5. Анализ доходности предприятия

Устойчивое функционирование предприятия зависит от его способности приносить достаточную прибыль, что оказывает влияние на его платежеспособность. В целом эффективность деятельности любого предприятия можно оценивать с помощью абсолютных и относительных показа­телей. С помощью абсолютных показателей можно проанализиро­вать динамику различных показателей прибыли (экономической, бухгалтерской, от продаж, чистой прибыли) за ряд лет. Такие расче­ты будут иметь скорее арифметический, чем экономический смысл (если при этом не используются соответствующие способы пересче­та в сопоставимые цены).

Относительные показатели практически не подвержены влия­нию инфляции, поскольку представляют собой различные соотно­шения прибыли и вложенного капитала (собственного, инвестиро­ванного, заемного и т.д.). Экономический смысл значений этих по­казателей (их принято называть показателями рентабельности) со­стоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждо­го рубля средств (собственных или заемных), вложенных в пред­приятие.

Используется система показателей эффективности деятельно­сти, среди них остановимся на следующих.

Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает пред­приятие с каждого рубля, вложенного в активы.

Если предприятие ориентирует свою деятельность на перспек­тиву, ему необходимо разработать инвестиционную политику. Информация о средствах, инвестированных в предприятие, может быть получена по данным баланса как сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств или как раз­ность общей суммы активов и краткосрочных обязательств:

Акционеры вкладывают в предприятие свои средства в целях получения прибыли от этих инвестиций, поэтому, с их точки зре­ния, наилучшей оценкой эффективности хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал:

Этот коэффициент показывает, какую прибыль имеет предпри­ятие с каждого рубля проданной продукции. Он может быть ориен­тиром в оценке конкурентоспособности продукции, так как сниже­ние рентабельности реализованной продукции может означать и падение спроса на нее.

Существующая взаимосвязь между показателями рентабельно­сти активов (имущества), оборачиваемостью активов и рентабель­ностью реализованной продукции может быть предоставлена в следующем виде:

Иначе говоря, прибыль предприятия, полученная с каждого рубля средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборачи­ваемости средств, доли чистой прибыли в выручке от объема продаж и средней стоимости активов. Замедление оборачиваемости может быть вызвано как объективными причинами (инфляцией, разрывом хозяйственных связей), так и субъективными (неумелым управлением запасами товарно-материальных ценностей и состоя­нием расчетов с покупателями, а также отсутствием их надлежаще­го учета).

7