36. Ан-з фу коммер. Орг-ции

ФУ-целеполагающее свойство фин.ан-за. А поиск внутрихоз.возм/тей, ср-в и сп-бов ее укрепл-я предст-т глубокий эк-кий смысл и опр-ет хар-р его провед-я и содерж-я. ФУ хар-ся сист.колич-х и кач-х пок-лей и тесно связана с показ-ми ликвид-ти и обеспечен-ти ОбА. Абсолют.ФУ: когда З<(СК-ВА)+ККЗ+КЗ. Нормальн.ФУ, котор. гарант-ся ее платежесп-тью: З=(СК-ВА)+ККЗ+КЗ. Неустойчив.фин. сост-е, при к-ром им-ся сбои в платежесп-ти, но еще есть возм/ть ее восстан-я З=(СК-ВА)+ККЗ+КЗ+СК^ОС, где СК^ОС-особая частьСК, предназ-го для обслуж-я др.КО, сдерживающая фин.напряж-ность. Кризисное фин.сост-ние: З>(СК-ВА)+ККЗ+ КЗ+СК^ОС.Это не=во свидет-ет о предельно кризисном фин.полож-ии, находящейся на грани банкротства Степень ФУ м/о оценить и по др.показ-м:1)К-т обеспеч-ти запас и зат-т соот-щей Σсобст-х ОбА: (КОСС)_З=(СК-ВА)/З; 2)излиш(+), недост(-)ср-в для устойч обесп-ти запасов: ФУ=(СС-ВА)+ККЗ+КЗ+ СК^ОС-З; 3)продолж-ть(Т) фин.устойч-ти, дн.Т=(ФУ*360)/N; 4)изл (недостат) источ-в покрытия на 1руб.зап-в и затрат: a=ФУ/З. Обобщающ показ-ми оценки ФУ яв-ся=>:1)К-т автономии (фин.незав-сти)=СК/А хар-т роль СК в формиров-и активов; 2)К-т ФУ= (СК+ДО)/А. М/о применять для расчета в кач-ве доп-ния и развития показ-ля фин.незав-ти, путем + к СК ср-в долгоср.Ктования; 3)К-тфин.зав-ти =ЗК/А; 4)К-т фин-ния=СК/ЗК; 5)К-т инв-ния= СК/ВА и К-т постоян.актива =ВА/СК по своим колич-м пок-лям либо превышают норматив(0,1), либо сущ-но приближены к нему или хар-ют т/о сложившуюся динамику; 6)К-т маневр-ти=(СК-ВА)/СК. След.пок-ли оц-ки ФУ связаны с харак-кой исп-ния ОбА: 1)КОСС=(СК-ВА)/ОА; 2)К-т соотнош-я мобильных и иммоб-х ср-в=ОА/ВА. 3)К-т соот-ния чистых ОбА и ЧА=ЧОА/ЧА; 4)фин.рычаг(леверидж) =ЗК/СК. К-т фин.левериджа не т/о яв-ся индикатором ФУ, но и оказ-т большое влияние на увелич-е или уменьш-е величины Пр и СК. ЭФР=[(RОА-СП)(1-Кн)ЗК]/СК. 5)К-т соотн-нияАиСК=А/СК 6)К-т соот-я ОбА сСК=ОА/СК. 7)К-т соот-яДЗи КЗ = ДЗ/КЗ.

