II. Теоретическая часть

Тема 1 финансовый менеджмент. Его содержание и функции

1.1. Сущность финансового менеджмента и история его возникновения

На определенном этапе общественного развития появляет­ся объективная необходимость создания и использования комп­лексной системы управления такой сложной категорией, какой являются финансы. Это связано с самой сущностью финансов и той важной ролью, которую они играют в жизни развитого обще­ства и деятельности каждого хозяйствующего субъекта.

Наука о финансах оформилась в самостоятельное направ­ление в середине XVIII века в составе так называемых камераль­ных наук. Камералистика (лат. camera 一 дворцовая казна или ка­зенная палата как место для хранения государственных доходов), получившая развитие в Германии в XVIIᅳXVIII веках, представ­ляла собой свод административных и хозяйственных знаний по ведению камерального, т.е. дворцового, а в широком смысле, го­сударственного хозяйства. В те годы термин «финансы» однозначно трактовался как средства государства, полученные в виде денег, материалов, услуг. Основоположниками нового научного направ­ления считаются немецкие ученые Йоханн Юсти (1720-1771) и Йозеф Зонненфельс (1732ᅳ1817)，которые в своих моногра­фиях, увидевших свет в середине 60-х годов XVIII века，впер­вые дали систематизированное изложение финансовой науки.

Финансовый менеджмент возник гораздо позже. Началь­ный этап его развития совпал с периодом общемирового про­мышленного подъема 1920-х годов，который ознаменовался фор­мированием финансового управления в качестве самостоятель­ного и независимого направления со своими концепциями, пра­вилами и методами.

Великая депрессия 30-х годов и послевоенный промышлен­ный бум 50-х дали в прошлом веке мощный импульс развитию ин- струментария ценных бумаг и инвестиционного анализа. В этот пе­риод зародилась концепция денежных потоков и временной сто­имости денег, инвестиционные решения получили новые критерии оценки, сформировалась методология управления инвестиционны­ми проектами, в финансах стал наблюдаться постепенный переход от базового принципа начислений, применяемого в бухгалтерском учете, к принципам управления《живыми»，реальными деньгами; постепенно развивалась парадигма экономической стоимости.

Особое место в истории развития финансового менеджмен­та занимают 1960-е годы. Наиболее яркие характеристики этого периода:

- становление финансового планирования и бюджетирова­ния;

ᅳ активное развитие основополагающих элементов управ­ленческого учета.

Конец 60-х ᅳ начало 70-х годов прошлого столетия ассоции­руется у специалистов в этой области, прежде всего, с развитием инструментария управления оборотным капиталом, и финансис­ты, и математики уделяют самое пристальное внимание оптими­зации запасов.

Дальнейшее развитие финансового менеджмента (80-е — на­чало 90-х годов) связано с нарастанием фактора неопределенности в жизнедеятельности предприятий, активным развитием теории и практики инвестиционного портфеля, методов управления финан­совыми рисками. На данном этапе постоянно совершенствуется механизм принятия финансовых решений, проблема структуры ка­питала формируется в качестве самостоятельной, появляются принципиально новые схемы финансирования, моделирование сто­имости капитала приобретает завершенные формы，серьезный им­пульс получают аналитическая и оценочная деятельность, произ­водные ценные бумаги признаются открытием XX века.

В последнее десятилетие прошлого века практика, накоп­ленный опыт，а также бурное развитие науки управления потребо­вали иного, расширительного толкования финансового менедж­мента, суть которого определялась бы органичным взаимодействи­ем финансов и менеджмента.

Сегодня в категории финансового менеджмента тесно пере­плетаются между собой:

• финансовый и управленческий учет;

一 корпоративные и управленческие финансы, инвестицион­ный анализ;

ᅳ финансовое проектирование и проектное финансирование;

一 валютные и банковские операции;

• стратегический и общий менеджмент;

ᅳ маркетинг и управление персоналом;

• банковский менеджмент и организационное поведение;

• многое другое.

С практической точки зрения, финансовый менеджмент — это искусство управления финансами организации, то есть денеж­ными отношениями，связанными образованием и расходованием доходов (выручки), прибыли, капитала, денежных фондов в рам­ках принятой стратегии и тактики.

Финансовый менеджмент как наука представляет собой си­стему знаний по эффективному управлению денежными фонда­ми и финансовыми ресурсами предприятий для достижения стра­тегических целей и решения тактических задач.

Таким образом，финансовый менеджмент ᅳ это совокуп­ность концепций, правил и методов принятия и реализации фи­нансовых и инвестиционных решений, ведущих к максимально­му удовлетворению интересов всех участвующих в деятельности организации лиц.