Литература

Агапова ТА., Серегина С.Ф.Макроэкономика: Учеб. / Под общ. ред. А.В. Сидоровича. 4-е изд., перераб. и доп. М.: МГУ им. М.В. Ломоносова, 2001. С. 117—123, 361—385.

Макконнелл К.Р., Брю С.Л.Экономикс: принципы, пробле­мы и политика: Учеб, для экон. вузов: Пер. с англ.: В 2 т. М.: ИНФРА-М, 2000. Т. 1. Гл. 5, 12, 31.

МэнкъюН.Г.Принципы макроэкономики. СПб.: ПитерКом, 1999. Гл. 6, 12, 25, 32.

Фишер С.,Дорнбуш Р„ Шмалензи Р.Экономика: Учеб.: Пер. с англ. М.: Дело, 1999. Гл. 4, 21, 28.

Янжул И.И.Основные начала финансовой науки: учение о государственных доходах. 4-е изд., изм. и доп. СПб.: Тип. М. Ста­сюлевича, 1904.

Раздел IV

ОСНОВЫ ТЕОРИИ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

В данном разделе мы рассмотрим, что собой представляет мировая экономика, по каким направлениям идет глобализа­ция, какие формы экономических отношений существуют се­годня и какое влияние они оказывают на национальные эконо­мики. В контексте анализа мировой экономики мы определим место экономики Республики Беларусь в системе мирохозяй­ственных связей.

Глава 13 мировая экономика и экономические аспекты глобализации

1. Мировая экономика (хозяйство) и предпосылки ее возникновения. Закрытая и открытая экономика.

Структура мировой экономики и типология стран

Ни одна национальная экономика не может существовать сама по себе, без взаимоотношений с другими национальными экономиками, в отрыве от мирового хозяйства, мировой эконо­мики, другими словами — как закрытая экономика.

Закрытая экономика — это экономика, все резиденты кото­рой не совершают сделок с внешним миром.

Примеров закрытой экономики в современном мире не так уж много. Можно ли считать полностью закрытой экономику Северной Кореи? В период неурожая и голода конца 1990-х гг. ей оказывалась гуманитарная помощь Республикой Корея и Китаем. Даже Куба, внешнеэкономические сделки которой сведены к минимуму, специализируется во всемирном хозяй­стве на приеме туристов и поставках знаменитых гаванских сигар за рубеж.

Открытая экономика — это экономика, все резиденты кото­рой совершают сделки с внешним миром без ограничений.

В чистом виде открытой экономики также не существует. В каждой стране имеются определенные ограничения на сделки с внешним миром, и можно вести речь лишь о степени откры­тости экономики (малой или большой), считая экономики от­крытыми.

Малая открытая экономика— это страна, внутренние эко­номические процессы которой не оказывают влияния на миро­вые экономические процессы (например, экономика Республи­ки Беларусь).

Большая открытая экономика— это страна, внутренние эко­номические процессы которой оказывают влияние на мировую экономику (например, экономика США или стран Евросоюза).

Эволюция мировой экономики. Мировое хозяйство и миро­вая экономика сложились к началу XX в. в результате длитель­ного исторического процесса, важнейшей предпосылкой кото­рого послужило международное разделение труда. В литерату­ре встречаются различные подходы к определению этапов раз­вития мировой экономики. С точки зрения теории мировой эко­номики можно выделить следующие этапы: мировой рынок, мировое хозяйство, международная экономика, мегаэкономи­ка (или глобальная экономика). Рассмотрим подробнее каж­дый из них.

Становление мирового рынка началось с возникновения простейшей формы — внутреннего рынка, для которого харак­терна продажа товара производителем потребителю из рук в ру­ки, при этом все, что покупается, сразу оплачивается и забира­ется покупателем. Такая форма существовала уже на самой ранней стадии развития товарного хозяйства, основанного на разделении труда, что известно из истории Древней Греции, Ва­вилона, Трои, Египта и других государств. К тому же времени относится появление купцов, оказывавших услуги по продаже товаров, и менял, одалживавших на это деньги.

Практически сразу после зарождения рынки стали специа­лизироваться. Появились национальные рынки товаров, в рам­ках которых образовались оптовые и розничные рынки, рынки капитала, а также рынки труда, основной формой которых бы­ла работорговля. Часть национального рынка уже ориентирова­лась на иностранных покупателей.

С развитием рынка выделился особый его сегмент — между­народный рынок, который представлял собой часть рынка, не­посредственно связанную с рынками других стран. Этот про-

цесс существенно интенсифицировался с развитием мануфак­туры, основанной на разделении труда и создававшей условия для увеличения производства товаров и расширения рынка.

Становление промышленности шло в направлении от ману­фактуры к крупной машинной индустрии, возникшей как след­ствие промышленного переворота в первой половине XIX в. Для сбыта производимой продукции потребовался мировой ры­нок. Его формирование завершилось к рубежу XIX—XX вв.

Мировой рынок —это сфера устойчивых товарно-денеж­ных отношений между странами, основанных на международ­ном разделении труда и других факторов производства.

Мировой рынок характеризуется следующими чертами:

• это категория товарного производства, которое в поисках сбыта своей продукции вышло за национальные рамки;

• ему свойственны перемещение товаров между странами на основе спроса и предложения в мировой экономике и форми­рование мировых цен;

• он оптимизирует распределение редких ресурсов в масш­табах мировой экономики;

• выполняя санирующую функцию в мировой экономике, он выбраковывает из международного обмена неконкурентос­пособные товары и их производителей;

• благодаря информационной функции мирового рынка каждый из участников в курсе установившихся спроса и пред­ложения и может регулировать параметры своего производст­ва, зная, что, сколько и для кого следует производить в между­народном масштабе.

Мировой рынок проявляется через международную торговлю.

Дальнейшее развитие производительных сил происходило одновременно с расширением связей между странами. Рамки межгосударственного обмена товарами на рубеже XIX XX вв. раздвинулись, и постоянным фактором международного эконо­мического общения стало перемещение факторов производства, прежде всего капитала и рабочей силы. Данный этап можно определить как мировое хозяйство.

Мировое хозяйство— это совокупность национальных экономик стран мира, связанных между собой мобильными факторами производства.

В отличие от мирового рынка мировое хозяйство затрагива­ет не только сферу обращения, но и сферу производства. Миро­вое хозяйство включает в себя все основные признаки мирового рынка, но кроме того ему свойственна специфика, связанная с международным движением факторов производства.

Мировое хозяйство характеризуется следующими чертами

• международное движение факторов производства прио ретает постоянный характер, прежде всего в формах вы за-ввоза капитала, рабочей силы и технологии;

  Н

• возникают международные формы производства, в пе вую очередь в рамках транснациональных корпораций (ТНК

• государства проводят экономическую политику, пред сматривающую поддержку международного движения товар и факторов производства на двусторонней и многосторонн основе;

• экономика многих государств становится открытой.

Мировое хозяйство является более высокой стадией разв

тия, чем мировой рынок, так как оно охватывает более шир кий спектр экономических отношений.

После сильнейших мировых потрясений (мировой экономя ческий кризис 1930-х гг., вторая мировая война) мировое х зяйство оказалось разбалансированным. Кроме того, мног: формы экономического общения, игравшие вспомогательну роль, начали превращаться в самостоятельную экономическу силу. Прежде всего речь идет о валютно-финансовой сфере На предыдущем этапе ее задача ограничивалась обслуживани ем расчетов в международной торговле товарами, но к конц первой половины XX в. сформировался особый, большей часть оторванный от торговли организм финансовых и валютных сп куляций. Причем его масштабы превысили масштабы мирово торговли и международного движения факторов производства. I

К середине XX в. стало ясно, что мировое хозяйство не в с стоянии стабильно функционировать без каких-то общих дл всех стран механизмов координации их деятельности. В ре зультате возникла целая система международных экономичв ских и финансовых организаций, в задачу которых входил наблюдение за экономическим развитием стран; оказание п мощи при нарушениях платежных балансов; осуществлени финансовой поддержки в рамках стабилизационной политики координация деятельности стран. Звеньями данной систем стали Организация Объединенных Наций (ООН), Международ ный валютный фонд (МВФ), Мировой банк, Генеральное согля* шение по торговле и тарифам (ГАТТ, с 1995 г. — ВТО) и др.

Взаимозависимость стран с годами росла, и они вышли на новый уровень открытости экономик.

К середине XX в. мировая экономика перешла на следуюч щий этап своего развития — этап международной экономики.

Международная экономика— это стадия развития миро­вой экономики, для которой характерны превращение валютно­финансовой сферы в самостоятельный феномен, возникновение системы межгосударственных экономических и финансовых организаций, координирующих деятельность стран в различ­ных направлениях, усиление степени открытости экономик.

Международная экономика, имея все черты предыдущих этапов развития, приобретает и специфические качества. Ее от­личают:

• принципиально новое состояние международной торгов­ли, выражающееся в появлении таких форм, как внутрифир­менная торговля, торговля услугами, торговля высокотехноло­гичными товарами, а также в ускорении темпов роста;

• высокий уровень развития международного передвиже­ния традиционных факторов производства (прежде всего капи­тала и труда), а также международной передачи технологий;

• широкое распространение международных форм произ­водства на предприятиях, усиление роли ТНК;

• самостоятельное функционирование международной ва­лютно-финансовой сферы. Ее деятельность по обслуживанию международной торговли и движения факторов производства из основной превращается во второстепенную;

• формирование системы над- и межнациональных меха­низмов международного регулирования и координации деяте­льности стран;

• подчинение экономической политики большинства госу­дарств принципам функционирования открытой экономики.

Международная экономика представляет собой более слож­ный по сравнению с мировым хозяйством организм. Есть осно­вания рассматривать ее в двух уровнях — микро- и макроэконо­мическом. Международная микроэкономикавключает законо­мерности межстранового движения товаров и услуг, а также факторов их производства без учета существования и функцио­нирования денег, т.е. охватывает экономические процессы, происходящие в реальном секторе международной экономики.Международная макроэкономикаохватывает закономерности Функционирования открытых национальных экономик в усло­виях самостоятельности валютно-финансовой сферы. На этом уровне решающую роль играет международное движение фи­нансовых активов.

Мировая экономика продолжала развиваться по пути усиле­ния взаимозависимости стран, и в конце XX в. накопление при­знаков единства их экономик привело к качественному скачку, создавшему новый организм — мегаэкономику.

