Специальные кредитные механизмы.
Они различаются по цслям, условиям и стоимости кредита. Получение странами – членами МВФ средств по линии специальных механизмов – это дополнение к кредитным долям. Использование страной ресурсов спецмеханизмов может увеличивать находящийся и распоряжении МВФ запас ее национальной валюты сверх кумупятивных пределов, установленных для получения кредитных долей. Специальные механизмы, в рамках которых кредитование осуществляется, как правило, за счет собственных средств М1 включают:
Механизм компенсационного и чрезвычайного финансирования предназначен для кредитования стран, у которых дефицит платежного баланса вызван временными и внешними, не зависящими от них причинами. В их числе: стихийные бедствия; непредвиденное падение мировых цен; промышленный спад введение протекционистских ограничении в странах-импортерах появление товаров - заменителеи и т.п. Этот механизм включает три компонента:
1) с 1963 г. кредитование (до 30% квоты) стран, особенно жспортеров сырья, валютные поступления которых сокращаются в результате падения мировых цен на сырье
2) с 1981 г. кредитование (до 15% квоты) стран – импортеров зерна, испытывающих трудности в связи с ростом мировых цен на зерно; с декабря 1990 г. по июнь 1992 г. – кредитование стран импортеров нефти, нефтепродуктов и природного газа;
3) с 1988 г. компенсационное финансирование непредвиденных потерь, понесенных странами, испытывающими влияние непредсказзуемых внешних факторов, например, неблагоприятного изменения международных процентных ставок (до 30% квоты)6.
Кроме того, страна имеет возможность обратиться к МВФ с просьбой о выделении средств в счет особой, «факультативнвной кредитной доли (до 20% квоты), которая может быть использована по выбору в дополнение к любому из перечисленных видов кредитования. Если трудности платежного баланса вызваны лишь снижением экспортной выручки либо увеличением расходов на импорт зерновых, лимит компенсационных кредитов ограничивается 65 % квоты страны. При использовании странами кредитов Фонда для возмещения убытков, связанных одновременно с падением экспортной выручки и увеличением расходов на импорт зена, а также в случае одновременного применения двух из трех компонентов механизма компенсационного финансирования, усиливается комбинированный лимит в размере 80 % квоты. Общий лимит доступа к кредитам в рамках компенсационного и чезвычайного финансирования с учетом всех компонентов составляет 95 % квоты страны.
Механизм финансирования буферных (резервных) запасов; создан в 1969 г., имеет целью оказание помощи странам, участвующим в образовании запасов сырьевых товаров в соответствии с международными тарифиыми соглашениями, если это ухудшает их платежные балансы. Лимит – 35% квоты. Данный механизм не использовался с 1984.
Механизм финансирования системных (структурных) преобразований, МФСП; введсн в апреле 1993 г. как временный специальный механизм с целью оказания поддержки странам, осуществлявшим переход от централизованно планируемой экономики к рыночной посредством радикальных экономических и политических реформ. Помощи предоставлялась странам, которые сталкивались с резким ухудшениемм соетояния платежных балансов вследствие перехода от торговых связей, в значительной мере ориентированных на нерыночные цены, к многосторонней торговле, основанной на принципах рынка. Этот механизм был создан главным образом для стран СНГ, переживавших огромные трудности в условии становления рыночной экономики и не способных в то время выполнять обычные жесткие требования МВФ.
Основанием для использования МФСП могло быть, во-первых, резкое падение поступлений от эспорта вследствие перехода к основанной на рыночных ценах торговле, во-вторых, значительное и устойчивое увеличение стоимости импорта из-за переориентщии на мировые цены, в особенности на энергоносители, и, в-третьих, сочетание обоих этих явлений. Предоставление кредитов обуслвавливалось выполнением страной-заемщицей набора более “мягкив” макроэкономических обязательств, чем те, с которыми связано получение стандартных полномасштабных резервных кредитов.
Страны-члены могли получать средства в рамках МФСП до 50% их квот. Кредиты предоставлялись двумя равными долями с интервалом в полгода. Всего эти кредиты получили 20 стран на общую сумму почти 4,0 млрд СДР (около 6 млрд долл.). В конце 1995 г. функционирование механизма финансирования системньх преобразований завершилось7.
Дополнительный резервный механизм, ДРМ; введен в декабре 1997 г. для предоставлсния средств государствам-членам, которые испытывают «исключительные трудности» с платежным балансом и остро нуждаютси в широкомасштабном краткосрочном кредите вследствие внезапной потери доверия к валюте, что вызывает «бегство» капитали и уменьшение золото-валютных резервов страны. Предполагается, что ДРМ должен применяться в тех случаях, когда «бегство» капитала из страны может создать потенциальную угрозу для мировой валютной системы. Кредитование в рамках данного механизма производится путем выделения дополнительных сумм к тем средствам, которые предоставляются странам-членам в рамках договоренностей о кредитах стэнд-бай или о расширенном кредитовании.
Предоставление кредитных средств через посредство ДГМ, в отличие от других кредитов не ограничено лимитами и может производиться в любых размерах. Однако получение этих средств страной-членом требует от нее выплаты надбавки (от 300 до 500 базисных пунктов по мере увеличения срока кредита) к действующей процентной ставке по кредитам Фонда. Кроме того, погашение кредита должно осуществляться в течение более короткого, чем в других случаях, срока – от года до полутора лет; правда, Исполнительный совет может продлить этот срок еще вплоть до одного года8.
Чрезвычайные кредитные линии, ЧКЛ. По предложению президента США Б. Клинтона, с которым он выступил на сессии Советов управляющих МВФ и ВБ 6 октября 1998 г., «семерка» официально предложила Фонду ввести еще один широкомасштабный кредитный механизм. Он был учрежден в апреле 1999 г. первоначально на два года. В рамках этого механизма МВФ открывает в чрезвычайном порядке краткосрочные кредитные линии странам-членам, сталкивающимся с угрозой острого кризиса платежного баланса вследствие возможного негативного воздействия ситуации на мировых рынках капиталов, т.е. факторов, находящихся вне сферы их контроля. Спецификой нового кредита является его предупредительный характер: валютные средства страна сможет получить не после, а до исполнения кризиса – при первых его признаках. Условие получения кредита – проведение страной-заемщицей эффективной антикризисной экономической политики и соблюдение «междунаррродно признанных стандартов». Механизм ЧКЛ образован как продолжение созданного ранее дополнительного резервного мехаханизма, с которым он имеет одинаковые финансовые характеристики. Отсутствие жесткого ограничительного лимита (предполагается, что сумма кредита будет составлять от 300 до 500% квоты страны-члена); установление надбавки к действующей процентной ставке МВФ; погашение в течение 1 – 1,5 года9.