56. Анализ инвестиционной деятельности коммерческих организаций

Инвестиции – долгосроч.вложение ср-в в активы п/п с целью увелич.Пр и наращ.СК. Они отлич-ся от текущ.издержек продолж-тью вр-ни на …кот.п/п получ-т экон.эффект. По объектам влож-я делятся: -реальн.; -финансовые. Реальные – влож.ср-в в обновл-е имеющ-ся МТБ п/п, наращ.его произв. мощности, освоение новых видов прод-ции и тд. Финанс.- долгоср.ФВ в ц/б, корпоратив. совмест.п/п, обесп-шие гарант.источ-ки д-дов или поставок сырья, сбыта прод-ции и тд. Задача ан-за закл-ся в оценке, дин-ке, степени выпол.плана и взыскания рез-вов квелич-я V инвестиции и повыш.их эфф-ти. Анализ V инвестиц.деят-ти след-т нач-ть с изуч.общих пок-лей , таких как Vвалов.инв-ций и Vчист. Инв-ций. Валов.инв-ции – Vвсех инв-ций в отч.периоде. Чист.инв-ции – меньше валов.инв-ций на Σаморт-х отчисл.в отч.п-де. Для оценки эфф-ти реальных инв-ций исп-т сист.пок-лей: Э=ВП1-ВП0/И, где:ВП1,0- валов.Vпр-ва прод., И - Σдоп-х инв-ций. Снижение с/сти прод-ции в расч.на рубль инв-ций: Э=Q1(С0-С1)/И, где: С1,0- с/сть ед-цы прод.соот-но при исх-х доп.влож-ях, Q-год.Vпр-ва прод.в натур.выраж.после доп.инв-ций. Пок-ли ФВ: 1)ретроспективн. оц-ка ФВ произв-ся сопоставл-м Σполуч.д-да от фин.инв-ций со ср.годΣ данного вида активов. Ср.ур-нь деят-ти (ДВК) м/т изм-ся за счет: -стр-ры ц/б, им-х разн.ур-нь д-дности(Удi); -ур-ня д-дности кажд.вида ц/б, приобр-х п/п: ДВКобщ.=Σ(Удi*ДВК). Текущ.внутр. ст-ть люб.ц/б в общем виде м/б рассч-на по формуле: РVф.и.=Σn=1(СFn/(1+d)ⁿ), где СFn-ожидаем. возврат.поток в n-периоде, d-ожид.или треб.нормы д-дности по фин.инструм-м, n-число периодов получ-я д-дов.