Возникновение мегаэкономики, как и любой сущности, в результате эволюционных процессов нельзя абсолютно точно датировать. Это происходило постепенно, по мере накопления свойств и признаков, проявившихся в международной эконо­мике, на протяжении всей второй половины XX в. Рождались и утверждались до тех пор неизвестные экономические явле­ния; общепланетарные процессы, развивавшиеся в экономике, идеологии, экологии и социальной сфере, затрагивали жизнь всех людей на Земле и потому получили название глобальных.

Формирование мегаэкономики как нового планетарного един­ства началось с наступлением 1970-х гг. Как и все иные стадии, она наряду с чертами предыдущего этапа имеет яркие особен­ности. Так, от международной экономики мегаэкономику отли­чают:

• четкое выделение самостоятельного, не зависящего от на­циональных государств, вышедшего из-под их юрисдикции транснационального капитала;

• активный переход все большего количества стран к ин­формационному обществу, использование (прежде всего инфор­мационных) компьютерных и сетевых технологий.

Глобализация — феномен, достойный особого рассмотре­ния, ей посвящен параграф 13.5.

Структура мировой экономики и типология стран. В мире насчитывается более 200 стран. Их классификация и изучение чрезвычайно важны для взаимного обмена опытом. Страны классифицируют исходя из различных критериев.

Во-первых, можно использовать региональный подход, под­разумевающий деление мира на историко-культурные регио­ны. Наиболее проста в этом отношении группировка по конти­нентальному признаку с дальнейшим выделением подгрупп на каждом континенте. Например, Европа подразделяется на За­падную, Центральную и Восточную Европу; в Азии различают­ся Ближний и Дальний Восток, Средняя и Юго-Восточная Азия; Африка традиционно делится на Северную, Централь­ную и Африку южнее Сахары; Америка подразделяется на Се­верную и Латинскую Америку. Это культурно-историческая классификация стран. Она наиболее эффективна при исследо­вании региона с точки зрения его природно-климатических особенностей, истории и культуры.

Во-вторых, возможна классификация с выделением специ­альных типов стран на основе ряда признаков. Например, по времени возникновения государства, институциональному и политическому устройству, принадлежности к определенной цивилизации, соотношению основных экономических укладов и т.п. Такие классификации применяются для некоторых спе­цифических исследований проблем мировой экономики.

В-третьих, можно группировать страны для целей экономи­ческого анализа. С этой точки зрения наиболее полное пред­ставление о группах стран в мировой экономике дают сведения международных организаций, членами которых является боль^- шинство государств мира, — Организации Объединенных На­ций, Международного валютного фонда и Мирового банка. При этом любая классификация составляется исходя из задач кон­кретной организации. Например, Мировой банк придает особое значение оценке уровня экономического развития каждой стра­ны, ООН — социальным и демографическим аспектам и т.д.

В аналитических целях в рамках мировой экономики стра­ны делятся на три большие группы — промышленно развитые (индустриальные) страны, страны с переходной экономикой и развивающиеся страны.

Промышленно развитые страны(ПРО) — это страны с развитой рыночной экономикой, как правило, избравшие ка­питалистическую модель развития в вариантах от неолибераль­ной до социально ориентированной экономики. Данные страны отличаются высокими качественными показателями: уровень ВВП на душу населения не ниже 15 тыс. дол. в год; государство гарантирует социальную защиту (пенсии, пособия по безрабо­тице, обязательное медицинское страхование); большая про­должительность жизни; высокое качество образования и меди­цинского обслуживания; достойный уровень культуры. Разви­тые страны прошли через аграрную и индустриальную стадии развития с преобладающим вкладом в создание ВВП сельского хозяйства и промышленности, и для их национального хозяй­ства характерна ведущая роль нематериального производства сферы услуг, создающей от 60 до 80 % ВВП.

К группе индустриальных стран относятся прежде всего го­сударства так называемой «большой семерки» (Great7, сокра­щенноG7) — США, Япония, Германия, Великобритания, Фран­ция, Италия и Канада. Они занимают доминирующее положе­ние в мировой экономике в силу мощного экономического и научно-технического потенциала, большой численности насе­ления, высокого уровня совокупного и удельного ВВП.

Развитыми странами являются и сравнительно небольшие, но «продвинутые» в экономическом и научно-техническом отноше­нии государства Западной Европы, такие как Австрия, Бельгия, Дания, Греция, Испания, а также Австралия и Новая Зеландия.

В 1995 г. к группе экономически развитых были причисле­ны Южная Корея, Гонконг, Сингапур, Тайвань (так называе­мые страны-«драконы» Юго-Восточной Азии, или «новые ин­дустриальные страны») и Израиль. Все они бурно развивались в послевоенный период, превращаясь в важные мировые про­мышленные, научно-технические и финансовые центры. Уро­вень ВВП на душу населения, качество жизни в этих государ­ствах вплотную приблизились к показателям лидеров, а в ряде случаев (Гонконг и Сингапур) даже превзошли их. Тем не ме­нее, каждая из стран имеет свои проблемы и действует согласно собственной философии экономического развития.

Страны с переходной экономикой— это государства Цент­ральной и Восточной Европы (бывшие социалистические стра­ны) и бывшие республики СССР, переходящие от администра­тивно-командной экономики к экономике, в которой главную роль играют рыночные принципы организации и управления. Эта группа неоднородна по своему развитию. В нее входят как страны с высоким уровнем жизни (например, Венгрия, Чехия, Словакия), так и серьезно пострадавшие от военных действий, а поэтому не столько реформирующие, сколько восстанавли­вающие свою экономику — Сербия и Черногория, Босния и Герцеговина.

Развивающиеся страныобразуют наиболее многочислен­ную группу — 130 государств. Их еще называют странами «третьего мира». Определение «развивающиеся» отражает мо­дель национального хозяйства, в которой крайне невелика роль рыночных механизмов и частного предпринимательства, пре­имущественное значение имеют такие формы, как натуральное или полунатуральное хозяйство, в отраслевой структуре эконо­мики заметно преобладание аграрного и индустриального секто­ров, значительна степень вмешательства государства в экономи­ку, а уровень социальной защиты довольно низкий.

Эта группа также неоднородна. В ней есть страны, по мно­гим показателям уровня и качества жизни превосходящие раз­витые государства (например, Объединенные Арабские Эмира­ты, Кувейт), другие же очень бедны (большинство стран Афри­ки южнее Сахары).

Для целей конкретного экономического анализа развиваю­щиеся страны принято делить на следующие подгруппы:

• чистые кредиторы;

• чистые должники;

• экспортеры энергоресурсов;

• импортеры энергоресурсов;

• наименее развитые страны.

По уровню ВНП на душу населения Мировой банк применя-

ет ОСОбуЮ КЛЭ.ССИфИКЭ.ЦИЮ. _осГ’ТТТАтлTVTPHT4-

. страны с низким уровнем дохода (785 дол. США

ше), они составляют 30,1 % всех стран;

. страны с уровнем дохода ниже среднего (786-3125 дол.),

^ТаКГ^Х_Страны^/с’уровнем дохода выше среднего (3126—9655 дол.),

^ИХТираны с высоким уровнем дохода (9656 дол. и выше), к которым причислено 23,1 % всех государств.

страны, с неплохим эк—еским и научным

потенциалом.

На основе вышеизложенного можно предложить следую­щую типологию стран:

• «большая семерка»;

• прочие развитые страны;

• новые индустриальные страны;

• страны Центральной и Восточной Европы;

• Россия и другие республики, входившие в САЛдГ,

. Китай ка^ уникальная страна, его модель - это симбиоз пыночной и планово-регулируемой экономики;

Т Индия и Пакистан как страны, в которых проживает бо- лее шестой части жителей планеты; они богаты ресурсами, пяляют значительным научным потенциалом;

• развивающиеся страны с высоким ВНП на душу населения,

• «классические» развивающиеся государства,

• наименее развитые страны.

2. Формы экономических отношений в мировом хозяйстве

Основными формами международных экономических отно­шении выступают международная торговля, международное движение капитала, международная миграция рабочей силы и валютно-финансовые отношения. В данной главе мы остано­вимся на тех формах, которые складываются в реальном секто­ре мировой экономики и не охватывают движение денег.

Международная торговля представляет собой перемещение товаров и услуг между странами. Это исторически первая фор­ма международных экономических отношений.

Применительно к одной стране обычно используют термин «внешняя торговля», к взаимной торговле двух стран «меж­

государственная, двусторонняя торговля», а к торговле всех стран друг с другом — «международная, мировая торговля».

Международную торговлю образуют два встречных потока товаров и услуг — экспорт и импорт; она характеризуется тор­говым сальдо и торговым оборотом.

Экспортпродажа товара, предусматривающая его вывоз за границу.

Импорт— покупка товара, предусматривающая его ввоз из-за границы.

Торговое сальдо— разность стоимостных объемов экспорта и импорта. Эту величину в макроэкономике называютчистым экспортом.

Торговый оборот— сумма стоимостных объемов экспорта и импорта.

Экспорт и импорт — два ключевых понятия, характеризую­щих движение товаров и услуг. Они применяются и для анали­за международной торговли, и для практических целей. Торго­вое сальдо и торговый оборот имеют более узкое аналитическое и практическое значение и используются реже.

Почему возникла и активно развивается международная торговля? Странам выгодно участие в мировой торговле по не­скольким причинам: во-первых, вследствие различий в услови­ях производства; во-вторых, из-за возможности снизить издерж­ки производства; в-третьих, вследствие различий во вкусах потребителей между странами. Проще говоря, международная торговля выгодна, поскольку способствует специализации стран и расширяет их потребительские возможности. Картина станет яснее после знакомства с принципами абсолютных и сравни­тельных (или относительных) преимуществ.

В книге «Исследование о природе и причинах богатства на­родов» Адам Смит изложил теорию абсолютных преимуществ.

Абсолютное преимущество - это принцип, согласно ко­торому одни страны могут производить некоторые товары более эффективно, т.е. с меньшими издержками, чем все другие.

