Otvety_na_GOSy_vse

10. Управление оборотным капиталом организации: политика в области оборотного капитала. Оборотный капитал финансовые ресурсы предприятия, инвестируемые в оборотные активы. Оборотные активы включают в себя: 1) политику управления оборотным капиталом. Она предполагает принятие решений относительно величины, структуры и значений компонентов чистого оборотного капитала; 2) чистый оборотный капитал это разность между оборотным капиталом предприятия и его краткосрочными обязательствами. Политика управления оборотным капиталом должна обеспечить компромисс между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач, таких как: 1) обеспечение платежеспособности. Такое условие отсутствует, когда предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять обязательств и, возможно, находится в преддверии банкротства. Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности; 2) обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов. Чем выше уровень оборотного капитала, тем меньше риск, и наоборот. Риск потери ликвидности, обусловленный изменениями в оборотных активах, принято называть левосторонним. Явления, несущие в себе левосторонний риск, недостаточность денежных средств, недостаточность собственных кредитных возможностей, недостаточность производственных запасов, излишний объем производственных запасов. Риск потери ликвидности, обусловленный изменениями в обязательствах предприятия, называют правосторонним. Явления, несущие в себе правосторонний риск, высокий уровень кредиторской задолженности, неоптимальное сочетание между краткосрочными и долгосрочными источниками заемных средств, высокая доля заемного капитала. В теории финансового менеджмента разработаны разнообразные варианты воздействия на риск. К ним относятся: 1) минимизация текущей кредиторской задолженности; 2) минимизация совокупных издержек финансирования; 3) максимизация капитализированной стоимости фирмы.

11. Управление запасами, дебиторской задолженностью (кредитная политика) и денежными средствами организации. Управление запасами - важная часть общей политики управления оборотными активами предприятия, основная цель которой — обеспечение бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации совокупных затрат по обслуживанию запасов. Виды управления запасов: управление оптимальным объемом запасов, управление формированием запасов. Дебиторская задолженность – это денежные суммы, которые должны фирме покупатели, приобретшие у нее в кредит какие-либо продукты или услуги. Дебиторская задолженность – это важная часть оборотных активов, называемая также счетами дебиторов, и имеет прямое влияние на позицию наличных денежных средств и платежей. Управление дебзадолж-ю непосредственно вли¬яет на доходность всей деятельности (доходность активов и доходность собственного капитала). Управление денежными средствами включает в себя анализ и прогнозирование денежного потока, расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджета денежных средств. Основной целью управления денежными средствами является предотвращение появления их дефицита при одновременной минимизации их среднего остатка. Наиболее распространенные модели управления денежными средствами. Модель Баумоля. Данная модель проста и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы. В действительности такое случается редко; остаток средств на расчетном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания. Модель Миллера и Орра представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Логика действий финансового менеджера по управлению остатком средств на расчетном счете заключается в следующем. Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата).

12. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования. Управление источниками финансирования оборотного капитала. Традиционные способы краткосрочного финансирования Основными способами краткосрочного финансирования являются коммерческий кредит и банковский кредит. Коммерческий кредит связан с торгово-посредническими операциями; предоставляется поставщиком или посредником и оформляется по-разному: векселем, авансом покупателя, открытым счётом. Банковское кредитование осуществляется в различных формах: срочный кредит, контокоррентный кредит, онкольный кредит, учётный кредит, акцептный кредит, факторинг, форвейтинг. Новые способы краткосрочного финансирования Кратко охарактеризуем такие приёмы, как страхование, форвардные и фьючерсные контракты и операции РЕПО, позволяющие обеспечить предприятие необходимыми оборотными средствами и в определённой мере уменьшить риск финансово-хозяйственной деятельности при принятии решений финансового характера, имеющих отношение к будущему. Управление источниками финансирования оборотного капитала. Этот этап управления оборотными активами обеспечивает выбор политики их финансирования на предприятии и оптимизацию структуры его источников. В процессе управления оборотными активами на предприятии разрабатываются отдельные финансовые нормативы, которые используются для контроля эффективности их формирования и функционирования. Основными из таких нормативов являются: норматив собственных оборотных активов предприятия; система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом; система коэффициентов ликвидности оборотных активов. Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов управление ими детализируется в разрезе основных их видов.

