6. Анализ отчетности о движении денежных средств организации

6.1 Анализ движения денежных потоков

Основным документом для изучения денежных потоков является отчет о движении денежных средств (форма № 4). В ней движение денежных средств группируется по трем видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. Анализ движения денежных средств ОАО «Комитекс» в 2010 - 2012 гг. на основании Приложений Л и М представлены в таблице 18.

Таблица 18 - Анализ динамики и структуры поступления денежных средств ОАО «Комитекс» в 2010–2012 гг., тыс. руб., %

Показатели	Годы				2012 к 2010 (+,-)		2012 2010, %		Удельный вес, %				2012 к 2011 (+,-)
	2010	2011	2012	2010					2011	2012
Денежные потоки от текущих операций
Поступления - всего, в т.ч.	2460687	3055066	3066362	605675		124,6		100		100	100
от продажи продукции, товаров, работ услуг	2438785	3029791	3037337	598552		124,5		99,1		99,2	99,1
арендных, лицензионных платежей, роялти и др.	20352	24071	28561	8209		140,3		0,8		0,8	0,9
прочие поступления	1550	1204	464	-1086		29,9		0,1
Денежные потоки от инвестиционных операций
Поступления – всего, в т.ч.	25952	2321	32044	6092		123,5		100		100	100
от продажи внеоборотных активов кроме финвложений	884	237	29623	28739		32,5 раза		3,5		10,2	92,4
От возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг	25000							96,2
прочие поступления	68	2084	2421	2353		34,6 раза		0,3		89,8	7,6
Денежные потоки от финансовых операций
Поступления- всего, в т.ч.	722855	553621	622220	-100635		86,1		100		100	100
Получение кредитов и займов	722855	553621	622220	-100635		86,1		100		100	100
Всего поступило денежных средств (положительный денежный поток)	3209494	3611008	3720636	511142		115,9						-

Данные таблицы 18 показывают, что приток денежных средств от операционной деятельности увеличился на 605675 тыс. руб. или на 124,6%. Основную долю положительного денежного потока (99,1%) формировали поступления от продажи продукции, товаров, работ услуг. На долю арендных и прочих платежей приходилось менее одного процента.

Денежные потоки от инвестиционной деятельности за период с 2010 по 2012 гг. также характеризовались значительным ростом (123,5%). В 2012 г. по сравнению с 2010 г. возросли притоки денежных средств от продажи внеоборотных активов (в 32,5 раза) что является положительной тенденцией в деятельности организации, так как освобождает организацию от излишнего имущества. В 2010 г. сумма поступлений от возврата предоставленных займов в общем объеме поступлений от инвестиционной деятельности составила 96,1%. В 2011-2012 гг. в составе инвестиционных операций также наблюдался существенный рост прочих поступлений. В 2012 г. он составил 34,6%.

Денежные потоки от финансовой деятельности, которые формировались исключительно за счет получения сумм кредитов и займов в 2012 г. по сравнению с 2010 г. снизились на 13,9%, что положительно характеризует деятельность организации, так как снижает ее зависимость от внешних кредиторов.

Таким образом, поступления денежных средств от всех видов деятельности за период исследования возросли на 15,9%, что было обусловлено ростом притока средств от операционной и инвестиционной деятельности.

Состав и динамика оттока движения денежных средств ОАО «Комитекс» в 2010–2012 в таблице 19.

Из таблицы 19 видно, что в 2010-2012 гг. отрицательный денежный поток также как и положительный в большей мере формировался за счет операционной деятельности. Так за 2012 г. его доля в общей сумме отрицательного денежного потока составила на 82%. За исследуемый период величина отрицательного денежного потока также увеличилась, темпы ее роста опережали темпы роста положительного денежного потока на 10,1 пункта за счет увеличения выплат по операционной и финансовой деятельности, которые составили, соответственно, 129,3 и 136,2%.