Смит доказал, что если торговлю не ограничивать, то каж­дая страна начнет специализироваться на производстве той продукции, которая обладает конкурентными преимущества­ми. Путем специализации страны смогут повысить производи­тельность, потому что: а) рабочая сила станет более квалифици­рованной при выполнении одних и тех же работ; б) работники не будут терять время на переключение с одного вида продук­ции на другой; в) длительные периоды производства однород­ной продукции способствуют выработке наиболее эффективных методов работы. Затем страна сможет использовать избыток своей специализированной продукции для приобретения друго­го продукта в большем количестве, чем могла бы произвести са­ма, отвлекая ресурсы от своего конкурентного продукта.

Специализация страны в соответствии с данным принципом может быть обусловлена как естественными преимуществами (климат, природные ресурсы), так и приобретенными (уровень развития технологии, квалификация работников). Примером естественных преимуществ является специализация Бразилии и Колумбии на производстве кофе, примером приобретенных — экспорт Японией стали, хотя она импортирует при этом железо и уголь — два основных компонента производства стали.

Однако абсолютными преимуществами обладают далеко не все страны. Могут ли они участвовать в международной торгов­ле и получать от нее выгоду? Ответ на вопрос дал Давид Рикар­до в теории сравнительных преимуществ.

Сравнительное преимущество — принцип, в соответствии с которым любая страна может извлечь выгоду из внешней тор­говли, если она специализируется на производстве и экспорте тех товаров, которые может произвести с относительно низки­ми издержками.

| 1 иуЩеи1 oyci нилпал ч 1 _

ШДля простоты и строгости выводов примем некоторые допущения. 1) существует полная занятость факторов производства;

2. главной целью является повышение эффективности производства,

3. мир состоит из двух стран, производящих два товара,

4. транспортные расходы не учитываются;

5. факторы производства являются мобильными внутри страны, но при этом отсутствует свобода пересечения ими границ.

Итак, две страны — Беларусь и Украина выпускают два продукта—телеви­зоры и сельскохозяйственную технику. Известны затраты труда в каждой стране на каждый товар (табл. 13.1). ^

Таблица 13.1

Сравнительные преимущества Беларуси и Украины

Продукт	Затраты рабочего времени, ед. продукции/ч
	Беларусь	Украина
Телевизоры	10	30
Сельскохозяйственная техника	20	40

В данном гипотетическом примере Беларусь имеет более низкие затраты труда в производстве как телевизоров, так и сельскохозяйственной техники Это абсолютные преимущества. Но торговля может принести выгоду обеим странам. В Беларуси производство одного телевизора «стоит» 0,5 ед. сельско­хозяйственной техники (10 / 20), а на Украине — 0,75 ед. (30 / 40) Однако в Бе­ларуси создание единицы сельскохозяйственной техники «стоит» 2телевизо­ра, а на Украине — 1,25 телевизора. Следовательно, Беларуси выгоднее спе­циализироваться на выпуске телевизоров, а Украине - на производстве сельскохозяйственной техники, и в результате торговли каждая из стран полу-

Принципы абсолютных и сравнительных преимуществ — не единственные теории, обосновывающие необходимость меж­дународной торговли. Существуют также теории соотношения факторов производства, жизненного цикла товара, подобия стран и др.

Большинство теорий подходит к международной торговле с позиции страны. Но конкретные решения по торговле обычно принимают компании. Поэтому важно знать, чем они руковод­ствуются в вопросах экспорта или импорта продукции.

Стимулами к экспорту являются:

• использование избыточных производственных мощностей (компании часто в текущем или долгосрочном периоде распола­гают производственными мощностями, которые превышают потребности внутреннего спроса);

• возможность снижения издержек производства за счет увеличения выпуска продукции в результате выхода на глоба­льные внешние рынки;

• повышение прибыльности вследствие более благоприят­ной конкурентной среды в других странах;

• распределение риска: выводя сбыт за пределы своей стра­ны, производитель получает возможность минимизировать ко­лебания спроса за счет разности фаз, в которых находятся соб-

ственный цикл деловой активности и цикл иностранного парт­нера; кроме того, производитель расширяет круг клиентов, и по­теря одного из них окажется для него менее ощутимой.

Импульс к участию в торговле поступает и от импортера, поскольку фирма ищет более дешевые или более качественные сырьевые и иные материалы, комплектующие либо готовые из­делия для использования на своих предприятиях. Фирма мо­жет активно искать и новые товары, разработанные за рубе­жом, чтобы дополнить свои ассортиментные группы. Импор­тер, как и экспортер, распределяет свои операционные риски за счет расширения круга поставщиков.

Несмотря на преимущества, которые несет в себе междуна­родная торговля, на ее пути возникают многочисленные пре­пятствия. Так, государственная политика способна не только стимулировать, но и затруднять движение торговых потоков. Очевидными препятствиями являются прямые ограничения импорта и экспорта товаров в виде таможенных тарифов, им­портных квот и т.п. А на уровне предприятия тормозом высту­пают недооценка собственных возможностей, недостаточность информации о механике торговли, боязнь риска. Все это ставит под вопрос участие фирмы во внешнеторговых отношениях.

Международное движение капитала — это прежде всего пе­ремещение финансовых активов между странами.

Капиталвыступает одним из факторов производства, кото­рый необходимо затратить, чтобы произвести какой-либо товар или услугу. Он представляет собой накопленный запас средств, существующий в реальной и денежной формах, необходимый для создания благ. Капитал может перемещаться между стра­нами, его международное движение основано намеждународ­ном разделении —исторически сложившемся или приобретен­ном сосредоточении капитала в тех или иных странах. Оно вы­ражается не только в различных размерах накопленных запа­сов реального и денежного капитала, но и в особенностях исто­рических традиций и опыта производства, уровней развития рыночных механизмов, а также просто денежных и других фи­нансовых ресурсов. В экономической жизниреальныйка­питал обязательно получает денежную оценку и представляет­ся в форме каких-либо финансовых инструментов (чаще всего долей или акций), аденежныйкапитал может превращать­ся в реальный. Это обеспечивает возможность передвижения капитала как от одного собственника к другому, так и между странами.

Международное движение капитала принимает различные формы. В зависимости от источников происхождения капитал, перемещающийся между странами, делится на государствен­ный (официальный) и частный.

Государственный(официальный)капиталпредставляет со­бой средства государственного бюджета, перемещаемые за гра­ницу или принимаемые из-за границы по решению прави­тельств, а также межправительственных организаций. Так как источником государственного капитала являются средства гос­бюджета, т.е. деньги налогоплательщиков, то решения о его пе­ремещении принимаются совместно правительством и парла­ментом. Примерами движения государственного капитала яв­ляются государственные займы, ссуды, гранты и помощь, пре­доставляемые странами друг другу в соответствии с межправи­тельственными соглашениями.

Частный капитал— это средства частных фирм, банков и других неправительственных организаций, перемещаемые за границу или принимаемые из-за границы по решению руково­дящих органов. Источником данной формы движения капита­ла являются собственные или заемные средства частных фирм. В качестве примеров можно назвать передвижение капитала за границу частными фирмами, предоставление торговых креди­тов, межбанковское кредитование.

По характеру использования капитал делится на предпри­нимательский и ссудный.

Предпринимательский капитал— это финансовые сред­ства, вкладываемые в производство с целью получения прибы­ли. В таком качестве чаще всего выступает частный капитал, хотя иногда государство либо принадлежащие ему предприятия вкладывают средства за границу с целью получения прибыли.

Ссудный капитал —финансовые средства, которые даются взаймы с целью получения процентов. Для этого используется как государственный капитал, так и (в значительно меньшей мере) частный.

По срокам различают средне-, долго- и краткосрочное дви­жение капитала. Средне-идолгосрочноедвижение — это вло­жения капитала сроком более чем на один год. Обычно оно за­трагивает частный капитал в предпринимательской форме или ссудный капитал в виде государственных кредитов.Кратко­срочноедвижение капитала — это вложения капитала сроком менее чем на один год. Как правило, в нем участвует ссудный капитал в форме торговых кредитов.

По цели вложения капитал, перемещающийся между стра­нами, делится на прямые и портфельные инвестиции. Данная классификация представляет наибольший интерес с точки зре­ния анализа международного движения капитала.

Прямые иностранные инвестиции— это вложения капи­тала, дающие зарубежному инвестору право контроля над

объектом размещения капитала.

Источником прямых инвестиций практически всегда явля­ется частный капитал и лишь иногда — государственный. Пря­мые инвестиции сопровождаются обязательным контролем. Размер доли собственности, необходимой для получения права контроля, четко не обозначен. Если акционерная собственность широко рассредоточена, то небольшой процент акций может оказаться достаточным для установления контроля над приня­тием управленческих решений.

Одна из особенностей прямых инвестиций такова, что если фирму контролируют иностранные инвесторы, то решения, имеющие значение для данной страны, принимаются за рубе­жом исходя из интересов собственников. Данные решения мо­гут иметь серьезные экономические последствия.

Прямые иностранные инвестиции тесно связаны с торгов­лей. Они стимулируют торговлю, поскольку требуют поставок комплектующих изделий, дополнительной продукции, обору­дования для дочерних фирм.

Предприятия заинтересованы в прямых инвестициях, по­скольку это сулит увеличение прибыли, расширение рынков сбыта, открытие доступа к более дешевым ресурсам, диверси­фикацию риска. При участии правительства в прямых инвести­циях дополнительным мотивом может стать достижение опре­деленного политического преимущества.

Основными субъектами прямых иностранных инвестиции являются транснациональные корпорации. На долю 100 круп­нейших ТНК в конце XX в. приходилось около трети всех пря­мых иностранных инвестиций.

Портфельные инвестиции— это вложения капитала в иностранные ценные бумаги без права контроля над объек­том, но с правом на получение прибыли.

Портфельные инвестиции также представляют собой дви­жение частного капитала, хотя и государство имеет возмож­ность продавать за рубеж свои и покупать иностранные ценные бумаги. Различают два основных вида портфельных инвести­ций: акционерные ценные бумаги,удостоверяющие имущес­твенное право их владельца, идолговые ценные бумаги,удосто­веряющие отношения займа.

Причины, побуждающие делать портфельные инвестиции, в основном те же, что и в случае прямых иностранных инвести­ций, однако ликвидность портфельных инвестиций, т.е. их спо­собность быстро превращаться в наличные деньги, значительно выше, чем прямых. Это делает ценные бумаги привлекательным финансовым активом, обращающимся в мировой экономике.

