49 Циклы Хоутри и Калдора

Хоутри

Теории, увязывающие потребительские доходы и расходы с экономическим циклом, в настоящее время получили широкое распространение, но приоритет в этой области среди экономистов XX в. принадлежит Хоутри. Кредитная система является составной частью его модели, потому что именно приток денег из банков для удовлетворения нужд торговцев ведет к повышению доходов, при условии наличия достаточного времени для того, чтобы этот процесс охватил все хозяйство. А отсюда проистекают доходы и расходы потребителей, включая чистые инвестиции 337. Торговцы получают свой доход от сделок, а конечным его источником является прибыль. Но главный фактор, стимулирующий кругооборот дохода, говорит он, надо искать в росте потребительских расходов 338. Это кумулятивный процесс, отражающийся в росте уровня цен. С другой стороны, понижательная фаза может быть объяснена просто как обратная последовательность явлений. Однако если верхняя поворотная точка цикла может быть довольно легко объяснена на основе теории Хоутри, то процесс выхода из рецессии эта теория описывает, по-видимому, недостаточно удовлетворительно. Во времена золотого стандарта для объяснения можно было прибегнуть к международному движению золота. Когда приток золота вызывал расширение внутреннего кредита, страна, идущая впереди других, должна была в конечном счете обнаружить, что условия торговли становятся неблагоприятными для нее. Страны-конкуренты начинали теснить ее на рынках. Утечка наличности из банков во время экспансии должна была приносить потери, и вызывать ограничение кредита, усиливая давление, обусловленное внешней торговлей. Когда равновесие восстанавливалось, в экономике, как полагали, должны были сложиться условия для новой волны активности. Но как все это должно было происходить, Хоутри так полностью и не объяснил.

Все же, учитывая важность денежных факторов, теория Хоутри достаточно убедительна. По крайней мере ей присуще то достоинство, что она действительно эффективным образом связала его количественную теорию с движением уровня цен. Несмотря на это, описанный им цикл является краткосрочным циклом движения запасов, который в лучшем случае лишь слабо связан с факторами, лежащими в основе процесса инвестирования. Инвестиции принимаются во внимание лишь путем деления потребительских расходов на прямые расходы и рыночные инвестиции в оборудование (instrumental goods) 339. Продажи (disposals), или товары, уходящие с рынка, представляют собой сумму прямых расходов и капитальных затрат торговцев. И хотя спрос может иметь своим результатом продажу, в действительности он предшествует и не равнозначен последней, так как часть спроса переключается на оборотный капитал, представляющий собой товары, которые еще остаются на рынке. Этот интересный комплекс зависимостей у Хоутри представлен как ряд денежных потоков, так что вся теория превратилась в денежный анализ существенных черт современной экономики 340.

Экономические потрясения в концепции Хоутри вызываются скорее изменениями в денежных потоках, чем нарушениями хода производства. По Хоутри, они должны быть приписаны воздействию кумулятивных изменений, стимулируемых кредитной системой. Таким образом, свободное предоставление кредита банковской системой становится главным фактором, ответственным за экономические циклы. Решающие факторы Хоутри ищет не в отраслях, производящих товары производственного назначения, а в том, каким образом банковские процентные ставки затрагивают запасы торговцев, особенно занятых оптовыми и розничными операциями. В результате роста денежных доходов повышается спрос на деньги, а это заставляет банки поднимать процентные ставки и тем самым прерывать бум. Для Хоутри это было безусловным доказательством того, что с помощью одних денежных манипуляций можно поставить экономический цикл под контроль 343. Может быть, для цикла того рода, какой он имел в виду, деньги были действительно центральным элементом 344, но это совсем не тот цикл, который поразил капитализм в 30-х годах XX в. В этот период главной проблемой были структурные пороки. Но для Хоутри избыток капитальных благ представлялся маловероятным, потому что "...инвестиционный рынок сумеет найти сферу капитального приложения для всех ресурсов, которые на него поступают..." 345. Этот оптимизм подкреплялся тезисом, что депрессии не могут иметь места до тех пор, пока поддерживается общий спрос. Но в этом-то и все дело, что мало кто примет теперь денежное расстройство в качестве объяснения явлений, происходящих во время депрессии 346. В наши дни теоретические конструкции строятся с учетом определения уровня дохода, инвестиций и в других неденежных категориях.

Калдор

В отличие от моделей, основанных на взаимодействии мультипликатора и акселератора, модель Калдора дает объяснение цикла в рамках эндогенной теории. Возникновение конъюнктурных колебаний в экономике, описываемой данной моделью, не предполагает необходимости воздействия внешнего шока на частный сектор экономики (изменения автономных инвестиций, денежной массы и др.). Колебания возникают в результате изменения поведения фирм и домохозяйств в процессе экономической динамики.

В модели Калдора представлен только рынок благ, на котором взаимодействуют домохозяйства и фирмы. В процессе этого взаимодействия сбережения домохозяйств становятся источником финансирования инвестиций фирм. В краткосрочном периоде объемы инвестиций и сбережений являются нелинейными возрастающими функциями от величины реального национального дохода: I = I(Y) и S = S(Y). В среднесрочном периоде эти функции изменяются в соответствии с изменением поведения фирм и домохозяйств.

Нелинейный тип зависимости инвестиций и сбережений от дохода определяется тем, что при изменении дохода показатели предельной склонности к инвестированию (Iy = AI/AY) и предельной склонности к сбережениям (sy = AS/AY) не являются постоянными величинами, а меняются при изменении дохода

.

Модель Калдора для краткосрочного периода представляет собой совмещение рассмотренных функций инвестиций и сбережений и их графиков (рис 7.10). Статическое равновесие на рынке благ устанавливается при равенстве инвестиций и сбережений. Как видно на рис. 7.10, такое равновесие в случае нелинейных функций инвестиций и сбережений может устанавливаться при разных состояниях экономической конъюнктуры. Графики инвестиций и сбережений пересекаются в трех точках: при низком (точка А), среднем (точка С) и высоком (точка В) уровне дохода. В точках А и В равновесие устойчиво. Отклонение от этих точек влево (Уlt;УА или Уlt;УВ) приводит к дефициту на рынке благ (1gt;8). Дефицит преодолевается за счет роста объема выпуска и экономика возвращается в точку А (точку В). При отклонении от этих точек вправо образуется избыток (8gt;1) и экономика возвращается в равновесие за счет снижения объема выпуска. В точке С равновесие, наоборот, неустойчиво. При Уlt;Ус возникает избыток (8gt;1) и объем выпуска снижается, а при Уgt; Ус образуется дефицит (1gt;8), и объем выпуска растет. В результате после отклонения от равновесия (в точке С) экономика в исходное состояние равновесия не возвращается.