2. Своп-операции

Своп (от англ. «swap» – обмен) – валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами. По существу, своп-сделка – это подписание двух отдельных контрактов по валютному обмену в одно и то же время. Контракты при этом имеют противоположную направленность и различные даты пересчетов. По операциям своп наличная сделка осуществляется по курсу спот, который в контрсделке корректируется с учетом премии или дисконта в зависимости от тенденций изменения валютного курса.

В данном типе сделки клиент экономит на марже – разнице между курсами продавца и покупателя по наличной сделке. Для банков данные операции также имеют определенные преимущества. Основное заключается в том, что своп-сделки не создают открытой валютной позиции и временно обеспечивают валютой без риска, связанного с изменениями ее курса.

Сделки своп обычно осуществляется на срок от 1 дня до 6 месяцев. Реже встречаются своп-сделки со сроком исполнения до 5 лет. Своп-операции осуществляются как между коммерческими банками, так и между коммерческими банками и центральным банком страны, а также непосредственно между центральными банками. В последнем случае они представляют собой соглашение о взаимном кредитовании в национальных валютах. С 1969 года действует многосторонняя система взаимного обмена валют через Банк международных расчетов в Базеле на основе использования операций своп.

Своп-сделки также относятся к банковским контрактам и приобретают все более широкое распространение. Это связано с их преимуществами перед другими срочными контрактами. Преимущества своп-контрактов вытекают из того, что они позволяют:

• использовать преимущества рынка капитала в ненациональной валюте с одновременным исключением риска изменения валютного курса;

• извлекать прибыль из открытой позиции или закрывать уже имеющуюся позицию;

• страховать движение капитала в иностранной валюте;

• диверсифицировать источники финансирования;

• получить в пользование валютные средства, распоряжаться которыми обычно не представляется возможным;

• произвести страхование долгосрочных валютных форвардов;

• застраховать новые или уже имеющиеся активы и пассивы путем создания различных валютных позиций.

5. Формы международного кредитования внешней торговли

Кредитование играет важную роль в развитии международного товарооборота. Специфическими формами кредитного обслуживания внешней торговли являются операции по факторингу, форфейтингу и лизингу.

1. Факторинг

Факторинг – финансирование под дебиторскую задолженность (уступку денежного требования), возникающую в процессе торговых операций между предприятиями при поставке товаров и услуг.

При этом факторинговая компания или банк (Фактор) обычно предоставляет поставщику до 70-90% от суммы дебиторской задолженности сразу после отгрузки товара (до наступления срока платежа). Фактор возмещает себе это финансирование из последующих поступлений средств от покупателей. Оставшаяся часть дебиторской задолженности, т.е. 10-30%, за вычетом комиссий фактора выплачивается поставщику сразу после того, как покупатель произвел оплату.

В соответствии с Конвенцией о международном факторинге, принятой в 1988 г. Международным институтом унификации частного права, операция считается факторингом в том случае, если она удовлетворяет как минимум двум из четырех признаков:

1.  наличие кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований;

2.  ведение бухгалтерского учета поставщика, прежде всего учета реализации;

3.  инкассирование его задолженности;

4.  страхование поставщика от кредитного риска.

Классическая форма международного факторинга предполагает участие четырех сторон: экспортера, Экспорт-фактора, импортера, Импорт-фактора. Процедура классического международного факторинга с полным набором услуг может быть представлена на рисунке 8.

Экспортер

1

Импортер

2 3 8 5 6

Экспорт-фактор

7 4

Импорт-фактор

Рис. 8. Схема классического международного факторинга

1. Экспортер поставляет товар импортеру. На счетах-фактурах экспортера содержится надпись, уведомляющая импортера о том, что он должен произвести платеж в пользу Импорт-фактора.

2. Копии счета-фактуры и транспортного документа направляются Экспорт-фактору.

3. Экспорт-фактор оплачивает экспортеру до 85% от суммы поставки за приобретенную дебиторскую задолженность.

4. Экспорт-фактор переуступает дебиторскую задолженность Импорт-фактору.

5. Импорт-фактор как владелец дебиторской задолженности должен взыскать сумму долга и в случае неплатежа со стороны импортера принять на себя риск неплатежа и заплатить Экспорт-фактору.

6. Импортер производит оплату Импорт-фактору.

7. Импорт-фактор переводит платеж Импортера в пользу Экспорт-фактора или, в случае неплатежа импортера, осуществляет гарантийный платеж.

8. Экспорт-фактор зачисляет экспортеру оставшуюся часть от суммы поставки (15%) за вычетом факторинговых комиссий.

Как правило стоимость факторингового обслуживания высока из-за комплексного характера услуг фактор - фирмы и повышенных рисков в случае безоборотного факторинга. Она складывается из:

• процента за пользование кредитом (выше рыночной ставки по кредитам соответствующей срочности на 2 - 3 процентных пункта);

• платы за обслуживание (бухгалтерия, инкассирование долга и другие услуги): взимается процент от суммы счета - фактуры, обычно в переделах 0,5 - 3% от суммы переуступленных счетов;

• специальные надбавки за риск в размере 0,2 - 0,5% от суммы счетов.

Использование факторинга наиболее эффективно для небольших и средних предприятий, расширяющих объемы продаж или выходящих на новые рынки, а также для вновь создаваемых компаний, испытывающих недостаток денежных средств из - за несвоевременности поступления платежей от дебиторов, наличия чрезмерных запасов, трудностей в организации производственного процесса. Факторинг дает возможность экспортеру ускорить оборот капитала. Зачастую указанные фирмы имеют неблагоприятную структуру баланса, из - за чего их кредитный статус не позволяет получать доступ к банковскому кредиту. Посредничество фактор - фирмы в этом случае позволяет решить проблему краткосрочного кредитования.