Международный рынок портфельных инвестиций значи­тельно шире международного рынка прямых инвестиций. С на­чала 1990-х гг. происходил беспрецедентный рост объема меж­дународных портфельных инвестиций. Международные опера­ции с ценными бумагами, которые составляли не более 10 % ВНП в наиболее развитых странах мира, возросли по стоимост­ному объему до 100 % и более к середине 1990-х гг.

При анализе открытой экономики должно учитываться дви­жение капитала, в связи с чем важное значение имеет показа­тель чистых иностранных инвестиций.

Чистые иностранные инвестиции— это разность между стоимостью активов, приобретенных резидентами, и стоимостью отечественных активов, приобретенных иностранцами. Они на­ходятся под влиянием следующих факторов:

• реальной ставки процента по иностранным активам;

• реальной ставки процента по внутренним активам;

• экономических и политических рисков приобретения ино­странных активов;

• государственной политики в отношении иностранных ин­весторов.

Пример. Предположим, гражданин Республики Беларусь решает, какие ценные бумаги приобрести — государственные облигации Республики Бела­русь или государственные облигации России. Он должен сравнить реальные ставки процента, выплачиваемого по тем и другим облигациям, поскольку чем выше доход, тем выгоднее вложение денег. При этом следует помнить о риске связанном с возможной неплатежеспособностью государства. В таком случае гражданин не получит в положенный срок процентный доход или основную сумму долга. Важно принимать во внимание и вероятность ограничений дея­тельности иностранных инвесторов, в связи с чем государство может отказать­ся выплачивать доход лицам, не являющимся гражданами России.

Международная миграция рабочей силы — это перемеще­ние трудоспособного населения из одних государств в другие, вызванное причинами экономического и иного характера.

Как известно, фактором производства выступает труд. Это мобильный фактор, передвигающийся как внутри страны, так и между странами, и формой его перемещения является между­народная трудовая миграция.

Для современной международной трудовой миграции ха­рактерны значительное и постоянное увеличение масштабов, вовлечение в мировой миграционный оборот населения практи­чески всех стран мира. Особенно интенсивно увеличение в трудо­вой миграции доли высококвалифицированных специалистов.

Данное явление имеет длительную историю, но только в XX в. перемещение рабочей силы превратилось в одну из ведущих форм движения факторов производства и соответственно^ от­дельную сферу международных экономических отношений. Су­ществует ряд причин возникновения международного рынка труда:

• интернационализация хозяйственной жизни,

• революция в науке, технике и сфере информации;

• развитие интеграционных процессов;

• деятельность транснациональных корпораций.

Все это способствовало усилению подвижности трудоспособ­ного населения, которое использует развитую инфраструктуру коммуникаций для перемещения по странам и континентам.

Формымеждународной трудовой миграции разнообразны, в частности:

• межконтинентальная (между странами разных континен­тов) и внутриконтинентальная (между странами одного конти­нента);

• временная (выезд на определенное время) и безвозвратная (навсегда);

• маятниковая (работа за границей с ежедневным возвраще­нием домой);

• сезонная (выезд на сезонные работы);

• «утечка умов» (эмиграция высококвалифицированных специалистов);

• легальная (на законном основании) и нелегальная (с нару­шением миграционного законодательства);

• индивидуальная (осуществляется индивидуально) и кол­лективная (осуществляется коллективно).

Среди мотивовмеждународной миграции рабочей силы вы­деляются экономические, политические, социальные, психоло­гические, семейные, этнические и религиозные.

Трудовая миграция характерна практически для всех нацио­нальных экономик, однако уровень ее интенсивности неодина­ков в разных регионах мира. Трудовая миграция движется в че­тырех основных направлениях:

1. направление — перемещение рабочей силы из развиваю­щихся в экономически развитые страны;

2. направление — между развитыми странами Западной Ев­ропы и Северной Америки;

3. направление из бывших социалистических стран в го­сударства с рыночной экономикой;

4. направление — из одних развивающихся или переход­ных экономик в другие аналогичные (например, из Украины или Беларуси в Россию).

Относительно новым направлением стало перемещение тру­довых мигрантов из развитых стран в развивающиеся. Однако такое встречается довольно редко.

Наиболее привлекательным центром притяжения мигриру­ющей рабочей силы является Северная Америка.Высокий уро­вень жизни служит приманкой для мигрантов, и сюда устрем­ляется дешевая рабочая сила со всего мира. Ежегодная иммиг­рационная квота трудовой миграции в США установлена в раз­мере 140 тыс. человек, однако на деле ежегодно въезжающих в эту страну примерно в полтора раза больше. Хотя в целом иностранцы составляют 5 % рабочей силы страны, при этом их удельный вес в сферах интеллектуальной деятельности гораздо выше: каждый десятый — инженер, каждый четвертый — член Национальной академии наук США. В западной науке в пос­леднее время наиболее преуспевают представители восточных культур — китайцы, японцы, индийцы. Причем выходцы из этих стран постепенно завоевывают не только прикладную нау­ку, в которой успехи японцев, например, традиционны, но и науку фундаментальную, а также сферу преподавания в вузах. Эти иммигранты соединяют в своей работе логику и рациона­лизм «западного» стиля работы с «восточным» типом мышле­ния, основанным на воображении, интуиции, использовании ярких зрительных образов.

Вторым по притягательности центром миграции выступают страны Европейского союза,особенно Франция, Германия, Ан­глия, государства Бенилюкса. Количество иностранной рабо­чей силы в Западной Европе очень велико. Так, в 2000 г. каж­дый десятый работник в Австрии, Бельгии и Германии был иностранцем, а в Люксембурге доля иностранной рабочей силы достигла 57,3 %.

Третьим мировым центром трудовой миграции считается Австралия,где каждый четвертый работник — мигрант. Не­смотря на это, правительство Австралии обеспокоено все еще низкой плотностью населения, хотя одновременно его озабо­ченность связана с резким ростом китайского этноса в структу­ре страны. Предпочтение отдается мигрантам — представите­лям белой расы, особенно женщинам в детородном возрасте.

Важным центром притяжения мигрантов продолжает оста­ваться Израиль.Хотя миграция евреев носит в целом полити­ческую мотивацию, экономический аспект в ней также присут­ствует, о чем свидетельствует высокая интенсивность потока мигрантов в Израиль из стран с худшим уровнем жизни.

Следует отметить, что за последние два десятилетия появи­лись новые региональные центры привлечения мигрантов. Сре­ди них особое место занимают государства Персидского залива (Саудовская Аравия, Бахрейн, Кувейт, Катар, ОАЭ), новые ин­дустриальные страны Латинской Америки (Аргентина, Брази­лия, Мексика) и Азии (Индонезия, Малайзия, Сингапур, Тай­вань). В Африке государством, в которое устремляются мигран­ты, является ЮАР, а в СНГ — Россия. Главные импортеры тру­довых ресурсов для последней — Беларусь, Молдова, Казахстан и Украина.

Миграция рабочей силы в целом положительно влияет на экономику стран-доноров, и этому есть ряд объяснений:

• вследствие оттока части рабочей силы за рубеж снижают­ся расходы государства на пособия, переквалификацию безра­ботных, организацию для них общественных работ, социаль­ную помощь их семьям;

• повышается квалификация соотечественников, работаю­щих за границей, накапливаются профессиональные и органи­зационные навыки без каких-либо затрат страной-донором;

• за счет вернувшихся мигрантов устанавливаются личные и деловые контакты с заграницей, что приобщает страну к ми­ровой хозяйственной культуре, повышает интерес к ней как торгово-экономическому партнеру и доверие как к надежному объекту капиталовложений;

• накопленные за границей денежные средства служат вер­нувшимся на родину мигрантам базой для открытия средних и малых фирм. По оценкам экспертов, вернувшиеся на родину мигранты имеют при себе столько же накоплений, сколько ра­нее перевели через банки;

• растет товарооборот между странами, так как увеличива­ется ввоз товаров из стран происхождения мигрантов для удов летворения их специальных потребностей в продуктах и това­рах культурно-бытового назначения;

• возрастают налоги, накладываемые на фирмы по трудо­устройству за рубежом, прямые и портфельные инвестиции эмигрантов в экономику родной страны; сокращаются расходы на обучение, здравоохранение и другие социальные расходы, покрывающиеся для эмигрантов другими странами.

Однако у международной трудовой миграции есть и минусы для страны-донора:

• уехавшие мигранты производят валовой внутренний про­дукт, повышают национальный доход в стране пребывания, тем самым помогая ей, а не экономике своей исторической родины;

• только некоторая часть заработанных за рубежом денег

переводится семьям на родине, остальные тратятся в стране-ре­ципиенте, причем переводы денег носят непредсказуемый ха­рактер и зависят от обстановки в стране-реципиенте и стра- не-доноре; ^

• отток за рубеж интеллигенции отрицательно влияет на культурно-научный потенциал страны. Так, эмиграция среди высококвалифицированных специалистов наносит значитель­ный ущерб отечественной культуре, образованию, науке, умень­шает доходы от внедрения результатов НИОКР и поступления от продаж патентов и лицензий, сокращает интеллектуальный потенциал страны. Проблема не столько в количестве уезжаю­щих специалистов, сколько в их «качестве». Отъезд иного со­трудника может парализовать деятельность всего коллектива Очень часто в результате эмиграции страны-доноры теряют наиболее квалифицированную рабочую силу, которую трудно заменить, что отрицательно сказывается на эффективности производства.

Страны-реципиенты получают следующие выгоды от меж­дународной трудовой миграции:

• приток иностранной рабочей силы позволяет ликвидиро­вать дефицит рабочей силы;

• работающие иностранцы способствуют возрастанию про­изводимого в стране валового внутреннего продукта и национа­льного дохода;

• дешевая иностранная рабочая сила оказывает давление на уровень оплаты труда и впоследствии может повлиять на сни­жение издержек производства, что повлечет за собой повыше­ние национальной конкурентоспособности;

• часть иммигрантов, въезжающих в страну на время или на постоянное место жительства, обладает значительным капи­талом;

• иностранцы часто занимают рабочие места в самых тяже­лых, неквалифицированных сферах труда, в результате проис­ходит перемещение местной рабочей силы на более квалифици­рованную и высокооплачиваемую работу;

• иммигранты улучшают демографическую ситуацию в стра­не, способствуют росту населения и его омоложению.

