежных средств. Ценная бумага просто меняет владельца. Основной смысл вторичного рынка - спекулятивное перераспределение фиктивного капитала.
Размещение бумаг на первичном рынке может быть частным и публичным. При частном размещении ценные бумаги продаются ограниченному кругу заранее отобранных инвесторов (т.е. без публичного предложения всем желающим). При публичном размещении дается публичное объявление и бумаги продаются всем желающим.
Вторичный рынок ценных бумаг складывается из двух составных частей: рынка фондовой биржи и внебиржевого рынка ценных бумаг.
Биржа представляет собой организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже товаров, ценных бумаг, других активов.
По характеру организации различают два типа бирж: частноправовые и публично-правовые.
Современная биржа - это хорошо оснащенный, организованный рынок, торговля на котором осуществляется в форме аукциона или свободного торга, участники которого связаны со своими конторами и клиентами.
Биржа выполняет две функции:
1) мобилизации временно свободных денежных средств путем обмена их на биржевой товар;
2) установления рыночного курса финансового актива (валюты, ценной бумаги, золота).
4. Страховой рынок.Субъектами страхового рынка выступают страхователи (покупатели, инвесторы), страховщики (должники) и посредники. Объектом служат страховые полисы.
Страховые компании осуществляют пассивные и активные операции. Пассивные операции заключаются в продаже страховых полисов.
По характеру пассивных операций различают следующие типы страховых компаний:
- общего страхования (от пожаров, транспортного, морского, автомобильного);
- личного страхования (страхования жизни);
- перестрахования;
- смешанные (страхования жизни и имущества).
Активные операции аналогичны операциям коммерческих банков. Приоритетное направление, долгосрочное финансирование: вложение средств в высокодоходные ценные бумаги, облигации правительства и местных органов власти и т.д.
Субъекты финансового рынка
Субъектами финансового рынка являются финансовые институты.
Финансовые институты - это финансовые учреждения и все структурные подразделения Государственной налоговой службы Российской Федерации.
К финансовым институтам относятся:
-банки;
-небанковские кредитные организации;
-биржи;
-инвестиционные институты;
-страховые компании;
-негосударственные пенсионные фонды;
-лизинговые компании и др.
Большинство этих институтов действуют как финансовые посредники. Финансовый посредник - это экономический субъект, который аккумулирует денежные средства граждан и хозяйствующих субъектов, приумножает эти средства за счет прибыльной (доходной) деятельности и эффективности их мобилизации в материальное производство.
Банк- кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие операции: привлечение денежных средств граждан и хозяйствующих субъектов во вклады, размещение этих средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности и срочности; открытие и ведение счетов граждан и хозяйствующих субъектов.
В нашей стране функционирует двухуровневая банковская система:
I уровень - Центральный банк Российской Федерации;
II уровень - коммерческие банки.
Небанковская кредитная организация - кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности. К ним относятся расчетно-кассовые центры Центрального банка РФ.
Биржа представляет собой организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже товаров, ценных бумаг и других активов. Торги биржевыми активами производятся в специально оборудованном помещении и специально обученным персоналом. Организационно биржа на финансовом рынке представлена в форме хозяйствующего субъекта, занимающегося организацией обращения иностранной валюты и ценных бумаг в валюте (валютная биржа), фондовых ценных бумаг (фондовая биржа), фьючерсами и опционными бумагами (фьючерсная биржа), драгоценными металлами (биржа драгоценных металлов). Биржа не является коммерческим предприятием.
Биржа выполняет функции:
-мобилизации временно свободных денежных средств путем обмена их на биржевой товар;
-установления рыночного курса финансового актива (валюты, ценной бумаги, золота).
Биржа создается в форме некоммерческого партнерства. Она организует торговлю только между членами биржи. Другие лица могут совершать операции на бирже только через посредство членов биржи.
Страховая компания (т. е. страховщик) - это хозяйствующий субъект, созданный для осуществления страховой деятельности и имеющий лицензию на ее осуществление.
Негосударственный пенсионный фонд - это фонд, созданный для улучшения пенсионного обеспечения граждан и защиты их сбережений от инфляции.
Общество взаимного страхования - объединение средств граждан или хозяйствующих субъектов на взаимной основе для страховой защиты своего имущества и других имущественных интересов.
Кредитный союз - это кооператив граждан, созданный для взаимного кредитования.