Змістовий модуль 6. Інвестиційний менеджмент і ринкова економіка.

Питання по темі

1. Джерела і практика фінансування інвестицій.

2. Структура і характе­ристика необхідних інвестицій.

3. Моделі визначення вартості власного і позич­кового капіталу.

Методичні рекомендації по вивченню теми

При вивченні першого питання доцільно розглянути сутність поняття інвестицій, джерела інвестицій та практику фінансування інвестицій.

При вивченні другого питання доцільно розглянути структуру інвестицій для підприємства.

При вивченні третього питання доцільно розглянути поняття вартості капіталу (власного та позичкового), норму прибутковості інвестицій, фактори, що впливають на вартість капіталу.

Література [3,4,8].

Контрольні питання

1. Охарактеризуйте власні фінансові засоби.

2. Які існують відмінності між власними і позичковими засобами.

3. Вартість капіталу підприємства і норма прибутковості капітального вкладення.

4. Поняття і економічна сутність вартості капіталу.

5. Які фактори впливу на вартість капіталу.

6. Форми структури капіталу для фінансування проектів та визначення його обсягу.

Ситуаційні завдання

1. Лізингодавець передає обладнання підприємству-лізингоотримувачу терміном на 4 роки на умовах фінансового лізингу. Вартість обладнання становить 100 тис. грн. Для фінан­сування угоди лізингодавець залучає банківський кредит на 4 ро­ки у сумі 100 тис. грн. під 20 % річних із щорічним погашенням відсотків та основної суми боргу (при цьому відсотки нарахову­ються на непогашену суму боргу). Лізингові платежі згідно з чинним законодавством України не оподатковуються ПДВ. Річна норма амортизації – 25 %, розмір щорічної маржі лізингодавця – 4 %, щорічного страхового платежу – 2 %. Періодичність виплати лізингових платежів – щорічна. Визначте склад лізингових пла­тежів.

2. На підставі наведених даних необхідно визначити потребу в готівкових коштах і обсяг додаткового фінансування для започаткування власного бізнесу. Власник має 25 тис. грн., основні засоби на суму 75 тис. грн., у тому числі устаткування – 65 тис. грн., ком­п'ютери – 10 тис. грн., товарні запаси – 17,5 тис. грн., витрати май­бутніх періодів становитимуть 8,0 тис. грн., амортизаційні відраху­вання – 7,5 тис. грн., фінансові зобов'язання – 62,25 тис. грн., собі­вартість виробленої продукції за квартал дорівнюватиме 172,5 тис. грн., кредиторська заборгованість – 47,2 тис. грн.

Змістовий модуль 7. Проектний аналіз ефективності капітальних інвестицій.

Питання по темі

1. Міжнародні принципи оцінки ефективності інвестицій.

2. Основні методи оцінювання ефективності капітальних інвестицій.

3. Прогноз прибутків і грошових потоків у процесі реалізації інвести­ційного проекту.

4. Порівняння розрахункової вартості капіталу з прогнозними грошо­вими потоками при оцінюванні ефективності капітальних інвестицій.

Методичні рекомендації по вивченню теми

При вивченні першого питання доцільно розглянути міжнародні принципи оцінки ефективності інвестицій.

При вивченні другого питання доцільно розглянути основні методи оцінювання ефективності капітальних інвестицій (NPV і IRR методи).

При вивченні третього питання доцільно розглянути сутність прогнозування прибутків і грошових потоків у процесі реалізації інвести­ційного проекту.

При вивченні четвертого питання доцільно розглянути порівняння розрахункової вартості капіталу з прогнозними грошо­вими потоками при оцінюванні ефективності капітальних інвестицій.

Література [2,3,4,8].

Контрольні питання

1. У чому полягає сутність методу дисконтованого періоду окупності.

2. У чому полягає сутність методу чистого сучасного (по­точного) значення (NVP або ЧПВ-метод).

3. Охарактеризуйте метод прогнозних грошових по­токів.

4. Як відбувається оцінка впливу інфляції на ефективність інвестицій.

5. Охарактеризуйте внутрішню норма прибутковості проекту.

6. Порівняйте NVP і IRR методи.

Ситуаційні завдання

1. Організація вирішує питання про доцільність придбання нової технологічної лінії. її вартість – 10 млн. гр. од., термін екс­плуатації – 4 роки, знос на обладнання нараховується методом прямолінійної амортизації. Ліквідаційна вартість є достатньою для покриття витрат, пов'язаних з демонтажем лінії. Виторг про­гнозується по роках: 7000, 7500, 8300, 8000 тис. гр. од. Поточні витрати по роках оцінюються таким чином: 3500 тис. гр. од. – за перший рік експлуатації лінії з наступним щорічним зростанням на 5 %. Ставка податку на прибуток – 30 %. Сучасний фінансово-господарський стан організації такий, що коефіцієнт рентабель­ності авансованого капіталу складає 19 %. Ставка дисконту – 20 %. Чи є доцільним цей проект до реалізації?

2. Компанія розглядає доцільність прийняття проекту вартістю 150 гр. од. з грошовим потоком по роках – 40, 30, 50, 60, 35. Вартість капіталу компанії (г) – 12 %. Як правило, проекти з терміном погашення, що перевищує 4 роки, не затверджуються. Зробіть аналіз за допомогою критеріїв звичайного і дисконто­ваного строків окупності.