- •1.1. Понятие и роль финансов корпораций
- •Модуль 2. Особенности организации финансовой работы в корпорациях с различными типами организационных структур управления
- •2.1. Финансовый механизм корпорации
- •2.2. Функции финансового менеджмента корпорации
- •2.3. Особенности организации финансовой работы в корпорациях с различными типами организационных структур управления
- •3.1. Финансовые ресурсы корпорации и их классификация
- •Модуль 4. Управление внеоборотными активами корпорации
- •Модуль 5. Управление оборотными средствами корпорации
- •Модуль 6. Управление инвестициями в корпорации
- •6.1. Инвестиционная деятельность корпорации
- •6.2. Управление инвестициями и инвестиционная политика
- •6.3. Понятие и виды инвестиционного проекта и этапы осуществления
- •Модуль 7. Финансовые инвестиции корпораций
- •Модуль 8. Управление затратами в корпорации
- •Модуль 9. Цены на продукцию и их влияние на финансовые результаты корпорации
- •Модуль 10. Управление производством и доходами
- •10.1. Управление производством и реализация продукции
- •10.2. Планирование производства и реализации продукции корпорации
- •10.3. Доходы предприятий, их классификация
- •Модуль 11. Управление финансовыми результатами. Прибыль и рентабельность корпорации
- •12. 1. Основные направления финансовой политики корпорации
- •Модуль 13. Финансовое планирование в корпорации
- •14.1. Внешнеэкономическая и международная финансовая деятельность корпорации
- •14.2. Валютные риски и способы их хеджирования
- •14.3. Управление валютными ресурсами корпорации
- •14.4. Международное банковское кредитование. Формы международного финансирования
- •Модуль 15. Введение в анализ фундаментальной стоимости заемного капитала корпорации
- •15.1. Инструменты формирования заемного капитала корпорации
- •15.2. Анализ заемного капитала корпорации
- •15.3. Оценка эффективности привлечения заемного капитала за счет эмиссии облигаций
- •Модуль 16. Введение в анализ фундаментальной стоимости собственного капитала корпорации
- •16.1. Инструменты формирования собственного капитала корпорации и оценка эффективности привлечения финансовых ресурсов за счет эмиссии акций
- •16.2. Анализ доходов от финансового инвестирования в акции
- •16.3. Анализ денежных потоков и дивидендов на растущих рынках капитала
- •Модуль 17. Анализ доходности, ожидаемой собственниками корпорации
- •17.1. Оценка доходности, ожидаемой собственником компании.
- •17.2. Систематический риск корпорации и методы анализа премии за него.
- •17.3. Особенности анализа доходности, ожидаемой собственниками корпорации на растущих рынках капитала.
- •Модуль 18. Анализ эффективности инвестиций в реальные активы
- •Модуль 19. Структура капитала корпорации
- •19.1. Сущность структуры капитала, теории ее построения.
- •19.2. Построение моделей анализа структуры капитала для несовершенного рынка
- •19.3. Роль анализа структуры капитала в корпоративных финансовых решениях.
- •Модуль 20. Анализ затрат на капитал и барьерной ставки доходности корпорации
- •20.1. Затраты на капитал и методы их анализа
- •20.2. Методы анализа затрат на капитал, привлеченный от собственника корпорации
- •20.3. Анализ затрат на капитал корпорации на растущем рынке капитала
- •Модуль 21. Политика выплат собственникам и стоимость корпорации
- •21.1. Политика дивидендных выплат.
- •21.2. Построение моделей анализа политики выплат.
- •21.3.Формирование оптимальной политики выплат
- •Модуль 22. Стратегические возможности рынка корпоративного контроля и реструктуризация капитала компании
- •Модуль 23. Внутрифирменное управление корпорацией.