В 2012 г. в отрицательном денежном потоке по операционной деятельности наибольший удельный вес (79,3%) приходился на платежи поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги, что обусловлено спецификой деятельности организации, доли платежей в бюджет и госвнебюджетные фонды, по оплате труда работников составили, соответственно, 9,4 и 8,3%.

Доля оттока денежных средств по инвестиционной деятельности существенно превышала долю притока в общей величине поступления и расходования денежных средств. Сумма израсходованных денежных средств по инвестиционной деятельности в исследуемом периоде сократилась и составила к 2010 г. 38,2% за счет существенного снижения инвестиций в приобретение, создание, модернизацию, реконструкцию внеоборотных активов. Отток средств от финансовой деятельности в 2012 г. составил

Таблица 19 - Анализ динамики и структуры расходования денежных средств ОАО «Комитекс» в 2010–2012 г гг., тыс. руб.,%

Показатели	Годы				2012 к 2010 (+,-)		2012 2010, %		Удельный вес, %				2012г. к 2011 (+,-)
	2010	2011	2012	2010 г.					2011г.	2012г.
Денежные потоки от текущих операций
Платежи - всего, в т.ч.	2390977	2982867	3092266	701289		129,3		100		100	100	2,0
поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги	1955370	2500481	2452576	497206		125,4		81,8		83,8	79,3	-2,5
оплата труда работников	193126	232398	255449	62323		132,3		8,1		7,8	8,3	+ 0,2
проценты по долговым обязательствам	30577	33088	47570	16993		29,9		1,3		1,1	1,5	+ 0,5
налог на прибыль	29548	6076	25028	- 4520		84,7		1,2		0,2	0,8	- 0,4
Платежи в бюджет и госвнебюджетные фонды	162256	185688	291423	129167		179,6		6,8		6,2	9,4	2,6
прочие платежи	20100	25136	20220	120		100,6		0,8		0,9	0,7	-0,1
Денежные потоки от инвестиционных операций
Платежи - всего, в т.ч.	142130	285758	54190	- 87940		38,1		100		100	100
Приобретение, создание, модернизация, реконструкция внеоборотных активов	142130	280857	54190	- 87940		38,1		100		98,3	100
Процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива		4901								1,7
Денежные потоки от финансовых операций
Платежи - всего, в т.ч.	456813	499587	622108	165295		136,2		100		100	100
выплата дивидендов и др. платежей в пользу собственников	10310	14406	22958	12648		222,7		2,3		2,9	3,7	+1,4
погашение векселей и др. долговых ЦБ, возврат кредитов	446503	485180	599150	152647		134,2		97,7		97,1	96,3	-1,4
Всего израсходовано денежных средств (отрицательный денежный поток)	2989920	3768212	3768564	778644		126,0

622108 тыс. руб. и возрос по сравнению с 2010 г. на 36,2%, он в основном сформировался за счет возврата ранее полученных кредитов (96,3%).

Увеличение оттока денежных средств по финансовой деятельности произошло в результате существенного роста выплат дивидендов и других платежей в пользу собственников (222,7% к 2010 г.) и погашения векселей и других долговых ценных бумаг, возврата суммы полученных кредитов и займов (134,2% к 2010 г.).

Темпы роста отрицательного денежного потока в целом (126% к 2010 г.) были ниже темпов его роста по операционной деятельности (129,3%), вследствие существенного снижения оттока денежных средств по инвестиционной деятельности (38,1%).

Анализ состава и динамики движения денежных средств ОАО «Комитекс» в 2010-2012 гг. показан в таблице 20.

Таблица 20 - Анализ состава и динамики движения денежных средств ОАО «Комитекс» в 2010-2012 гг., тыс. руб.

