Тема 2. Сущность и направления инвестиционного анализа

В данной теме рассматриваются основные положения инвестиционного проектирования, типы проектов, роль проектов для развития предприятий, организаций, фирм, проектные циклы, т.е. дается основа для понимания инвестиционного проекта как объекта анализа. Инвестиционный анализ в свою очередь является элементом управления предприятием через систему мониторинга инвестиционного проекта, его корректировки в соответствии с применяющимися условиями.

Рассматривая типы проектов, особое внимание уделяется их направленности, т.к. это связано с методикой анализа, глубиной и точностью оценки проектов.

Выделяются и рассматриваются следующие типы:

1. Проекты, нацеленные на расширение деятельности с целью выпуска новой продукции и освоения новых рынков.

2. Проекты, связанные с увеличением выпуска продукции или расширением сферы услуг для удовлетворения спроса.

3. Проекты, направленные на модернизацию и замену основных фондов как необходимость продолжения существующего производства в рамках уже развитого и обеспеченного рынком сбыта.

4. Проекты затрагивающие проблемы связанные с необходимостью снижения текущих затрат производства, повышения качества продукции, модернизацией или заменой морально устаревшего оборудования.

5. Проекты, имеющие социальную, экологическую направленность.

6. Любые другие проекты, которые не имеют большой значимости для финансово-экономических результатов деятельности предприятия, и у которых достаточно тяжело подсчитать общий эффект или эффективность инвестиций.

Рассматриваются рамки и цели инвестиционного анализа, основные аспекты и понятия: выгода, анализ, оценка, критерии анализа инвестиционных решений, интересы участвующих сторон, интересы общества и т.д.

При рассмотрении этих аспектов акцентирование внимания студентов делается на взаимосвязь каждого шага анализа, его результатов непосредственно с принимаемым решением.

В связи с этим рассматриваются основные критерии инвестиционных решений, т.е. не только доходность, но и преобразование ликвидности в производительные активы и наоборот.

После этого производится увязка системы инвестиционного анализа с анализом хозяйственной деятельности, достоверностью информации, используемой методикой анализа, временным шагом движения финансовых потоков при инвестировании, производственной деятельности, кредитовании.

Необходимо рассмотреть классификацию издержек, чтобы более четко и ясно показать систему их планирования, т.е. составления бюджета проекта и тем самым сделать возможным определение статей издержек, которые могут быть критичными при осуществлении проекта и за которыми необходимо будет вести постоянный мониторинг и контроль для принятия оперативных решений.

Рассматривается матрица наборов жизненных циклов предприятия, его конкурентоспособности при различных критериях зрелости отрасли, где оно работает. Отсюда может быть разработана стратегия развития предприятия и соответственно выбран тот или иной тип инвестиционного проекта.

В этой теме рассматривается общая последовательность и направления разработки и анализа осуществимости проекта:

– технический анализ;

– коммерческий анализ;

– экономический анализ;

– организационный анализ;

– экологический анализ;

– социальный анализ.