2 Спрос на деньги. Равновесие на денежном рынке

Спрос на деньги, вытекает из двух функций денег — быть средством об­ращения и средством сохранения богатства. В первом случае речь идет о спросе на деньги для заключения сделок купли-продажи (транзакционный спрос), во втором — о спросе на деньги как средстве приобретения прочих финансовых активов (прежде всего облигаций и акций). Трансакционный спрос объясняется необходимостью хранения денег в форме наличных или средств на текущих счетах коммерческих банков и иных финансовых институтов с целью осуществления как запланированных, так и незапла­нированных покупок и платежей. Спрос на деньги для сделок определяется, главным образом, общим денежным доходом общества и изме­няется прямо пропорционально номинальному ВНП.

Спрос на деньги для приобретения прочих финансовых активов опреде­ляется стремлением получить доход в форме дивидендов или процентов и изменяется обратно пропорционально уровню процентной ставки.

Современная трактовка количественной теории основана на понятии скорости обращения денег в движении доходов, которая определяется как

где М - количество денег в обращении; V - скорость обращения де­нег; Р - абсолютный уровень цен; У - реальный объем производства. Если преобразовать формулу этого уравнения следующим образом:

то мы увидим, что количество денег, находящихся в обраще­нии, равно отношению номинального дохода к скорости обращения де­нег. Если заменить М в левой части уравнения на параметр d_M — величину спроса на деньги, то получим

Из этого уравнения следует, что величина спроса на деньги зависит от следующих факторов:

• абсолютного уровня цен. При прочих равных условиях чем выше уровень цен, тем выше спрос на деньги, и наоборот;

• уровня реального объема производства. По мере его роста по­вышаются и реальные доходы населения, а значит людям потре­буется больше денег, так как наличие более высоких реальных доходов подразумевает и рост объема сделок;

• скорости обращения денег. Соответственно все факторы, влияющие на скорость обращения денег, будут влиять и на спрос на деньги.

3 Бюджетный дефицит. Способы финансирования дефицита

Государственный долг имеет прямое отношение к государственному бюджету, более того, он возникает из финансового явления по поводу пре­вышения расходов над доходами, называемого дефицитом бюджета.

Рассматривая причины возникновения де­фицита, очевидно, можно ответить на вопрос о желательности или неже­лательности бюджетного дефицита. Во-первых, дефицит может быть свя­зан с необходимостью осуществления крупных государственных вложений в развитие экономики. В этом случае он отражает не кризисное течение общественных процессов, а государственное регулирование эконо­мической конъюнктуры. Во-вторых, дефицит возникает в результате чрезвычайных обстоятельств (войны, стихийные бедствия), когда обычных результатов становится недостаточно.

Возникающий дефицит по этим двум причинам можно назвать структурным. Он является продуктом здравой государственной политики по стабилизации экономики и оказывает существенную помощь в недо­пущении резких колебаний экономической конъюнктуры.

Третьей причиной возникновения дефицита является циклическое па­дение производства, он отражает кризисные явления в экономике, неспо­собность правительства держать под контролем финансовую ситуацию в стране. Это циклический дефицит и его надо рассматривать как нежела­тельное явление в экономике. Для преодоления бюджетного дефицита применяются следующие меры: сокращение бюджетных расходов, эмис­сия, изыскание источников дополнительных доходов и одалживание де­нег. Одалживание денег по сути является государственным кредитом, поэтому государственный долг - это сумма непогашенного государственного кредита, накопленная за все время существования страны.

Погашение государственных займов и выплата процентов производит­ся либо из бюджетных средств, либо путем рефинансирования - выпуска новых займов для того, чтобы рассчитаться с держателями облигаций ста­рого займа. Методы управления государственным долгом включают кон­версию и консолидацию. Конверсия - это изменение условий займа, ка­сающихся доходности, т.е. уменьшения или увеличения размеров вы­плачиваемых процентов по займам. Консолидация - это изменение усло­вий займа, связанное с их сроками (превращение краткосрочных обяза­тельств в долго- и среднесрочные).

Внутренний и внешний государственный долг. По данным министерства финансов Республики Казахстан, сумма освоенных и непогашенных правительственных займов и отнесенных законодательными актами в эту категорию долговых обязательств на определенную дату определяет общую сумму правительственного долга.

Гарантированный правительством долг представляет собой сумму на определенную дату полученных и непогашенных негосударственных займов, имеющих государственные (правительственные) гарантии.

Государственный долг – неизбежное порождение дефицита бюджета, причины которого связаны со спадом производства, ростом предельных издержек, необеспеченной эмиссией денег, возрастанием затрат по финансированию военно-промышленного комплекса, ростом объемов теневой экономики, непроизводственных расходов, потерь, хищений и т.д.

Взаимосвязь бюджетного дефицита и государственного долга проявляется в выпуске займов для покрытия бюджетного дефицита, что приводит к последующему нарастанию долговых последствий. Увеличительное влияние на государственный долг оказывает и необходимость выплаты его с процентами. Поэтому государства, имеющие большие долги, вынуждены постоянно к ним прибегать для погашения процентов по долгу. Покрывая старые долги, государство прибегает к еще большим займам. Критическим моментом, угрожающим стабильности экономики и нормальному денежному обращению, считается ситуация, когда задолженность превышает величину годового ВНП.

Государственный долг подразделяется на внутренний и внешний. Внутренний долг представляет собой величину задолженности своим гражданам и предприятиям. Он существует в виде суммы выпущенных и непогашенных долговых обязательств.

Внешний долг – задолженность гражданам и организациям иностранных государств. Это наиболее тяжелый долг, поскольку по нему государство связано рядом целевых обязательств, с одной стороны, а, с другой стороны, при его погашении приходится рассчитываться ценными товарами и платить большие проценты. В некоторых развивающихся странах ежегодные обязательства выплат по займам превышают все поступления от внешнеэкономической деятельности.

В целом же последствия государственного долга приводят к существенному сокращению возможностей роста потребления для населения данной страны, а также увеличению налогов для оплаты растущего долга и связанных с ним процентов.

При наличии значительного долга происходит и перераспределение доходов различных слоев населения, а также утечка национального капитала за рубеж.