13. Финансовое планирование. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование. Финансовое планирование – это процесс определения будущих действий руководства по формированию и использованию финансовых ресурсов. Целью финансового планирования Является обеспечение финансового равновесия предприятия. Зависит от выбранных критериев принятия финансовых решений, к которым относятся максимизация продаж; максимизация прибыли; максимизация собственности владельцев компании и т.д. Задачами финансового планирования –является обеспечение финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной, фин. деятельности предприятия; определение путей эффективного вложения капитала, анализ слабых и сильных сторон предприятия, обоснование затрат предприятия, поиск возможности их снижения. Система финансового планирования- совокупность видов и показателей планирования, средств и методов, с помощью которых принимаются плановые решения и обеспечивается их реализация, персонал финансовой службы. Отвечающих за формирование финансовых планов, последовательность работ. СТРАТЕГИЧЕСКОЕ, ДОЛГОСРОЧНОЕ И КРАТКОСРОЧНОЕ ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ Стратегическое финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, является главной формой реализации целей предприятия. Охватывает период –не имеет временных горизонтов.. Долгосрочное финансовое планирование является планированием «осуществления». Охватывает период более 2 лет. Краткосрочное финансовое планирование дополняет долгосрочное, оно необходимо в целях контроля за поступлением фактической выручки на расчетный счет и расходованием наличных финансовых ресурсов. Финансовое планирование включает составление и исполнение платежного календаря, кассового плана и расчет потребности в краткосрочном кредите. До 1 года. МЕТОДЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ Существуют различные классификации прогнозно-аналитических методов. Наиболее распространенной является следующая классификация. 1. Неформализованные методы. Они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не с помощью строгих аналитических зависимостей: психологические, морфологические, методы сравнения, построения систем показателей, построения систем аналитических таблиц. . Применение этих методов характеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое значение имеют интуиция, опыт и знания аналитика. 2. Формализованные методы. В их основе лежат строгие формализованные аналитические зависимости. Известны десятки этих методов; их можно условно разбить на группы: 1) элементарные методы факторного анализа: арифметических разниц, выделения изолированного влияния факторов, процентных чисел, простых и сложных процентов, балансовый, интегральный методы. В рамках финансового менеджмента эти методы используются главным образом для оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия; 2) традиционные методы экономической статистики: методы средних и относительных величин, группировки, графический, индексный, элементарные методы обработки рядов динамики. Эти методы широко используются в фин. менеджменте; 3) математико-статистические методы изучения связей: корреляционный анализ, регрессионный анализ, дисперсионный анализ, современный факторный анализ и др.; 4) эконометрические методы: матричные методы, гармонический анализ, спектральный анализ, методы теории производственных функций, методы теории межотраслевого баланса;

14. Финансовая стратегия организации. Методы прогнозирования основных финансовых показателей. Финансовая стратегия представляет собой определение долгосрочных целей финансовой деятельности фирмы и выбор наиболее эффективных способов и путей их достижения. Методы прогнозирования основных финансовых показателей Существуют различные классификации прогнозно-аналитических методов. Наиболее распространенной является следующая классификация. 1. Неформализованные методы. Они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не с помощью строгих аналитических зависимостей (методы экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические, методы сравнения, построения систем показателей, построения систем аналитических таблиц и т.п.). 2. Формализованные методы. В их основе лежат строгие формализованные аналитические зависимости. Известны десятки этих методов; их можно условно разбить на группы: 1) элементарные методы факторного анализа: методы цепных подстановок, арифметических разниц, выделения изолированного влияния факторов, процентных чисел, простых и сложных процентов, балансовый, дифференциальный, логарифмический, интегральный методы. 2) традиционные методы экономической статистики: методы средних и относительных величин, группировки, графический, индексный, элементарные методы обработки рядов динамики. Эти методы широко используются в финансовом менеджменте; 3) математико-статистические методы изучения связей: корреляционный анализ, регрессионный анализ, дисперсионный анализ, современный факторный анализ и др.; 4) методы экономической кибернетики и оптимального программирования: методы системного анализа, методы машинной имитации, линейноепрограммир-е и др. 5) эконометрические методы: матричные методы, гармонический анализ, спектральный анализ, методы теории производств-х функций, методы теории межотраслевого баланса; 6) методы исследования операций и теории принятия решений: методы теории графов, метод деревьев, методы байесовского анализа, теория игр, теория массового обслуживания, методы сетевого планирования и управления.

15. Специальные вопросы финансового менеджмента: фин мен-т в условиях инфляции, банкротство и фин-я реструктуризация, антикризисное управление. Процесс инфляции - обесценивание денег. Инфляционный риск - вид финансовых рисков, заключающийся в возможности обесценивания реальной стоимости капитала (в форме фин-х активов фирмы), а также ожидаемых доходов и прибыли фирмы от осуществления фин-х сделок или операций в связи с ростом инфляции. Инфляционный риск выделяется в самостоятельный вид фин-х рисков только в условиях инфляционной экономики. Наиболее распространенными способами минимизации инфляционного риска являются: 1. включение в состав предстоящего номинального дохода по фин-м операциям размера инфляционной премии. 2. приобретение акций. 3. особое внимание уделяется приобретению государственных ценных бумаг. 4. существуют свои особенности инвестиционной деятельности в период инфляции в стране. 5. страхование в период инфляции теряет свою значимость. Банкро́тство — признанная уполномоченным государственным органом неспособность должника (гражданина либо организации) удовлетворить в полном объеме требования кредиторов и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных государственных платежей. Экономич-я (финансовая) реструктуризация – изменение структуры баланса предприятия, структуры активов и пассивов. Фин-я реструктуризация - это меры по расчистке баланса предприятия, упорядочению активов компании по критериям рыночной экономики. Суть антикризисного управления выражается в следующих положениях: кризисы можно предвидеть, ожидать и вызывать; кризисы в определенной мере можно ускорять, предварять, отодвигать; к кризисам можно и необходимо готовиться; кризисы можно смягчать; управление в условиях кризиса требует особых подходов, специальных знаний, опыта и искусства; кризисные процессы могут быть до определенного предела управляемыми; управление процессами выхода из кризиса способно ускорять эти процессы и минимизировать их последствия.