Отрицательных последствий для стран, принимающих ино­странную рабочую силу, очень немного:

• это переводы части заработанных денег за рубеж, а также

переводы пенсий;

• трудности с репатриацией иностранцев на родину в случае изменения конъюнктуры и роста безработицы;

• среди иностранцев есть определенное число уголовников, так что в процессе международной миграции происходит ин­тернационализация преступности. Некоторые этнические груп­пы приезжих иностранцев пытаются монополизировать торгов­лю наркотиками и крадеными автомобилями, занимаются кон­трабандой и рэкетом.

Говоря о выгодах и недостатках, невозможно однозначно от­ветить на вопрос, какие страны — доноры или реципиенты — получают исключительные преимущества в процессе мигра­ции. Подход к данным категориям индивидуален и в каждом случае зависит от конкретных обстоятельств.

Проблемы, которые несет с собой международная миграция рабочей силы, повлияли на создание широкой системы государ­ственного и межгосударственного регулирования. Разработка комплекса мер, воздействующих на процессы внешней трудо­вой миграции, исходит из правовых стандартов, закрепленных в документах международных организаций в форме двух- или многосторонних соглашений. Существенное содействие в под­готовке международных конвенций в этой области оказывают такие глобальные организации, как Комиссия ООН по народона­селению, Международная организация труда (МОТ), Междуна­родная организация по миграции (МОМ). Региональной струк­турой, занимающейся защитой прав трудящихся-мигрантов, является западноевропейский Межправительственный коми­тет по вопросам миграции.

2. Валютный рынок и валютный курс. Факторы, влияющие на валютный курс. Виды валютного курса. Регулирование валютного курса. Эволюция международной валютной системы

Проблема валютных курсов — одна из самых загадочных и сложных в экономике. Почему возникает необходимость в об­мене денег одной страны на деньги другой? Почему доллар США стоит 2200 белорусских рублей, а евро — 2650? Почему валютные курсы немедленно реагируют на любые новости?

Почему валютные курсы влияют на результаты коммерческих и финансовых операций? Все эти «почему» — лишь капля в мо­ре вопросов, возникающих в связи с функционированием меж­дународной валютной системы.

Каждая страна имеет свою денежную единицу, в которой выражаются цены товаров и услуг. Например, в США это дол­лар, в странах Европейского союза — евро, в России — рубль, в Беларуси белорусский рубль. Это национальные валюты. Любые другие деньги по отношению к каждой из них выступа­ют иностранной валютой. В современной экономике часто при­ходится обменивать денежные единицы одной страны на де­нежные единицы другой. Так возникают валютные курсы.

Валютный курс это цена денежной единицы одной стра­ны, выраженная в денежных единицах другой.

лить, сколько единиц национальной валюты необходимо для при- обретения одной единицы иностранной валюты, т.е. применить спо­соб прямой котировки(например, 2200 белорусских рублей =1доллар США)'2) можно рассчитать, сколько единиц иностранной валюты необходимо для по- купки единицы национальной, т.е. прибегнуть кобратной котировке(напри­мер, 0,00045 доллара США -1белорусский рубль). В Беларуси используется прямая котировка.

Щ ^^Ю™^ь^,^кУ„^рс„ РассчнтыЕается двумя способами: 1) можно вычис-

Рынок, на котором обмениваются валюты, называется ва­лютным рынком.

Прежде чем рассматривать функционирование валютного рынка, ответим на ряд простых вопросов.

♦ Почему возникает необходимость покупать и продавать валюту?

Во-первых, это связано с экспортом и импортом товаров и услуг. Когда страна экспортирует свои товары и услуги, ино­странцам для их оплаты требуется валюта данной страны, и они обменивают свою валюту на валюту данной страны, т.е. покупа­ют валюту данной страны. Таким образом появляется предло­жение иностранной валюты и спрос на национальную. И наобо­рот, когда страна импортирует товары и услуги, для их оплаты ей необходимо обменять национальную валюту на иностран­ную, т.е. продать. В этом случае возникает спрос на иностран­ную валюту и предложение национальной. Например, белорус­скому импортеру, который закупает лекарства в Германии на сумму 1 млн евро, для оплаты необходимо продать соответству­ющее количество белорусских рублей и купить 1 млн евро.

Во-вторых, существует потребность обслуживать людей, едущих за границу с различными целями и нуждающихся в на­

личной иностранной валюте. Например, когда мы едем на от­дых, в командировку или на учебу за границу, мы обмениваем национальную валюту на валюту той страны, в которую направ­ляемся, а если по каким-либо причинам это невозможно, — то на свободно конвертируемую валюту.

В-третьих, некоторые участники валютного рынка желают застраховаться от изменения валютного курса. Например, срок оплаты по контракту белорусского импортера и немецкого про­изводителя лекарств наступает через 90 дней. За это время курс евро может вырасти. В этом случае импортер может сегодня ку­пить евро по существующему курсу и положить их в банк на

90 дней.

В-четвертых, некоторые участники валютного рынка поку­пают и продают валюту с целью спекуляции. Термин «спеку­лянт» приобрел негативное значение. На бытовом уровне это слово произносят, вкладывая в него отрицательные эмоции. Но на языке экономистов спекуляцияозначает взятие на себя обязательств, будущая стоимость которых неопределенна. Учи­тывая современный опыт, мы должны признать право на широ­кое толкование валютной спекуляции. Спекулянтом считается тот, кто открывает чистую позицию в иностранной валюте, т.е. покупает («длинная» позиция) или продает валюту («корот­кая» позиция). Хочет ли участник рынка спекулировать в ка­кой-либо валюте, зависит от внутренних и иностранных про­центных ставок, а также от его ожиданий будущего изменения валютных курсов. Например, упоминавшийся выше белорус­ский импортер в условиях, когда процентная ставка по трехме­сячным депозитам в Беларуси составляет 4 % , а в Германии 3 %, может действовать по двум вариантам: а) положить сумму белорусских рублей, предназначенную для оплаты контракта, на 90 дней в белорусский банк, а по истечении этого срока полу­чить доход (4 %), купить евро и оплатить контракт; б) сегодня купить на валютном рынке 1 млн евро, положить эти деньги в немецкий банк, а через 90 дней получить с них 3 % и оплатить контракт. Если белорусский импортер ожидает, что белорус­ский рубль подешевеет относительно евро менее чем на 1 %, то ему выгоднее выбрать первый вариант поведения, а если бо­лее чем на 1 % — то второй. Таким образом, прибыльность спе­кулятивных операций зависит от того, на сколько изменится валютный курс сверх разницы процентных ставок. Валютные спекуляции могут приносить как прибыли, так и убытки, но на практике нет критериев, по которым можно было бы разде­лить желающих застраховаться от изменений валютного кур­са и спекулянтов.

4 Кто занимается покупкой и продажей валюты?

Основными участниками торговых сделок на валютном рын­ке являются коммерческие банки. Они могут выполнять функ­ции дилеров, самостоятельно покупая и продавая валюту, и выступать в качестве брокеров, которые соединяют покупате­лей и продавцов.

Кроме коммерческих банков на валютном рынке действует небольшое количество небанковских дилеров и брокеров. Ком­мерческие банки используют их как посредников, когда заклю­чают между собой значительные оптовые сделки.

♦ Как организована деятельность валютного рынка?

Валютный рынок отнюдь не централизованное мероприя­тие. За исключением некоторых специализированных рынков (например, Международного валютного рынка в Чикаго) он не является местом сбора продавцов и покупателей, громогласно заявляющих о желании купить или продать валюту.

Публикуемые котировки курсов учитывают сделки на суммы не менее 1млн дол. Так как каждую минуту совершаются сделки на миллионы, то разме­ры курсовых прибылей или убытков огромны. Например, дилер, который в те­чение минуты нашел и купил 10 млн евро по курсу 0,8305 за доллар США проигнорировав готовое предложение по курсу 0,8306, за это время принес своему банку прибыль в 1000 доп. За час она достигнет примерно 60 тыс дол Тот, кто реагирует немного медленнее или слишком эмоционально может по­терять деньги с еще большей скоростью. В среднем профессионалы делают денег больше, чем теряют, и получают прибыль, достаточную, чтобы оправ­дать высокий уровень своей заработной платы. Объемы торговли колоссаль­ны, в то же время численность задействованного персонала составляет лишь несколько тысяч человек.

ш

Участники валютного рынка связываются друг с другом посредством современных средств связи, главным образом компьютеров. Дис­плеи компьютера показывает текущие котировки курсов всех основ­ных валют. Каждый крупный банк рассылает свою котировку, тем самым сооб­щая, по какому курсу он готов вести торговлю с другими партнерами. Найдя подходящий курс, банк через компьютер или по телефону связывается с дру­гим банком и заключает сделку. Как правило, достаточно минуты для урегули­рования всех формальностей, и сделка совершается по устному соглашению Если возникает необходимость, то подтверждающие сделку документы отсы­лаются позже.

Современные валютные рынки являются по-настоящему мировыми. Валютный рынок работает непрерывно, 24 часа в сутки, наиболее активно — в течение пяти рабочих дней неде­ли и менее активно — в выходные и праздничные дни.

Как правило, в течение суток рассматриваются три геогра­фические зоны активности валютных операций (время указано по Гринвичу):

1) Восточно-Азиатская зона с центром в Токио (21:00 —

2. Европейская зона с центром в Лондоне (7:00 — 13:00);

3. Американская зона с центром в Нью-Йорке (13:00 —

20:00).

К выделенным центрам следует добавить Сидней, Гонконг, Сингапур (в 1-й зоне), Франкфурт-на-Майне, Цюрих (во 2-и зо­не) и Торонто (в 3-й зоне). /_Ттаг>\

Если за базовую валюту принимать доллар США (USD), то по отношению к ней наиболее активны, а потому торгуются повсеместно следующие основные валюты:EUR(евро),JPY(японская иена),GBP(английский фунт стерлингов),CHF(швейцарский франк). Другие виды валют торгуются в основ­ном в своих географических зонах.