37. Ан-з сост-ния расч-в в коммерч. орг-ции и пути их улучш-я. Ан-з н. начать с рассмотр-я абсолют и относит. Величин ДЗ и КЗ. Эти изм-ния в Vе задолж-ти за год м. охар-ны данными горизонт. и верт. ан-за бух. б-са орг-ции. ое влиян-ние на ФСП оказ-т уменьш-е или увел-е ДЗ. Резкое увеличение ДЗ и ее доли в оборот.активах м. свидет-вать о неосмотрит-ной кредит-й полит-ки п/п по отнош-ю к покуп-ям, либо об увел-нии объема продаж, либо о неплатежесп-ти и банкротстве части покупателей. С др. стороны п/п м. сократить отгрузку пр-ции, тогда счета дебиторов уся. Резкое сниж-ние ДЗ явл. следст-вием отрицат-х моментов во вз/отнош-х с клиентами (н-р,потеря покуп-лей) В пр-се а-за н. изучить дин-ку, состав, причины и давность образов-я ДЗ, устан-ть нет ли в ее составе сумм не реальных к взысканию, или таких по кот. истек срок исковой давности. Для а-за исп-т пок-ли баланса и материалы первичного и аналитического БУ. При упр-нии ДЗ н. уделить ое влияние старым долгам и крупным ам ДЗ. Рост ДЗ невсегда явл. отрицат-м фактом. ДЗ м. подел-ть на нормал-ю и просроч-ную. Наличие просроч-й ДЗ вызыв-т опр-ные фин. затрудн-ния, т.е. у п/п будет недост-ток ср-в д/я выплаты з/пл, приобр-ния ОС, мат-лов и т.д. Заморажив-ние ДС-в в ДЗ приводит к замедл-нию оборач-ти к-ла. Просроч-я ДЗ означ-т рост риска непогаш-я долгов и уя прибыли. П/э н. сокращ-ть сроки погаш-я ДЗ орг-ции. Причем сроки погаш-ния м. ускорить путем предварит-ной оплаты, своеt-ного оформл-ния расч-х док-тов, примен-я векселей ит.д. Ан-зируя сост-ние Обс, н. изучить кач-во и ликвид-ть ДЗ. Обор-ть ДЗ=Выр-ка от продаж/ДЗср. 1ним из пок-й явл-ся пер-д оборач-сти ДЗ, кот опр-ся как tмя м/ду отгрузкой тов-в и получ-м за них налич-х денег от покупателей: Пдз.=360/ К-т обор-ти ДЗ. Д/я хар-ки кач-ва ДЗ опред-ся доля сомнит. ДЗ/ДЗср*100. Рост этого показ-ля свидетельствует о снижении ликв-ти активов. Кач-во ДЗ оцен-ся уд. весом в ней вексельной формы расчетов, т.к. вексель явл. высоколиквидным активом, кот. м.б. реализован 3му лицу до наступл-я срока его погаш-я. Актуален вопрос о сопост-ти ДЗ и КЗ, ч. позвол-т выявит причины образ-ния ДЗ. Анал-руя КЗ необ-мо учит-ть, что она явл-ся одноt-но ист-ком покрытия ДЗ. Если ДЗКЗ, то это свидет-т об иммобилизации СК в ДЗ. Если КЗ  ДЗ в 2 раза, то ФСП не стабильно. При ан-зе расч-в н. учит-ть инфл-цию. Чтобы подсч-ть убытки п/п от несвоеtной оплаты счетов дебит-ми, н. от просроч-ой ДЗ вычесть ДЗ, скоррект-ную на индекс инфл-ции. При ан-зе расч-в н. расч-ть долю ДЗ в общем Vе обор-х активов=ДЗ/ОА. На осн-нии получ-х данных м. иссл-ть динамику, фак-ры и причины изм-ния. Среди кр/сроч-х заем. ср-в н. выдел-ть текущую КЗ, кот. возн-т в рез-те коммерч-х и др. тек-щих расч-х операций (задол-ть персоналу по ОТ, задол-ть б-ту и внеб-тным фондам, авансы получ-е, задолж-ть пост-кам и т.д.). Если заем. ср-ва замор-ся на длит. t в обороте и своеt-но не возвр-ся, то возн-т просроч-я КЗ, ч. вконечном счете привод-т к выплате штрафов и ухудш-нию ФСП. П/э н. изучить состав, давность появл-я КЗ, наличие, причины и частоту образ-ния просрочен-й КЗ. Н. исп-ть данные ф.№5 и данные аналит. учета Ср. прод-ть использ-я КЗ=Ср. остатки КЗ*дни пер-да/ погаш. КЗ за отч. пер-д

