З

Новейшие тенденции в структуре международной инвестиционной деяльности тнк

а последнее десятилетие в структуре инвестиционной деятельности ТНК произошла переориентация на сектор услуг. Как свидетельствуют исследования ЮНКТАД, часть этого сектора составляет более 60% суммарного объема ПИИ в мире. При этом, поскольку транснационализация сектора услуг в странах базирования и принимающих странах отстает от аналогичного показателя в обрабатывающей промышленности, есть возможности для последующей переориентации на сектор услуг. Основная часть ПИИ, направляемая в сектор услуг, как и раньше, приходится на развитые страны, хотя распределение этих инвестиций между ними стало более равномерным.

В секторе услуг изменяется структура ПИИ. До недавнего времени эти инвестиции направлялись в основном в секторы торговли и финансов. Вместе с тем, все более важное место начинают занимать такие отрасли, как электроснабжение, водоснабжение, телекоммуникации и предпринимательские услуги (включая корпоративные услуги, предоставленные с помощью информационных технологий).

Кроме того, большинство услуг не могут быть предметом внешней торговли: они должны производиться в месте их потребления и в тот момент, когда они потребляются. В связи с этим основным способом выхода с услугами на внешние рынки является ПИИ. Поскольку многие страны осуществили либерализацию своих режимов, регулирующих ПИИ в секторе услуг, это позволило увеличить приток таких инвестиций, особенно в отрасли, которые раньше были закрыты для транснациональных корпораций.

Особое значение при этом имеет также приватизация государственных коммунальных предприятий в странах Латинской Америки и Карибского бассейна, в странах ЦВЕ. ТНК отреагировали расширением иностранного производства услуг. Традиционно инвестиции ТНК в такие услуги, как банковское дело, страхование и транспорт, осуществлялись корпорациями, которые начинали действовать за рубежом, поддерживая или дополняя операции своих клиентов из обрабатывающего сектора в сфере торговли или иностранного промышленного производства. Это, и раньше, имело место, Сейчас схема действий меняется: поставщики услуг все более самостоятельно осуществляют иностранные инвестиции, стремясь получить новых клиентов и использовать собственные преимущества, связанные с характером собственности.

Важным фактором также является конкуренция. В сфере услуг, которые не могут быть предметом внешней торговли, основным преимуществом того или другого места в плане привлечения ПИИ остается экономический рост.

В сфере услуг, которые непосредственно могут быть предметом торговли, основными преимуществами того или другого места привлечения ПИИ являются доступ к соответствующим информационно-коммуникацион-ным технологиям, наличие соответствующей институционной инфраструктуры, а также наличие высококвалифицированного и персонала при конкурентоспособных расходах.

Переориентация на сектор услуг прослеживается также в трансграничных слияниях и поглощениях. Так, большая часть “СиП” (65%) осуществляется в секторе услуг, которые используются ТНК для выхода на внешние рынки.

Трансграничные слияния и поглощения также играют ведущую роль в расширении заграничной деятельности в секторе услуг ТНК, которые базируются в развивающихся странах. В целом склонность ТНК выходить на новые рынки с помощью “СиП”, а не с помощью ПИИ в новые компании значительно выше в таких сферах услуг, как банковское дело, телекоммуникации и водоснабжение.

Во многих секторах услуг рост масштабов деятельности ТНК и международного производства осуществляется не в форме ПИИ, а операций, не связанных с приобретением акций (например, франчайзинг, договор об управлении).

Несмотря на рост и преимущества ПИИ в секторе услуг, степень транснационализации в этом секторе ниже, чем в обрабатывающем секторе. Судя по данным отдельных, главным образом, развитых стран, степень транснациональности производства услуг, которая определяется по показателям доли иностранных филиалов в добавленной стоимости, по численности работников или объему продаж услуг, в принимающих странах и в странах базирования ниже, чем рассчитанный таким же способом показатель по обрабатывающему сектору.

На это же указывает, согласно исследованиям ЮНКТАД, отношение суммарного объема ПИИ к ВВП в этих двух секторах для отдельных развитых и развивающихся стран, хотя этот показатель является менее удовлетворительным. Вышесказанное обусловлено следующим:

• намного более значительными масштабами сектора услуг;

• продолжающимся предоставлением отечественными предприятиями многих услуг, например, в сфере здравоохранения, государственного управления услугами, средствами массовой информации и транспорта;

• тем фактом, что лишь недавно начался рост ПИИ в другие сферы услуг (такие, как телекоммуникации, энергоснабжение, газо- и водоснабжение и предпринимательские услуги).

