ЭК. анализ / Операционный анализ наташа

30

Операционный анализ

В основу ОА включаются следующие 4 элемента:

• Операционный рычаг (ОР)

• Порог рентабельности (ПР)

• Запас финансовой прочности (ЗФП)

• Финансовый рычаг (ФР)

1. Операционный рычаг

СВОР рассчитывается как отношение маржинального дохода к прибыли и показывает сколько процентов прибыли будет приносить 1% выручки.

Определить прирост прибыли:

1. Традиционным методом

2. Способом СВОР

1. П₁ = В₁-S₁ = 3500-2875 = 625т.р.

П₂ = В₂-S₂ = 3475,5-2976 = 499,5т.р.

П = П₂-П₁

П = 499,5-625 = -125,5т.р. или -20,08%

2. PV1=100% (МЗ₁)+30%(ЗП₁) = 1907+197,1 = 2104,1 т.р. PV2=100% (МЗ₂)+30%(ЗП₂) = 1985+199,5 = 2184,5 т.р.

FS1=70%(ЗП₁)+100%(А_О¹) = 459,9+311 = 770,9 т.р. FS2=70%(ЗП₂)+100%(А_О²) = 465,5+326 = 791,5 т.р.

FSпрям1 = 80%(FS1) = 616.72 т.р. FSпрям2 = 80%(FS2) = 633,2 т.р.

FSкосвен1= 20%(FS1) = 154.18 т.р. FSкосвен2= 20%(FS2) = 158,3 т.р.

MD (BM) = B – PV = FS + П

СВОР₁ = MD₁/П₁ = (В₁ – PV₁)/П₁=(3500-2104,1)/625=2,23 СВОР₂ = MD₂/П₂ = (В₂ – PV₂)/П₂=(3475,5-2184,5)/ 499,5=2,58

П=В*СВОР₁= -0,7*2,23 = -1,561%

С целью анализа чувствительности прибыли к изменению одного из факторов вводится понятие: «СВОР по анализируемому фактору».

СВОР₁ по цене = В₁/П₁=3500/625 = 5,6 СВОР₂ по цене = В₂/П₂=3475.5/499.5 = 6.96

СВОР₁ по объему = MD₁/ П₁ = (В – PV)/П=(3500-2104,1)/625=2,23 СВОР₂ по объему = MD₂/ П₂ = (В – PV)/П=(3475.5-2184,5)/499,5=2,59

СВОР₁ по перемен. затратам = PV₁/П₁ = 2104,1/625 = 3,37 СВОР₂ по перемен. затратам = PV₂/П₂ = 2184,5/499,5 = 4,37

СВОР₁ по постоян. затратам = FS₁/П₁ = 770,9/625 = 1,23 СВОР₂ по постоян. затратам = FS₂/П₂ = 791,5/499,5 = 1,59

2. Порог рентабельности (ПР)

Порог рентабельности рассчитывается с помощью следующих методов:

1. Классическая точка безубыточности – это отношение суммы постоянных затрат к коэффициенту маржинального дохода и удельному весу маржинального дохода к общей выручке от продажи.

В натуральном выражении:

ПРкл¹.=/(В₁-PV₁) =770.9/1395.9 = 1,12шт. ПРкл.²=/(В₂-PV₂) = 791.5/(3475,5-2184,5) = 0,61шт.

В стоимостной форме:

К_MD¹= MD₁/В₁=1395,9/3500 = 0,39 К_MD²=MD₂/В₂=1291/3475,5 = 0,37

ПРкл.¹=/ К_MD¹=770.9/0,39 = 1976,67т.р. ПРкл.²=/ К_MD²=791.5/0,37 = 2139,19т.р.

2. Точка безубыточности (минимальный порог рентабельности)

Экономический смысл этого минимального порога – это точка покрывает не все текущие расходы, а связанных только с оттоком денежных средств предприятия.

ПРmin¹=-Ао¹/MD¹ =(770.9 - 311)/ 1395,9 = 459,9/1395,9 = 0,33шт. ПРmin²=-Ао²/MD² =(791.5 - 326) / 1291 = 465,5/1291= 0,36 шт.

В стоимостной форме:

ПРmin¹=-Ао¹/ К_MD¹ = 459,9/0,39 =1179,23т.р. ПРmin²=-Ао²/ К_MD² = 465,5 /0,37=1258,11т.р.

3. Финансовый порог рентабельности, который рассчитывается с учетом нормативной прибыли.

Пн₁ = УК₁* α =4126*0,08=330,08 Пн₂ = УК₂* α =4324*0,08=345,92

ПРфин¹=-Пн / MD¹ = (770.9 - 330,08) / 1395,9 = 0,316шт. ПРфин¹=-Пн / MD² = (791.5 – 345,92) /1291 = 0,345шт.

В стоимостной форме:

ПРфин¹=-Пн / К_MD =(770.9 - 330,08) /0,39 = 950,82т.р. ПРфин²=-Пн / К_MD = (791.5 – 345,92) /0,37= 1207,27т.р.

Углубленный операционный анализ (УОА) необходим для определения совокупных постоянных затрат, отнесенных непосредственно на данный товар.