Рассмотрим механизм функционирования валютного рын­ка. Валютный рынок действует, как и всякий другой: цена на нем (обменный курс) формируется в результате взаимодействия спроса и предложения. Мы уже знаем, что спрос и предложение иностранной валюты на национальном рынке зависят, во-пер­вых, от импорта и экспорта (напомним: импорт создает спрос на иностранную валюту и предложение национальной, а экспорт предложение иностранной валюты и спрос на национальную), во-вторых — от покупки и продажи финансовых активов (пере­мещение национальных финансовых активов к зарубежным инвесторам создает спрос на национальную валюту и предложе­ние иностранной, перемещение же зарубежных финансовых активов к национальным инвесторам создает спрос на ино­странную валюту и предложение национальной).

Механизм функционирования валютного рынка графиче­ски может быть представлен в виде уже знакомой модели спро­са и предложения (рис. 13.1).

Расходы на покупку USDДоходы от продажиBYR

Рис.13.1.Механизм функционирования валютного рынка

Предположим, что мы рассматриваем валютный рынок Рес­публики Беларусь. На вертикальной оси — цена доллара в бело­русских рублях (BYR/USD), на горизонтальной — расходы на покупку долларов и доходы от продажи белорусских рублей, т.е. количество долларов США. Спрос на доллары представляет собой расходы на покупку долларов: чем выше цена доллара, тем меньше собственных денег страна готова расходовать (на­клон кривой отрицателен). Предложение долларов — это доходы от продажи белорусских рублей: чем выше цена доллара, тем более активными будут действия экспортеров, готовых предло­жить больше продукции на внешний рынок, и инвесторов, го­товых продавать иностранные и покупать национальные финан­совые активы (наклон кривой положителен). При этом мы пред­полагаем, что уровень внутренних и внешних цен постоянен.

Валютный курс является той ценой, которая приводит ва­лютный рынок в состояние равновесия. Механизм его тот же, что и на обычном рынке, но для характеристики изменений ис­пользуется обратная обычному рынку терминология. Повыше­ние курса валютыозначает повышение стоимости валюты страны по отношению к стоимости денежных единиц других стран, проявляющееся в том, что за единицу национальной ва­люты можно приобрести большее количество иностранной ва­люты. Данный термин означает удорожание валюты. На рис. 13.1 это явление выразится снижением величиныBYR/USD.Пони­жение курса валютыподразумевает понижение стоимости ва­люты страны по отношению к стоимости денежных единиц дру­гих стран, при этом за единицу национальной валюты можно приобрести меньшее количество иностранной валюты. Это сле­дует понимать как обесценение валюты. На рис. 13.1 данное яв­ление отразится увеличением величиныBYR/USD. Если курс понизится, т.е. белорусский рубль подешевеет, это вызовет сле­дующие последствия:

• белорусские товары станут дешевле за границей, а ино­странные товары подорожают;

• доходы Беларуси от экспорта превысят расходы на импорт;

• предложение иностранной валюты превысит спрос на нее;

• валютный курс снизится.

Обратные процессы вызовет снижение валютного курса, т.е. удорожание белорусского рубля.

На изменение валютного курса влияют следующие факторы:

• перемены во вкусах потребителей.Если, к примеру, тех­нологические достижения белорусских производителей сдела­ют белорусскую продукцию более привлекательной для ино­

странцев, то на валютном рынке появится больше долларов и белорусский рубль подорожает;

• относительные изменения в доходах.Если рост нацио­нального дохода в данной стране обгоняет его рост в других странах, то валюта данной страны будет дешеветь. Это обуслов­лено тем, что импорт страны находится в прямой зависимости от уровня ее дохода. Так, по мере повышения доходов в Белару­си здешние потребители станут покупать больше как отечес­твенных, так и иностранных товаров. Если белорусская эконо­мика будет расти, а экономики связанных с ней стран стагниро­вать, то белорусский спрос на импорт вырастет, следовательно, и спрос на иностранную валюту вырастет, и национальная ва­люта подешевеет;

• относительные изменения цен.Если, к примеру, уровень внутренних цен в Беларуси будет быстро расти, а в странах торговых партнерах останется неизменным, то белорусские потребители будут искать относительно дешевые импортные товары, тем самым увеличивая спрос на иностранную валюту. И наоборот, иностранцы потеряют интерес к белорусским това­рам, предложение иностранной валюты снизится, в результате чего произойдет удешевление белорусского рубля,

• относительные реальные процентные ставки.Предполо­жим, Беларусь, борясь с инфляцией, проводит политику «доро­гих денег». В результате реальные процентные ставки, т.е. скор­ректированные с учетом инфляции, поднимутся в Беларуси вы­ше, чем в других странах. Тем самым Беларусь превратится в привлекательное место для вложения финансовых средств, спрос на белорусские активы увеличится, следовательно, рас­ширится предложение иностранной валюты, и белорусский рубль подорожает;

• спекуляция.Предположим, ожидается, что белорусская экономика а) станет расти быстрее, б) столкнется с более силь­ной инфляцией, чем другие страны, в) будет иметь более низкие процентные ставки, чем другие страны. Данные прогнозы озна­чают, что в будущем белорусский рубль подешевеет. Зная об этом, держатели белорусских рублей попытаются перевести их в другую валюту, а это, безусловно, вызовет обесценение бело­русского рубля.

Мы рассмотрели механизм влияния отдельныхфакто­ров на обменный курс. В действительности картина гораздо сложнее. Но чтобы постичь многоступенчатые зависимости, на­чинать надо с элементарного уровня.

Это только на модели валютный рынок функционирует очень просто. На практике обмен одной валюты на другую мо-

жет быть затруднен. Одна из причин — мости валюты.

Существует много видов валютного курса, но мы рассмот­рим лишь наиболее значимые для анализа экономики в целом.

степень конвертируе-

Номинальный обменный курс— это соотношение, в кото­ром обмениваются национальные валюты двух стран.

По сути данное определение совпадает с определением ва­лютного курса, приведенным выше.

В каждой стране действует много номинальных обменных курсов. Например, белорусский рубль может использоваться для покупки американского доллара, евро, российского рубля и других валют. Кроме того, в Республике Беларусь существуют курс Национального банка Республики Беларусь и курсы ком­мерческих банков, объявляемые ежедневно. Для выявления тенденции изменения номинального обменного курса использу­ются индексы, которые усредняют многочисленные обменные курсы. Подобно тому как индекс потребительских цен приводит цены множества товаров к единому показателю уровня цен, ин­декс обменного курса приводит многочисленные обменные кур­сы к единому показателю международной стоимости валюты, который учитывает изменения курсов многих валют.

Реальный обменный курс— это соотношение, в котором то­вары и услуги одной страны обмениваются на товары и услуги другой страны.

Если, например, какой-либо российский товар на белорус­ском рынке стоит в два раза дороже такого же белорусского то­вара, то можно сказать, что реальный обменный курс составит половину российского товара за единицу белорусского.

Реальный и номинальный обменные курсы тесно связаны друг с другом.

!?Р_^и_г^'®Р Предположим, что1т белорусского картофеля продается за 600 000BYR, а 1 т российского картофеля — за 40 000RUB. Каким будет реаль­ный курс обмена белорусского картофеля на российский? Чтобы ответить на этот вопрос, мы должны использовать номинальный обменный курс для перево­да стоимости картофеля в одну валюту. Если номинальный обменный курс со­ставляет 30BYRза 1RUB, то цена белорусского картофеля составит 20 000RUB. Таким образом, белорусский картофель в два раза дешевле российского.

Расчет реального обменного курса можно представить в виде следующего равенства:

Реальный Номинальный ,.

обменный = обменный курс, . ^{Цена на внешнем} Рынке, RUB курсBYR / RUB

Цена на внутреннем рынке, BYR

Подставив численные значения нашего примера, получим:

Реальный обменный курс = (30BYRза 1RUB) • 40 000RUB/

/ 600 000 BYR= 2.

Таким образом, реальный обменный курс зависит от номи­нального обменного курса и от цен товара, измеренных в нацио­нальных валютах.

Однако при расчете реального обменного курса какои-либо национальной валюты используется не цена отдельного товара, а общий уровень цен. Поэтому для определения реального об­менного курса берутся индексы цен, и чаще всего — индекс по­требительских цен (ИПЦ), который наилучшим образом отра­жает уровень инфляции.

Используя ИПЦ Беларуси (Р) и России (Р*) и номинальный обменный курс между белорусским и российским рублем (Е), можно рассчитать средний реальный обменный курс между экономикой Беларуси и России следующим образом:

Реальный обменный курс = Е ■ (Р* / Р)-

Можно сказать, что реальный обменный курс измеряет сравнительную стоимость потребительских корзин двух стран.

ШОбменный курс может быть рассчитан не только между валютами двух стран, но и как соотношение между национальной валютой од-

ной страны и валютами других стран, взвешенными в соответствии

с удельным весом этих стран в валютных операциях данной страны, — это номинальный эффективный валютный курс. Рассчитывается такжереальный эффективный валютный курс — номинальный эффективный обменный курс с поправкой на изменение уровня цен. Как правило, эффектив­ный курс валюты какой-либо страны рассчитывается по отношению к ее основ­ным торговым партнерам.

Киреев А П. Международная экономика: В 2 ч. Ч. II: Международная макроэкономика: открытая экономика и макроэкономическое программирование.

М.: Междунар. отношения, 2000. С. 44—45

Реальный обменный курс имеет важное значение. По его из­менениям можно судить о конкурентоспособности продукции данной страны. Если реальный курс национальной валюты рас­тет, то конкурентные позиции страны на мировом рынке ухуд­шаются: экспорт становится дороже, его размеры сокращаются; импорт, наоборот, дешевеет, и его размеры растут.

Обычно тенденции изменения реального обменного курса соответствуют тенденциям номинального обменного курса. Вид валютного курса зависит от способа его установления. Фиксированный валютный курс — этоофициально установленное соотношение между национальными валютами,

допускающее временное отклонение от него в одну или другую сторону не более чем на 2,25 %.

Плавающий валютный курс — это курс,свободноиз­меняющийся под воздействием спроса и предложения.

Обменный курс хотя и представляет собой рыночный фено­мен, но, как правило, регулируется государством и централь­ным банком. Методы такого регулирования могут быть различ­ными. От того, как устанавливается валютный курс, зависит, будет ли он жестко фиксированным к золоту или иностранной валюте либо окажется плавающим, т.е. обусловленным соотно­шением спроса и предложения. Между этими двумя крайними вариантами возможны многочисленные комбинации элементов плавающего и фиксированного курсов.

