Лекция 17 инвестиционная стратегия предприятия Понятие инвестиционной стратегии и ее факторов

Инвестиционная стратегия — это комплекс долгосрочных целей, наиболее принципиальных установок и намерений в области капиталовложений и вложений в финансовые активы, развития производства, формирования оптимальной структуры направлений инвестирования и источников их финансирования, а также совокупность действий по их достижению.

Инвестиционная стратегия реализуется в разработке плана и программы осуществления инвестиционной деятельности, исходя из сложившейся ситуации на данном этапе развития предприятия.

Цели инвестиционной стратегии:

• максимизации прибыли от инвестиционной деятельности;

• минимизации инвестиционных рисков;

• обеспечению улучшения состояния предприятия за счет эффективной инвестиционной деятельности.

При этом решаются следующие задачи:

• исследование внешней инвестиционной среды и прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка;

• технические и маркетинговые исследования с целью предсказания последствий инвестиций;

• поиск новых, более прибыльных инвестиционных возможностей;

• оценку привлекательности инвестиционных проектов и отбора более эффективных;

• оценку инвестиционных качеств финансовых инструментов и отбор наиболее эффективных;

• разработку капитального бюджета;

• формирование оптимальной структуры инвестирования;

• подготовка решений о своевременном выходе из неэффективных инвестиционных проектов и реинвестирование капитала.

На выбор инвестиционной стратегии предприятия влияют следующие факторы:

• общая стратегия развития, которая предусматривает наличие главной цели развития;

• стадия жизненного цикла предприятия;

• финансовое состояние предприятия на основе оценки его финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, эффективности;

• наличие временно свободных денежных средств.

Таким образом, разработка инвестиционной стратегии позволяет принимать эффективные управленческие решения, связанные с развитием предприятия в условиях изменения внешних и внутренних факторов, определяющих это развитие.

Этапы формирования инвестиционной стратегии предприятия:

1. определение периода формирования инвестиционной стратегии;

2. формирование стратегических целей инвестиционной деятельности;

3. разработка наиболее эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности с позиций определения направлений инвестирования и источников их финансирования;

4. конкретизация инвестиционной стратегии по инвестиционным программам и срокам;

5. оценка разработанной инвестиционной стратегии;

6. пересмотр стратегии в зависимости от изменения внешних условий и состояния предприятия.

Раскроем содержание каждого этапа формирования инвестиционной стратегии.

Прединвестиционные исследования

Инвестиционное проектирование - комплекс работ, целью которого является эффективное вложение финансовых и материальных ресурсов в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта.

В соответствии с ФЗ от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиционным проектом называется обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная и утвержденная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами).

Цикл инвестиционного проекта – это его развитие от первоначальной идеи до реализации.

В современных условиях цикл инвестиционного проекта включает три фазы:

1. прединвестиционную;

• анализ возможностей (поиск инвестиционной концепции);

• подготовка обоснования проекта (предварительного и окончательного);

• оценка проекта и принятие решений по проекту. Инвестиционная фаза заключается в осуществлении следующих стадий:

• определение юридических, финансовых и организационных основ проекта;

• приобретение и передача технологии;

• детальное проектирование, контрактация;

• строительство;

• предпроизводственный маркетинг;

• набор и обучение персонала;

• ввод объекта в эксплуатацию.

2. инвестиционную - требует больших затрат, не может развиваться за счет собственных поступлений, необходимо внешнее финансирование.;

3. эксплуатационную (операционную) - включает в себя время с момента начала производства продукции и услуг.

На эксплуатационной фазе возникают проблемы, связанные с применением технологии, работой оборудования или недостаточной производительностью труда из-за нехватки квалифицированного персонала. Эти проявления связаны с прогнозами, сделанными в прединвестиционнои фазе, и ошибками, допущенными на инвестиционной фазе.

С целью устранения этих недостатков и привлечения дополнительных капиталов может быть разработан проект реабилитации.

Проект реабилитации включает в себя следующие стадии:

• диагностирование;

• краткосрочные мероприятия по реабилитации, не требующие больших затрат;

• долгосрочные мероприятия, требующие больших затрат;

• оценка проекта реабилитации и увеличение финансирования;

• реабилитационная деятельность.

Инвестиционный бизнес-план

Бизнес-план является неотъемлемой частью делового планирования как непрерывного процесса развития организации. Необходимость разработки инвестиционного бизнес-плана российскими предприятиями была вызвано рядом причин:

• адаптацией зарубежного опыта разработки инвестиционных проектов к отечественным условиям. Это определило обязательную типизацию методологии и документации, используемых в области бизнеса;

• использованием персональных компьютеров, что определило необходимость и возможность создания программного обеспечения разработки и анализа инвестиционных проектов. Коммерческие и стандартные функциональные, а также подготовленные самими разработчиками проектов программы применяются во многих расчетах;

• оценкой бизнес-плана собственниками финансовых ресурсов или их заемщиками и заимодателями с позиций возврата вложенных средств и получения прибыли или иного положительного эффекта.

Бизнес-план - компактный документ, который позволяет предпринимателю не только принять обоснованное решение, но и указать, что и когда следует сделать, чтобы оправдались ожидания относительно эффективности проекта.

Бизнес-план должен быть представлен в форме, позволяющей заинтересованному лицу получить четкое представление о существе дела и степени заинтересованности своего участия в нем. Объем и степень конкретизации разделов плана определяются спецификой и областью деятельности предприятия.