При разработке ценовой и ассортиментной политики решаются две проблемы:

1. Определение порога безубыточности.

ПБУ₁= FSпрям¹/MD¹ = 616.72 /1395.9 = 0,44шт. ПБУ₂= FSпрям²/MD² = 633,2/1291 = 0,49шт.

В стоимостной форме:

ПБУ₁= FSпрям¹/ К_MD¹ = 616.72/0,39 = 1581,33т.р. ПБУ₂= FSпрям²/ К_MD² = 633,2/0,37 = 1711,35т.р.

Если реализация товара в течении года была равномерной, то можно предположить, что данный товар начнет участвовать в покрытии постоянных затрат, но где-то в начале месяца.

TПБ₁ = ПБУ₁/В₁*12мес. = 1581,33/3500*12 = 5,42(июнь) TПБ₂ = ПБУ₂/В₂*12мес. = 1711,35/3475,5*12= 5,9 (июнь)

2. Определение порога рентабельности.

ПР₁ = /(В₁-PV₁)=770.9/1395.9 = 0,55шт. ПР₂ = /(В₂-PV₂)= 791.5/1291 = 0,61шт.

В стоимостной форме:

ПР₁=/ К_MD¹=770.9/0,39 = 1976,67т.р. ПР₂=/ К_MD²=791.5/0,37 = 2139,19 т.р.

Если реализация товара в течении года была равномерной, то можно предположить, что данный товар начнет приносить прибыль.

TПБ₁= ПР₁/В₁*12мес =1976,67/3500*12=6,8 (июль) TПБ₂= ПР₂/В₂*12мес = 2139,19/3475,5*12= 7,4 (август)

3. Запас финансовой прочности (ЗФП)

ЗФП₁ = В₁ – ПР₁ = 3500 - 1976,67=1523,3 ЗФП₂ = В₂ – ПР₂ =3475,5 - 2139,19 = 1336,31

Запас финансовой устойчивости в %:

ЗФП%¹= В₁ – ПР₁/В₁*100%=3500-1976,67/3500*100% = 43,52% ЗФП%²= В₂ – ПР₂/В₂*100%=1336,31/3475,5*100% = 38,45%

Mпр¹= ЗПФ₁КMD₁= 1523,33*0,39 = 594,1т.р. Mпр²= ЗПФ₂КMD2= 1336,31*0,37= 494,43т.р.

4. Финансовый рычаг (ФР)

ЭР₁= П₁/А₁*100%=625/4126*100% =15,15% ЭР₂= П₂/А₂*100%=499,5/4324*100%=11,55%

ЭФР₁ = (1 – Нприб) * (ЭР₁ – СРСП)*ЗК₁/СК₁=(1-0,2)*(0,1515-0,14)*1406,8/2110,2 = = 0,8*0,0115*0,67=0,0061 или 0,61% ЭФР₂ = (1 – Нприб) * (ЭР₂ – СРСП)*ЗК₂/СК₂=(1-0,2)*(0,1155-0,14)*1480/2220 = = 0,8*(-0,0245)*0,67 = - 0,0131 или -1,31%

Рсп¹ = (1 – Нприб) ЭР₁ = 0,8*0,1515=0,1212 или 12,12% Рсп² = (1 – Нприб) ЭР₂ = 0,8*0,1155=0,0924 или 9,24%

Рсп¹ = (1 – Нприб) ЭР₁ ± ЭФР₁ = 0,8*0,1515+0,0061 = 0,1273 или 12,73% Рсп² = (1 – Нприб) ЭР ± ЭФР₂ = 0,8*0,1155 - 0,131 = -0,0386 или -3,86%

Таблица 6 - Сводная таблица

Показатель	1 год	2 год
PV	2104,1 т.р.	2184,5 т.р.
FS	770,9 т.р.	791,5 т.р.
СВОР (по объему)	2,23	2,58
СВОР по цене	5,6	6,96
СВОР по перемен. затратам	3,37	4,37
СВОР по постоян. затратам	1,23	1,59
ПРкл	1,12 шт.(1976,67 т.р.)	0,61шт.(2139,19 т.р.)
КMD	0,39	0,37
ПРmin	0,33 шт.(1179,23 т.р.)	0,36 шт. (1258,11 т.р.)
Пн	330,08	345,92
ПРфин	0,316 шт. (950,82 т.р.)	0,345 шт. (1207,27 т.р.)
ПБУ	0,44 шт. (1581,33 т.р.)	0,49 шт. (1711,35 т.р.)
TПБ (срок покрытия FS)	5,42 (июнь)	5,9 (июнь)
ПР	0,55 шт. (1976,67 т.р.)	0,61 шт. (2139,19 т.р.)
TПБ (срок прибыли)	6,8 (июль)	7,4 (август)
ЗФП	1523,3 т.р. (43.52%)	1336,31 т.р. (38,45%)
Mпр.	594,1 т.р.	494,43 т.р.
ЭР	15,15%	11,55%
ЭФР	0,61%	-1,31%
Рсп	12,12%	9,24%
Рсп^’	12,73%	-3,86%