Способы регулирования валютного курса можно рассмот­реть на примере эволюции мировой валютной системы.

Международная валютная система представляет собой набор правил и законов, которые регулируют обмен валюты од­ной страны на валюту другой.

Цель этих правил — облегчить процессы международной торговли, движение капитала, чтобы все участники междуна­родных экономических отношений имели возможность полу­чать максимальную пользу, обеспечивающую эффективность и процветание экономической системы.

На протяжении веков мировая экономика решала проблему обмена валют, используя привязанность национальных денеж­ных систем к двум благородным металлам — золоту и серебру. Многие страны чеканили свои монеты из этих металлов, и об­мен шел по весу (именно поэтому на картинах старинных мас­теров менялы изображены с весами в руках). Когда монеты ста­ли вытесняться бумажными деньгами, задача обмена нацио­нальных валют усложнилась.

Исторически первым способом регулирования обменного курса было установление фиксированного курса валюты. Этого требовала система золотого стандарта, о которой упомина­лось в гл. 11. Эра золотого стандарта началась в 1821 г. После окончания наполеоновских войн Британская империя сделала фунт стерлингов конвертируемым в золото. Вскоре так посту­пили и другие страны, например Россия, США.

Золотой стандарт — механизм обмена национальных ва­лют, основанный на установлении фиксированного веса золота, к которому приравнивалась бумажная денежная единица стра­ны, и обмене валют ца основе соотношений размеров такого зо­лотого обеспечения.

ШЮридически система золотого стандарта была оформлена на Па­рижской конференции в 1867 г. межгосударственным соглашением, признавшим золото единственной формой мировых денег.

Золотой стандарт имел три отличительные черты, или правила:

1. государство фиксирует цену золота, а следовательно, стоимость своей денежной единицы в золотом выражении;

2. государство поддерживает конвертируемость отечественной валюты в золото. Другими словами, государство обязано покупать и продавать нацио­нальную валюту за золото по первому требованию. Например, заплатив не­большие комиссионные, любой человек, пришедший в центральный банк, мо­жет обменять бумажные деньги в виде банкнот и чеков, выписанных для предъ­явления в банки, на золото, и это золото просто унести с собой;

3. государство придерживается политики золотого обеспечения или сто­процентного покрытия. Иначе говоря, у него есть запасы золота, по крайней ме­ре равные по стоимости выпущенному в обращение количеству денег. Госу­дарство только тогда создает деньги, когда покупает золото у населения, а уничтожает их только тогда, когда продает золото населению.

Если каждая страна устанавливает золотое содержание своей денежной единицы, то различные национальные валюты будут иметь фиксированное со­отношение между собой. Например, США приравнивают стоимость доллара к, скажем, 25 гранам золота (1 гран = 0,0648 г), а Великобритания приравнивает стоимость фунта стерлингов к 50 гранам золота. Это означает, что 1 ф. ст. = 2 дол. Таким образом, при системе золотого стандарта стоимость национальных ва­лют была фиксирована не только к золоту, но и относительно друг друга.

Кругман П.Р., Обстфельд М.Международная экономика: теория и политика. М.: ЮНИТИ, 1997. С. 508, 532—533

Однако действие классической системы золотого стандарта приостановилось с началом первой мировой войны. Прави­тельства воюющих стран были вынуждены резко увеличить свои расходы путем эмиссии необеспеченных золотом денег, что немедленно вызвало бурную инфляцию и сделало невоз­можным поддержание размена валют на золото.

Мировая валютная система восстановилась в 1922 г. после Генуэзской конференции, на которой было достигнуто соглаше­ние золотодевизного стандарта.Предполагалось использова­ние в международных расчетах заменителей золота (девиз), в качестве которых могли выступать некоторые национальные валюты стран с золотым стандартом. Фунт стерлингов и доллар США оспаривали лидерство в этой сфере.

В 1936 г. практически все развитые страны отказались от золотой обратимости валют. После Великой депрессии проводи­лись активная протекционистская внешнеторговая политика и девальвация национальных валют— официальное уменьше­ние золотого содержания денежной единицы или понижение курса национальной валюты по отношению к золоту, серебру либо иностранной валюте. Девальвация осуществлялась с целью получения преимуществ в области внешней торговли. Мы уже знаем, что снижение курса, т.е. удешевление национальной ва­люты, способствует расширению экспорта. Но когда подобным образом стали поступать все страны, эта политика получила об­разное название «разоряй соседа». Начались торговые войны, и последовал крах международной торговли, ухудшивший поло­жение всех государств.

Во время второй мировой войны международные расчеты носили в основном клиринговый характер. Клиринг— это за­чет взаимных требований и обязательств в торговой форме. Например, две страны, осуществляя взаимные поставки това­ров, производят взаимное погашение расчетов. Предположим, страна А поставила странеВтоваров на сумму 10 000 дол., а та ей ~ на сумму 12 000 дол. При этом 10 000 дол. взаимопогаша- ются, а 2000 дол. составляют долг страныА.перед партнером.

Вторая мировая война близилась к окончанию, и возникла потребность в новом мировом валютном порядке. В июле 1944 г. представители 44 стран собрались в американском городке Бреттон-Вудсе, чтобы установить правила организации миро­вой торговли, валютно-финансовых и кредитных отношений. Памятуя об экономических бедствиях межвоенного периода, они рассчитывали создать такую международную валютную систему, которая благоприятствовала бы полной занятости и стабильности цен и одновременно позволяла поддерживать ста­бильные курсы национальных валют, не ограничивая мировую торговлю. В результате таких встреч были созданы Междуна­родный валютный фонд и Мировой банк.

ШСоглашение о создании МВФ первоначально подписали представи-^тели29 стран, в настоящее время оно распространяется более чем на 150 стран. Основные задачи МВФ следующие: поддержание ва­лютной стабильности, применение упорядоченных правил валютного обмена, противостояние девальвации валют из конкурентных соображений, установ­ление многосторонней системы взаимных расчетов, исключение валютных ограничений и создание страховых резервов.

Высшим органом МВФ является Совет управляющих. Он состоит из пред­ставителей всех стран-участниц. Количество голосов, которым располагает каждая страна, зависит от размера ее взноса или квоты. Хотя Совет управляю­щих и имеет высшую власть в решении ключевых вопросов, он делегирует свои полномочия в повседневной деятельности Совету исполнительных ди­ректоров в составе 22 человек. Этот орган стремится разрешать вопросы пу­тем достижения консенсуса, хотя сила каждого голоса также зависит от разме­ра квоты соответствующей страны.

Когда Совет управляющих выбирает страну для вступления в МВФ, ей на­значается квота, соотнесенная с размером ее национального дохода, денеж­ными резервами, балансом внешней торговли и другими экономическими по­казателями.

Дэниэлс Д.Б., Радеба Л.Х.Международный бизнес: внешняя среда и деловые операции. М.: Дело Лтд, 1994. С. 256—257

Валютная система, созданная на этой конференции, получи­ла название Бреттон-Вудсской системы.По своему характе­ру она была золотодевизной системой фиксированных валют­ных курсов. Каждая страна-участница устанавливала паритет своей валюты к золоту и доллару США. Такой паритет стано­вился для страны ориентиром для соотнесения своей валюты с валютами остальных стран мира. Допускалось изменение кур­са валют в пределах 1 % паритета (в декабре 1971 г. этот пока­затель был увеличен до 2,25 %) в зависимости от условий спро­са и предложения. Любые более значительные отклонения и официальные изменения самого паритета (путем девальвации или ее противоположности — ревальвации) требовали одобре­ния МВФ.

Благодаря прочности положения доллара США в

1940 1950-е гг. валюты стран-участниц выражались в золоте

и долларах. К 1947 г. Соединенные Штаты Америки сосредото­чили у себя 70 % официальных мировых золотых запасов. По этой причине правительства охотнее покупали и продавали доллары, а не золото. Подразумевалось, хотя и не было офици­ально констатировано, что США будут при необходимости вы­купать доллары за золото, и поэтому было зафиксировано соот­ношение золота и доллара. Таким образом, доллар стал ориен­тиром для мировой валютной торговли.

В 1950-е — начале 1960-х гг. система фиксированных ва­лютных курсов еще работала успешно, однако к середине 1960-х гг. она перестала полностью отвечать потребностям раз­вивающейся международной экономики. Страны не допускали изменения валютного курса до тех пор, пока не наступала кри­зисная ситуация. Это становилось все более очевидным, дол­лар, выступавший в роли мировой резервной валюты, оказы­вался все в более трудном положении. В августе 1971 г. США прекратили конвертировать доллары в золото по официальному курсу. Стремясь спасти систему фиксированных валютных кур­сов, члены МВФ договорились в декабре того же года расширить пределы колебаний курсов до 2,25 % в каждую сторону от пари­тета. Эта договоренность продержалась менее года. Бреттон- Вудсская система фиксированных валютных курсов рухнула.

В 1972 г. стало очевидно, что система фиксированных пари­тетов больше не отвечает интересам подавляющего большин­ства стран, и был создан Комитет по реформе международной валютной системы в составе 20 стран (так называемый «Коми­тет двадцати»), позже преобразованный во Временный комитет Совета управляющих МВФ. Ему предстояло выработать основ­ные принципы новой валютно-финансовой системы, которая отвечала бы потребностям стран в последней четверти XX в. В январе 1978 г. на Ямайке эти принципы были сформулирова­ны, они действуют и сегодня, благодаря чему: а) страны могут по своему выбору использовать любую систему валютного кур­са фиксированного или плавающего, установленного в одно­стороннем порядке или на основе многосторонних соглашений;

б) МВФ вправе осуществлять жесткий надзор за развитием ва­лютных курсов и их установлением; в) отменена официальная цена золота, оно перестало играть роль официального средства платежа между МВФ и его членами; г) созданы специальные права заимствования(SDR, или СДР), представляющие собой счетную единицу, образованную на основе «корзины», включа­ющей доллары США, немецкие марки, японские йены, фран­цузские франки и британские фунты стерлингов. Эти конкрет­ные доли были выбраны в соответствии с относительной важ­ностью каждой из названных валют в мировой торговле и рас­четах. СДР стали использоваться в качестве резервной валюты.

По характеру современная валютная система представляет собой комбинацию фиксированных и плавающих валютных курсов, регулируемую как на двусторонней основе, путем со­глашений между странами, так и на многосторонней — через механизмы МВФ.