Кроме того, в экономике США, степень транснациональности ТНК, которые работают в секторе услуг, в целом более низкая по сравнению с компаниями обрабатывающего сектора (20% против 40%).Вместе с тем, работающие в секторе услуг ТНК, которые входят по расчетам ЮНКТАД в перечень наибольших ТНК мира и наибольших ТНК из развивающихся стран, быстро догоняют включенные в эти перечни компании обрабатывающего сектора.

Значительная часть ПИИ в сектор услуг идет на не связанную с экспортом деятельность, а направлена на закрепление позиций на рынках и, соответственно, не способствует непосредственному получению валютных поступлений. Вместе с тем, эти инвестиции транснациональных компаний приводят к осуществлению внешних платежей, например, в форме репатриации прибылей.

Таким образом, ПИИ могут влиять на платежный баланс. При этом платежи, связанные с ПИИ в сектор услуг (например, в результате репатриации прибылей) могут быстро превысить первоначальный приток капитала и привести к обострению проблем с платежным балансом.

Возникают также опасения по поводу влияния ПИИ в секторе услуг на конкуренцию и на возможность вытеснения отечественных фирм. Так, например, в банковской сфере появление иностранных банков иногда способствует ухудшению кредитного портфеля отечественных банков, что в принципе может подорвать их жизнеспособность. При конкуренции с иностранными банками отечественные банки сталкиваются с проблемами, связанными с узкой географической диверсификацией и недостатком опыта, ограниченностью финансовых возможностей и более высокими расходами на реализацию новейших продуктов на рынке.

В таких отраслях, как розничная торговля, присутствие ТНК привносит новые методы коммерческой деятельности, новые механизмы ценообразования, усовершенствованные процессы информационного управления и новые методы маркетинга и продаж. Все это может привести к вытеснению местных производителей, хотя для тех, кто останутся, эффект может быть позитивным, особенно если они имеют возможность осуществить модернизацию.

Одним из важнейших факторов, обусловливающих вклад ПИИ в секторе услуг в развитие, касается передачи технологии. ТНК, которые функционируют в секторе услуг, могут привнести с собой как материально-технологическую составляющую (оборудование, промышленные процессы), так и "мягкие" технологии (знание, информация, опыт, организационные, управленческие, сбытовые навыки).

Технология такого рода воплощается в квалификацию, что во многих случаях находит свое отражение в размере заработной платы. Данные об оплате труда работников иностранных филиалов американских ТНК в развивающихся странах, работающих в секторе услуг, указывают на то, что квалификация таких работников выше по сравнению с компаниями обрабатывающего сектора.

ПИИ в промежуточные услуги могут прямо или косвенно приводить к повышению эффективности промышленного производства. К числу таких услуг относятся банковские услуги, услуги в сфере страхования и коммерческие услуги, а также услуги в сфере транспорта, энергоснабжения и телекоммуникаций.

Как прямые, так и косвенные выгоды, связанные с ПИИ в сектор услуг, могут привести к росту конкурентоспособности на отечественных и экспортных рынках. Вместе с тем, выгоды могут и не материализоваться при отсутствии надлежащих условий в принимающей стране.

ПИИ транснациональных корпораций в сектор услуг могут быть связаны с рисками трех видов:

• системный риск, когда отсутствие эффективного регулирования ставит принимающую страну перед угрозой серьезной экономической нестабильности;

• структурный риск, когда институты и инструменты, необходимые для процессов приватизации и коммунального хозяйства, недостаточно развиты и существует опасность превращения государственных монополий в частные;

• непредвиденный риск, когда ПИИ в сферы, которые являются достаточно уязвимыми в социальном или культурном плане, могут привести к неумышленному причинению убытка.

Наличие этих рисков предполагает, что, хотя ПИИ в сектор услуг становятся важным элементом конкурентоспособности, они требуют достаточно осторожного подхода. Собственно говоря, в связи с особым характером некоторых услуг, особенно в базовых отраслях коммунального хозяйства и в уязвимых в социальном или культурном плане сферах, рыночные силы могут не дать желаемых результатов.