Показатель	Годы				2012 к 2010 (+,-)		2012 к 2010, %		Удельный вес, %				2011 - 2009
	2010	2011	2012	2010					2011	2012
Текущая деятельность
Положительный	2460687	3055066	3066362	605675		124,6		76,7		84,6	82,4	5,7
Отрицательный	2390977	2982867	3092266	701289		129,3		80,0		79,2	82,0	2,0
Чистый	69710	72199	- 25904	-95614				-		-	-	-
Инвестиционная деятельность
Положительный	25952	2321	32044	6092		123,5		0,8		0,1	0,9	0,1
Отрицательный	142130	285758	54190	- 87940		38,1		4,7		7,6	1,5	- 3,2
Чистый	- 116178	- 283437	- 22146	94032		19,1		-		-	-	-
Финансовая деятельность
Положительный	722855	553621	622220	-100635		86,1		22,5		15,3	16,7	-5,8
Отрицательный	456813	499586	622108	165295		136,2		15,3		13,2	16,5	1,2
Чистый	266042	54035	112	- 265930		0,04		-		-	-	-
Финансово-хозяйственная деятельность - всего
Положительный - всего	3209494	3611008	3720636	511142		115,9		100		100	100	-
Отрицательный - всего	2989920	3768211	3768564	778644		126,0		100		100,00	100	-
Чистый - всего	219574	- 157203	- 47938	-267512				-		-	-	-

По данным таблицы 20 видно, что в 2010 г. чистый денежный поток от всей деятельности организации имел положительное значение. В последующие периоды, в связи с превышением темпов роста отрицательного денежного потока над положительным, значение чистого денежного потока было отрицательным. Величина отрицательного чистого денежного потока по всем видам деятельности на конец 2011 г. сформировалась в полной мере за счет отрицательного чистого денежного потока по инвестиционной деятельности. В 2012 г. по сравнению с 2011 г. отрицательный чистый денежный поток снизился на 109265 тыс. руб. в связи с существенным уменьшением отрицательного чистого денежного потока по инвестиционной деятельности.

Неотъемлемой частью анализа денежных потоков является коэффициентный анализ, который позволяет изучить динамику коэффициентов, отражающих качество управления денежными потоками организации, а также разработать рекомендации по их оптимизации.

Анализ коэффициентов, свидетельствующих о качестве управления денежными потоками ОАО «Комитекс» в приведены в таблице 21.

Таблица 21 –Оценка качества управления денежными потоками ОАО «Комитекс» в 2010-2012 гг.

Показатели	Годы
	2010	2011	2012	2012 к 2010, ( +,-)
Коэффициент ликвидности денежного потока (ПДП /ОДП)	1,07	0,96	0,99	-0,08
Коэффициент эффективности денежного потока (ЧДП /ОДП)	0,07	- 0,04	- 0,01	-0,08
Коэффициент рентабельности положительного денежного потока	0,03	0,04	0,01	-0,02
Коэффициент рентабельности чистого денежного потока по прибыли от продаж	0,8	- 0,7	- 0,4	-1,2
Коэффициент рентабельности чистого денежного потока по чистой прибыли	0,48	- 0,88	- 1,12	- 1,6

Результаты расчетов значений коэффициентов, представленных в таблице 21, свидетельствуют, что качество управления денежными потоками в ОАО «Комитекс» в течение 2010-2012 гг. ухудшилось. Так, если величина коэффициента ликвидности денежного потока в 2010 г. соответствовала нормативу (нормативное значение не ниже единицы), то к 2012 г. его значение было ниже единицы, что не способствовало генерированию остатка денежных средств и повышению коэффициента абсолютной платежеспособности организации. Значения коэффициентов эффективности и рентабельности денежных потоков по сравнению с 2010 г. также снизились.

Как показали исследования, чистый денежный поток за исследуемый период снизился. Отрицательная величина чистого денежного потока при наличии прибыли от продаж свидетельствует о том, что формирование оборотного капитала требует больших финансовых вливаний. Причины этого кроются в низкой рентабельности продаж, больших затратах на формирование оборотного капитала. Данная ситуация может привести к несостоятельности организации.