Задача №8
Предприятие имеет в своем распоряжении свободное в настоящее время оборудование. Его можно использовать 2 способами: 1) сдать в аренду сроком на 5 лет с ежегодными арендными платежами в размере 200 тыс. руб.; 2) продать за 900 тыс. руб., для чего необходимо в течение года провести демонтаж и предмонтажную подготовку стоимостью 50 тыб. руб. Какой вариант использования оборудования выбрать при ставке 10%?
Решение:
найдем текущую стоимость аннуитета: PV=200*3,79079=758,158 тыс. руб
PV=(900-50)*0,909=772,65 тыс. руб.
Ответ: наиболее приемлем первый вариант, так как в первый год предприятие получает доход, во вторых текущая стоимость больше, чем во втором варианте.
Задача №9
Фирма рассматривает 4 варианта инвестиционных проектов, требующих равных стартовых инвестиций в размере 2400 тыс руб. Необходимо произвести экономическую оценку каждого, проекта и выбрать оптимальный вариант. Финансирование осуществляется за счет банковской ссуды по ставке 18% годовых. Норма прибыли 14%. Расчеты произвести в таблице 7.
Таблица 7. Показатели оценки инвестиционных проектов
|
Прогнозируемые денежные потоки, тыс.руб. | ||||
|
Год |
П1 |
П2 |
П3 |
П4 |
|
0 |
-2400 |
-2400 |
-2400 |
-2400 |
|
1 |
100 |
200 |
600 |
600 |
|
2 |
200 |
600 |
900 |
1800 |
|
3 |
500 |
1000 |
1000 |
1000 |
|
4 |
2400 |
1200 |
1200 |
500 |
|
5 |
2500 |
1800 |
200 |
400 |
|
Показатели | ||||
|
Внутренняя норма доходности, % IRR |
23,01 |
21,07 |
19,4 |
27,09 |
|
Чистый дисконтированный доход, NPV,тыс. руб. |
273,8 |
64 |
-37,8 |
329,8 |
|
Индекс рентабельности PI |
1,11 |
1,03 |
0,98 |
1,14 |
|
Дисконтированный срок окупаемости, лет DPP |
4,7 |
3,8 |
14,2 |
2 |
находится из следующих расчетов в
таблице 8.
Таблица 8
|
год |
Инвестиционный проект П1 |
Фактор реверсии, 10% |
NPVтекущая |
Фактор реверсии,30% |
NPVтекущая |
|
0 |
-2400 |
1 |
-2400 |
1 |
-2400 |
|
1 |
100 |
0,909 |
90,9 |
0,769 |
76,9 |
|
2 |
200 |
0,826 |
165,2 |
0,591 |
118,2 |
|
3 |
500 |
0,751 |
375,5 |
0,455 |
227,5 |
|
4 |
2400 |
0,683 |
1639,2 |
0,350 |
840 |
|
5 |
2500 |
0,621 |
1552,5 |
0,269 |
672,5 |
|
∑PV |
- |
- |
3823,3 |
- |
1935,1 |
|
NPV |
- |
- |
1423,3 |
- |
-764,9 |
Аналогичные расчеты по периодам 2-4
Эти показатели рассчитываются, используя данные таблицы 9.
Таблица 9.
|
год |
Фактор реверсии 20% |
П1 |
PVтекущая |
PVс накоплением |
|
0 |
1 |
-2400 |
-2400 |
-2400 |
|
1 |
0,833 |
100 |
83,3 |
83,3 |
|
2 |
0,694 |
200 |
138,8 |
222,1 |
|
3 |
0,579 |
500 |
289,9 |
512,0 |
|
4 |
0,482 |
2400 |
1156,8 |
1668,8 |
|
5 |
0,402 |
2500 |
1005,0 |
- |
|
итого |
- |
- |
2673,8 |
- |
Ответ: наиболее выгодный проект №4, так как внутренняя норма доходности самая максимальная, дисконтированный срок окупаемости самый минимальный, индекс рентабельности самый высокий и чистый дисконтированный доход тоже самый высокий.