2. Платежный баланс страны и его структура

Официальные органы любой страны для выбора правильной денежной, налоговой, валютной политики должны хорошо раз­бираться в механизмах взаимодействия макроэкономических показателей на международном уровне. Необходимо следить за изменениями в международных экономических отношениях, чтобы вовремя выявлять возникающие проблемы. Информа­цию для этого дает платежный баланс.

Платежный баланс представляет собой систематические за­писи всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром за определенный период времени, как правило за год.

Экономическая сделка— это акт обмена, в котором переда­ется право собственности на товар или оказывается услуга рези­дентом одной страны резиденту другой. Любая сделка имеет две стороны — кредит и дебит.

С точки зрения данной страны стороны сделки определяют­ся следующим образом: движение товаров и услуг за границу,

сопровождающееся встречным движением денег (экс порт), а значит притоком капитала из других стран, представляет собойкредит(денежные средства приходуются со знаком «плюс»); движение товаров и услуг из-за границы, за которые резиденты страны должны платить(импорт),следовательно, отток ка­питала в другие страны — этодебет(денежные средства прихо­дуются со знаком «минус»).

Платежный баланс состоит из двух потоков: а) реальных ре­сурсов — экспорта и импорта товаров и услуг; б) соответствую­щих им финансовых ресурсов, являющихся платой за приобре­тение или платежом за продажу финансовых ресурсов.

Для понимания и анализа платежного баланса необходимо прежде всего вспомнить основные принципы его построения:

1. каждая международная сделка автоматически отражается в платежном балансе дважды: один раз как кредит, а второй — как дебет. Этот принцип ведения счетов платежного баланса яв­ляется справедливым, потому что у каждой сделки имеются две стороны: если вы что-то покупаете у иностранца, то должны тем или иным образом заплатить ему, и это обязательно найдет отражение в платежном балансе вашей страны. Никогда нельзя быть уверенным заранее, где именно проявится «свободный ко­нец» заданной сделки, но где-то он проявится непременно;

2. для платежного баланса важно установление экономиче­ской территории. Экономическая территория— это географи­ческая территория, находящаяся под юрисдикцией правитель­ства данной страны, в пределах которой свободно перемещают­ся рабочая сила, товары и капитал. Помимо территорий, опре­деленных государственной границей, в нее включаются: приле­гающие острова (если их экономика подчиняется тем же денеж­ным и фискальным органам, что и экономика материковой части); территориальные воды, в пределах которых страна име­ет исключительное право на рыбную ловлю и добычу природ­ных ископаемых; территориальные анклавы, расположенные в других странах (например, свободные экономические зоны);

3. в платежном балансе отражаются сделки, осуществляемые резидентами данной страны. Резидентамисчитаются домашние хозяйства или юридические лица, находящиеся в стране более года и имеющие в ней центр своего экономического интереса. К ним не могут быть причислены туристы, персонал междуна­родных организаций, персонал иностранных посольств, воен­нослужащие и их семьи, иностранные студенты. В противопо­ложность этому иностранные предприниматели и рабочие-ино­странцы считаются резидентами;

4. для регистрации в платежном балансе используются только рыночные цены,т.е. цены, по которым заключаются сделки между независимым покупателем и независимым про­давцом. Эти цены следует отличать от биржевых котировок, цен мирового рынка и любых других обобщенных ценовых по­казателей;

5. необходимо, чтобы время регистрации записей по креди­ту и по дебету совпадало;

6. при подготовке платежного баланса страна должна исполь­зовать ту расчетную единицу, которая применяется ею во внут­ренних расчетах и учете. Для пересчета в иностранную валюту используется курс национальной валюты, фактически действо­вавший на рынке на дату составления платежного баланса.

Источниками информациидля составления платежного баланса выступают:

• таможенная статистика (сделки с товарами, зарегистри­рованные таможенными органами);

• статистика денежного сектора (данные об иностранных активах и пассивах центрального и коммерческих банков);

• статистика внешнего долга (данные о запасах, потоках и выплатах по государственному и частному внешнему долгу ре­зидентов нерезидентам, накапливающиеся министерством фи­нансов либо центральным банком);

• статистические обзоры (данные о международной торгов­ле услугами, трудовых доходах, переводах мигрантов, инфор­мация о прямых и портфельных инвестициях);

• статистика операций с иностранной валютой.

Сделки между странами и остальным миром делятся на две группы: текущие операции и операции с капиталом. Эти груп­пы отражаются в платежном балансе на счете текущих опера­цийисчете движения капитала.

Операции, отражаемые на счете текущих операций, — это продажа и покупка товаров и услуг (торговый баланс), а также односторонние платежи (трансферты), произведенные одной страной в адрес другой без получения в ответ товара или услуги (например, денежные переводы, которые гражданин одной страны, уехавший работать в другую, посылает семье, или иностранная помощь).

На счете движения капитала отражаются продажа и покуп­ка активов, а также получение займов и предоставление ссуд.

Существует также официальный резервный счет.Он отра­жает изменение резервных активов правительства данной стра­ны и иностранных правительств.

По каждому счету платежного баланса подводится сальдо. Если абсолютная величина кредита больше, чем абсолютная ве­личина дебета, то сальдо будет положительным, если же наобо­рот — отрицательным. Важное значение имеет сальдо торгово­го баланса. Если поступления от экспорта превышают затраты на импорт, то торговый баланс имеет положительное сальдо, в противном случае — отрицательное.

Между счетами платежного баланса существует связь. Счет текущих операций и счет движения капитала являются отра­жением друг друга. Дефицит счета текущих операций говорит о том, что экспорт данной страной товаров и услуг недостаточен для оплаты импорта товаров и услуг. Каким образом осущест­влять финансирование этого дефицита? Страна должна либо взять взаймы у зарубежного партнера, либо отказаться от соб­ственности на некоторые активы, что отразится на счете движе­ния капитала числом со знаком «плюс».

Пример. Предположим, что в какой-то период времени ваши расходы пре­высят ваши доходы. Чтобы профинансировать дефицит, вы сможете продать некоторые из активов (например, музыкальный центр) или взять взаймы. Так же поступает и страна: чтобы финансировать дефицит баланса по текущим операциям, она продает активы или берет в долг. Именно это находит выраже­ние в положительном сальдо счета движения капиталов.

В обратной ситуации, когда страна имеет положительное сальдо счета текущих операций, т.е. ее поступления от экспор­та превышают затраты на импорт, она может давать (не без вы­годы для себя) деньги в долг другим странам, что означает от­ток капитала и находит выражение в отрицательном сальдо счета движения капитала.

В итоге сумма сальдо счета текущих операций и счета дви­жения капитала должна давать нуль. Однако на практике чаще всего платежные балансы стран имеют либо отрицательное, ли­бо положительное сальдо. Дефицитозначает чистый отток денег из страны, а избыток, илипрофицит,— чистый при­ток денег из-за рубежа. В связи с этим возникает вопрос: всегда ли дефицит — это плохо, а избыток — хорошо? Однозначного ответа нет, все зависит от конкретных обстоятельств.

Пример. Япония в середине 1990 г. имела наибольший в мире излишек счета текущих операций, темп роста ее экономики составлял 5 %, темпы роста цен были вдвое меньше, чем в других промышленно развитых странах, но при этом йена оказалась ослаблена, а на фондовом рынке наблюдался спад. Про­блема заключалась в состоянии базисного баланса страны. Излишек текущего счета платежного баланса значительно компенсировался оттоком капитала. Великобритания в тот же период находилась в наихудшем положении из всех промышленно развитых стран, поскольку дефицит ее текущего счета усугублял­ся оттоком капитала, вследствие чего отрицательное сальдо платежного балан­са составляло 10 % ВНП — это самый высокодефицитный баланс в группе ин­дустриально развитых стран. Дефицит счета текущих операций США уравнове­шивался притоком капитала, что не решало проблему в длительной перспекти­ве. Германия находилась в наилучшей ситуации, она имела огромный излишек счета текущих операций по сравнению с другими странами (как и Япония) и низ­кий отток капитала, поэтому положительное сальдо ее платежного баланса бы­ло самым большим в мире.

Существуют три основных пути ликвидации излишка или дефицита платежного баланса:

1. остановить потоки торговли и капитала;

2. скорректировать внутренние экономические перекосы;

3. принудительно или разрешительно добиться изменения курса валюты.

Система счетов платежного баланса в чем-то схожа с кино­камерой: обе не могут показать нам, что идет хорошо, а что пло­хо, они просто фиксируют происходящее, тем самым помогая делать выводы (в нашем случае — относительно экономической политики).

Можно выделить три ситуации, в которых информация, со­держащаяся в платежном балансе, особенно необходима:

• по записям результатов обмена между странами легче су­дить о стабильности системы плавающих валютных курсов; платежный баланс помогает выявить аккумулирование валюты людьми, которые заинтересованы во владении ею (резиденты валюты данной страны), и теми, кто склонен избавиться от этой валюты (иностранцы);

• в условиях фиксированных валютных курсов платежный баланс помогает определить размеры накопленной валюты в ру­ках иностранцев, чтобы своевременно принять решение о под­держке фиксированного курса валюты, если ей будет угрожать кризис;

• счета платежного баланса предоставляют информацию о накопленной задолженности, выплате процентов и платежей по основной сумме долга, возможностях страны зарабатывать валюту для будущих платежей. Эта информация позволяет оце­нить, насколько затруднительно для страны-должника (или до­роже) погашать долги перед иностранными кредиторами.

ШПлатежный баланс Республики Беларусь представляет собой статисти­ческий отчет, в котором в систематизированном виде содержатся дан­ные о внешнеэкономических операциях страны за отчетный период. Платежный баланс составляется Национальным банком Республики Беларусь на ежеквартальной основе по методологии, разработанной Международным валютным фондом.

Информационной основой платежного баланса Республики ^Б^русь в пяются отчетные данные о всех внешнеэкономических операциях Р^езиД®^^т°^в Республики Беларусь предоставляемые Министерством статистики и анали­заМинистерством финансов, Министерством внутренних^деП'^Го^^^тве_и ’ таможенным комитетом, Белорусской железной дорогой концернами «Белэнерго», «Белнефтехим», государственным предприятием «Белтрансгаз», я также оценочные данные Национального банка. „„„„„„