- •1. Принципы организации финансового менеджмента.
- •2. История развития финансового менеджмента.
- •3. Понятие «финансовый менеджмент».
- •4. Функции финансового менеджмента.
- •5. Виды финансового менеджмента.
- •I Стратегический;
- •II Тактический;
- •III Оперативный.
- •6. Основные направления и цели финансового менеджмента.
- •7. Объекты финансового менеджмента.
- •8. Субъекты финансового менеджмента.
- •9. Основные направления деятельности финансового менеджера.
- •10. Основные инструменты финансового менеджмента.
- •11. Деньги в системе управления финансовой деятельности.
- •12. Учёт фактора времени в управлении финансами.
- •13. Учёт фактора риска в управлении финансами.
- •14. Классификация финансовых рисков.
- •15. Финансовый риск - менеджмент.
- •16. Средства и способы снижения рисков.
- •17. Капитал предприятия и его образование.
- •18. Формирование первоначального капитала предприятия.
- •19. Понятие «цена» капитала предприятия.
- •20. Управление ценой и структурой капитала предприятия.
- •21. Формы и методы привлечения заемных средств.
- •22. Кредит – важнейшая форма привлечения капитала.
- •23. Преимущества и недостатки лизинга.
- •24. Что такое «факторинг»?
- •26. Основной и оборотный капитал предприятия, нематериальные активы.
- •27. Управление оборотным капиталом предприятия.
- •28. Организация финансового планирования на предприятии.
- •29. Сущность бюджетирования.
- •30. Инвестиционная составляющая финансового менеджмента. Сущность инвестиций.
- •31. Управление инвестициями.
- •32. Финансовые инвестиции.
- •33. Формирование оптимального инвестиционного портфеля.
- •34. Управление инвестиционным портфелем.
- •35. Управление активами предприятиями. Концепция «Управление стоимости компании».
- •36. Управление финансовыми ресурсами предприятия.
- •37. Дивидендная политика акционерного общества.
- •38. Теории дивидендной политики.
- •39. Основные типы дивидендной политики акционерного общества.
- •40. Банкротство и антикризисное управление финансами предприятия.
- •41. Причины неплатёжеспособности и банкротства предприятий.
- •42. Финансовая стабилизация на предприятии в условиях кризисной ситуации.
- •43. Использование информационных технологий в системе финансового менеджмента.
- •45. Базовые концепции финансового менеджмента.
- •44. Автоматизация основных направлений финансовой работы на предприятии.
- •46. Концепция компромисса между риском и доходностью.
- •47. Концепция «портфеля».
- •48. Фандрайзинг – новое направление финансового менеджмента.
46. Концепция компромисса между риском и доходностью.
Теоретические основы этой концепции впервые были сформулированы в 1921 году Фрэнком Найтом - основателем Чикагской школы экономической теории - в книге «Риск, неопределенность и прибыль» . Затем эта концепция получила дальнейшее развитие в работах многочисленных исследователей (исследования форм этой взаимосвязи и их количественных пропорций не прекращаются до настоящего времени).
Сущность этой концепции состоит в том, что получение любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском, причем между уровнем ожидаемого дохода и уровнем сопутствующего ему риска существует прямо пропорциональная зависимость, чем выше требуемая или ожидаемая доходность, т.е. отдача на вложенный капитал, тем выше и степень риска, связанного с возможным неполучением этой доходности; верно и обратное. На базе этой концепции построены множественные модели оценки финансовых активов (финансовых инструментов инвестирования) и методика инвестиционного анализа в системе портфельной теории. В то же время возможны ситуации, когда максимизация дохода должна быть сопряжена с минимизацией риска.
Финансовые операции являются именно тем разделом экономических отношений, в котором особенно актуальна житейская мудрость: "Бесплатным бывает лишь сыр в мышеловке". Интерпретации этой мудрости могут быть различны; в частности, в данном случае плата измеряется определенной степенью риска и величиной возможной потери. Поэтому суть концепции можно выразить следующим тезисом: ключевым критерием при планировании подавляющего большинства потенциально обещающих доход финансовых операций является критерий субъективной оптимизации соотношения (доходность (доход), риск).
47. Концепция «портфеля».
Концепция инвестиционного портфеля имеет важные следствия для многих сфер финансового управления. Например, цена капитала фирмы определяется степенью риска ценных бумаг, находящихся в ее портфеле, поскольку, во-первых, структура инвестиционного портфеля влияет на степень риска собственных ценных бумаг фирмы; во-вторых, требуемая инвесторами доходность зависит от величины этого риска. Кроме того, любая фирма, акции которой находятся в портфеле, в свою очередь может рассматриваться как некий портфель находящихся в ее эксплуатации активов (или проектов), и поэтому владение портфелем ценных бумаг представляет собой право собственности на множество различных проектов; в этом контексте уровень риска каждого проекта оказывает влияние на рисковость портфеля в целом.
Отцом современной теории портфеля является Гарри Марковиц, получивший за свои труды в 1990 г. Согласно теории портфеля Марковича критериями оценки эф-фективности инвестиционных решений являются только два парамет- ра —ожидаемая доходность и стандартное отклонение доходности. Эта теория состоит в том, что, как правило, совокупный уровень риска может быть снижен за счет объединения рисковых активов в портфе- ли. Основная причина такого снижения риска заключается в отсут-ствии прямой функциональной связи между значениями доходности по большинству различных видов активов. Теория портфеля приво-дит к следующим выводам: 1) для минимизации риска инвесторам следует объединять рисковые активы в портфели; 2) уровень риска по каждому отдельному виду активов следует измерять не изолированно от остальных активов, а с точки зрения его влияния на общий уровень риска диверсифицированного портфеля инвестиций.