Неотъемлемой частью реструктуризации деятельности корпораций для повышения их международной конкурентоспособности является сосредоточение деятельности на "основных областях компетенции". Для многих фирм во всех секторах это значит, что производство разных услуг (бухгалтерская отчетность, разработка программного обеспечения, архитектурный дизайн, экзамены и т.д.) отдается на внешний подряд, то есть другим (специализированным) компаниям.

Как правило, значительная часть таких внешних подрядов выполняется в той же стране, однако международная составляющая, вероятно, будет расти по мере того, как услуги все в большей степени будут становиться предметом внешней торговли. В итоге, принятие решения о внешнем подряде является в принципе лишь небольшим шагом в направлении перемещения такого производства за границу, при условии, что это способствует повышению международной конкурентоспособности транснациональной компании.

В докладе ЮНКТАД о мировых инвестициях важное внимание уделяется интернационализации научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР), которые осуществляются ТНК. И это явление не является новым. Когда компании расширяют свою международную деятельность, им необходимо адаптировать технологии к местным потребностям и успешно реализовывать свою продукцию на рынках принимающих стран. Во многих случаях для этого необходимой является интернационализация НИОКР. В то же время ТНК традиционно занимались НИОКР в основном в странах базирования. Сегодня в процессе интернационализации появляется ряд новых особенностей. В частности, в первый раз ТНК выносят за пределы развитых стран НИОКР, которые выходят за рамки адаптации к требованиям местных рынков. Так, в некоторых развивающихся странах, странах Юго-Восточной Европы и СНГ, ТНК все чаще ориентируют свои НИОКР на глобальные рынки, интегрируя их в ключевые направления своей инновационной деятельности.

Возможности стран заниматься инновационной деятельностью и пользоваться плодами интернационализации НИОКР отличаются. Новый показатель национального инновационного потенциала – индекс инновационного потенциала ЮНКТАД – свидетельствует о том, что впоследствии эти различия еще более усиливаются. Развитые страны вместе с провинцией Китая Тайвань, Республикой Кореей и Сингапуром, а также некоторыми странами Юго-Восточной Европы и СНГ принадлежат к группе стран с высоким потенциалом. В группу стран со средним потенциалом входят другие страны с переходной экономикой, большинство стран с богатыми ресурсами, а также две страны Африки (Маврикий и Южная Африка). К группе стран с низким потенциалом относятся другие страны Африки, а также ряд стран Северной Америки, Западной Азии и Латинской Америки. Среди развивающихся стран самым мощным инновационным потенциалом обладают страны Юго-Восточной и Восточной Азии. В то же время страны Латинской Америки и Карибского бассейна сдают свои позиции странам Северной Африки и Западной Азии.

Инновационный потенциал страны непосредственно влияет на ее привлекательность для проведения НИОКР ТНК, а также на ее способность получать отдачу от таких НДДКР. Качество выполняемых за рубежом НИОКР зависит от местного потенциала принимающей страны. То же касается и таких факторов, как способность местных фирм и учреждений осваивать приемы и методы проведения НИОКР и учиться на лучших примерах такой деятельности. Углубление процесса НИОКР впоследствии и его распространение на другие виды деятельности является результатом интерактивного взаимодействия между ТНК и местными субъектами хозяйственной деятельности принимающей страны. Причем на этот процесс, в свою очередь, влияет институционная структура и государственная политика принимающей страны.

Свидетельством растущей интернационализации НИОКР является усиление роли иностранных филиалов в исследованиях и разработках, проведенных во многих принимающих странах.

Часть принимающих развивающихся стран в глобальных системах НИОКР ТНК растет, хотя и неравномерно. Большая часть таких НИОКР проводится лишь в нескольких странах. Наиболее динамически в этом отношении выглядят развивающиеся азиатские страны (Китай, Сингапур, Гонконг, Малайзия).

Необходимость адаптировать товары и процессы к потребностям ключевых рынков принимающих стран всегда была для ТНК важным мотивом для интернационализации НИОКР. В то же время недавний бурный рост НИОКР, проведенных ТНК в отдельных принимающих развивающихся странах, обусловлен также стремлением снизить расходы и использовать растущие кадровые ресурсы этих стран. Этот процесс можно рассматривать как следующий логический этап глобализации производственной кооперации ТНК. Он похож на международную реструктуризацию, которая была осуществлена в экспортных промышленных отраслях и связанных с ИКТ секторах услуг, благодаря которым ТНК существенно повысили свою конкурентоспособность, используя конкурентные преимущества отдельных стран.