Модуль 20. Анализ затрат на капитал и барьерной ставки доходности корпорации
20.1. Затраты на капитал и методы их анализа
20.2. Методы анализа затрат на капитал, привлеченный от собственника корпорации
20.3. Анализ затрат на капитал корпорации на растущем рынке капитала
20.1. Затраты на капитал и альтернативные издержки инвесторов. Модель средневзвешенных затрат на капитал корпорации. Два свойства уравнения средневзвешенных затрат на капитал. Методы анализа затрат на заемный капитал: затраты на капитал, привлеченный в виде банковского кредита: затраты на капитал, привлеченный путем выпуска корпоративных долговых ценных бумаг; затраты на капитал, привлеченный в виде долгосрочной аренды. Роль кредитных рейтингов в анализе затрат на заемный капитал корпорации. Затраты на капитал и финансовый рычаг. Фактор налоговой экономии и его отражение в анализе затрат на заемный капитал.
20.2. Методы анализа затрат на капитал, привлеченный от собственника корпорации: затраты на реинвестированную прибыль, затраты на новые выпуски акций. Бета акций компании и ее финансовый рычаг. Поправка Хамады. Понятие бета активов. Использование метода дисконтируемого потока денежных средств в анализе затрат на капитал. Правила анализа средневзвешенных затрат на капитал.
20.3. Специфика анализа затрат на капитал корпорации на растущем рынке капитала. Принципы отражения странового риска в затратах на капитал компаний на растущих рынках капитала.
Модуль 21. Политика выплат собственникам и стоимость корпорации
21.1. Политика дивидендных выплат.
21.2. Построение моделей анализа политики выплат.
21.3.Формирование оптимальной политики выплат
21.1. Понятие политики выплат. Правовая и экономическая трактовка дивидендных выплат. Инструменты выплат свободных потоков денежных средств собственникам: дивиденды в денежной форме, дивиденды в виде дополнительного выпуска акций, выкуп акций. Способы выкупа акций компанией: предложение с фиксированным курсом, выкуп путем аукциона, выпуск « прав» на продажу акций, выкуп путем операций на открытом рынке. Методы оценки возможности компании осуществить выплаты собственникам. Виды политики выплат.
21.2.Теорема Модильяни и Миллера для совершенного рынка капитала – основа анализа политики выплат. «Загадка» дивидендов и проблема оптимальной политики выплат собственникам. Построение моделей анализа политики выплат для несовершенного рынка: введение фактора налогов. Типы инвесторов по критерию чувствительности по налогам и проблема оптимизации политики выплат (clientele theory). Построение моделей анализа политики выплат для несовершенного рынка: введение фактора асимметрии информации.
21.3. Дивиденды как информационный сигнал для инвестора. "Радикальные левые" и проблема оптимальной политики выплат. Политика выплат и требования инвесторов к доходности. «Систематизированные факты» Линтнера. Значение моделей анализа политики выплат для компаний на растущих рынках капитала.
Модуль 22. Стратегические возможности рынка корпоративного контроля и реструктуризация капитала компании
22.1. Слияния и поглощения корпорации
22.2. Реструктуризация корпорации и проблема контроля
22.3. Выкуп корпорации за счет заемных средств
22.4. Оценка эффективности операций приобретения слияний, поглощений, создания холдинговых структур.
22.1.Рост корпораций и проблема контроля. Виды слияний и поглощений как операций приобретения контроля над фирмой. Финансовые способы защиты от враждебных поглощений. Анализ мотивов слияний и поглощений: с позиций теорий эффективности, с позиций диверсификации, с позиций агентской теории. «Вирусная гипотеза». Недружественные поглощения и проблема "безбилетника". Анализ операций покупки контроля с позиций эффектов синергии. Формы синергии в слияниях и поглощениях: операционная, управленческая и финансовая синергия .
22.2.Реструктуризация корпорации и проблема контроля. Способы разукрупнения корпораций. Разукрупнения корпораций и проблема передачи контроля. Потенциальные источники создания стоимости в процессах разукрупнения.
22.3. Мотивы выкупа корпорации за счет заемных средств. Способы выкупа корпорации за счет заемных средств: LBO, MBO, EBO.
22.4. Финансовые аспекты оценки эффективности операций приобретения слияний, поглощений, создания холдинговых структур.