- •Тема 7. Государственный кредит
- •Государственный кредит как экономическая и финансовая категория.
- •Отличия государственного кредита от банковского
- •Управление государственным кредитом.
- •Заемная деятельность государства. Государство как заемщик и как кредитор.
- •Доля государственного долга в валовом внутреннем продукте и денежной массе в 1997 году.
- •Внешний долг на душу населения , долл. Сша
- •Заемная деятельность государства на внешних рынках.
- •Соотношение расходов по обслуживанию государственного долга и общей суммы расходов федерального бюджета России
- •Кредиты мвф России и условия их предоставления
- •Государство как кредитор. Бюджетные кредиты и ссуды.
Отличия государственного кредита от банковского
Государственный кредит |
Банковский кредит |
Потребность в нем обусловлена необходимостью покрытия бюджетного дефицита |
Потребность в нем обусловлена неравномерностью движения стоимости в процессе производства и обмена |
Получателем являются органы власти и управления |
Могут получать любые физические и юридические лица на цели, установленные законом |
Государственные займы не имеют конкретного целевого характера |
Имеет достаточно четко выраженную целевую направленность. |
Госкредит , как правило, не предусматривает экономических санкций к государству |
Срок возврата строго регламентирован его нарушение влечет соответствующие санкции |
Интересы кредиторов часто имеют политические, экологические, корпоративные цели, хотя в конечном виде имеют экономическую форму, но при этом неоднократно трансформируются и видоизменяются |
Экономические интересы кредитора и заемщика совпадают |
Госкредит всегда является средством сокращения количества денег в обращении |
Может служить причиной появления избыточной денежной массы в обращении |
Как финансовая категория государственный кредит выполняет три функции финансов: распределительную, регулирующую и контрольную.
Через распределительную функцию государственного кредита осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства или их использование на принципах срочности, платности и возвратности.
Регулирующая функция государственного кредита заключается в том, что, вступая в кредитные отношения, государство вольно или невольно воздействует на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость. Сознательно используя государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство может проводить ту или иную финансовую политику.
Контрольная функция государственного кредита органически вплетается в контрольную функцию финансов. Однако она имеет и свои специфические особенности, порождаемые особенность этой категории:
очень тесно связана с деятельностью государства и состоянием централизованного фонда денежных средств;
охватывает движения стоимости в обе стороны, поскольку предполагает возвратность и возмездность получения средств;
осуществляется не только финансовыми структурами, но и кредитными институтами.
Управление государственным кредитом.
Высшим органом управления государственным кредитом РФ является Федеральное Собрание, которое устанавливает максимальные размеры как привлечения средств для финансирования бюджетного дефицита, так и кредитования за счет средств бюджета.
В соответствии с Конституционным законом «О правительстве» предельный объем выпуска тех или иных ценных бумаг устанавливается Правительством РФ.
В соответствии с Бюджетным кодексом РФ Правительство разрабатывает две программы:
Программа государственных внешних заимствований;
Программа государственных внутренних заимствований.
Программы предоставляются Федеральному собранию одновременно с проектом бюджета на очередной финансовый год и подлежат утверждению.
В процессе управления государственным кредитом решаются следующие задачи:
Минимизация стоимости долга для заемщика.
Недопущения переполнения рынка заемными обязательствами государства и резкого колебания их курса.
Эффективного использования мобилизованных средств и контроля за целевым использованием выделенных кредитов.
Обеспечения своевременного возврата кредитов.
Минимизации вывоза полученных доходов из страны
Оперативное управление государственным кредитом под руководством Правительства осуществляют Министерство финансов и Казначейство совместно с ЦБ РФ. Так, в рамках Министерства финансов РФ созданы два департамента:
-Департамент управления государственным внутренним долгом;
-Департамент управления государственным внешним долгом.
В РФ действует единая система учета и регистрации государственных заимствований РФ. Для этого департаменты Министерства финансов РФ ведут Государственные книги внутреннего и внешнего долга РФ.
Информация о заимствованиях субъекта РФ или муниципалитета вносится соответственно в долговую книгу субъекта или муниципальную долговую книгу.
Министерство финансов выступает эмитентом государственных ценных бумаг от лица Федерации и определяет конкретные сроки и объемы выпусков в пределах параметров, установленных Правительством.
В соответствии с Бюджетным кодексом РФ ЦБ РФ бесплатно осуществляет функции генерального агента по обслуживанию государственного внутреннего долга. При эмиссии каждого выпуска облигаций все суммарные и единичные сертификаты подлежат передаче Минфином на хранение и учет в депозитарий. Функции депозитария выполняет ЦБ РФ или иная организация, уполномоченная им. ЦБ РФ осуществляет по поручению Министерства финансов РФ и за счет средств федерального бюджета выплаты владельцам облигаций при погашении выпусков.
Регулирование рынка государственных ценных бумаг также осуществляется ЦБ РФ.
Меры воздействия, применяемые ЦБ делятся на две группы:
«Пожарные» меры – поднятие ставки рефинансирования, ломбардных ставок, интервенции ЦБ на рынке ценных бумаг и валютном рынке. Эти меры действенны на короткий промежуток времени – 2-3 дня.
Иностранные заимствования. Для воздействия на рынок достаточно даже не самих заимствований, а только психологической уверенности в том, что кредиты будут предоставлены.
При управлении государственным долгом между кредиторами и заемщиком могут быть достигнуты соглашения о:
новации – замене обязательств по долгу другими обязательствами;
унификации – объединении нескольких размещенных ранее долговых обязательств;
конверсии – изменении условий займов, касающихся их доходности;
консолидации – изменении условий обращения займов, касающихся их сроков.