38. Ан-з признак-в банкр-ва ком. орг-ций. В соотв. с ФЗ «О несост-ти (банкротстве)» Б-во-это признан-я арбитр-м судом неспос-ть должн-ка в полном об-ме удовл-ть требов-я кредиторов по ден-м обяз-вам и (или) испол-ть обяз-ть по уплате обяз-х платежей. Согл. ст. 3 ФЗ юр. лицо счит-ся неспос-м удовл-ть требов-я кредит-в по ден. обяз-вам и (или) испол-ть обяз-ть по уплате обяз-х платежей, если обяз-ва и (или) обяз-ти не испол-ны им в теч-ние 3 мес. с момента наступл-я даты их испол-ния. Т.е. признаком явл. наличие просроч-й кредит. задол-ти свыше 3 мес. Но в ст. 4 подчерк-ся, что д/я опр-ния признаков б-ва учит-ся:1) размер ден. обяз-в, в т. ч. задол-ти за передан-ые т-ры, выпол-е р-ты, оказ-е у-ги; 2)займа с учетом %-в, подлеж-щих уплате должн-м, за искл-м обяз-в перед гражд-ми, перед кот-ми должник несет ответ-ть за причин-ние вреда жизни и здоровью, обяз-в по выплате выходных пособий и ОТ лиц, работ-щих по труд-му д-ру; 3)обяз-ва по выплате авторского вознагр-ния; 4)обяз-в перед учредит-ми должника-юр. лица. Д/я опр-ния признаков б-ва учит-ся размер обяз-х платежей без учета штрафов (пеней) и др-х санкций. Т.е. учит-ся не т-ко просроч-я кредит-я задол-ть, но и совокупной кредит-й задол-ти, кот-я д/я того, чтобы возбудить дело о б-ве должника-юр. лица д.б. неее 500МРОТ. Также в ФЗ указано, что заявл-ние о приз-нии долж-ка банкротом приним-ся арбитр. судом, если требов-ния к долж-ку-юр. лицу в совок-ти неее 500МРОТ и указ-е требов-я не погашены в теч. 3 мес. Но такая  мала д/я крупных и средних п/п-й, т.е. такая  д. измен-ся в завис-ти от размера п/п-я-должника. В ФЗ не предусмотрено наличие у п/п-я-должн-ка ДЗ, хотя часто п/п-е не м. расплат-ся с кредиторами, т.к. не отдают долги дебиторы. Но многие п/п-я могут долгое t не распл-ся по обяз-вам, использ-я эти -мы как собст-е обор-е ср-ва, лишь бы КЗ не была ше ст-ти активов. ФЗ “О несост-ти (б-ве)” содер-т признаки б-ва д/я п/п-й всех форм собст-ти. Но З-н “Об АО” содер-т др-е признаки неплат-ти АО: 1)уст к-л д/я ОАО д.б.= 1000МРОТ, а д/Я ЗАО-100МРОТ; 2)чистые активы (ЧА) не д.б.ше уст. к-ла. Если ЧАУК, то УК д.б. снижен до размера ЧА(с согласия акционеров путем сниж-я номин. ст-ти акций). Если ЧА по окончании 2-го и послед-щих лет ниже УК, об-во подлежит ликвидации. Т.о. ликвидация АО вследствие неплат-ти м.б. без оценки вер-ти б-ва в соот-вии с ФЗ “О нес-ти (б-ве)”. Внешним призком Б. явл. приост-ние тек-х платежей, когда п/п не удовл. треб-я кредиторов в уст-ые законом сроки. Основанием для принятии я реш-я о Б. п/п явл. система след-х критериев:1)К-т тек. ликв-ти на кон. года =ДС=КФВ=ДЗ/КО 2; 2) К-т обесп-ти СОС 0,1. Если первые 2 пок-ля свид-ют о неудовл. стр-ре баланса, то рассчит. коэф-т восст. платежесп-ти КВП=(Ктлк+6/12 (Ктлк-Ктлн))/2. Если КВП<1, то это свид-ет, что у п/п в ближ. 6 мес. нет реальной возм-ти восст-ть платежесп-ть. Если первые 2 пок-ля свид-ют об удовл. стр-ре баланса, то рассч-ся коэф-т утраты платежесп-ти КУП=(Ктлк+3/12 (Ктлк-Ктлн))/2. Если КУП>1, то это свид-ет, что у п/п есть реальная возм-ть не утр-ть свою платежесп-ть в ближ. время.

Для оценки риска Б. широко исп. факторные модели. Наиб известный модель Альмана:

Z=0,717х₁+0,847х₂+3,107х₃+0,42х₄+0,995х_5, х1=СОС /А, х2- нерасп.приб/А, х3- приб. до упл.% /А,х4 - СК/ЗК, х5 – выручка/А. Если Z <1,23 то вер-ть Б. высокая. Но д/я отечест-х п/п-й из-за разной стр-ры к-ла, методики отраж-я инфляц-х фак-ров, различий в законодат-й и инфор-й базе эта модель не подходит. Наи-ее влияние на измен-е ФСП СХП оказ-т такие факторы: х1-доля СОК в формир-нии ОА; х2-отнош-е обор-го к-ла к осн-му; х3-к-т обор-ти сокуп-го к-ла; х4-рент-ть активов п/п, %; х5-к-т фин. независ-ти (доля СК в вал. баланса). П/э риск б-ва СХП м. оценить на основе дискриминантной ф-рной модели: z=0,111х1+13,239х2+1,676х3+0,151х4+3,8х5. Если z8, то риск б-ва малый;8 риск присут